自從我開(kāi)始寫(xiě)公眾號后，就有不少身邊的朋友開(kāi)始問(wèn)我，你也別扯那么多投資理念了，我聽(tīng)不懂也沒(méi)耐心聽(tīng)，你就給推薦個(gè)好股票就行了。
我有時(shí)也會(huì )反問(wèn)，你原來(lái)是怎么炒股的？大部分的回答是：通過(guò)朋友推薦，電視上或者網(wǎng)上專(zhuān)家推薦然后買(mǎi)的股票。我又問(wèn)，那賺到錢(qián)了嗎？大部分都說(shuō)，沒(méi)有賺到錢(qián)。
既然聽(tīng)別人推薦沒(méi)有賺到錢(qián)，那么還是應該吸取教訓，多學(xué)一些好的投資理念，弄清楚賠錢(qián)的原因。有了正確的投資理念，后期賺錢(qián)也就會(huì )容易的多，畢竟“磨刀不誤砍柴工”。
今天聊的話(huà)題也是個(gè)常見(jiàn)的心理誤區，就是“過(guò)度自信”。過(guò)度自信幾乎是人類(lèi)最根深蒂固的心理特征之一，咱們先看幾個(gè)例子吧。
生活中的“過(guò)度自信”
有人統計過(guò)，80%以上的男司機認為自己的駕駛水平比男司機平均水平高。根據常識，只有50%的男司機駕駛水平在平均水平之上，那么至少有30%的男司機屬于過(guò)度自信了。同樣，80%的女人認為自己的顏值比平均水平高；80%的家長(cháng)認為自己孩子的智商比平均水平高。（什么？你認為不止80%？好吧，你可以換成90%^_^）。
投資中的“過(guò)度自信”
上面這些例子里面還有一些謙虛和有自知之明的。一但到投資上，謙虛的人立刻無(wú)影無(wú)蹤了。所有的賭徒都認為自己可以通過(guò)賭博盈利，所有的彩民都認為自己可以通過(guò)買(mǎi)彩票盈利，所有的股民都認為自己可以通過(guò)股市盈利。如果有人不這么認為，那么他就不參與這些市場(chǎng)了。而事實(shí)上，大家都知道，不管是賭徒、彩民還是股民，都是虧多贏(yíng)少。
成功人士的“過(guò)度自信”
往往成功人士更容易過(guò)度自信：
煤炭行業(yè)好的時(shí)候，哪個(gè)煤老板不是牛氣沖天，信心滿(mǎn)滿(mǎn)？
鋼鐵行業(yè)好的時(shí)候，做鋼材生意的根本看不上其它行業(yè)的那點(diǎn)利潤。
股市行情好的時(shí)候，股民們個(gè)個(gè)談起股票來(lái)眉飛色舞。
早年在一線(xiàn)城市打拼，低位買(mǎi)了房產(chǎn)的人，也都在沾沾自喜自己的投資能力。
這些所謂的“成功”，到底有多少是自己的能力帶來(lái)的，而又有多少是“運氣”帶來(lái)的呢？
正確看待運氣與能力
塔勒布在他的《隨機漫步的傻瓜》書(shū)中寫(xiě)道：“你的成功不見(jiàn)得是因為比其他人高明，而很可能是運氣的結果?！彼J為，一個(gè)成功的企業(yè)家和牙醫相比，其實(shí)牙醫更富有，因為牙醫的職業(yè)生涯幾乎沒(méi)有什么風(fēng)險，而企業(yè)家則有可能受到各種隨機事件的影響，有不小的垮臺的風(fēng)險。
由于過(guò)度自信，人們往往過(guò)于相信自己的判斷能力，把成功歸于自己的能力，而低估隨機性（運氣）在其中的作用。過(guò)度自信的表現往往是高估收益（比如彩民高估自己中獎的概率），而低估風(fēng)險（比如喝酒后醉駕）。
回到股市中，如果一個(gè)人在其它行業(yè)比較成功，那么往往會(huì )把過(guò)度自信帶入到股市中。如果恰好剛入股市就遇到了大牛市，那么就會(huì )更容易相信自己是投資天才了。
股市中“過(guò)度自信”的表現
在股市中過(guò)度自信的具體表現有：
1. 持倉單一
由于對自己手里的股票盲目信心，往往持倉會(huì )比較單一，有時(shí)甚至滿(mǎn)倉一只股票。滿(mǎn)倉一只股票的缺點(diǎn)在于，即使你一切基本面分析都是正確的，一個(gè)黑天鵝事件就有可能帶來(lái)毀滅性的打擊。2012-2013年，著(zhù)名的長(cháng)期牛股貴州茅臺遭遇“塑化劑”風(fēng)波和中央反腐的雙重影響，股價(jià)大幅下跌。2013年，某知名私募基金經(jīng)理滿(mǎn)倉貴州茅臺，甚至加杠桿單一持倉貴州茅臺。最后2013年的基金凈值下跌超過(guò)60%，年底基金凈值僅為0.35元。即使后來(lái)茅臺又開(kāi)始增長(cháng)，基金凈值早已收復失地，但凈值波動(dòng)幅度如此之大，也把人嚇出了一身冷汗。
2. 頻繁交易
由于過(guò)度自信，股民往往想“高拋低吸”，抓住一個(gè)又一個(gè)的小“波段”。豈不知，頻繁交易是業(yè)績(jì)的殺手。券商收的手續費，國家收的印花稅，足以抵消你在股市中的盈利。更何況，高拋低吸往往還踩不準節奏，經(jīng)常就變成了“高買(mǎi)低賣(mài)”了。
3. 加杠桿
一旦陷入到過(guò)度自信的誤區，往往就開(kāi)始加杠桿。杠桿我就不多聊了，說(shuō)多了都是血淋淋的教訓。感興趣的可以參考散戶(hù)為什么總虧錢(qián)（3）——聊聊杠桿。
專(zhuān)家的“過(guò)度自信”
有的人說(shuō)，我知道我炒股水平不行，我也不過(guò)度自信，我聽(tīng)專(zhuān)家的可以不？那么我告訴你，專(zhuān)家比一般人更容易過(guò)度自信！
股市中的專(zhuān)家，掌握著(zhù)更多的信息，也具備更多的專(zhuān)業(yè)知識。往往是這些信息和知識，使許多專(zhuān)家覺(jué)得自己有能力預測股市。大家可以看看2015年底的時(shí)候大券商預測的2016年股市，沒(méi)一個(gè)靠譜的。（最終2016年上證指數低點(diǎn)2638，高點(diǎn)3538）
量化投資策略的“過(guò)度自信”
近年來(lái)興起了量化投資策略，好多策略回測的時(shí)候效果很好，但一到實(shí)盤(pán)就不行了。很大一部分原因也有點(diǎn)像過(guò)度自信，專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)叫“過(guò)度擬合”，是指太強調一些隨機的東西，反而把確定的規律沒(méi)有抓住。
如何避免“過(guò)度自信”
說(shuō)了這么半天，那到底應該怎么避免過(guò)度自信呢？
我的答案是：
承認自己沒(méi)有預測短期大盤(pán)的能力，用概率的思維來(lái)思考問(wèn)題，抓住投資中的確定性部分，對隨機部分做好充分的準備。
現學(xué)現用
最后是“現學(xué)現用”環(huán)節，2個(gè)專(zhuān)家給出了你2個(gè)投資建議，你看哪個(gè)更靠譜？
專(zhuān)家1（神情堅定的說(shuō)）：預計大盤(pán)短期會(huì )上攻到3300點(diǎn)，但會(huì )遇到較強的阻力，可以在3000到3300點(diǎn)之間做好高拋低吸。
專(zhuān)家2（面無(wú)表情的說(shuō)）：建議買(mǎi)入XXX封閉式基金，目前折價(jià)10%，一年后到期，基金倉位70%。如果大盤(pán)不漲不跌可以獲得10%的收益，如果一年后大盤(pán)跌幅超過(guò)15%，則有可能虧損，如果大盤(pán)上漲10%，則可以獲得15%以上的收益。
聯(lián)系客服
