謠言會(huì )引起臆測，臆測慢慢轉化成看法。而所有看法又形成種種偏見(jiàn)。
有行情才會(huì )有熱情，有熱情才有資金，有資金自然不怕沒(méi)行情，這樣的循環(huán)三部曲，周而復始，如同輪回。
在現實(shí)中我們都試圖使自己能控制市場(chǎng)。對控制的欲望——對正確的渴望——會(huì )產(chǎn)生很多交易失敗的借口。
成功交易的關(guān)鍵在于從傳統的成功與控制之間的關(guān)系中解脫出來(lái)，在金融市場(chǎng)中，我們必須重新定義控制和成功的關(guān)系。商業(yè)上的成功經(jīng)常來(lái)自于控制事件。交易的成功通常來(lái)自于我們自己對市場(chǎng)的反應?？刂剖莾炔浚刂莆覀冏约海┒皇峭獠康模刂剖袌?chǎng)）。
但交易者知道他的分析并不能決定市場(chǎng)。分析幫助自己去了解市場(chǎng)，而不是去影響市場(chǎng)。這與商業(yè)中的分析和控制事件之間的關(guān)系完全相反。交易者能過(guò)現實(shí)的能控制的唯一的因素——他自己——來(lái)獲取利潤。他能通過(guò)分析來(lái)改進(jìn)對市場(chǎng)的理解，從而做出對如何進(jìn)入市場(chǎng)的一貫的決定。即：控制自己，適應市場(chǎng)。
有很多商人成功地進(jìn)行了從商業(yè)到炒股的轉變。而最成功的是那些知道他們事業(yè)有成的規則在股市中卻并不適用的人。
盡早有效地發(fā)現錯誤是生存的關(guān)鍵。更好的分析會(huì )使損失減少，但優(yōu)秀的管理系統使損失達到最小。
我已經(jīng)放棄了理解為什么人們會(huì )在市場(chǎng)中表現的如此令人不可思議。聰明的、健全的、有經(jīng)驗的、有技巧的人卻犯了重大的錯誤。巨大的損失并沒(méi)有對他們形成威懾，并沒(méi)有改變他們的行為。這種情況真是令我百思不得其解。
我花了很多時(shí)間來(lái)盡力理解人們在市場(chǎng)中的表現。轉移注意力到這一點(diǎn)上。一個(gè)全新的領(lǐng)域出現在眼前。對市場(chǎng)的研究變成了對人性和群體行為的研究。行為可以從買(mǎi)和賣(mài)的類(lèi)型中、形態(tài)圖的結構中反應出來(lái)。它們展示的不是公司的狀況，而是關(guān)于買(mǎi)者和賣(mài)者的群體行為。
價(jià)格上升趨勢是對價(jià)格上漲動(dòng)力的衡量, 由于牛頓物理定律的作用，增大了上漲趨勢持續的概率。在趨勢作用下，價(jià)格上升或下降的概率不是50%對50%，而是有50%以上的可能性持續現有的狀態(tài)。趨勢的增強也增大了位于趨勢以上的價(jià)格泡沫。這就是趨勢交易的力量。挑選一支類(lèi)似這樣的股票，獲利的機會(huì )全就都站到了你這一邊。選擇一種有50%以上的可能性持續其趨勢的股票進(jìn)行交易。
普通的想法導致普通的結果。不加辨識便接受的觀(guān)點(diǎn)導致糟糕的交易。
在選擇階段，交易量是次要的因素。低交易量的或者交易活動(dòng)不穩定的股票在以后的測試中被排除掉了。我們主要的興趣是價(jià)格和趨勢方向，因為這就是成功的基礎。
圖表分析最基本的材料是基于客觀(guān)的股價(jià)運動(dòng)。沒(méi)有任何人能操縱這些數字。開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)和交易量都是被記錄下來(lái)并報道出來(lái)的公開(kāi)的數字。每個(gè)人都能得到以上的信息。
基本面信息來(lái)自公司內部，而公司總是隱藏自己的真實(shí)信息以使競爭對手不能充分了解自己的優(yōu)勢和弱點(diǎn)?；久娣治隹偸菐в幸欢ǔ潭鹊牟聹y。
我們知道市場(chǎng)價(jià)格信息是準確的，因此我們能立刻將注意力放在分析結果上而不用去懷疑數據的真實(shí)性。
所有的市場(chǎng)活動(dòng)，交易或投資都需要管理風(fēng)險。不管我們認為自己的分析如何正確，一旦我們買(mǎi)入股票我們就暴露在市場(chǎng)風(fēng)險中。市場(chǎng)不知道也不關(guān)心我們的分析。在交易或投資中，辨認、管理和控制風(fēng)險是我們的責任。
沒(méi)有紀律任何交易系統都會(huì )走向終結和失敗。紀律是在預先設定的退出條件達到時(shí)從遭受損失的交易中退出的能力。這并不容易，對大多數交易者來(lái)說(shuō)，即使是有經(jīng)驗的人也并不會(huì )更容易。
趨勢交易不是用來(lái)確切地預測市場(chǎng)的頂部和底部的，而是教我們至少獲得市場(chǎng)平均收益，甚至高于市場(chǎng)平均收益，即使市場(chǎng)正在下跌。
與股市中的大眾打交道，但不要成為這些人中的一員，獨自清醒地站在一邊。我們像其他缺乏市場(chǎng)經(jīng)驗的交易者一樣，被卷入情緒的漩渦中是很危險的。我們的技巧和交易紀律保護我們免受災難，我們探索了走向成功的步驟。這就是趨勢交易。有的交易可能持續幾周、幾個(gè)月或幾年。目標是找到趨勢并利用它，直到我們意識到趨勢不再是上升的。我們不能創(chuàng )造趨勢，同時(shí)我們作為個(gè)人參與到趨勢中去并不足以能影響趨勢的發(fā)展。
對于趨勢的持續，我們必須依靠很多其他交易者和投資者的活動(dòng)。知道他們正在想些什么、他們正在做些什么是成功的趨勢交易最重要的方面。一旦買(mǎi)入股票后，知道如何管理交易是獲取利潤的基礎。
許多人夢(mèng)想通過(guò)金融市場(chǎng)賺大錢(qián)。那些學(xué)習并掌握了必要交易技巧的人成功地實(shí)現了自己的愿望。許多人認為在金融市場(chǎng)中賺錢(qián)很容易，因此他們并不注重學(xué)習。但他們也發(fā)現原來(lái)賠錢(qián)也是如此之快。
如果交易真的如此簡(jiǎn)單，只需要一些技術(shù)和圖表分析選擇一種股票進(jìn)行交易就可以成功的話(huà)，就不會(huì )有如此多的人被套牢。交易并不簡(jiǎn)單，因為很多人把成功的交易和成功的市場(chǎng)預測相混淆。
他們想買(mǎi)股票，因為價(jià)格正在上升。但他們沒(méi)有買(mǎi)入，而是期望價(jià)格下跌到趨勢線(xiàn)以下再買(mǎi)。他們的分析和行動(dòng)是不一致的。一旦交易開(kāi)始，他們就計劃把低于趨勢線(xiàn)的收盤(pán)價(jià)作為退出信號，因為收盤(pán)價(jià)低于趨勢線(xiàn)以下意味著(zhù)上升趨勢崩潰的概率變大了。然而低于趨勢的價(jià)格恰恰是他們打算買(mǎi)入股票的愿望。
現在成功所依賴(lài)的趨勢的操作方向卻與自己的分析完全相反。這種逢低買(mǎi)進(jìn)的方法，不知被多少交易者所追棒。如果價(jià)格沒(méi)有回落到昨天的低點(diǎn)，他們就錯過(guò)了利用趨勢的入場(chǎng)的時(shí)機。如果價(jià)格真的拉回，他們又懷疑這是市場(chǎng)走弱信號而猶豫再三。
趨勢是有力的工具，但不是百分之百可靠的。在趨勢確定的時(shí)候，雖然失敗的概率會(huì )減小，但也會(huì )有例外。
入場(chǎng)時(shí)我們不一定要以當時(shí)點(diǎn)位的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)入。我們可以通過(guò)制定某些策略得到一個(gè)當天最優(yōu)的買(mǎi)入價(jià)。然而應該把這些策略與導致我們忽略最初分析的買(mǎi)入打算區分開(kāi)來(lái)。當強的趨勢被我們期望的價(jià)格運動(dòng)所確認的時(shí)候，就應該毫不猶豫地買(mǎi)進(jìn)。我們炒的是今天的股票，而不是昨天的確認信息。
預測則不同，它高度確定事件發(fā)生在某一特定時(shí)間。就像說(shuō)上海復興路和西藏路的拐角處有交通燈，在星期天上午的10點(diǎn)38分交通燈會(huì )變成紅色。這就是預測。它的含義傾向于高度的確定性，盡管有時(shí)候預期的偶然事件恰好發(fā)生，但把偶然事件與準確的預測區分開(kāi)來(lái)是很困難的。
迷惑的和一般想法是成功交易的主要障礙，這里有一系列錯誤的和令人迷惑的假設。
股價(jià)不是上升不是下降，因此上升的概率永遠是50%。大眾投資者很難使正確的交易方向的概率大于50%。
證券價(jià)格有三種走勢，而不是兩種。它可以持續橫盤(pán)，上漲或下跌。這里我們借用一下英國科學(xué)家艾薩克.牛頓提出的物理定律。牛頓定理提出物體（價(jià)格）在受到外力之前將會(huì )保持原來(lái)的運動(dòng)方向。一旦在運動(dòng)過(guò)程中遇到外力就會(huì )發(fā)生偏離。在市場(chǎng)條件下這也許意味著(zhù)一個(gè)重要的新聞事件能有足夠的影響力使股價(jià)走向偏離甚至改善趨勢。
我們不能從圖表中顯示的信息來(lái)預測、估計、知道或者猜測新聞事件。事件是不可知的，因此我們只好研究我們已知的信息，圖表含有價(jià)格向不同方向變動(dòng)的概率。價(jià)格可能會(huì )上升，或者下降，但變化不是隨意的。相反現有的價(jià)格運動(dòng)有很大的慣性。
蘋(píng)果公司從1983至2005年整整二十二年都沒(méi)有大作為，但過(guò)去幾年股價(jià)上漲500％，可見(jiàn)iPod和iphone的威力。
了解價(jià)值再看價(jià)格，便會(huì )看得較別人多。
富貴與貧窮最大的分別是，富人只有興趣賺巨利，窮人有微利可賺已好開(kāi)心。
盡管生意不好做，但是股神巴菲特對于生活依然充滿(mǎn)了感恩之心，他說(shuō)，“我和我的好搭檔查理今年一個(gè)84歲，一個(gè)77歲。我們獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康，而且獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。另外，我們一直都熱愛(ài)自己的工作．也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著(zhù)舞步上班去的。”
基金管理公司始終存在“規模擴張”的內在沖動(dòng)，他們從來(lái)是市場(chǎng)的“死多頭”，在牛市環(huán)境中更具有盲目擴張規模的內在沖動(dòng)
基金是靠提取管理費而生存的行業(yè)，因此其存在不斷擴大資產(chǎn)規模的內在沖動(dòng)。為擴大資產(chǎn)規模，基金經(jīng)理即使在熊市也是市場(chǎng)的“死多頭”，至多會(huì )對市場(chǎng)表現出“謹慎樂(lè )觀(guān)”，而不會(huì )看空市場(chǎng)。而在前一段市場(chǎng)出現的持續性上揚行情中，很多基金更是提出了“十年牛市”，“短期調整不會(huì )改變長(cháng)期牛市”，“每一次下跌都是入市的好時(shí)機”等等極富煽動(dòng)性的口號。
賺錢(qián)與否并不在于勤力，而在乎方向與耐性。
鐵杵能磨成針，但木杵只能磨成牙簽，材料不對，再努力也沒(méi)用。
——勤奮只有用對了地方才有價(jià)值
編不出任何利多的消息，就干脆不編。有時(shí)候沒(méi)有消息就是好消息。
散戶(hù)總以為莊家神通廣大，可以恣意拉抬控制股價(jià)，殊不知莊家也是人，莊家的資金固然雄厚，但是也有彈盡的一天。莊家的能耐是建立在散戶(hù)的幻想之上，大家相信莊家的“號召”，大家都敢買(mǎi)進(jìn)，股票自然大漲。莊家的神話(huà)被接受，神話(huà)自然就會(huì )兌現。不明事理的散戶(hù)，卻把這功勞歸功于莊家的拉抬。
莊家由于有散戶(hù)群眾基礎才能生存，這道理就像魚(yú)不能離開(kāi)水一樣。當群眾對股市失去熱情之時(shí)，也就是莊家敲響喪鐘的一刻。2001年的這場(chǎng)大多頭行情，初期讓莊家享盡甜美的果實(shí)，而這果實(shí)也像是鴉片一樣，讓許多莊家從此沉迷其間無(wú)法自拔。有行情才有熱情，有熱情才有資金，有資金自然不怕沒(méi)行情，這樣的循環(huán)三部曲，周而復始，如同輪回。問(wèn)題是一旦有環(huán)節卡住，土崩瓦解的結局自然隨之而來(lái)。
莊家的處境和明星一樣，失去群眾就等于失去舞臺，沒(méi)了舞臺，肩不能挑手不能提的，又何以謀生？
世人眼睛永遠僅僅看見(jiàn)希望，殊不知緊隨希望的是它的孿生兄弟——失望。特別是股市中人，眼里只有漲停，卻不知夢(mèng)想漲停也隨時(shí)冒著(zhù)跌停的風(fēng)險。小心謹慎雖是老生常談，卻是股市持盈保泰的金科玉律。
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