中期趨勢尚未逆轉

　　銀河證券易小斌

　　下周趨勢 看平

　　中線(xiàn)趨勢 看多

　　下周區間 2900-3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低估值藍籌、升值概念股

　　下周焦點(diǎn) 政策面

　　因受多個(gè)事件沖擊，引發(fā)市場(chǎng)對不確定性因素的擔憂(yōu)，本周兩市股指劇烈震蕩，整體呈現沖高回落態(tài)勢。從盤(pán)面上看，自周四石化雙雄拉動(dòng)股指創(chuàng )下反彈新高3186點(diǎn)后，市場(chǎng)心態(tài)開(kāi)始趨于謹慎，個(gè)股普遍出現回調，資金流出跡象明顯。技術(shù)上，今年的4月份高點(diǎn)3181點(diǎn)壓力突出，目前20日均線(xiàn)被有效擊穿，短期調整態(tài)勢確立，預計短期市場(chǎng)仍將劇烈震蕩，但中期趨勢尚未逆轉。

　　消息面上，在10月份經(jīng)濟數據公布的前夕，央行再度上調存款準備金率，這是今年以來(lái)第四次調整。央行在一個(gè)月之內采取一次加息、兩次上調存款準備金率的貨幣政策組合拳，進(jìn)一步明確了貨幣政策趨于收緊的信號，體現出管理層對當前流動(dòng)性過(guò)剩和通脹壓力的擔憂(yōu)。國際方面，雖然美元指數技術(shù)性反彈，但國外新一輪寬松貨幣政策釋放大量的流動(dòng)性，推動(dòng)原材料價(jià)格大幅上漲，國際原油、黃金等大宗商品價(jià)格本周再創(chuàng )反彈以來(lái)新高，輸入性通脹帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力正在加大。從國家統計局11日發(fā)布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看，10月份CPI同比上漲4.4%，使得通脹預期進(jìn)一步強化，管理通脹預期將成為近階段政府經(jīng)濟工作的重要任務(wù)，加息的預期再度加強，將對短期市場(chǎng)形成壓制，震蕩難以避免。

　　短期來(lái)看，上調存款準備金率預計3000億元左右資金的回籠額度對市場(chǎng)的影響有限，近期再次出現緊縮貨幣政策的可能性很小。同時(shí)，由于目前國內經(jīng)濟基本面向好的局面沒(méi)有改變，貿易順差高位運行將繼續帶來(lái)人民幣升值預期，增加了熱錢(qián)流入的可能，流動(dòng)性充裕的格局短期難以改變，寬松的環(huán)境仍會(huì )給市場(chǎng)提供較大支撐，中線(xiàn)繼續看好低估值藍籌、新興產(chǎn)業(yè)、抗通脹與大消費概念的機會(huì )。