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　　醫藥股吃了啥藥？

　　昨日醫藥板塊在早盤(pán)一度微弱，甚至老牌績(jì)優(yōu)股的云南白藥  （000538 股票代碼）等個(gè)股也列于漲幅榜前列。但午市后，卻紛繁沖高受阻回落，在日K線(xiàn)圖上構成了上影線(xiàn)。那么，醫藥板塊能否再度生動(dòng)呢？

　　利好兌現拉高出貨？

　　關(guān)于昨日醫藥板塊的如此走勢，業(yè)內人士以為這主要是受產(chǎn)業(yè)政策與短線(xiàn)資金流向的雙重作用力。產(chǎn)業(yè)政策是指工業(yè)和信息化部、衛生部、國度食品藥品監視管理局等三部門(mén)結合印發(fā)了《關(guān)于加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)》。該政策的中心是調整“產(chǎn)品、技術(shù)、組織、區域、出口”結構5大詳細目的，旨在逐漸改善我國醫藥產(chǎn)業(yè)低端產(chǎn)品多、技術(shù)含量不高、新藥儲藏缺乏等現狀。這其實(shí)也意味著(zhù)局部行業(yè)龍頭股取得了新的生長(cháng)空間和新的產(chǎn)業(yè)政策扶持的做多能量，故昨日醫藥板塊在早盤(pán)出現了高開(kāi)的格式。

　　但由于這一政策早已在局部資金預期之中，故他們在上周末就迅速調整倉位結構配置，積極自動(dòng)增持醫藥股。同時(shí)，由于前期強勢股的資源股等種類(lèi)的回落等要素，使得更多資金流入到醫藥股。如此就使得醫藥股在本周前兩個(gè)買(mǎi)賣(mài)日出現了相對強硬的態(tài)勢，如此也推進(jìn)了醫藥指數累計下跌5．36%，相對滬深300同期0．09%的漲幅有著(zhù)清楚超額收益。既如此，就存在著(zhù)短線(xiàn)資金減持套現的現象，故昨日醫藥股的高開(kāi)為短線(xiàn)資金出貨提供了便利。

　　黃金十年成色更足

　　不過(guò)，短線(xiàn)的回落并不會(huì )改動(dòng)醫藥股未來(lái)黃金十年的預期。一由于醫藥的需求將有提速的趨向。從興旺國度的閱歷數據來(lái)看，居民支出的提升以及老齡化的趨向均會(huì )推進(jìn)著(zhù)醫藥產(chǎn)品的需求。而據相關(guān)資料顯示，過(guò)去10年中國閱歷了自建國以來(lái)居民支出增長(cháng)最為動(dòng)搖與快速的黃金十年，2009年我國城鎮居民人均可支配支出為17175 元，過(guò)去10年間的CAGR高達30．88%，同年我國鄉村人均純支出為5153元，過(guò)去10年間的CAGR達8．83%。而且，隨著(zhù)我國居民財富分配制度的進(jìn)一步優(yōu)化，未來(lái)居民支出的提升速度有進(jìn)一步減速的趨向。

　　與此同時(shí)，據國度人口計生委預測，到本世紀20年代，65歲以上老年人口將到達2．42億人，比重將從2000年的6．96%增長(cháng)到近12%。到本世紀中葉，老齡人口將到達峰值平臺，65歲以上老年人口達3．36億人，比重達24．41%。而慢性病患病率上下與年齡出現高度正相關(guān)，衛生部統計數據顯示，我國65歲以上老齡人慢性病患病率是25～34歲青壯年人口的12．6倍。所以，醫藥行業(yè)的需求將在未來(lái)十年處于進(jìn)一步提速的趨向，據此，有行業(yè)剖析師以為未來(lái)十年是我國醫藥行業(yè)的黃金十年。

　　正由于如此，筆者以為醫藥股其實(shí)是短線(xiàn)、中長(cháng)線(xiàn)皆宜的種類(lèi)。關(guān)于短線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，可以跟隨行業(yè)的變化信息等題材催化劑積極關(guān)注著(zhù)短線(xiàn)題材種類(lèi)，比如說(shuō)近期對大宗醫藥產(chǎn)品降價(jià)或許業(yè)績(jì)拐點(diǎn)的預期，其中抗生素藥、皮質(zhì)激素等化學(xué)原料藥等種類(lèi)可跟蹤，仙琚制藥  （002332 股票代碼）、天藥股份  （600488 股票代碼）、魯抗醫藥  （600789 股票代碼）等個(gè)股就是如此。

　　而中長(cháng)線(xiàn)種類(lèi)則是對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的買(mǎi)入并持有的戰略，其中契合國度未來(lái)醫藥產(chǎn)業(yè)開(kāi)展趨向、契合居民用藥趨向的種類(lèi)可重點(diǎn)跟蹤，比如天壇生物  （600161 股票代碼）、上海萊士  （002252 股票代碼）、云南白藥、恒瑞醫藥  （600276 股票代碼）、貴州百靈  （002424 股票代碼）、太安堂  （002433 股票代碼）等等。 (深圳商報 )

 

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　　三部委力促行業(yè)結構調整 醫藥股臨時(shí)可看好

　　編者按：工信部、衛生部、國度食品藥品監視管理局9日結合發(fā)布《關(guān)于加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明白支持我國醫藥行業(yè)由大變強。受此音訊影響，醫藥股又一次一飛沖天。三部委力促醫藥行業(yè)結構調整的重點(diǎn)是什么？眾多醫藥企業(yè)哪些最受益？中國經(jīng)濟網(wǎng)《對話(huà)首席剖析師》欄目記者專(zhuān)訪(fǎng)了民族證券醫藥行業(yè)剖析師涂羚波。

　　三部委力促醫藥行業(yè)結構調整

　　工信部、衛生部、國度食品藥品監視管理局9日結合發(fā)布《關(guān)于加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明白支持我國醫藥行業(yè)由大變強，對大型企業(yè)跨省(區、市)重組后的改擴項目?jì)?yōu)先予以核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據以及銀行存款方面給予支持?！兑庖?jiàn)》同時(shí)表示，對擁有自主知識產(chǎn)權的醫藥產(chǎn)品，在價(jià)錢(qián)核定進(jìn)程中給予獨自制定價(jià)錢(qián)的政策。

　　相翻開(kāi)市公司臨時(shí)受政策傾斜

　　受此音訊影響，醫藥股又一次一飛沖天。涂羚波對此表示，三部委此次力促醫藥行業(yè)結構調整的重點(diǎn)一個(gè)是產(chǎn)業(yè)轉型，一個(gè)是產(chǎn)業(yè)晉級，在這兩方面都會(huì )給予一些政策上的支持。詳細支持的包括原料藥向制劑產(chǎn)業(yè)的晉級、傳統中藥向現代中藥的晉級、普通藥物向創(chuàng )新藥物的晉級。觸及到這幾方面的相關(guān)的上市公司會(huì )臨時(shí)遭到政策的傾斜。

　　不同類(lèi)型藥企均受益

　　涂羚波以為，依據這個(gè)思緒，投資者可以關(guān)注現代中藥的企業(yè)像天士力、康緣藥業(yè)，創(chuàng )新藥物的企業(yè)像譽(yù)衡藥業(yè)、恒瑞醫藥、信立泰等，原料藥像制劑產(chǎn)業(yè)晉級的企業(yè)有海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、美羅藥業(yè)等。

　　《意見(jiàn)》要求，鼓舞大型企業(yè)跨省重組，妥善處置富余人員安排、企業(yè)資產(chǎn)劃轉、債務(wù)核定與處置、財稅利益分配等效果。涂羚波以為，外延并購的這種企業(yè)在相關(guān)政策方面也會(huì )有鼓舞。未來(lái)具有大規模并購才干的，像科倫藥業(yè)這樣的企業(yè)也會(huì )受益。

　　此外，《意見(jiàn)》提出的目的之一是基本藥物主要種類(lèi)銷(xiāo)量居前20位企業(yè)所占市場(chǎng)份額應到達80%以上，涂羚波指出，未來(lái)基本藥物目錄的集中度也會(huì )提高，會(huì )交給一些大型的普藥企業(yè)去消費，比如說(shuō)像雙鶴、哈藥，未來(lái)也會(huì )受益于這種產(chǎn)業(yè)集中度的提高。

　　醫藥股短期震蕩走強待回調參與

　　即使在力促醫藥行業(yè)結構調整的意見(jiàn)出臺之前，就有很多的機構、剖析師十分看好醫藥股，有觀(guān)念以為在未來(lái)幾年，醫藥股都是不錯的選擇。涂羚波認同這種觀(guān)念，她指出，醫藥行業(yè)受益于人口老齡化、疾病譜越來(lái)越多，臨時(shí)一定是看好的。短期也會(huì )震蕩走強。但是在醫藥股曾經(jīng)有了較大幅度下跌的狀況下，投資者還是等候回調再參與為宜。(新民網(wǎng))

 

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　　產(chǎn)業(yè)結構調整 醫藥板塊后市面臨分化

　　10日滬深大盤(pán)震蕩回落，但醫藥生物板塊逆勢大漲。剖析人士指出，在10月份大盤(pán)繼續上攻中表現低迷的醫藥股，目前迎來(lái)了兩大做多理由：一是醫藥行業(yè)結構調整意見(jiàn)出臺，或將臨時(shí)利好醫藥板塊；二是通脹走高的預期引發(fā)資金對立通脹概念的重點(diǎn)關(guān)注。在產(chǎn)業(yè)結構調整的影響下，未來(lái)醫藥板塊的分化將逐漸加劇。

　　政策利好助行業(yè)指數五連陽(yáng)

　　音訊面上，工信部、衛生部、國度食品藥品監視管理局11月9日結合發(fā)布《關(guān)于加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明白支持我國醫藥行業(yè)由大變強，對大型企業(yè)跨省(區、市)重組后的改擴項目?jì)?yōu)先予以核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據以及銀行存款方面給予支持。

　　受此政策性利好音訊提振，10日醫藥生物板塊收盤(pán)后表現微弱，申萬(wàn)醫藥生物行業(yè)指數早盤(pán)最大漲幅達4%。雖然午后有所回落，但收盤(pán)時(shí)該指數依然下跌了1.77%，漲幅僅落后于食品飲料和商業(yè)貿易行業(yè)。

　　閱歷了10月份的低迷后，醫藥生物板塊在11月份可謂強勢回歸，近五個(gè)買(mǎi)賣(mài)日延續走高，行業(yè)指數創(chuàng )出歷史新高5360.01點(diǎn)，5天累計漲幅到達10.5%，遠遠跑贏(yíng)同期大盤(pán)。

　　醫藥個(gè)股則是四面開(kāi)花。中恒集團  （600252 股票代碼）11月以來(lái)的漲幅高達62.23%，近5天延續五個(gè)漲停板；紫鑫藥業(yè)  （002118 股票代碼）、紫光古漢  （000590 股票代碼）、華東醫藥  （000963 股票代碼）在11月以來(lái)也區分收獲35.83%、30.81%、29.15%的漲幅。

　　廣發(fā)證券  （000776 股票代碼）剖析師指出，此次政策相對較為細致，明白了義務(wù)和目的，也提出了保證措施。未來(lái)幾年醫藥行業(yè)集中度將清楚提升，小企業(yè)將減速參與，行業(yè)龍頭則清楚受益。目前來(lái)看，政策關(guān)于大型普藥龍頭企業(yè)、化藥創(chuàng )新型企業(yè)、現代中藥企業(yè)和擁有中心技術(shù)的生物制藥企業(yè)構成利好。

　　高通脹下醫藥“很進(jìn)攻”

　　一方面是政策利好，另一方面，市場(chǎng)關(guān)于CPI繼續走高的擔憂(yōu)，也加劇了資金對立通脹概念的關(guān)注。昨日漲幅前三位的食品飲料、商業(yè)貿易和醫藥生物，均是屬于抗通脹的主線(xiàn)。

　　關(guān)于醫藥生物板塊，目前研討機構的觀(guān)念較為分歧，短期內有一定的估值壓力，而且由藥品價(jià)錢(qián)管理方法推進(jìn)所發(fā)生的市場(chǎng)擔憂(yōu)影響照舊存在；不過(guò)從中臨時(shí)看，在政策扶持的背景下，繼續高通脹引發(fā)的加息壓力逐漸加大，勢必會(huì )進(jìn)一步促使更多資金涌入醫藥板塊。

　　就短期而言，國聯(lián)證券剖析師發(fā)布報告以為，以后醫藥行業(yè)的市盈率超越42倍，從歷史估值來(lái)看，曾經(jīng)略高于均值水平，未來(lái)醫藥行業(yè)仍需求用時(shí)間來(lái)進(jìn)一步消化之前積聚的估值壓力。另外，藥品降價(jià)的政策預期短期內也壓制著(zhù)醫藥板塊的全體表現。

　　而就中臨時(shí)看，渤海證券剖析師以為，階段性調整后的醫藥板塊，將會(huì )出現出震蕩前行的走勢。近期隨著(zhù)加息壓力逐漸加大，置信會(huì )有更多資金進(jìn)入股市，選擇兼具進(jìn)攻性和生長(cháng)性的醫藥股肯定成為局部投資者的首選。

　　從歷史數據看，高通脹環(huán)境下醫藥生物板塊也確實(shí)“很進(jìn)攻”。2007年4月-2008年10月，CPI月度同比增速平均水平到達6.46%，同期上證綜指下跌了40%，而醫藥生物行業(yè)指數的跌幅僅為22%。 (中國證券報)

 

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　　“創(chuàng )新＋轉型”將成醫藥行業(yè)投資主題

　　□興業(yè)證券  （601377 股票代碼） 王晞

　　三部委提出加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)，將有助于改動(dòng)行業(yè)目前企業(yè)數量多、競爭力弱、技術(shù)水平差的局面。行業(yè)龍頭公司，明白受益于政策扶持。關(guān)于2011年之后的醫藥行業(yè)，我們以為主題將是“創(chuàng )新＋轉型”，圍繞這兩大基本點(diǎn)，醫藥板塊有望迎來(lái)蓬勃開(kāi)展的新局面，我們調高行業(yè)評級至“引薦”。

　　針對目前國際醫藥企業(yè)數量多，實(shí)力弱的局面，《意見(jiàn)》提出要“鼓舞優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施跨地域、跨一切制的收買(mǎi)兼并和結合重組，促進(jìn)種類(lèi)、技術(shù)、渠道等資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。經(jīng)過(guò)扶優(yōu)扶強和在市場(chǎng)競爭中優(yōu)勝劣汰，清楚提高企業(yè)規模經(jīng)濟水平和產(chǎn)業(yè)集中度，醫藥企業(yè)數量清楚增加，醫藥百強企業(yè)銷(xiāo)售支出占到全行業(yè)的銷(xiāo)售支出的50%以上，構成一批具有國際競爭力和對行業(yè)開(kāi)展有較強帶舉措用的大型企業(yè)集團。支持中小企業(yè)向“專(zhuān)、精、特、新”的方向開(kāi)展，構成大型企業(yè)和中小企業(yè)分工協(xié)作、協(xié)調開(kāi)展的格式。”

　　我們以為，醫藥行業(yè)的整合能夠掀起新高潮，大型企業(yè)做大做強，小企業(yè)做專(zhuān)做精，改動(dòng)現有小而全的局面。

　　《意見(jiàn)》提出要停止出口結構調整。我們以為，出口轉型將是未來(lái)幾年的重要主題。近幾年，有一批優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)過(guò)或正在停止規范市場(chǎng)的GMP認證；同時(shí)國際上一大批專(zhuān)利藥到期，也撫慰仿制藥市場(chǎng)開(kāi)展；此外，全球都面臨醫保費用高的效果，各國政府都鼓舞采取仿制藥，這些要素都將促進(jìn)中國仿制藥走向國際市場(chǎng)。我們重點(diǎn)引薦：恒瑞醫藥  （600276 股票代碼）、海正藥業(yè)  （600267 股票代碼）、美羅藥業(yè)  （600297 股票代碼），建議關(guān)注華海藥業(yè)  （600521 股票代碼）、安康元  （600380 股票代碼）、京新藥業(yè)  （002020 股票代碼）等企業(yè)。

　　在基本藥物方面，《意見(jiàn)》指出進(jìn)一步規范基本藥物消費流通次第，推進(jìn)基本藥物消費企業(yè)的兼偏重組，促進(jìn)基本藥物消費向優(yōu)勢企業(yè)集中。我們以為，這關(guān)于基本藥物消費企業(yè)中的龍頭公司有利。政府能夠經(jīng)過(guò)招標推銷(xiāo)政策傾斜，促進(jìn)基本藥物向大企業(yè)集中。

　　在化學(xué)藥方面，《意見(jiàn)》鼓舞研發(fā)滿(mǎn)足我國疾病譜的嚴重、多發(fā)性疾病防治需求的創(chuàng )新藥物，爭取有10個(gè)以上自主知識產(chǎn)權藥物完成產(chǎn)業(yè)化。我們以為，政策關(guān)于創(chuàng )新企業(yè)會(huì )給予更多的鼓舞和支持，同時(shí)關(guān)于技術(shù)要求高的首仿、搶仿種類(lèi)也給予支持。

　　此外，生物技術(shù)藥物方面，治療性疫苗、單抗藥物、傳統的蛋白質(zhì)大分子藥物，都會(huì )有開(kāi)展空間。傳統中藥的現代化、民族藥的創(chuàng )新，中藥新劑型都是開(kāi)展重點(diǎn)。關(guān)于東阿阿膠  （000423 股票代碼）、江中藥業(yè)  （600750 股票代碼）等品牌OTC和保健品企業(yè)，我們以為將繼續受益于消費者自我保健看法的提高和消費水平的提升。 (興業(yè)證券 )

 

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　　醫藥股：細分范圍龍頭公司是金

　　工信部、衛生部、國度食品藥品監視管理局9日結合發(fā)布《關(guān)于加快醫藥行業(yè)結構調整的指點(diǎn)意見(jiàn)》，重點(diǎn)是扶持創(chuàng )新及技術(shù)提升、推進(jìn)并購重組、提升行業(yè)集中度。業(yè)內人士以為此次政策相對較細致，將加快促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中度提升、鼓舞創(chuàng )新。未來(lái)幾年行業(yè)集中度將清楚提升，龍頭企業(yè)將清楚受益。創(chuàng )新型企業(yè)及擁有中心技術(shù)的企業(yè)仍是國度扶持的重點(diǎn)。該政策關(guān)于醫藥行業(yè)構成利好，大型普藥龍頭企業(yè)、化學(xué)藥創(chuàng )新型企業(yè)、現代中藥企業(yè)和擁有中心技術(shù)的生物制藥企業(yè)將受益。

　　支穩健組，創(chuàng )新藥物優(yōu)先

　　意見(jiàn)明白支持我國醫藥行業(yè)由大變強，提出"嚴厲控制新增產(chǎn)能"，"嚴厲控制新興辦制藥企業(yè)數量"，對大型企業(yè)跨省(區、市)重組后的改擴項目?jì)?yōu)先核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據以及銀行存款方面給予支持。初次提出增強推進(jìn)基本藥物消費企業(yè)的兼偏重組，提高基本藥物消費的集中度：基本藥物主要種類(lèi)銷(xiāo)量居前20位企業(yè)所占市場(chǎng)份額應到達80%以上。同時(shí)，醫藥企業(yè)數量清楚增加，醫藥百強企業(yè)銷(xiāo)售支出占到全行業(yè)的銷(xiāo)售支出的50%以上，構成一批具有國際競爭力和對行業(yè)開(kāi)展有較強帶舉措用的大型企業(yè)集團。這對大型普藥消費企業(yè)上海醫藥、哈藥股份、雙鶴藥業(yè)構成利好。

　　意見(jiàn)表示，對擁有自主知識產(chǎn)權的醫藥產(chǎn)品，在價(jià)錢(qián)核定進(jìn)程中給予獨自制定價(jià)錢(qián)。"對創(chuàng )新藥在新藥審批、進(jìn)入醫保目錄上給予支持"。推進(jìn)50家以上制劑企業(yè)經(jīng)過(guò)興旺國度的GMP認證，制劑在藥品出口中所占的比重到達20%以上。在生物技術(shù)藥物范圍，重點(diǎn)打破大規模、高通量基因克隆及蛋白表達、抗體人源化及人源抗體的制備、新型疫苗佐劑、大規模細胞培育和蛋白純化等技術(shù)。生物醫藥不時(shí)受市場(chǎng)追捧，剖析師建議關(guān)注長(cháng)春高新、海正藥業(yè)、沃森生物等。恒瑞醫藥、海正藥業(yè)、華海藥業(yè)和美羅藥業(yè)具有制劑出口業(yè)務(wù)，其開(kāi)展方向契合未來(lái)結構調整趨向。

　　醫藥股重拾升勢

　　往年前三季度醫藥板塊以41%相對收益和28%的相對收益大進(jìn)攻，隨著(zhù)三季報披露，少數重點(diǎn)醫藥股契合甚至超出預期，繼續支撐相對估值。在10月初大盤(pán)股行情啟動(dòng)后，醫藥股一度停止調整。10月下旬以來(lái)醫藥股末尾重拾升勢，紫鑫藥業(yè)、通華東寶和三精制藥等創(chuàng )出歷史新高。11月9日冷靜醫療一期單位凈值打破1.4元。市場(chǎng)人士以為，目前中藥材價(jià)錢(qián)普遍繼續下跌,且其漲幅之大、頻率之快均屬歷史稀有，局部中藥產(chǎn)品出現本錢(qián)倒掛現象，使得原料資源充足、可抵御通脹壓力和高本錢(qián)沖擊的企業(yè)如康美藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)和云南白藥等股價(jià)發(fā)飆。而用血繼續緊張使得獨一的血液制品消費商上海萊士末尾迅速填權。

　　中金公司行業(yè)研討員孫亮以為，各省市的醫保目錄大局部都已確定,往年4季度和明年1季度將是推銷(xiāo)高峰,隨著(zhù)政策預期逐漸陰暗,屆時(shí)行業(yè)開(kāi)展有望"反彈"。醫藥行業(yè)契合產(chǎn)業(yè)結構調整方向,遭到國度政策鼓舞,依然兼具進(jìn)攻性和生長(cháng)性。綜合考量板塊估值水平和行業(yè)開(kāi)展狀況,現階段應該選取中臨時(shí)具有開(kāi)展潛力或許具有短期催化劑的企業(yè)?？得浪帢I(yè)短期中藥材貿易業(yè)務(wù)獲益于通脹，整合買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)翻開(kāi)臨時(shí)開(kāi)展空間，值得等候。雙鷺藥業(yè)鼓舞行權消弭抑制要素，釋放開(kāi)展空間。大宗原料藥業(yè)績(jì)對價(jià)錢(qián)較為敏感，維生素E相關(guān)企業(yè)新和成、浙江醫藥等值得關(guān)注。

　　醫藥股長(cháng)線(xiàn)時(shí)機值得關(guān)注

　　□海通證券 江維娜

　　在新醫改的推進(jìn)下醫藥行業(yè)將臨時(shí)向好。醫藥行業(yè)的增長(cháng)動(dòng)力主要來(lái)自于以下幾方面：首先，經(jīng)濟增長(cháng)下人口老年化、城市化進(jìn)程加快；其次，新醫改帶來(lái)的醫保掩蓋面擴展，支付才干提高；再者，技術(shù)創(chuàng )新加快出口替代等。在這一系列要素驅動(dòng)下，行業(yè)可繼續地動(dòng)搖地增長(cháng)，臨時(shí)看好醫藥行業(yè)。

　　目前醫藥板塊高估值、高明額收益率、高倉位配置的特征逐漸淡去，鑒于全球活動(dòng)性眾多招致通脹預期高漲，資產(chǎn)價(jià)錢(qián)下跌，周期性板塊的反彈能夠某種水平上抑制了對醫藥行業(yè)的資金流入，但醫改將繼續作為醫藥行業(yè)的主題，增長(cháng)還是主旋律，醫藥行業(yè)第四季度戰略建議重點(diǎn)關(guān)注以下相翻開(kāi)市公司：

　　一是對立通脹預期，資源類(lèi)高生長(cháng)企業(yè)(康美藥業(yè)、東阿阿膠)?？得浪帢I(yè)相繼收買(mǎi)亳州藥材市場(chǎng)、普寧藥材市場(chǎng)之后，又一次出重拳，收買(mǎi)全國買(mǎi)賣(mài)量第二大市場(chǎng)(安國市場(chǎng))。假設收買(mǎi)順利完成，全國十大藥材市場(chǎng)將有三大落入公司囊中，這將繼續擴展公司在藥材市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權。公司也已構成上控稀缺資源，下聯(lián)醫院渠道，坐擁中藥材買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)，一體化產(chǎn)業(yè)鏈，這是公司臨時(shí)的戰略，將不時(shí)推進(jìn)，穩固在中藥飲片子行業(yè)的龍頭位置。風(fēng)險在收買(mǎi)能否完成的不確定性。

　　二是降價(jià)政策影響較小，生長(cháng)較快的公司(康芝藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè))?？抵ニ帢I(yè)主要產(chǎn)品供不應求，新產(chǎn)能逐漸就緒為銷(xiāo)售放量保駕護航。公司是為數不多的國際兒童藥專(zhuān)營(yíng)公司，上市后的資金實(shí)力上升以及新產(chǎn)能年內逐漸就緒將使得公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。募投資金項目?jì)和幭M基地樹(shù)立項目曾經(jīng)先行由自有資金投入，目前一期工程已基本完工，現進(jìn)入申報GMP認證階段，下半年業(yè)績(jì)存在超預期的能夠，氨金黃敏顆粒、鞣酸蛋白酵母散或成新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。

　　此外，研發(fā)驅動(dòng)，細分行業(yè)存在時(shí)機的生物制藥公司(瑞普生物、通化東寶)；進(jìn)入壁壘高、處于行業(yè)快速增臨時(shí)(樂(lè )普醫療、愛(ài)爾眼科)；高壁壘、動(dòng)搖增長(cháng)公司(人福醫藥、恩華藥業(yè))；存在整合預期，穩固行業(yè)位置的醫藥商業(yè)龍頭(上海醫藥)；醫改推進(jìn)繼續增長(cháng)的普藥類(lèi)、中藥類(lèi)企業(yè)(天士力、哈藥股份、華潤三九、麗珠集團)等也值得關(guān)注。

　　三季末醫藥股業(yè)績(jì)穩機構增

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　　往年三季報顯示，醫藥板塊上市公司全體顯現良好的生長(cháng)性,營(yíng)收和凈利區分同比增長(cháng)26.28%、28.27%；毛利率同比略升0.3%至29.3%,銷(xiāo)售利潤率提升至10.78%。增長(cháng)速度和盈利才干較上半年小幅降低，但全體表現優(yōu)于微觀(guān)數據。魯抗醫藥、海普瑞和康恩貝等19只醫藥股凈利潤比去年同期增長(cháng)100%以上。

　　醫藥股的良好抗周期性使得公私基金、社保等競折腰。2010年第三季度社?；鸪止?6家醫藥行業(yè)上市公司，家數和第二季度一樣；持倉市值為39.53億元，比第二季度31.68億元添加7.85億元，添加幅度為24.78%，對比大盤(pán)漲幅有大舉增倉的跡象。這些公司中，華潤三九、科華生物、眾生藥業(yè)、智飛生物、安康元、現代制藥、康緣藥業(yè)為新進(jìn)；雙鷺藥業(yè)被增持。

　　統計還顯示，基金在三季度普遍超配醫藥類(lèi)股，共有323家持倉比例超越3%。 從重倉股看，最為基金喜愛(ài)的醫藥類(lèi)個(gè)股為東阿阿膠，共有60只基金重倉持有。另外康美藥業(yè)、云南白藥、上海醫藥、恒瑞藥業(yè)也是基金三季度增持的醫藥類(lèi)種類(lèi)。但從增持的個(gè)股看，三季度漲幅到達72%的海正藥業(yè)僅有19只基金共同持有。目前這波醫藥股行情也給相關(guān)積極減色不少，如中恒集團。

　　11月6日，中恒集團發(fā)布公告稱(chēng)，將控股99.99%的梧州制藥所消費的契合國度藥質(zhì)量量規范的全部產(chǎn)品交由步長(cháng)醫藥總經(jīng)銷(xiāo)，期限2010年12月1日起至2015年11月30日止，合計五年。公司表示，梧州制藥與步長(cháng)醫藥簽署產(chǎn)品總經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議是強強結合，有助于公司產(chǎn)品應用外力迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。依據協(xié)議測算，若該協(xié)議能失效實(shí)施，中恒集團制藥板塊2011年度將完成含稅銷(xiāo)售支出約23億元，2012年度將完成含稅銷(xiāo)售支出約30