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    ■主力出貨前的前兆
    第一，達到目標。簡(jiǎn)單的說(shuō)，準備買(mǎi)進(jìn)一只股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法聯(lián)合起來(lái)用，當用幾種不同的方法預測的都是某一個(gè)點(diǎn)位的時(shí)候，那么在這個(gè)點(diǎn)位上就要準備出貨。當然，還可以用其它各種技術(shù)分析方法來(lái)預測。故當預測的目標位接近的時(shí)候，就是主力可能出貨的時(shí)候了。
    第二，該漲不漲。在形態(tài)、技術(shù)、基本面都要上漲的情況下不漲，這就是要出貨的前兆，這種例子在股市中是非常多的。形態(tài)上要求上漲，結果不漲。還有的是技術(shù)上要求漲，但該漲不漲。還有的是公布了預期的利好消息，基本面要求上漲，但股價(jià)不漲，也是出貨的前兆；技術(shù)面決定了股票該漲而不漲，就是出貨的前兆。
    第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是報刊上電視臺、廣播電臺里的消息多了，這時(shí)候就是要準備出貨。上漲的過(guò)程中，報紙上一般見(jiàn)不到多少消息，但是如果正道的宣傳開(kāi)始增加，說(shuō)明莊家萌生退意，要出貨。
    第四，傳言增多。一只股票你正在做著(zhù)，突然這個(gè)朋友給你傳來(lái)某某消息，那個(gè)朋友也給你說(shuō)個(gè)某某消息，又一個(gè)朋友又給你說(shuō)某某消息，這就是主力出貨的前兆。為什么以前沒(méi)有消息呢？
    第五，放量不漲。不管在什么情況下，只要是放量不漲，就基本確認是出貨。
    如果有了這些征兆，一旦出現了股價(jià)跌破關(guān)鍵價(jià)格的時(shí)候，不管成交量是不是放大，就都應該考慮出貨。因為對很多莊家來(lái)說(shuō)，出貨的早期是不需要成交量的。當然，一旦確定是機構、主力出貨，作為小散應減倉操作。

    ■多線(xiàn)交叉確定買(mǎi)點(diǎn)
    在技術(shù)分析方法中，各項指標之間往往會(huì )產(chǎn)生矛盾。因此，投資者在對行情進(jìn)行研判時(shí)應盡可能尋求多個(gè)指標的配合和驗證。一般而言，單一技術(shù)指標的結論只能作為一種輔助參考，而不應作為結論的惟一依據。實(shí)際上，也只有對多種指標進(jìn)行綜合比較和判斷后，才能夠在更加符合客觀(guān)現實(shí)的基礎上，得出相對的準確結論。
    從技術(shù)分析的角度來(lái)看，如MACD的5 日均線(xiàn)向上穿越10日均線(xiàn)，表明短期內股價(jià)的低點(diǎn)已經(jīng)出現，新形成的交易價(jià)格不僅在當前已經(jīng)得到了市場(chǎng)的一定認同，而且短時(shí)間內的平均持倉成本還在向有利于多方的方向發(fā)展。
    其次，成交量的5 日平均線(xiàn)在10日平均線(xiàn)之上運行，表明市場(chǎng)人氣已經(jīng)得到
了一定恢復，新增資金不斷進(jìn)場(chǎng)交易使量?jì)r(jià)配合趨于合理。
    第三，當DIF 向上突破MACD時(shí)，出現的黃金交叉本身就是一個(gè)技術(shù)上的買(mǎi)入信號，如果DIF 和MACD的交叉是在0 軸之上，則可信度較高，表明行情可能持續時(shí)間較長(cháng)。不過(guò)，即使兩者的交叉是在0 軸之下完成，后市出現反彈的機會(huì )也不小。
    可見(jiàn)，當股價(jià)的均線(xiàn)、成交量的均線(xiàn)和MACD同時(shí)出現買(mǎi)入的信號時(shí)，由于彼此間的相互認證，此時(shí)股價(jià)見(jiàn)底的可能性將比其中任何一個(gè)指標所給出的結論都會(huì )更加可靠，對底部研判的準確性也大為提高。
    在實(shí)際的操作中，當以上三個(gè)條件同時(shí)滿(mǎn)足時(shí)，投資者就可以在盤(pán)中尋找合適的買(mǎi)點(diǎn)。

    ■搶反彈的具體方法
    首先是對買(mǎi)入時(shí)機的把握，搶反彈過(guò)早，容易造成套牢；搶反彈過(guò)遲，往往會(huì )錯過(guò)稍縱即逝的買(mǎi)入價(jià)位，從而失去機會(huì )。搶反彈應堅持不追高的操作原則，因為搶反彈具有一定不確定性的風(fēng)險因素，盲目追高容易使自己陷入被動(dòng)的境地，逢低買(mǎi)入一些暴跌過(guò)后的超跌股，可以使自己掌握進(jìn)出自由的主動(dòng)權。其次是賣(mài)出的技巧，許多投資者常常被反彈急風(fēng)驟雨式的拉升所迷惑，以為是新一輪啟動(dòng)了，歷史上雖然有過(guò)反彈最終演化為反轉的先例，但出現的幾率很小，往往需要市場(chǎng)環(huán)境的多方面因素配合才行。絕大多數報復性反彈會(huì )在某一重要位置遇阻回落，當反彈接近阻力位時(shí)，要提高警惕，踏空的投資者不能隨意追漲，獲利的投資者要及時(shí)獲利了結
    另外，搶反彈在選股方面也很重要，不能選擇有投資價(jià)值但股性遲鈍的藍籌類(lèi)個(gè)股或低價(jià)的大盤(pán)指標股，要注意選擇流通盤(pán)較小、股性活躍的投機類(lèi)個(gè)股。同時(shí)，不能選擇成交量過(guò)于稀少的冷門(mén)股，以免因為進(jìn)出不方便，導致操作失誤，當發(fā)現個(gè)股有短線(xiàn)投機的時(shí)機后，應該留意一下成交量，若成交量放大，表明主力已經(jīng)出動(dòng)，這時(shí)跟進(jìn)勝算較大。
    同時(shí)，牢記下面的這些原則對搶反彈也大有裨益。
    1 、估算風(fēng)險收益比率。參與反彈之前，要估算風(fēng)險收益比率，當個(gè)股反彈
的風(fēng)險遠遠大于收益時(shí)，不能輕易搶反彈，只有在預期收益遠大于風(fēng)險的前提下，才適合于搶反彈。
    2 、趨勢不明時(shí)不參與反彈。當股市下跌趨勢已經(jīng)形成或運行于標準的下跌
趨勢通道中時(shí)，投資者不宜搶反彈，此時(shí)搶反彈，無(wú)異于火中取栗、得不償失。
    3 、要設置具體的止損價(jià)位，做好止損的心理準備。反彈并非市場(chǎng)已經(jīng)完全
轉強，在參與反彈時(shí)應該堅持安全第一、盈利第二的原則，一定要設置止損位，當股價(jià)到達預定價(jià)位時(shí)應立即果斷賣(mài)出。
    4 、不宜滿(mǎn)倉操作。在弱市中搶反彈，要根據市場(chǎng)環(huán)境因素，選擇適當的資
金投入比例，貿然重倉或滿(mǎn)倉參與反彈，是不合時(shí)宜的，一旦研判失誤，將損失巨大。
    5 、不設贏(yíng)利預期。搶反彈應根據市場(chǎng)情況隨機應變，當趨勢向好時(shí)，即使
獲利豐厚也可以繼續等待；而反彈的上升趨勢受阻時(shí)，即使獲利微薄或淺套也要堅決清倉出貨，不能讓贏(yíng)利預期束縛自己。

    ■如何圍住翻番的牛股？
    總結的炒股最基本的要素就是堅持四項基本原則，把握一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)。四項基本原則為：絕不追高；絕不殺跌；堅持自己的投資理念，不為外界的誘惑和利空利多因素所動(dòng)；堅持做中線(xiàn)，因為中國的每一次大行情都恰好是一個(gè)中線(xiàn)周期。一個(gè)中心就是以選股為中心，兩個(gè)基本點(diǎn)就是買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。
    但面對深滬股市1 千多只股票，選哪只呢？總不能瞎貓撞死耗子吧？
    這就是散戶(hù)同機構的區別。機構選股有專(zhuān)門(mén)的研究機構，可對個(gè)股進(jìn)行全方位長(cháng)時(shí)間追蹤、加之有內幕消息、投資家等超級選股軟件幫助。散戶(hù)除了公開(kāi)的中報、年報和F10 資料庫，其他一無(wú)所有，選股如同45選6 的LHC 一樣靠碰命打彩。
    其實(shí)采用的就是既難又易的“四圍法”：
    其一是“圍外法”。通過(guò)研究，發(fā)現國內所有的概念都是克隆華爾街、歐洲、香港股市，在看清了納市生物科技股瘋漲后，從國外圍向國內，在低位吃進(jìn)了天壇生物（25.58 ，-0.02 ，-0.08%，股吧）等，就采用了此法。
    其二是“圍優(yōu)法”，從上千只股票中，根據業(yè)績(jì)、現金流量、行業(yè)前景、公積金等，縮小了包圍圈，優(yōu)選出蘇寧電器（19.00 ，0.30，1.60% ，股吧），滬東重機等。
    其三是“圍劣法”，從圍住的所有績(jì)差股中篩出基本面惡化或重組無(wú)門(mén)的股票，選出已經(jīng)重組或有可能重組的“金殼股”，買(mǎi)進(jìn)了脫胎換骨的ST幸福，S 前鋒（24.33 ，0.22，0.91% ，股吧）等。
    其四是“圍冷法”。篤信在資金空前寬松的今天，莊家收集籌碼肯定要撿便宜貨，越是該漲不漲的股票越有戲，新莊進(jìn)場(chǎng)，首選冷門(mén)股，先下手為強，就搶在了莊家前面。由此，選中了馳宏鋅鍺（23.34 ，0.46，2.01% ，股吧），太鋼不銹（8.35，0.06，0.72% ，股吧）等“冷面殺手”。這些股從低位買(mǎi)進(jìn)幾乎都翻了十倍。
    此“圍股”法看起來(lái)既高深又實(shí)用，使廣大散戶(hù)看到了類(lèi)似國外共同投資基金的雛形。也許這就是未來(lái)散戶(hù)投資的方向。

    ■怎樣在不同的股票中獲利
    于各個(gè)股票的特性不同，它們的操作思路也有所不同。
    （一）波段區間型。一部分上市公司其每年業(yè)績(jì)保持在一定的水平，由于成長(cháng)性差，它的上升空間也較有限，而其凈資產(chǎn)及業(yè)績(jì)也支撐它在某個(gè)價(jià)位上不下跌，于是該股股價(jià)便具備了一定的波動(dòng)區間，投資者只要堅持底部買(mǎi)進(jìn)，頂部賣(mài)出即可獲利，關(guān)鍵在于不貪。
    （二）長(cháng)線(xiàn)持有型。一些上市公司能許多年保持穩定增長(cháng)，偶爾會(huì )有上佳表現，加上財務(wù)狀況穩健，常能吸引一批投資者介入。由于業(yè)績(jì)增長(cháng)，即使有時(shí)價(jià)位偏高但也不會(huì )造成太大損失，一段時(shí)間以后股價(jià)又會(huì )再度上升，故適宜長(cháng)線(xiàn)持有。
    （三）跟莊炒作型。莊家炒作風(fēng)格各異，跟莊難度較大，收益亦高，一般可把握如下要點(diǎn)：
    1 、底部放量時(shí)跟進(jìn)，因為這時(shí)往往處于莊家收集籌碼階段，跟進(jìn)風(fēng)險不大，一旦拉高后連續出臺利好，往往是派發(fā)時(shí)機。
    2 、莊家手法強悍，一開(kāi)始即強行拉高并一次性見(jiàn)頂。此類(lèi)個(gè)股一般在拉高
時(shí)難以派發(fā)，往往后市有大幅回調。如果回調中縮量整理，調整幅度達到升幅的50% 左右即可重新介入，往往股價(jià)再次摸到上次高點(diǎn)并有創(chuàng )新能力。
    3 、不論何種操作手法，上沖后縮量回調的莊股一般都可跟進(jìn)，莊家未順利
派發(fā)前仍會(huì )有拉抬動(dòng)作。

    ■如何成功抄底逃頂
    成功地抄底與逃頂是衡量一個(gè)股民操作水平高低的重要依據，優(yōu)秀的投資者總是能把握好進(jìn)出的時(shí)機，雖然他不一定抓住最低點(diǎn)。與之相反，有的人卻往往容易踏錯節奏，買(mǎi)在最高點(diǎn)而賣(mài)在最低點(diǎn)，損失自然慘重。
    抄底要有逆向思維與耐心。我們可以將底部形態(tài)簡(jiǎn)化作兩種，即尖底與圓底。尖底也就是V 形反轉，其特征是股價(jià)上漲迅猛，坡度很陡，其之所以形成一般是由于前期的加速下挫導致各指標超跌、乖離率過(guò)高，從而出現報復性上揚，有時(shí)在下跌過(guò)程中突發(fā)重大利好消息也會(huì )構成V 形反轉。對付尖底有一招非常實(shí)用，那就是“越跌越買(mǎi)”。大幅下跌有時(shí)候是莊家在大力震倉，故意把圖形做得很難看，很兇險，等到把意志不堅定者震出局后，莊家就開(kāi)始大幅拉升了。其實(shí)，這給那些頭腦清醒、善于逆向思維的股民提供了一個(gè)很好的介入機會(huì )，因為尖底所引起的短時(shí)間股價(jià)大幅波動(dòng)是最容易給股民帶來(lái)豐厚收益的。
    圓底則要比尖底平穩得多，其特征是股價(jià)在底部長(cháng)期作平臺整理，成交量也長(cháng)期維持在低水平上，當然，不排除有些股票以底部小幅震蕩的方式來(lái)構筑圓弧底。要確定圓底的最佳介入時(shí)機的確比較困難，這要求股民具有良好的耐心，因為你永遠不知道何時(shí)股價(jià)才會(huì )真正啟動(dòng)，啟動(dòng)之前該股票只會(huì )死氣沉沉，惹人生厭。散戶(hù)要介入這類(lèi)股票只有等它真正啟動(dòng)之后才能萬(wàn)無(wú)一失，能買(mǎi)到次低點(diǎn)也是不錯的。至于如何判斷個(gè)股的啟動(dòng)則要把股價(jià)與成交量結合起來(lái)分析，只要股價(jià)慢慢上行，擺脫平臺，配合成交量穩步放大，就可以初步認定為股價(jià)啟動(dòng)。需要注意的一點(diǎn)是，其啟動(dòng)后多半會(huì )一波三折。
    逃頂———把最后的利潤讓給別人。與底部?jì)煞N形態(tài)相對應的是，頂部也具有尖頂和圓頂兩種形態(tài)，以前股市見(jiàn)頂多出現尖頂形態(tài)，股指在最后的瘋狂迅速見(jiàn)頂回落。但最近一年多以來(lái)，股市幾次見(jiàn)頂都出現圓頂形態(tài)，股指在高位筑平臺數日或擺出幾只圓弧形的小烏鴉之后才開(kāi)始下降的過(guò)程，這似乎已漸漸成為一種趨勢。
    對散戶(hù)來(lái)說(shuō)，尖頂形態(tài)要比圓頂形態(tài)容易掌握一些，只要在大盤(pán)瘋狂的時(shí)候頭腦冷靜，擺脫貪欲，一般都能成功地逃頂。股票進(jìn)入最后拉升階段的主要標志就是連拉大陽(yáng)，加上成交量迅速放大。當股票的換手率達到20% 以上時(shí)就非常危險了，股票在其后幾天內隨時(shí)可能見(jiàn)頂回落，雖然也有再拉幾根大陽(yáng)的可能，但理智的股民應該及時(shí)果斷賣(mài)出，把最后的利潤讓給別人，自己落袋為安。

    ■如何提防主力出貨
    近期市場(chǎng)繼續保持震蕩調整的走勢，交投相對平淡。但是仍有部分強勁個(gè)股走出了突破上揚行情。隨著(zhù)股價(jià)的節節上揚，投資者的買(mǎi)入意愿也越發(fā)的強烈?？晒P者在此要提醒投資者，謹防主力拉高出貨。
    通常而言，主力出貨的意圖往往被隱藏得十分隱秘。那么對于散戶(hù)投資者而言，有沒(méi)有什么應對策略呢﹖答案是肯定的。一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)股價(jià)成交量的分布及出貨當日的股價(jià)分時(shí)走勢，都可以讓投資者找到主力出貨的蛛絲馬跡。
    從技術(shù)上看，主力在出貨時(shí)，盤(pán)面交投十分活躍，但實(shí)際上多數以主力對沖為主，即主力在賣(mài)出的同時(shí)又不斷買(mǎi)進(jìn)。
    究其原因主要是主力看準股價(jià)大幅上漲時(shí)，大多數散戶(hù)貪婪的慣性心理，即隨著(zhù)價(jià)格的上漲，買(mǎi)入的投資者不斷增多，而賣(mài)出的投資者卻相對減少。結果主力的對沖行為也逐漸轉變?yōu)橘u(mài)出的多而買(mǎi)進(jìn)的少，從而實(shí)現出貨。從盤(pán)面上看，買(mǎi)入的成交多數是小單交易，而賣(mài)出的成交卻往往是大單交易。這是拉升出貨中最突出的特點(diǎn)，表明主力正在悄悄的撤退。
    另外，還有一種特殊的出貨方式就是漲停出貨。即主力用大筆成交將股價(jià)封死在漲停板位置，在這種情況下，投資者的熱情也十分高漲。但實(shí)際上，主力卻將先前的委托悄悄撤消，轉而進(jìn)行重新委托。這樣在委托數量上雖沒(méi)有起到化，但卻由于委托順序的變化而推遲成交，從而達到出貨的目的。
    綜上所述，投資者在短線(xiàn)介入個(gè)股時(shí)，不應只關(guān)注股價(jià)走勢的強勁，股價(jià)漲幅的多少。重要的是要留意個(gè)股的籌碼分布，切記不要介入離主力成本區域較遠的個(gè)股。

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    ■盯住盤(pán)口教你讀懂買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的神秘語(yǔ)言
    許多時(shí)候，大資金時(shí)常利用盤(pán)口掛單技巧，引誘投資人做出錯誤的買(mǎi)賣(mài)決定，委買(mǎi)賣(mài)盤(pán)常失去原有意義，注重盯住盤(pán)口是關(guān)鍵，這將有效發(fā)現主力的一舉一動(dòng)，從而更好的把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機，上壓板、下托板看主力意圖和股價(jià)方向。
    大量的委賣(mài)盤(pán)掛單俗稱(chēng)上壓板；大量的委買(mǎi)盤(pán)掛單俗稱(chēng)下托板。無(wú)論上壓下托，其目的都是為了操縱股價(jià)，誘人跟風(fēng)，且股票處于不同價(jià)區時(shí)，其作用是不同的。
    當股價(jià)處于剛啟動(dòng)不久的中低價(jià)區時(shí)，主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)較多，盤(pán)中出現了下托板，往往預示著(zhù)主力做多意圖，可考慮介入跟莊追勢；若出現了下壓板而股價(jià)卻不跌反漲，則主力壓盤(pán)吸貨的可能性偏大，往往是大幅漲升的先兆。
    當股價(jià)升幅已大且處于高價(jià)區時(shí)，盤(pán)中出現了下托板，但走勢是價(jià)滯量增，此時(shí)要留神主力誘多出貨；若此時(shí)上壓板較多，且上漲無(wú)量時(shí)，則往往預示頂部即將出現股價(jià)將要下跌。
    連續出現的單向大買(mǎi)賣(mài)單
    1 、盤(pán)口意義
    連續的單向大買(mǎi)單，顯然非中小投資者所為，而大戶(hù)也大多不會(huì )如此輕易買(mǎi)賣(mài)股票而濫用自己的錢(qián)。大買(mǎi)單數量以整數居多，但也可能是零數。但不管怎樣都說(shuō)明有大資金在活動(dòng)。比方如用大的買(mǎi)單或賣(mài)單告知對方自己的意圖，像666手、555 手；或者用特殊數字含義的掛單，比如1818手（要發(fā)要發(fā)）等，而一般投資者是絕不會(huì )這樣掛單的。
    大單相對掛單較小且并不因此成交量有大幅改變，一般多為主力對敲所致。成交稀少的較為明顯，此時(shí)應是處于吸貨末期，進(jìn)行最后打壓吸貨之時(shí)。大單相對掛單較大且成交量有大幅改變，是主力積極活動(dòng)的征兆。如果漲跌相對溫和，一般多為主力逐步增減倉所致。
    2 、掃盤(pán)
    在漲勢中常有大單從天而降，將賣(mài)盤(pán)掛單連續悉數吞噬，即稱(chēng)掃盤(pán)。在股價(jià)剛剛形成多頭排列且漲勢初起之際，若發(fā)現有大單一下子連續地橫掃了多筆賣(mài)盤(pán)時(shí)，則預示主力正大舉進(jìn)場(chǎng)建倉，是投資人跟進(jìn)的絕好時(shí)機。
    3 、隱性買(mǎi)賣(mài)盤(pán)
    在買(mǎi)賣(mài)成交中，有的價(jià)位并未在委買(mǎi)賣(mài)掛單中出現，卻在成交一欄里出現了，這就是隱性買(mǎi)賣(mài)盤(pán)，其中經(jīng)常蘊含莊家的蹤跡。單向整數連續隱性買(mǎi)單的出現，而掛盤(pán)并無(wú)明顯變化，一般多為主力拉升初期的試盤(pán)動(dòng)作或派發(fā)初期激活追漲跟風(fēng)盤(pán)的啟動(dòng)盤(pán)口。
    一般來(lái)說(shuō)，上有壓板，而出現大量隱性主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)（特別是大手筆），股價(jià)不跌，則是大幅上漲的先兆。下有托板，而出現大量隱性主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)，則往往是莊家出貨的跡象。

■拋股票的簡(jiǎn)單技巧
    股票的買(mǎi)入和拋出是股市操作的兩個(gè)基本環(huán)節，股票市場(chǎng)上常有這樣的說(shuō)法：“會(huì )買(mǎi)不如會(huì )賣(mài)。”這說(shuō)明股票拋出更重要。
    本利分離操作法
    所謂“本利分離”，是指把本金（最初投入股票的資金）和利潤區別對待。具體地說(shuō)，是把本金作為短線(xiàn)投資，追逐在一些強勢股上，而利潤則作長(cháng)線(xiàn)投資，投放在績(jì)優(yōu)股上。這樣做的好處是，本金可以及時(shí)出手獲利，風(fēng)險??；利潤放在長(cháng)線(xiàn)股上，心理負擔輕，可以靜待股價(jià)向有利位置發(fā)展。
    定點(diǎn)了結法
    股市常常出現各種令專(zhuān)家“跌眼鏡”的情況，對此，一種使人少傷腦筋的
“賣(mài)法”就是“定點(diǎn)了結”，即股價(jià)升到某一點(diǎn)時(shí)便拋出所持股票。當然，這個(gè)點(diǎn)不是盲目確定而是根據自己所掌握的情況，進(jìn)行盈利對比和發(fā)展勢頭等分析工作后確定的。股市中容易使人誤入歧途的是“貪念”。原本期望某種股價(jià)上升到20元，及至漲到20元了，又想會(huì )不會(huì )繼續漲至30元呢？結果錯過(guò)時(shí)機，股價(jià)回反被套牢。
    停止損失了結法
    這種操作方法是將所持股票在股價(jià)回落到一定點(diǎn)時(shí)了結，以停止損失。比如投資人確定，不管股價(jià)如何上漲，只要回跌1 元即行了結。這種方法對小股民很實(shí)用，讓出了小利，卻解決了無(wú)法把握股市漲勢的問(wèn)題，人們形象地稱(chēng)之為“濾嘴法則”。
    分批了結法
    簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是不一次賣(mài)光手中股票，分批酌量出脫。這種做法是在自己判斷力較弱時(shí)，對定點(diǎn)了結法的補充。“分批了結法”主要分為“定量分批了結法”和“倒金字塔出貸法”。
    如果持有某種股票2 萬(wàn)股，成本是每股15元，預定初賣(mài)點(diǎn)是25元，一批賣(mài)5000股，以后每升2 元賣(mài)一批，這樣就是25元賣(mài)5000股，27元賣(mài)5000股，直賣(mài)到31元。這是“定量分批了結法”。“倒金字塔出貸法”則是每批出手的股數由小而大、呈倒金字塔形。顯然，采用“倒金字塔出貸法”，獲得較前者大，但所承擔的風(fēng)險也相應增大。分批了結法彌補了由于漲價(jià)幅度判斷不清而可能造成的利潤減少，但股票出手過(guò)程拉長(cháng)，就要承擔股票在高價(jià)位變動(dòng)的風(fēng)險。

    ■IPO 新規下怎樣申購收益高
    近日IPO 重啟，新股申購再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。新股申購是股市中風(fēng)
險最低而收益穩定的投資方式，在運用一定申購策略和技巧的基礎上，新股收益
水平有望提高。
    新股申購基本方法
    1.申購規則
    投資者首先要了解在創(chuàng )業(yè)板上市新股要求的最低申購股數；其次應注意，就一只新股而言，一個(gè)證券賬戶(hù)只能申購一次。而且，賬戶(hù)不能重復申購，也不可以撤單，申購前要記住申購代碼。如果在下單時(shí)出現錯誤或者違反上述規則，則會(huì )視為無(wú)效申購。
    2.申購時(shí)段
    投資者在通過(guò)證券公司的交易系統下單申購的時(shí)候要注意時(shí)間段，因為一只股票只能下單一次，需要避開(kāi)下單的高峰時(shí)間段，提高中簽的概率。申購時(shí)間段選在上午10:30-11 :30和下午1 :00-2:00時(shí)，中簽概率相對較大。
    3.定位研究
    投資者需要對擬發(fā)行的新股進(jìn)行大致定位研究。新股發(fā)行上市前，研讀招股說(shuō)明書(shū)應該是申購前必做的“功課”。
    投資前需要對公司的所屬行業(yè)、利潤來(lái)源、未來(lái)成長(cháng)、募集資金投向、經(jīng)營(yíng)管理與財務(wù)狀況、產(chǎn)品競爭力、技術(shù)優(yōu)勢、公司治理及其不利因素等進(jìn)行詳細了解，并通過(guò)與同行業(yè)上市公司，特別是具有相類(lèi)似股本結構的同行業(yè)上市公司進(jìn)行對比，并結合大盤(pán)當時(shí)狀況，估算出大概的二級市場(chǎng)定位。這樣當有多只新股同時(shí)發(fā)行時(shí)，投資者可以選擇最適宜的申購對象。
    大資金的申購技巧
    IPO 新規定最重要的有“合理設定單一網(wǎng)上申購賬戶(hù)的申購上限，原則上不
超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一”這一條款的限制。例如：桂林三金（30.02 ，0.07，0.23% ，股吧）發(fā)行時(shí)規定申購上限為3 萬(wàn)股，每一個(gè)賬戶(hù)最多只能使用59.4萬(wàn)元參與網(wǎng)上申購，這對于資金較多的投資者來(lái)說(shuō)就造成申購資金的浪費。因此，這類(lèi)投資者必須采用分賬戶(hù)進(jìn)行申購。
    具體方法是原來(lái)一個(gè)家庭僅使用一個(gè)賬戶(hù)的，現在須利用配偶的身份證再開(kāi)一個(gè)賬戶(hù)，這樣可以將總申購金額的上限提高一倍。如果家中已有適齡子女，還可以再行開(kāi)設一個(gè)證券賬戶(hù)，進(jìn)一步提高申購上限。但需要注意子女必須年滿(mǎn)十八歲，且有身份證才能開(kāi)設證券賬戶(hù)。此外，還可以使用父母的身份證開(kāi)賬戶(hù)，使得申購金額的上限進(jìn)一步提高。如果使用值得信賴(lài)的親友身份證，由于牽涉到資金在賬戶(hù)之間的轉移，還需親友之間商定中簽獲利的分配方案，并且簽署書(shū)面協(xié)議，以免引起經(jīng)濟糾紛。
    使用多賬戶(hù)申購新股需要注意資金的調度問(wèn)題，由于需要經(jīng)常將資金在多個(gè)賬戶(hù)之間流動(dòng)分配。投資者在開(kāi)戶(hù)證券賬戶(hù)的時(shí)候，對于第三方托管的銀行賬戶(hù)應做適當安排，盡可能選擇同一城市的同一家銀行為第三方托管銀行。這樣只需要將資金從一個(gè)證券賬戶(hù)轉至對應的第三方托管銀行賬戶(hù)，再從這個(gè)銀行賬戶(hù)轉賬至另一個(gè)銀行賬戶(hù)，最后才從這個(gè)銀行賬戶(hù)轉賬至另一個(gè)證券賬戶(hù)便可完成資金在兩個(gè)證券賬戶(hù)之間的劃撥。
    在同一城市的同一家銀行開(kāi)設第三方托管賬戶(hù)具有兩個(gè)好處：首先是一般銀行針對同城同行轉賬不收取手續費，可以降低資金劃撥的手續費；其次是一般銀行的同城同行轉賬都可以即時(shí)完成，使得整個(gè)轉賬工序一氣呵成，提高資金的利用率。
    小資金的申購技巧
    對于資金量比較少，遠遠達不到申購上限的投資者來(lái)說(shuō)，可以采用以下申購技巧：
    1.集中資金申購
    加大申購新股的資金量：整合賬戶(hù)間資產(chǎn)或是調高短線(xiàn)操作資金比例。有條件的投資者可以將多個(gè)賬戶(hù)的資金集中到一個(gè)賬戶(hù)進(jìn)行申購，可以提高中簽機會(huì )。一般是將親人好友的資金集中起來(lái)進(jìn)行新股申購，中簽后按比例分配。采用這種方式申購不僅需要股民之間簽訂協(xié)議，還要與證券部簽訂委托打新股的協(xié)議，要在保證資金安全的前提下才可以實(shí)行。
    2.貸款申購新股
    由于貸款是需要支付利息的，因此，投資者必須慎重考慮成本問(wèn)題。其中必須注意的要點(diǎn)是：
    （1 ）必須估算新股申購的收益率大于貸款利率；
    （2 ）盡量選擇低息貸款；
    （3 ）要對新股發(fā)行前景進(jìn)行分析，選擇新股發(fā)行較為連貫的時(shí)期，才可以
采用這種方法。
    3.選擇理財產(chǎn)品
    參與申購新股的途徑有很多，各家銀行有多種申購新股的產(chǎn)品供選擇，投資者需要根據個(gè)人的資金量決定申購方式。
    資金量較大的投資者可以分賬戶(hù)申購新股，而小資金量的投資者往往很難中簽，更適合的方法是把有限的資金放到相應的申購新股的基金或者理財產(chǎn)品上面，這樣可以取得穩定的平均收益。
    連續發(fā)行時(shí)申購技巧
    新股發(fā)行密集時(shí)，經(jīng)常出現幾只新股同時(shí)發(fā)行的情況。對于散戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)，集中資金申購其中一只，保證較高中簽率是首要選擇。因此，必須在多只新股中選擇一只，具體選股原則是：
    1.避先就后
    在一次申購新股資金凍結時(shí)期內連續集中發(fā)行時(shí)，投資者可以避開(kāi)先發(fā)行的新股，集中資金申購隨后發(fā)行的新股。
    根據統計發(fā)現，在一次申購新股資金凍結時(shí)期內連續集中發(fā)行時(shí)，越靠后參與申購中簽率越高。
    2.避小就大
    同次發(fā)行數量較多的時(shí)候，避開(kāi)小盤(pán)股，選取上網(wǎng)發(fā)行量較大、行業(yè)市盈率低的新股進(jìn)行申購，中簽率往往較高。
    通常來(lái)說(shuō)，大盤(pán)股中簽率要高于小盤(pán)股，而小盤(pán)股上市后的漲幅通常高于大盤(pán)股。但要注意的是緊隨在大盤(pán)股后面發(fā)行，尤其是夾在兩只大盤(pán)股發(fā)行中間的小盤(pán)股，很有可能會(huì )爆出冷門(mén)。如德棉股份，網(wǎng)上募資規模僅1.8144億元，中簽率卻高達0.57%.
    3.避熱就冷
    當同時(shí)出現兩只以上新股上網(wǎng)發(fā)行時(shí)，應優(yōu)先考慮冷門(mén)股。此舉很可能會(huì )有出奇制勝的效果。正是因為冷門(mén)，常常會(huì )受到機構投資者和一般投資者的冷落，所以中簽率往往較高，而且上市后的漲幅也許并不亞于同一天上網(wǎng)發(fā)行的熱門(mén)股。
    4.避優(yōu)就劣
    這里說(shuō)的“劣”不是指劣質(zhì)的企業(yè)。一般新股上市初期的基本面都是相對不錯的，但是有的企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景不佳或行業(yè)內部競爭過(guò)于激烈，如紡織業(yè)等。投資者可以?xún)?yōu)先申購行業(yè)一般的、預計上市后漲幅較低的新股，這樣可以得到較高的中簽機會(huì )。
    5.避低就高
    投資者可以?xún)?yōu)先申購發(fā)行價(jià)較高的，因為高價(jià)新股的中簽率相對較高。而且高價(jià)新股也有利于大資金投資者充分利用申購資金。

    ■波段操作的三大死穴
    波段炒作，主要是針對中國股市每年都有一波大行情而設計的，以捕捉每年的大行情為主要投資機會(huì )的，炒作方法。盡管不少人聲稱(chēng)已實(shí)現波段炒作，但實(shí)際上并未有人能夠真正運用這種方法、技術(shù)，在股市上牟取到暴利的。其根本原因就在于，這種很有希望的操作方法仍然存在三大技術(shù)缺陷：一年一波大行情之外是什么行情；逃頂技術(shù)存在嚴重缺陷；對大調整無(wú)法預見(jiàn)其底部。這三大技術(shù)難題未解決，使波段操作實(shí)際上僅停留在口頭上、理論上。
    對一年一度的大調整缺乏認識
    波段炒作提出一年只炒一波的概念，因為中國股市每年都有一波大行情。中國股市每年除了一波大行情外，就是一波大調整。完整地講，中國股市一年的運行規律是：一波大行情和一波大調整組成一個(gè)運動(dòng)周期。
    大調整的特點(diǎn)是：持續時(shí)間相當長(cháng)。熊市可能長(cháng)大半年，牛市也有三四個(gè)月。跌幅比較大。熊市可以把年初大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大調整就把年初的大行情全部淹沒(méi)。在大牛市中也往往要回調2 、3 成，像96年就回調了四成。所以，波段操作的核心思想，除了已有的全力以赴捕捉大行情外，還應該有另外一半：千方百計地回避大調整。這樣波段操作就，既研究如何賺錢(qián)，又研究如何回避風(fēng)險、回避跌市。比原來(lái)僅僅是解決大市上升時(shí)如何賺錢(qián)，要全面、完整得多。
    對造頂過(guò)程缺乏研究導致絕大多數投資者都無(wú)法逃頂
    在一年一波大行情后，到大調整之間，往往有一個(gè)造頂過(guò)程。估計這個(gè)過(guò)程，就是大市從大升轉為大跌的量變過(guò)程，也是主力完成階段性派發(fā)的過(guò)程。我們見(jiàn)過(guò)洋洋數萬(wàn)字的價(jià)值分析，如何抄底、選股技巧，但卻極少看到對大市頂部的研究，對中國股市造頂過(guò)程的一般規律、特點(diǎn)的深入研究。正是由于證券業(yè)對頂部規律研究的空白，使絕大部分投資者、包括不小大機構，都無(wú)法逃頂?？梢?jiàn)，波段操作要實(shí)現勝利大逃亡，就必須深入研究中國股市造頂過(guò)程，總結探討其發(fā)展運動(dòng)規律。
    對每一輪大調整跌幅的預測都嚴重失誤
    每一輪大調整的跌幅都超出市場(chǎng)的預測，甚至是遠遠出乎市場(chǎng)的意料。這種情況清楚地表明，證券市場(chǎng)對大調整下跌幅度的預測水平很低，甚至是經(jīng)常性犯嚴重錯誤。然而，要實(shí)現波段炒作，要把千辛萬(wàn)苦逃頂出來(lái)的資金一直保留到底部，要確保有資金抄底，就必須事先對大調整的底部有一個(gè)相對準確的預測。所以，在大調整剛剛開(kāi)始的時(shí)候，就要對大調整的底部有一個(gè)相對準確的預測，也是波段操作必須解決的問(wèn)題。

    ■申購新股的幾個(gè)小技巧
    新股發(fā)行已經(jīng)基本準備就緒，不少投資者已經(jīng)磨刀霍霍準備新股申購了。但是，在新股申購的時(shí)候，有什么辦法可以提高中簽率呢？幾個(gè)小技巧可能讓您比別人多收三五斗。
    全倉出擊一只新股
    由于參與新股申購，資金將被鎖定一段時(shí)間，如果未來(lái)出現一周同時(shí)發(fā)行幾只新股，那么，就要選準一只，并全倉進(jìn)行申購，以提高中簽率。首先，優(yōu)先申購流通市值最大的一只個(gè)股，中簽的可能將更大。其次，由于大家都會(huì )盯著(zhù)好的公司申購，而一些基本面相對較差的股票，則可能被冷落。此時(shí)，中小資金主動(dòng)申購這類(lèi)行業(yè)較不受歡迎的、預計上市后漲幅較低的品種，中簽率則會(huì )更高。
    選擇下單時(shí)間很重要
    在搖新族中，經(jīng)常流行著(zhù)一種說(shuō)法，說(shuō)申購時(shí)間與中簽率有著(zhù)一定的關(guān)系。事實(shí)上，由于電腦抽號具有隨機性，中簽號碼在整體上是均勻分布的，不過(guò)從概率上來(lái)說(shuō)，當數字處于中間區域時(shí)，中簽的幾率最大。要使申購號碼處于中間域，需捕捉大多數投資者，尤其是大的機構投資者下單的動(dòng)向。就以往的情況看，下午是機構投資者下單的高峰期。如果要想使申購號碼處于中間區域，則在下午1 點(diǎn)半-2點(diǎn)之間下單比較合適。
    耐心等待資金枯竭
    選擇申購時(shí)間相對較晚的品種，比如今天、明天、后天各有一只新股發(fā)行，此時(shí)，則應該申購最后一只新股，因為大家一般都會(huì )把錢(qián)用在申購第一和第二天的新股，而第三天時(shí)，很多資金已經(jīng)用完，此時(shí)申購第三天的新股，中簽率更高。
    湊足資金能提高中簽率
    對不同新股而言，當申購資金達到一定數目時(shí)，中簽率就會(huì )有保障，在事先約定好如何分割收益的情況下，散戶(hù)也可齊集親朋好友的資金一起打新股，以獲取平均的收益率。
    上交所發(fā)行的新股要求最低申購1000股，超過(guò)1000股的必須是1000股的整數倍，深交所發(fā)行的新股每申購500 股就能獲取一個(gè)號碼，相比之下，如果其他條件相同，申購深交所新股更容易中簽。
    散戶(hù)打新股要持之以恒
    盡管對資金量較小的散戶(hù)而言，在申購某一只具體的新股時(shí)，中簽情況存在很大的偶然性，打新股的收益看起來(lái)似乎取決于運氣，但事實(shí)上，從概率上講，散戶(hù)和機構投資者的中簽幾率是一樣的。
    散戶(hù)和機構投資者的差別在于，機構的資金量大，能夠保證在每只新股中獲取接近市場(chǎng)平均水平的收益率；而對散戶(hù)而言，則不確定性較大，中簽幾率可能遠遠超過(guò)平均水平，也可能為零。不過(guò)，如果散戶(hù)能持之以恒地打新股，不要因幾次失敗而輕易放棄，收益水平也可以不斷接近平均水平，運氣好的話(huà)，還可能獲取超額收益。

    ■“打新股”的三大誤區
    對于投資者尤其是中小投資者來(lái)說(shuō)，在對待“打新股”問(wèn)題上需要走出三大誤區。
    一是認為“打新股”中簽率高，所以積極參與“打新股”。不久前進(jìn)行的新股發(fā)行制度改革，提高新股“中簽率”是一大亮點(diǎn)。不過(guò)，中簽率的提高是有限的。畢竟機構投資者可以開(kāi)設很多合法的股票賬戶(hù)，參與申購；而且，中小投資者參與申購熱情的高漲，也會(huì )降低新股申購的中簽率。所以中小投資者最后獲得中簽的機會(huì )還是很小。因此，中小投資者對中簽新股不能抱太大的希望，以免希望越大失望越大。
    二是因為“打新股”中簽率低而放棄“打新股”。“打新股”的中簽率不高，是可以肯定的。但中小投資者沒(méi)必要因此放棄“打新股”。畢竟在機構“打新股”受到限制的情況下，機構投資者對新股份額的壟斷被打破了。雖然中簽率不高，但中小投資者獲得的股票份額還是增多了。有更多的中小投資者將可能得到中簽機會(huì )。所以，中小投資者還是要珍惜“打新股”的機會(huì )。更何況即便是不中簽，在目前股指逼近3000點(diǎn)的情況下騰出部分資金出來(lái)，也有利于規避市場(chǎng)可能出現的回調風(fēng)險。
    三是“打新股”并非賬戶(hù)越多越好。在設定申購上限的情況下，對于機構投資者及一些大戶(hù)來(lái)說(shuō)，確實(shí)需要有足夠的股票賬戶(hù)來(lái)申購新股。但中小投資者卻沒(méi)有這個(gè)必要。以三金藥業(yè)為例，每股發(fā)行價(jià)19.80 元，規定單個(gè)賬戶(hù)申購的上限為3 萬(wàn)股，所需資金約60萬(wàn)元。作為一般的中小投資者來(lái)說(shuō)，能拿出這筆資金是有困難的。所以中小投資者一個(gè)賬戶(hù)就夠用了，沒(méi)有必要全家人開(kāi)戶(hù)打新股，更沒(méi)有必要借身份證開(kāi)戶(hù)打新股。在“打新股”問(wèn)題上，投資者要保持一顆平常心，能中簽更好，不能中簽也無(wú)損失。

    ■運用MACD捕捉最佳賣(mài)點(diǎn)的方法
    在股市投資中，MACD指標不但具備抄底（背離是底）、捕捉極強勢上漲點(diǎn)
（MACD）連續二次翻紅買(mǎi)入、捕捉洗盤(pán)的結束點(diǎn)（上下背離買(mǎi)入）的功能，使你盡享買(mǎi)后就漲的樂(lè )趣，同時(shí)，它還具備使你捕捉到最佳賣(mài)點(diǎn)，幫你成功逃頂，使你盡享豐收后的感覺(jué)。運用MACD捕捉最佳賣(mài)點(diǎn)的方法如下：
    首先是調整MACD的有關(guān)參數，將MACD的快速E-MA參數設定為8 ，將慢速E-MA參數設定為13，將DIF 參數設定為9 ，移動(dòng)平均線(xiàn)參數分別為5 、10、30. 設定好參數后，便可找賣(mài)點(diǎn)。由于一個(gè)股票的賣(mài)點(diǎn)有許多，這里只給大家介紹兩種最有交、最常用的逃頂方法：
    第一賣(mài)點(diǎn)或稱(chēng)相對頂這是股價(jià)在經(jīng)過(guò)大幅拉升后出現橫盤(pán)，從而形成的一個(gè)相對高點(diǎn)，投資者尤其是資金最較大的投資者必須在第一賣(mài)點(diǎn)出貨或減倉。判斷第一賣(mài)點(diǎn)是否成立的技巧是“股價(jià)橫盤(pán)、MACD死叉”，也就是說(shuō)，當股價(jià)經(jīng)過(guò)連續的上漲出現橫盤(pán)時(shí)，5 日、10日移動(dòng)平均線(xiàn)尚未形成死叉，但MACD率先死叉，死叉之日便是第一賣(mài)點(diǎn)形成之時(shí)，應該賣(mài)出或減倉。如哈醫藥也在7 月7 日給出了上述賣(mài)點(diǎn)信號，其后股價(jià)也出現了長(cháng)時(shí)間下跌。
    虛浪賣(mài)點(diǎn)或稱(chēng)絕對頂第一賣(mài)點(diǎn)形成之后有些股票價(jià)格并沒(méi)有出現大跌，而是在回調之后主力為掩護出貨假裝向上突破，多頭主力做出貨前的最后一次拉升，又稱(chēng)虛浪拉升，此時(shí)形成的高點(diǎn)往往是成為一波牛市行情的最高點(diǎn)，所以又稱(chēng)絕對頂，如果此時(shí)不能順利出逃的話(huà)，后果不堪設想。判斷絕對頂成立的技巧是“價(jià)格與MACD背離”，即當股價(jià)進(jìn)行虛浪拉升創(chuàng )出新高時(shí)，MACD卻不能同步創(chuàng )出新高，二者走勢產(chǎn)生背離，這是股價(jià)見(jiàn)頂的明顯信號。說(shuō)明在絕對頂賣(mài)股票時(shí)決不能等MACD死叉后再賣(mài)，因為當MACD死叉時(shí)股價(jià)已經(jīng)下跌了許多，在虛浪頂賣(mài)股
票必須參考K 線(xiàn)組合。一般來(lái)說(shuō)，在虛浪急拉過(guò)程中如果出現“高開(kāi)低走陰線(xiàn)”或“長(cháng)下影線(xiàn)漲停陽(yáng)線(xiàn)”時(shí)，是賣(mài)出的最佳時(shí)機。600670在6 月30日出現了虛浪長(cháng)下影線(xiàn)漲停陽(yáng)線(xiàn)，同樣給出了見(jiàn)頂信號，其后股價(jià)連續下跌。
    最后需要提醒廣大股民朋友的是，由于MACD指標具有滯后性，用MACD尋找最佳賣(mài)點(diǎn)逃頂特別適合那些大幅拉升后做平臺的股票，不適合那些急拉急跌的股票。另外，以上兩點(diǎn)大都出現在股票大幅上漲之后，也就是說(shuō)，它出現在股票主升浪之后，如果一只股票尚未大幅上漲，沒(méi)有進(jìn)行過(guò)主升流，那么不要用以上方法。

    ■給自己一個(gè)選擇股票的理由
    六月最后一個(gè)交易日，借助汽柴油再度漲價(jià)，中石油、中石化兩大巨頭向上跳空高開(kāi)，上證指數沖高至2997點(diǎn)，3000點(diǎn)似乎唾手可得。但盤(pán)中主力突然收手，第一次沖擊大盤(pán)3000點(diǎn)的“挺舉”宣告失敗。隨后大盤(pán)震蕩，市場(chǎng)心態(tài)不穩，中石油、中石化或因用力過(guò)猛，引發(fā)大量獲利盤(pán)涌出，大盤(pán)3000點(diǎn)看來(lái)將是七月行情的第一個(gè)攻擊目標。
    2997點(diǎn)至3000點(diǎn)，區區3 點(diǎn)，試想如果昨天中石油、中石化各再漲3 分錢(qián)，
3000點(diǎn)這層薄紙就會(huì )被捅破。大盤(pán)如果過(guò)了3000點(diǎn)，哪怕再跌回來(lái)，昨天各方對大盤(pán)的評判會(huì )完全不一樣。
    很多時(shí)候，一些重要的指數關(guān)口往往成為某一特定時(shí)段投資者普遍關(guān)注的心結，隨著(zhù)大盤(pán)上漲，讓投資者激動(dòng)不已的是一個(gè)個(gè)重要的指數關(guān)口被攻克，只是這種指數上的攻城略地帶給投資者群體快感實(shí)現之后，投資者也會(huì )陷入某種失落中。
    大盤(pán)站上3000點(diǎn)又怎樣？我們得到了什么？如果得到了，你會(huì )感覺(jué)踏實(shí)。如果沒(méi)有得到，或只是賺了指數，則會(huì )空虛，甚至陷入某種恐懼。
    大盤(pán)在攻擊3000點(diǎn)的過(guò)程中顯然更為注重指數，表現在盤(pán)面上，藍籌股補漲，指數加速上漲。2700點(diǎn)、2800點(diǎn)、2900點(diǎn)，加上昨天的2997點(diǎn)，這一系列重要的整數關(guān)口相繼在六月作古。今年六月無(wú)疑是指數上漲幅度最大的月份，六月也是這輪行情以來(lái)賺錢(qián)難度最大的月份！為什么會(huì )這樣？
    指數上漲得過(guò)快，容易讓人興奮。興奮過(guò)后，也容易讓人茫然。
    與六月行情相比，七月大盤(pán)無(wú)疑運行在高位區域。如果說(shuō)六月我們已經(jīng)在感嘆賺錢(qián)艱難，對于七月份的操作，我建議：首先給自己一個(gè)選股與持股的理由。
    在已過(guò)去的行情中，我們一路勤奮，一路奔波，追隨行情，馬不停蹄，似乎不需要太多的理由。大盤(pán)漲，誰(shuí)都能賺錢(qián)，只是賺多賺少而已。但七月行情完全不同，政策利好推動(dòng)下的個(gè)股普漲已經(jīng)完成，漲幅最大的是前期超跌的低價(jià)群體或小盤(pán)題材群體，漲幅落后于大盤(pán)的藍籌股也已進(jìn)入全面補漲階段。A 股平均股價(jià)及整體市盈率均已大幅提高，甚至已經(jīng)出現局部泡沫。顯然，過(guò)去那種簡(jiǎn)單而盲目地跟風(fēng)炒作，后市可能首先面臨的就是風(fēng)險。
    低價(jià)看重超跌，高價(jià)則講“跟莊”長(cháng)線(xiàn)注重價(jià)值，短線(xiàn)應有題材。選股持股，理由千變萬(wàn)化，不同的人，持有不同的股票，幾乎都能找出若干理由來(lái)。但無(wú)論如何，要從中找出能夠說(shuō)服自己的理由，其實(shí)也不容易。
    筆者一直中長(cháng)期看好房地產(chǎn)、稀缺資源兩大板塊，短線(xiàn)波段則偏向滬深兩市本地股、低價(jià)題材股、小盤(pán)成長(cháng)股，一直在努力尋找持有這些股票的理由。在七月行情中，筆者將繼續看好這些板塊及行業(yè)中的潛力品種。也會(huì )繼續研究、跟蹤、看好這些股票的理由。
    選擇股票，各人有各人的選擇理由。
    著(zhù)名的美國麥哲倫共同基金創(chuàng )始人彼得。林奇說(shuō)：“任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)，哪怕是所謂‘夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)’，都可以從中找到潛在的投資目標”。
    彼得。林奇又說(shuō)：“如果你怎么也找不到一只值得投資的上市公司股票，那么就遠離股市，直至找到一只值得投資的股票”。其實(shí)他講的都是選擇與持有股票的理由。
    再說(shuō)一句廢話(huà)：七月行情，機會(huì )與風(fēng)險并存。投資成敗，關(guān)鍵在選股。
    這三年的大震蕩依然在每一個(gè)人的心里留下了陰影，相信目前股市中很多投資者還是沒(méi)有從這一段非常時(shí)期中走出來(lái)，還是十分壓抑。但一定要記住，這是一段非常的時(shí)光，日后很長(cháng)的一段時(shí)間，都不可能再去重復或復制這段交易。
    從心理學(xué)的角度看，一個(gè)人的快樂(lè )與否，與一個(gè)人記住了什么和忘記了什么密切相關(guān)，如果一個(gè)人記住了所有快樂(lè )的東西、忘記了所有痛苦的經(jīng)歷，這個(gè)人已經(jīng)步入了快樂(lè )的人生中。所以，應該把它徹底忘記，重新進(jìn)入到常態(tài)的思維狀態(tài)中，這才是最重要的。
    回過(guò)頭看過(guò)去三年，十分有意義。我們這一代投資者可能是最為幸運的，見(jiàn)證了中國股市的嬰兒時(shí)期、幼兒時(shí)期，經(jīng)歷了大震蕩大換手，積累了最為原始最為寶貴的經(jīng)驗。
    相信在未來(lái)三年，股市有望進(jìn)入到常態(tài)發(fā)展區域，應該用一顆平常心去看市場(chǎng)。珍惜眼前的一切，好好把握機會(huì )、及時(shí)處理風(fēng)險，可能是最重要的。

    ■從“A 股”搜索量看投資者心態(tài)
    關(guān)于A(yíng) 股市場(chǎng)未來(lái)走勢，目前國內的投資者心態(tài)有兩種。有一部分人相對比較悲觀(guān)：他們認為股市漲幅已明顯超出了經(jīng)濟基本面的改善程度，泡沫成分日益加大，股市應該在目前水平上穩定一段時(shí)間或小幅回落一下，以免未來(lái)出現硬著(zhù)陸；另有一部分人則相對樂(lè )觀(guān)。
    這兩種心態(tài)的博弈，將可能決定后期A(yíng) 股市場(chǎng)向上或是向下的走勢。有鑒于此，分析師們正將關(guān)注焦點(diǎn)轉向最難以捉摸的市場(chǎng)動(dòng)向指標：市場(chǎng)投資者人氣。我們則利用谷歌趨勢工具，查看國內網(wǎng)友對一些熱門(mén)詞匯的搜索頻率，并據此揣測國內投資者目前的投資心態(tài)。
    在使用谷歌的趨勢工具追蹤“A 股”的簡(jiǎn)體中文字在谷歌搜索引擎上被搜索的次數時(shí)，我們驚訝地發(fā)現“A 股”搜索量脈沖式的上升，往往伴隨A 股市場(chǎng)的上漲。我們統計了谷歌自2004年1 月至今以來(lái)每周的搜索結果，數據顯示：“A股”的搜索結果在2006年5 月份、2007年3 月份、2007年6 月份、2007年9 月份以及2009年2 月份均出現脈沖式的上升，這表明在此階段更多的投資者正在通過(guò)谷歌來(lái)搜索A 股市場(chǎng)投資信息?；蛟S更能說(shuō)明問(wèn)題的是，此時(shí)的A 股市場(chǎng)已經(jīng)引起投資者的興趣，如果這種不斷增長(cháng)的興趣結合當時(shí)有利的宏觀(guān)、市場(chǎng)等其他因素，可能會(huì )產(chǎn)生一種良好的預期。在這樣的預期下，后期投資者投資行為因之而發(fā)生變化，在股市上的反映可能會(huì )是市場(chǎng)階段性走強。而事實(shí)證明，當搜索量呈現這種脈沖式的上升后，A 股市場(chǎng)在以上幾個(gè)月份之后均不同程度地出現上揚。
    另外，將上證綜指和“A 股”搜索量放置在一起比較，我們從中可以看出牛熊市不同的思維會(huì )導致兩者之間關(guān)系的背離。在牛市中，網(wǎng)上搜索趨勢的變化領(lǐng)先股市走勢3 到6 個(gè)月。例如，在2007年6 月底，我們發(fā)現“A 股”搜索量出現了最高點(diǎn)，而上證綜指最高點(diǎn)出現在2007年的10月中旬，滯后大約3 個(gè)半月。與此相對應的是，在經(jīng)歷2008年的熊市思維之后，“A 股”搜索量在2009年2 月初開(kāi)始回升，而上證綜指已經(jīng)先于2008年11月見(jiàn)底，網(wǎng)上搜索趨勢的變化落后股市走勢大概也在3 個(gè)月左右。
    最近，我們發(fā)現“A 股”搜索量每周均比較平穩，沒(méi)有出現大的波動(dòng)。這表明，投資者當前的市場(chǎng)心態(tài)相對比較穩定，或者是不同投資者關(guān)于市場(chǎng)的博弈心態(tài)在現階段已經(jīng)取得一個(gè)暫時(shí)的平衡。我們認為原因有兩方面：1 ）由于A(yíng) 股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)前期逼空性的走勢之后，上攻動(dòng)能正在逐漸衰竭，目前市場(chǎng)正在拉鋸中，而投資者在市場(chǎng)膠著(zhù)過(guò)程中等待觀(guān)望并尋找更好的入場(chǎng)時(shí)機；2 ）鑒于一些不確定的因素，如復蘇預期、通脹預期以及市場(chǎng)流動(dòng)性的變化，市場(chǎng)分歧較大，投資者仍在等待其明朗化。