有色金屬：資源為王 推薦4只股(研報)
我們的觀(guān)點(diǎn)：
截至2007 年中報顯示，有色金屬行業(yè)利潤繼續向上游礦山企業(yè)集中；而冶煉型企業(yè)由于精礦的短缺，只能接受更低的加工費水平，使得其盈利水平出現下降。
如我們2007 年中期報告所述，金屬價(jià)格對中國A股市場(chǎng)有色金屬行業(yè)股價(jià)的影響逐漸淡化。礦山的整合、注入甚至是預期成為目前中國A 股市場(chǎng)有色金屬行業(yè)最大的熱點(diǎn)，當前的股價(jià)已包含了對未來(lái)2 年資產(chǎn)注入的預期。
我們判斷未來(lái)2 年內有色金屬供求將出現結構性平衡，部分品種將出現過(guò)剩，由此，金屬價(jià)格的上漲對企業(yè)盈利的提升將逐漸淡化，建議關(guān)注來(lái)自企業(yè)資源擴張所帶來(lái)的投資性機會(huì )。
關(guān)注實(shí)質(zhì)性礦山資產(chǎn)注入及具有壟斷資源性質(zhì)的上游企業(yè)，如云南銅業(yè)，山東
黃金年、中金黃金、稀土高科，以及具有技術(shù)壁壘，能生產(chǎn)高附加值深加工產(chǎn)品的下游企業(yè)，如寶鈦股份。(東方證券)
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