不同的權證如何操作？ |
| www.cnfol.com 2006年03月22日 16:53 中關(guān)村證券 朱悅 |
| ■問(wèn)：什么是權證？權證都有哪些分類(lèi)？ 答：權證又稱(chēng)認股證，是一種由政府、銀行或公司發(fā)行并在交易所上市的金融工具。按照權利行使方式劃分可分為認購權證和認沽權證。認購權證給予持有人買(mǎi)入權，認沽權證給予持有人賣(mài)出權。 按照權利行使時(shí)間劃分可大致分為歐式或美式權證。歐式權證持有人只能在權證有效期滿(mǎn)時(shí)行使權利，而美式權證持有人可在權證發(fā)行日到有效期日之間的任意時(shí)間行使權利。 ■問(wèn)：不同的權證在行權時(shí)如何操作？ 答：認購權證：是從股票上漲中獲利。當股票跌落至認購權證執行價(jià)以下時(shí)，投資人可以選擇不執行認購權，其損失為初始購買(mǎi)認購權證的費用，認購權證將過(guò)期作廢，發(fā)行公司賺得了權證的發(fā)行價(jià)。反之，當股票價(jià)格上漲超過(guò)執行價(jià)時(shí)，權證的認購權將被執行，發(fā)行公司有義務(wù)以執行價(jià)將股票賣(mài)給權證持有人。 例如：投資者以1元購入某只股票1000份的認購權證，行權價(jià)為10元，行權比例為1；當該股票市場(chǎng)價(jià)格下跌到10元以下時(shí)，可選擇不執行認購權，其損失是購買(mǎi)認購權證的費用1000元。反之，當股票市場(chǎng)價(jià)格上漲至10元(該投資者的成本是行權價(jià)10元+權證購買(mǎi)價(jià)1元共11元)以上時(shí)，發(fā)行公司將以10元價(jià)格將1000股股票賣(mài)給權證持有人，投資者獲得相應的差價(jià)收益。 認沽權證：是從股票下跌中獲利。當股票上漲至認沽權證執行價(jià)格以上時(shí)，可以選擇不執行認沽權，其損失為初始購買(mǎi)認沽權證的費用，認沽權證將過(guò)期作廢，發(fā)行公司賺取了權證的發(fā)行價(jià)。反之，當股票價(jià)格下跌超過(guò)執行價(jià)時(shí)，權證的認沽權將被執行，發(fā)行公司有義務(wù)以執行價(jià)格從權證持有人手中買(mǎi)入標的股票。 例如：投資者以1元購入某只股票1000份的認沽權證，行權價(jià)為10元，行權比例為1；當該股票市場(chǎng)價(jià)格上漲到10元以上時(shí)，可選擇不執行認沽權，其損失是購買(mǎi)認沽權證的費用1000元。反之，當股票市場(chǎng)價(jià)格下跌至10元(該投資者的成本是行權價(jià)10元-權證購買(mǎi)價(jià)1元等于9元)以下時(shí)，發(fā)行公司將以10元的價(jià)格從投資者手中買(mǎi)入1000股標的股票，投資者獲得相應的差價(jià)收益。 |
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