瞄準70%進(jìn)口替代空間

　　鋯(化學(xué)元素符號為Zr)具有超強的耐高溫、耐腐蝕性能，被廣泛應用在核工業(yè)中的核電站、核潛艇等，以及工業(yè)中的壓力容器中。

　　正如周水江所說(shuō)，鋯的應用范圍很廣。而作為金屬新材料的形式，鋯則是以金屬制品如鋯材和鋯合金為主，但是涉及的提取技術(shù)極高，尤其是核級鋯材目前全球產(chǎn)能僅有1 萬(wàn)噸左右。

　　但是隨著(zhù)核電進(jìn)入爆發(fā)式增長(cháng)，鋯的需求量增長(cháng)巨大。按照《核電中長(cháng)期發(fā)展規劃》要求，東莞證券行業(yè)研究員劉卓平經(jīng)過(guò)測算指出，到2020 年，平均每年新增核級鋯在346 噸左右，復合增長(cháng)率達到23.79%。

　　光大證券行業(yè)分析師王海生也指出，作為核電站最重要核級鋯材的高增長(cháng)將一直延續到2020 年。

　　“我國鋯和鋯合金需求缺口很大，目前我國核級鋯材年消耗量約為410 噸，自給不足30%，其余都是依靠進(jìn)口。”劉卓平說(shuō)，目前，全球的海綿鋯市場(chǎng)基本上被美國、法國和日本的4個(gè)大廠(chǎng)壟斷，而我國所需的鋯原料全部依賴(lài)于進(jìn)口。

　　“70%依靠進(jìn)口，對我國自主的核工業(yè)體系的發(fā)展很不利，鋯在這個(gè)層面上已經(jīng)具備戰略特征，所以才被列入十大戰略收儲金屬中。”一位公募基金經(jīng)理說(shuō)。

　　“在這種背景下，東方鋯業(yè)的管理層已經(jīng)表現出非常遠大的戰略眼光。”周水江說(shuō)。

　　周水江所指的正是東方鋯業(yè)今年的兩大重大舉措。

　　首先，東方鋯業(yè)在近期完成了對海綿鋯龍頭企業(yè)朝陽(yáng)百盛的收購，朝陽(yáng)百盛擁有目前國內最大的核級海綿鋯生產(chǎn)線(xiàn)，王海生指出，就算只是將朝陽(yáng)百盛現有產(chǎn)能全部利用，海綿鋯業(yè)務(wù)將為東方鋯業(yè)貢獻業(yè)績(jì)就接近了每股0.30 元。而截至三季度，其每股收益僅為0.16元。

　　第二項舉措則是東方鋯業(yè)有望收購一個(gè)澳大利亞鋯礦。資料顯示，該鋯礦屬于精礦，含鋯量達到66%，儲量350 萬(wàn)噸。據光大證券測算，在保持成材率不變的情況下，鋯礦含鋯量提高1%，將降低成本3%~5%。而東方鋯業(yè)是目前國內鋯產(chǎn)品毛利率最高的廠(chǎng)商，相比國外競爭對手，公司產(chǎn)品價(jià)格低近30%，掌握了鋯礦資源后，東方鋯業(yè)也就掌握了該資源產(chǎn)品的定價(jià)權。

　　產(chǎn)業(yè)化鏈條

　　周水江提到的從茶杯到核電，也正是東方鋯業(yè)涉及的產(chǎn)品線(xiàn)范圍。目前，東方鋯業(yè)共有七大系列90多個(gè)品種規格的鋯產(chǎn)品，是國內鋯產(chǎn)品線(xiàn)最全的企業(yè)。

　　金鷹基金投資副總監彭培祥就指出，新材料公司是否具備良好前景，判斷標準一是技術(shù)，二是能否實(shí)現產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，而東方鋯業(yè)正好抓住了這兩大重點(diǎn)。

　　王海生就表示，鋯行業(yè)目前仍處于快速成長(cháng)階段，加之鋯陶瓷刀、高端陶瓷潔具、人造寶石等新興下游產(chǎn)品高速增長(cháng)，以及東方鋯業(yè)高端產(chǎn)品占比的提升，東方鋯業(yè)未來(lái)3 年傳統業(yè)務(wù)仍將保持50%以上的復合增長(cháng)率。

　　但劉卓平也提醒了其中的風(fēng)險。劉卓平指出，東方鋯業(yè)最大的前景在于核級海綿鋯的市場(chǎng)，但這塊的業(yè)績(jì)目前還沒(méi)有體現出來(lái)。而它的傳統主業(yè)則可能會(huì )受到未來(lái)幾年化工行業(yè)低迷的影響，業(yè)績(jì)在三年內還很難看清楚，相對于公司當前的高估值，投資的機會(huì )與風(fēng)險并存。

　　“交易性機會(huì )肯定是存在的。”周水江也表示長(cháng)期看好公司的前景，但短期內必須根據估值情況指導操作。