1、二季度基金股票倉位略有下降，但整體倉位仍較高，對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)短期內公募基金能夠提供的增量資金有限。因尋求基本面的支撐且風(fēng)險偏好均有下滑，整體上基金持倉偏向大盤(pán)股。行業(yè)配置風(fēng)格與一季度基本一致，行業(yè)配置集中度有一定的下降趨勢，但因整體風(fēng)險偏好下降、基本面壓力增加等因素，以金融和消費為主的重倉股比例上升，市場(chǎng)仍處于抱團龍頭的格局。綜述，我們認為三季度在明確的經(jīng)濟回暖、海外風(fēng)險好轉等利好出現前，市場(chǎng)或將持續處于震蕩格局，建議逢低吸入優(yōu)質(zhì)成長(cháng)型企業(yè)，優(yōu)化中長(cháng)期配置結構。短期內可關(guān)注目前配置比例較低且估值較低的電力設備、零售、建筑等行業(yè)，因其存在較多的上漲空間，同時(shí)需注意重倉行業(yè)及個(gè)股的回調風(fēng)險。
以上是銀河證券關(guān)于三季度的研究。其實(shí)人們現在對于證券公司的研報已經(jīng)不那么信任了。因為證券公司基本上都不是按照盤(pán)面的真實(shí)走勢來(lái)對未來(lái)作出判斷和分析。只是一味地照本宣科。這樣的研報其實(shí)意義不大。與銀河證券相反的觀(guān)點(diǎn)，在展望三季度時(shí)，近三年來(lái)連續多次奪得公募基金排名前五的基金經(jīng)理卻認為現在權益投資正在變得困難。三季度一旦風(fēng)險事件出現時(shí)，有些行業(yè)的個(gè)股可能會(huì )出現調整。
2、大盤(pán)早盤(pán)低開(kāi)高走，維持震蕩的格局。個(gè)股漲跌參半，量能持續萎縮，接下來(lái)的大盤(pán)何去何從？昨天分析當前的大盤(pán)走到了一個(gè)非常尷尬的地步。一方面科創(chuàng )板確確實(shí)實(shí)足夠人們的眼球，兩天翻倍的故事被人津津樂(lè )道。同時(shí)也提升了中小創(chuàng )相關(guān)個(gè)股的估值。另一方面科創(chuàng )板由于吸走了一部分資金，導致主板也沒(méi)有多少拉升的動(dòng)能。這方面表現最直接的就是券商股原本是受利好支撐的，也是漲不起來(lái)。
所以，科創(chuàng )板在出來(lái)之后就形成了指數在上漲，個(gè)股基本漲不起來(lái)的結果。而且很多個(gè)股在科創(chuàng )板出來(lái)后就成為徹底的仙股。游資也是大部分從主板中撤離，轉戰科創(chuàng )板。這樣一來(lái)，A股的題材股也是來(lái)去更加匆匆。個(gè)股如果沒(méi)有資金的關(guān)照是很難出現連續拉升的。在上證50出現業(yè)績(jì)不及預期的時(shí)候，大盤(pán)上漲的空間其實(shí)是很有限的。所以，對于三季度，我個(gè)人的看法并不是過(guò)分樂(lè )觀(guān)。但由于大盤(pán)本身還是存在一定的估值，業(yè)績(jì)只是不及預期，沒(méi)有出現明顯的下滑。因此，大盤(pán)也沒(méi)有說(shuō)就會(huì )跌到哪里去。
3、現在的盤(pán)面是相當的奇怪，一旦跌一天，總有人認為要跌到2600點(diǎn)了。而漲一天，就認為立馬牛市就要來(lái)了。正是因為這樣，操作才會(huì )相當困難。除了科創(chuàng )板拉動(dòng)的相關(guān)個(gè)股之外，其他的個(gè)股只要你稍微一追漲就會(huì )被套。淺套與深套的問(wèn)題而已。近幾天大部分散戶(hù)都是只賺指數不賺錢(qián)。因此，在賬戶(hù)沒(méi)有形成賺錢(qián)效應的時(shí)候，很難會(huì )出現放量拉升的情況。
今天的大盤(pán)并沒(méi)有發(fā)生黑色星期四，但是不代表大盤(pán)就要立馬拉升了。明天是星期五，如果量能仍然沒(méi)有放大的時(shí)候，到了2950點(diǎn)左右，大盤(pán)也就算是反彈到位了。券商股有可能明天會(huì )有周末博利好的預期脈沖一把，但作用不是很大。弱勢情況連續漲了三四天，短期就反彈得差不多了。而且下周的科創(chuàng )板由于有漲跌幅限制，可能不會(huì )像這幾天那樣瘋狂了。所以，要警惕科創(chuàng )板在明天開(kāi)始出現調整的風(fēng)險。
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