作者：亞歷山大·埃爾德
交易----最后的處女地
你可以隨心所欲，你可以遨游于世界任何角落----生活與工作。你不需再為日常的瑣事所煩惱，不需再看任何人的臉色行事。
這就是一位成功交易者的生活寫(xiě)照。
許多人向往這種無(wú)拘無(wú)束的生活，但很少人可以實(shí)現這類(lèi)的美夢(mèng)，對于一個(gè)業(yè)余者來(lái)說(shuō)，報價(jià)熒幕上閃爍著(zhù)無(wú)限的機會(huì )?？墒?，當他伸手試圖攫取----結果是損失。當他再?lài)L試----結果是更嚴重的損失。交易者之所以發(fā)生損失，這是因為交易是一場(chǎng)艱困的游戲，或是由于無(wú)知，或者由于缺乏自律。如果你被這些問(wèn)題所困擾，本書(shū)是為你而寫(xiě)。
第一章 個(gè)人心理
1、為什么從事交易-自我實(shí)現
交易表面上看起來(lái)很簡(jiǎn)單。當一位初學(xué)者獲利時(shí)，他覺(jué)得自己天生奇才，所向無(wú)敵。于是，他開(kāi)始承擔沒(méi)有必要的風(fēng)險，最后失去一切。
人們基于各種不同的動(dòng)機而從事交易----有些合理，許多不合理。交易使你有機會(huì )在短期之內賺大錢(qián)，對于很多人來(lái)說(shuō)，金錢(qián)代表自由，雖然他們經(jīng)常不知道如何處理自己的自由。
如果你知道如何從事交易，可以安排自己的時(shí)間，隨意挑選工作的地點(diǎn)與生活的環(huán)境，不需要看別人的臉色行事，交易是一場(chǎng)迷人的心智游戲：下棋、撲克與填字等游戲結合為一體，交易吸引許多熱愛(ài)心智挑戰的人。
大多數人都有一種本能的欲望，試圖將自己的能力發(fā)揮到淋漓盡致。這種欲望，配合交易的樂(lè )趣與金錢(qián)的誘因，促使交易者向市場(chǎng)挑戰。
優(yōu)秀的交易者通常都很精明而工作認真。他們能夠接受新的觀(guān)念，或許有些矛盾。優(yōu)秀交易者的目標并不在于賺錢(qián)，他的目標是完美的交易。如果他的交易正確，金錢(qián)僅不過(guò)是成功的表征。成功的交易者將不斷磨練自己的技巧，完美的交易境界遠較金錢(qián)重要。
有一位非常成功的交易者曾經(jīng)告訴我：“如果我每年能夠更精明半個(gè)百分點(diǎn)，當我死的時(shí)候已經(jīng)是一個(gè)天才了?！弊晕姨嵘浅晒灰渍叩耐ㄐ?。
某位來(lái)自德州的專(zhuān)業(yè)交易員邀請我到他的辦公室，他對我說(shuō)道：“當我在進(jìn)行當日沖銷(xiāo)的交易時(shí)，如果你坐在目前的位置，絕對不知道我當時(shí)是獲利$2000或損失$2000?！彼呀?jīng)到達某種境界，獲利不會(huì )使他高興，虧損也不會(huì )讓他沮喪。他完全專(zhuān)注于交易的正確性，試圖提升自己的技巧，金錢(qián)已經(jīng)不足以影響他的情緒。
除了自我實(shí)現之外，許多人還有自我毀滅的特性。經(jīng)常發(fā)生意外的駕駛人，他的車(chē)子老是被撞毀，自我破壞的交易者總是摧毀自己的帳戶(hù)。不論是自我實(shí)現或自我破壞的欲望，市場(chǎng)都提供無(wú)限的機會(huì )。這種內在的沖突展現于市場(chǎng)中，顯然是一種代價(jià)昂貴的行為。
內心無(wú)法取得均衡的交易者，經(jīng)常試圖在市場(chǎng)中實(shí)現相互矛盾的欲望。如果你不知道自己的方向，結果總是處身在一個(gè)絕非你所希望的場(chǎng)所。
2、幻想與現實(shí)
幾天以前，一位朋友告訴我，他打算以$6000的交易帳戶(hù)活口養家。當我嘗試向他說(shuō)明，這個(gè)計劃絕對不可行，但他立即轉移話(huà)題。他是一位精明的分析家，但拒絕承認這種“密集耕種”是自殺性的行為。由于急著(zhù)求取成功，他勢必建立相對龐大的部位----只要市場(chǎng)發(fā)生一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就足以讓他出局。
一位成功的交易者，必定是一位現實(shí)主義者，他知道自己的能力與極限，他了解市場(chǎng)所可能發(fā)生的狀況，知道自己將如何反應。他對于市場(chǎng)的分析絕對不會(huì )偷工減料，密切注意自己的反應，并擬定確實(shí)可行的計劃。一位專(zhuān)業(yè)交易者沒(méi)有幻想的本錢(qián)。
當一位業(yè)余的玩家遭遇幾次挫折，被追繳幾次保證金，他的傲慢與自大將被莫名的恐懼所取代。開(kāi)始對于市場(chǎng)產(chǎn)生許多奇怪的想法。輸家們買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出或錯失機會(huì )，都必須歸因于一些怪異的念頭。他們就像小孩一樣，害怕鬼怪而不敢獨自經(jīng)過(guò)墓地或察看床下，市場(chǎng)的環(huán)境最適合培養這類(lèi)的幻想。
3、知識的迷思
受到“知識迷思”困惑的輸家會(huì )告訴你：“我之所以發(fā)生虧損，這是因為我不知道交易的秘訣?！痹S多輸家都存在這類(lèi)的幻想，成功的交易者擁有某種神秘的知識。這種幻想使得一些交易顧問(wèn)業(yè)與系統銷(xiāo)售商大發(fā)利市。
輸家們不了解，交易在知識上非常單純，它所需要的智識程度絕對不高于割盲腸、造橋或裁判一個(gè)案子。優(yōu)秀的交易者雖然大多很精明，但很少是屬于知識分子。很多人沒(méi)有進(jìn)過(guò)大學(xué)，某些人甚至連高中都沒(méi)有畢業(yè)。
4、資金不足的迷思
許多輸家認為，只要交易帳戶(hù)的資金再多一點(diǎn)，他們就可以成功。所有的輸家之所以被三振出局，都是因為連續的損失或單筆的嚴重虧損。當輸家出場(chǎng)之后，市場(chǎng)往往就反轉而朝他預期的方向發(fā)展。這位輸家希望一頭撞死或撞死他的經(jīng)紀人：只要再給他一個(gè)星期，就可以撈一筆小財富！
輸家們認為，這些遲來(lái)的反轉可以確認他們的交易方法正確無(wú)誤。于是，他們又辛苦的賺錢(qián)，積蓄或借款，然后再開(kāi)一個(gè)小帳戶(hù)?？墒?，故事又重演：輸家又被淘汰出場(chǎng)，行情又反轉而“證明”他的交易技巧，只是稍嫌太遲，他沒(méi)有能夠留在場(chǎng)內受惠。所以，幻想逐漸成形：“只要我擁有多一點(diǎn)的資金，我就能夠繼續留在場(chǎng)內，并且獲勝?！?/p>
某些交易者拿著(zhù)紙上的交易記錄，向親朋好友告貸。這些記錄似乎顯示，只要他們擁有足夠的資金，原本可以大撈一票?？墒?，當他們籌措更多的資金之后，結果還是一樣----市場(chǎng)似乎總是把他們當成笑柄！
輸家并不是因為資金不足----而是心智不夠成熟。不論資金多寡，他被請出場(chǎng)的時(shí)間大概都相同。他過(guò)度交易，沒(méi)有妥善管理資金。不論帳戶(hù)的資金規模如何，他總是承擔太高的風(fēng)險，不論交易系統多么杰出，連續的損失還是帶來(lái)相同的命運。
5、睜大雙眼進(jìn)行交易
每一位贏(yíng)家都需要精通交易的三個(gè)基本層面：健全的個(gè)人心理架構、符合邏輯的交易系統與合理的資金管理計劃。這三個(gè)基本層面就如同板凳的三支腳----缺一不可。三足俱全則可以讓你安穩地坐在上面。輸家試圖以一支腳支撐板凳，頂多是兩支腳，他們通常僅專(zhuān)注于交易系統。
交易必須奠定在明確的法則之上。進(jìn)行交易時(shí)，你必須分析自己的感受，務(wù)必確定交易決策在心智上非常健全。另外，你必須擬定適當的資金管理辦法，不可以讓連續的虧損迫使你出局。
6、市場(chǎng)循環(huán)的大師
近數十年來(lái)，美國股票市場(chǎng)大體上呈現四年一期的循環(huán)。顯著(zhù)的空頭市場(chǎng)低點(diǎn)發(fā)生在1962年、1966年、1970年、1974年、1978年與1982年。股市市場(chǎng)通常會(huì )有2.5～3年的上漲階段，然后是1～1.5年的下跌。
在每一個(gè)主要的循環(huán)中，幾乎都會(huì )出現一位市場(chǎng)循環(huán)大師，大師的聲譽(yù)大約可以維持2～3年的時(shí)間。每位大師主宰市場(chǎng)的期間，基本上與主要的多頭市場(chǎng)相互吻合。
一位市場(chǎng)循環(huán)大師可以預測所有的重要漲勢與跌勢。每個(gè)成功的預測都會(huì )提高他的聲譽(yù)：因此，當他下一次提出預測時(shí)，將有更多的信徒搶進(jìn)或搶出。如果愈來(lái)愈多的人們認可這位大師，他的看法將成為自我實(shí)現的預言。當你發(fā)現一位炙手可熱的新大師時(shí)，追隨他的指示將有利可圖。
當你發(fā)現某位大師正在嶄露頭角，追隨他通常都可以獲利?？墒?，更重要的是如何判斷他已經(jīng)到達巔峰狀態(tài)。每一位大師都是以“崩盤(pán)”收場(chǎng)----換言之，他的聲譽(yù)將由高點(diǎn)暴跌到谷底。當一位大師普遍受到媒體的接受，通常代表他已經(jīng)攀升到顛峰。主流媒體對于它們的寵兒是很挑剔的。當數家全國性雜志大肆報導某位市場(chǎng)大師的傳奇故事時(shí)，你就知道他的末日已經(jīng)不遠了。
7.自我毀滅的傾向
交易是一場(chǎng)艱困的游戲，交易者若希望真正的成功，他必須嚴肅看待自己的所做所為。他禁不起草率行事，也不可以在一些潛在的心理情緒刺激下進(jìn)場(chǎng)交易。
不幸地，市場(chǎng)經(jīng)常吸引一些不適任的人們：沖動(dòng)的交易者、賭徒或認定世界積欠他很多的報怨者。如果你是為了追求刺激而交易，可能會(huì )接受一些勝面不大的交易，或承擔沒(méi)有必要的風(fēng)險。市場(chǎng)絕對不會(huì )手軟，也不理會(huì )你耍脾氣，情緒性的交易僅有一種后果----虧損。
8、賭博
賭博是根據技巧或分析機會(huì )而下賭注，希望贏(yíng)取彩頭，社會(huì )上普遍存在這種行為，大多數人在一生之中都曾經(jīng)進(jìn)行某種形式的賭博。
弗洛伊德認為，賭博具有普遍性的誘惑，因為它是自慰的替代品。賭博與自慰之間有許多關(guān)聯(lián)：手部所產(chǎn)生的重復性刺激行為、難以抗拒的欲望、戒除的決心、令人上癮的愉悅與罪惡的感覺(jué)。
在股票、期貨或選擇權市場(chǎng)中進(jìn)行交易，可以讓賭徒享有所需要的高潮，而且看起來(lái)比較正常。另外，相對于在賭場(chǎng)里吆喝來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的賭博看起來(lái)比較有學(xué)問(wèn)，帶著(zhù)一層精打細算的色彩。
當交易順手時(shí)，賭徒會(huì )得意忘形；當發(fā)生損失時(shí)，則垂頭喪氣。他們完全不同于成功的專(zhuān)業(yè)交易者，后者專(zhuān)注于長(cháng)期的計劃，不會(huì )因為短暫的獲利而興奮，或因為損失而沮喪。
病態(tài)賭博的主要征兆，是你無(wú)法抗拒下場(chǎng)一博的欲望。如果你覺(jué)得自己的交易過(guò)度頻繁而結果很差，最好停止交易一個(gè)月，讓自己有機會(huì )重新評估交易的方法。
如果交易的欲望如此強烈，實(shí)在沒(méi)有辦法停留在場(chǎng)外一個(gè)月，“戒賭中心”恐怕才是你應該去的地方；或者，你可以采納本章稍后討論的“戒酒法則”。
9、自我破壞
我有一位聰明絕頂的朋友，他一輩子都不斷摧毀自己的成功。年輕的時(shí)候，他曾經(jīng)是非常成功的業(yè)務(wù)員，但被解雇了；他接受訓練而成為經(jīng)紀人，幾乎爬上公司的最高層職位，但因故被控告；他成為一位著(zhù)名的交易員，但仍然擺脫不了先前的災難，于是又失敗了。他將一切歸咎于嫉妒的主管、無(wú)能的執法人員與不夠體貼的妻子。
最后，他非常潦倒，沒(méi)有工作與金錢(qián)。他向另一位被迫出局的交易者借用報價(jià)的終端機，向一些知道他過(guò)去擅長(cháng)交易的人們募集資本，他確實(shí)知道如何進(jìn)行交易，所管理的基金賺了不少錢(qián)，風(fēng)評逐漸傳開(kāi)，投入資金的人愈來(lái)愈多。這位朋友又開(kāi)始攀向成功的高峰。在這個(gè)時(shí)候，他前往亞洲演講，沿途仍然繼續交易。在演講會(huì )的空檔階段，他前往一個(gè)以色情著(zhù)稱(chēng)的國家，但留下一個(gè)未設定停損的龐大未平倉部位，當他重返文明世界之前，市場(chǎng)發(fā)生一波重大的走勢，所管理的基金被一掃而空。他是否嘗試了解自己的問(wèn)題？是否嘗試改變？沒(méi)有----他責怪他的經(jīng)紀人！
反省自己失敗的內在原因，這是一種極度痛苦的程序。當交易者陷入困境，他們習慣于責怪別人、運氣或任何其他事物。
一位非常杰出的交易員前來(lái)我的診所，他的帳戶(hù)被美元的一波升值走勢擊垮，因為他大量放空美元。他的童年時(shí)期是在父親殘暴的陰影下度過(guò)。交易圈內的人都知道，他非常擅長(cháng)于針對既定趨勢的反轉走勢押下龐大的賭注。這一次，他不斷追加空頭部位，因為無(wú)法承認市場(chǎng)----代表他的父親----強過(guò)他。
這僅是兩個(gè)例子，但可以說(shuō)明人們的行為如何源自于自我破壞的心理。我們的行為象沖動(dòng)的小孩而不是明智的成人----破壞與打擊自己，我們陷入自我摧毀的模式中而無(wú)法自拔；但是，它們是可以避免的----失敗是一種可以治療的疾病。
10、大毀滅的競賽
你需要了解自我破壞的傾向，不要再把損失歸咎于他人或運氣。你必須承擔所有的責任，開(kāi)始登錄交易日志----記錄每筆交易的過(guò)程，進(jìn)場(chǎng)與出場(chǎng)的理由。評估成功與失敗的重復性形態(tài)。如果不能由過(guò)去的經(jīng)驗中記取教訓，勢必重蹈覆轍。
11.交易心理
你的感受將立即影響帳戶(hù)的凈值。你可能擁有一套最棒的交易系統，但如果你感覺(jué)害怕、傲慢或懊惱，一定會(huì )殃及你的帳戶(hù)。當你察覺(jué)自己有賭徒的陶醉或恐懼心理，立即停止交易。身為交易者，成敗是取決于你如何控制自己的情緒。
交易的時(shí)候，你是與全世界第一流的心智做搏斗。搏斗的競技場(chǎng)稍有傾斜，你是處于不利的地位。如果你允許情緒干擾交易，這場(chǎng)搏斗已經(jīng)結束了。
對于所進(jìn)行的每一筆交易，你都必須自己承擔所有的責任。交易起始于你的進(jìn)場(chǎng)決策，結束于你的出場(chǎng)決策。一套理想的交易系統并不足夠，雖然擁有第一流的交易系統，許多交易者還是被市場(chǎng)沖刷得體無(wú)完膚，因為他們在心理上沒(méi)有獲勝的準備。
12、違背既定的法則
市場(chǎng)將提供無(wú)限的誘惑，就像走過(guò)黃金寶庫或國王的后宮，市場(chǎng)將挑逗你，讓你興起追求更多獲利的貪婪欲望，也會(huì )掀起恐懼的心理，讓你擔心失去既有的獲利，這些情緒將遮蔽你對于機會(huì )與危險的判斷。
經(jīng)過(guò)一連串的獲利之后，大多數的業(yè)余交易者都非常佩服自己的交易才華，這確實(shí)是一種飄飄然的感受。你認為自己的境界已經(jīng)不受任何規范的約束，你可以違背既定的法則而繼續成功。于是，交易者開(kāi)始漠視自己所設定的法則，進(jìn)入自我摧毀的模式。
交易者汲取一些知識，他們開(kāi)始有所進(jìn)展，然后情緒浮現，他們自我摧毀。大多數交易者都立即把他們的“斬獲”交還給市場(chǎng)。市場(chǎng)中充滿(mǎn)“看他起高樓，看他樓塌下”的故事，真正成功的交易者，他有能力累積凈值。
交易的程序應該盡可能保持客觀(guān)，記錄交易的日志，附上交易之前與之后的走勢圖。利用一張清單列示所有的交易資料，包括傭金與滑移價(jià)差在內，采取嚴格的資金管理法則。你從事自我分析的認真程度，至少應該等于你的行情分析。
剛開(kāi)始學(xué)習交易的時(shí)候，我盡可能閱讀全部有關(guān)交易心理的書(shū)籍。許多作者所提供的建議都很合理。某些強調紀律：“你不可以讓市場(chǎng)撼動(dòng)你,不可以在盤(pán)中擬定決策.預先擬定交易計劃,根據計劃進(jìn)行交易?！绷硪恍﹦t強調彈性：“不可執著(zhù)成見(jiàn)進(jìn)場(chǎng)，隨著(zhù)市場(chǎng)情況調整計劃?！蹦承?zhuān)家建議孤立----不收聽(tīng)經(jīng)濟新聞，不閱讀《華爾街日報》，不聽(tīng)從其他交易者的意見(jiàn)----只有你與市場(chǎng)之間的對決。另一些專(zhuān)家則主張保持開(kāi)放的心胸，盡量與其他交易者溝通，吸收新的觀(guān)念。每項建議似乎都很有道理，但彼此之間卻相互矛盾。
我繼續閱讀，進(jìn)行交易，專(zhuān)注于系統的發(fā)展。我也繼續從事精神治療的門(mén)診業(yè)務(wù)。我從來(lái)沒(méi)想到這兩個(gè)領(lǐng)域將有所關(guān)聯(lián)----直到我突然體會(huì )一種觀(guān)念，這個(gè)觀(guān)念改變我的交易方法，它是來(lái)自于精神病理學(xué)。
13、自主
當猴子被樹(shù)根絆倒，它可能氣得吱吱叫，猛踢樹(shù)根，你或許覺(jué)得很好笑；可是，當你自己出現類(lèi)似的行為，是否也覺(jué)得可笑？如果做多而行情暴跌，你也許會(huì )加碼或反手拋空，試圖扳平，這是出自于情緒的非理性行為。如果你打算向市場(chǎng)討債，這與被樹(shù)根絆倒的猴子有什么差別？出自于憤怒、恐懼或激情的行為，將摧毀你的成功機會(huì )。你必須分析自己的行為，而不是憑感覺(jué)行事。
每位交易者在邁向成功的歷程中，都有自己的心魔必須驅除。以下將列示一些我認為適用的法則，它們讓我由純粹的門(mén)外漢成為半專(zhuān)業(yè)的交易者，最后又讓我成為真正的專(zhuān)業(yè)交易者。你可以根據自己的個(gè)性，調整它們的順序。
a.你必須決定自己將長(cháng)期留在市場(chǎng)中----換言之，即使是在20年之后，你仍然是活躍的交易者。
b.盡量學(xué)習。閱讀與傾聽(tīng)專(zhuān)家們的看法與見(jiàn)解，但保持合理程序的懷疑。提出問(wèn)題，不可接受專(zhuān)家們的表面說(shuō)法。
c.不可因為貪婪之心而急于交易----花費一點(diǎn)時(shí)間學(xué)習。即使是幾個(gè)月或幾年之后，市場(chǎng)也不會(huì )跑掉，而且將充滿(mǎn)更多的機會(huì )。
d.發(fā)展一套分析行情的方法----換言之，“如果A發(fā)生，則B很可能發(fā)生?！笔袌?chǎng)有許多層面----運用數種分析方法彼此確認。每種方法都必須經(jīng)過(guò)歷史資料的測試，并且以實(shí)際的金錢(qián)在市場(chǎng)中進(jìn)行測試。市場(chǎng)不斷變化----你需要不同的交易工具以因應多頭、空頭與過(guò)渡的行情，而且還需要某種方法判斷這些行情的差異。
e.擬定一套資金管理的計劃。第一個(gè)目標是長(cháng)期的生存能力；第二個(gè)目標是資本的穩定成長(cháng)；第三個(gè)目標是高水準的獲利。許多交易者本末倒置，把第三個(gè)目標擺在最前面，完全不知道還有第一與第二目標。
f.請注意，在任何的交易系統中，交易者本身是最脆弱的一個(gè)環(huán)節。學(xué)習如何避開(kāi)損失，或發(fā)展一套方法來(lái)降低沖動(dòng)性的交易。
h.不論是思路、感覺(jué)或行為，贏(yíng)家與輸家都截然不同。你必須內省，排除幻想，改變不當的思緒與行為。徹底改變自己是一件艱困的工程，但如果希望成為專(zhuān)業(yè)的交易者，你必須著(zhù)手改變自己的個(gè)性。
第二章 群眾心理
1.何謂“價(jià)格”？
技術(shù)分析者是研究金融市場(chǎng)中的群眾心理擺動(dòng)，每一個(gè)交易時(shí)段，多／空雙方都會(huì )展開(kāi)一場(chǎng)對決，多方將因為價(jià)格上漲而受益，空方將因為價(jià)格下跌而獲利。技術(shù)分析的目標是判定多／空雙方的力量均衡程度，然后下注押在即將獲勝的一方。
如果多方的力量比較強，你應該買(mǎi)進(jìn)而持有。如果空方的力量比較強，你應該賣(mài)出而放空。如果雙方勢均力敵，明智的交易者應該站在一旁觀(guān)戰，讓雙方拼個(gè)你死我活，唯有當勝負逐漸明朗化的時(shí)候，他才進(jìn)場(chǎng)。
群眾的行為將反映在價(jià)格、成交量與未平倉量之中，以及根據這些資料所設計的各種指標。這使得技術(shù)分析類(lèi)似于問(wèn)卷調查。技術(shù)分析同時(shí)具備科學(xué)與藝術(shù)的成份：我們運用電腦與統計方法，這是屬于科學(xué)的成份；我們需要透過(guò)個(gè)人的判斷進(jìn)行解釋?zhuān)@是屬于藝術(shù)的成份。
2、何謂“市場(chǎng)”？
在業(yè)余者的眼中，市場(chǎng)是一個(gè)巨大的場(chǎng)所，一個(gè)大型的球賽，他們能夠與專(zhuān)家玩家一起競賽而賺錢(qián)。某些具有科學(xué)或工程背景的交易者，經(jīng)常把市場(chǎng)看成是一個(gè)有形的實(shí)體。他們可以在其中引用訊號處理、降低雜音或其他類(lèi)似的物理原則。相對之下，專(zhuān)業(yè)交易者都充分了解市場(chǎng)是什么----它是一大群人。
每位交易者都希望藉由更精確的行情判斷而掏空其他交易者的荷包。市場(chǎng)群眾遍布于世界五大洲。他們由現代的通訊設備整合在一起。每個(gè)人都希望將別人的虧損轉變?yōu)樽约旱墨@利。市場(chǎng)是由龐大的群眾所構成，市場(chǎng)中的每一位成員都試圖透過(guò)更精確的分析，獲取其他成員的財富。市場(chǎng)是一個(gè)赤裸裸的競爭場(chǎng)所，因為每個(gè)人都把你視為是敵手，你也把每個(gè)人視為是敵手。
市場(chǎng)不僅是一個(gè)血淋淋的競技場(chǎng)，進(jìn)／出場(chǎng)還必須付出昂貴的門(mén)票。當你嘗試撈一塊錢(qián)之前，首先必須克服兩個(gè)額外的障礙----傭金與滑移價(jià)差。下單的剎那間，你已經(jīng)積欠經(jīng)紀人一筆傭金----還沒(méi)有踏入競技場(chǎng)，你已經(jīng)處于落后的局面。當單子進(jìn)入交易大廳，場(chǎng)內交易員還會(huì )嘗試撈一筆滑移價(jià)差。最后，當你出場(chǎng)時(shí)，交易帳戶(hù)還會(huì )再被咬一口，進(jìn)行交易的時(shí)候，你必須對抗全世界最精明的人物，又必須防范傭金與滑移價(jià)差的剝削。
當你分析市場(chǎng)時(shí)，所分析的是群眾的行為，不論文化背景如何，群眾的行為都非常類(lèi)似。根據社會(huì )心理學(xué)家的研究顯示，群眾行為都遵循著(zhù)一些法則，交易者需要了解市場(chǎng)群眾如何影響個(gè)人的心智。
不論你多么強壯，如果幾個(gè)人壓住你的頭，你的膝蓋一定會(huì )發(fā)抖。群眾也許不怎么聰明，但它絕對比你強壯，群眾有力量創(chuàng )造趨勢，絕對不可逆勢而為。如果趨勢向上，你僅應該買(mǎi)進(jìn)或退場(chǎng)觀(guān)望，絕對不可以“因為價(jià)格太高”而放空----絕對不要與群眾爭論，你雖然沒(méi)有必要跟著(zhù)群眾跑----但也絕對不應該試圖攔阻它。
你應該尊重群眾的力量----但不需感到害怕。群眾的力量雖然很大，但也很原始，他們的行為單純而不斷重復，在群眾之中，如果你有獨立思考的能力，就可以渾水摸魚(yú)撈一票。
市場(chǎng)上確實(shí)有許多笨羊，正等待人們遞毛或宰割，羊的部分完全沒(méi)有問(wèn)題，但你如果想分一杯羹，必須與許多最危險的獵食者競爭，他們都是冷血的專(zhuān)業(yè)殺手。
在期貨市場(chǎng)，內線(xiàn)交易是屬于合法的行為，技術(shù)分析可以協(xié)助你辨識內線(xiàn)交易的買(mǎi)／賣(mài)動(dòng)向。每位市場(chǎng)參與者的每一筆交易都會(huì )反映在走勢圖中----包括內線(xiàn)交易者在內。就如同每個(gè)人一樣，他們的一舉一動(dòng)都會(huì )在走勢圖中留下痕跡----身為技術(shù)分析者，你的工作就是尾隨他們，一起前往銀行。
3、市場(chǎng)群眾與你
市場(chǎng)是一個(gè)組織松散的群眾，其成員針對未來(lái)的價(jià)格漲／跌下賭注，由于每個(gè)價(jià)格都代表交易當時(shí)的群眾共識，每位交易者實(shí)際上都是針對群眾的未來(lái)情緒下賭注。群眾始終擺蕩于冷漠與與樂(lè )觀(guān)或悲觀(guān)之間，或擺蕩于期待與恐懼之間。大多數人們都沒(méi)有辦法遵循交易計劃，因為群眾會(huì )影響他們的感受，想法與行情。
多頭與空頭在市場(chǎng)中交戰，你的投資價(jià)值也隨之起伏。這一切都取決于陌生群眾的行為。你不能控制市場(chǎng)，僅能夠決定是否進(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)，以及進(jìn)／出場(chǎng)的時(shí)機。
一旦建立部位之后，大多數的交易者都會(huì )變得過(guò)度敏感。群眾的情緒將遮掩他們的判斷能力。這些由群眾中所衍生出來(lái)的情緒，使交易者背離原先的計劃而發(fā)生虧損。
4、獨立
你應該預先準備詳細的交易計劃，不要隨著(zhù)價(jià)格跳動(dòng)起舞。書(shū)面的計劃更有幫助，你必須明確知道，在什么條件下進(jìn)場(chǎng)與出場(chǎng)。不要在交易時(shí)段內擬定決策，因為當時(shí)最難以抗拒群眾的誘惑。
唯有當你從個(gè)人的角度思考與行為時(shí)，交易才有成功的機會(huì )。不論任何的交易系統，其中最脆弱的一環(huán)都是交易者本身，沒(méi)有交易計劃或背離交易計劃，都將注定失敗的命運。交易計劃是由理性的個(gè)人所擬定，沖動(dòng)性的交易則是群眾成員的特色。
在交易這行中，你必須留意自己，觀(guān)察自己的心態(tài)變化，寫(xiě)下你進(jìn)場(chǎng)的理由與出場(chǎng)的準則，包括資金管理法則在內。如果有任何的未平倉部位，便不可以修改計劃。
賽琳是希臘神話(huà)中的水妖，她們以美妙的歌聲吸引水手們跳入海中淹死。當奧德塞希望聽(tīng)賽琳唱歌時(shí)，讓水手們把他綁在桅桿上，而水手們的耳內則塞進(jìn)石蠟。
奧德塞可以聽(tīng)賽琳唱歌而不需付出生命的代價(jià)，因為他被綁在桅桿上，交易的情況也是如此。你應該預先把自己綁在交易計劃與資金管理法則的桅桿上。當群眾向你揮手時(shí)，才不至于被卷入洪流之中。
5、趨勢的心理學(xué)
每個(gè)價(jià)格都是全體市場(chǎng)參與者對于價(jià)值所達成的一種瞬間共識，它代表某交易對象的最近價(jià)值投票結果。任何交易者都能夠進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，藉以表達他的看法，或者拒絕在當時(shí)的價(jià)位進(jìn)行交易。
價(jià)格走勢圖上的每支線(xiàn)型，都代表一場(chǎng)多／空的對決。當多頭氣盛時(shí)，他們積極買(mǎi)進(jìn)而推高價(jià)格。當空頭氣盛時(shí)，他們積極賣(mài)出而壓低價(jià)格。
每個(gè)價(jià)格都反映市場(chǎng)全部交易者的行動(dòng)或缺乏行動(dòng)，價(jià)格走勢圖是一扇視窗，藉以觀(guān)察群眾的心理架構，當你分析價(jià)格走勢圖時(shí)，相當于是分析交易者的行為，技術(shù)指標可以讓這項分析更客觀(guān)。
技術(shù)分析是一門(mén)社會(huì )應用心理學(xué)，其目標是辨認群眾行為的趨勢與變化，然后擬定明智的交易決策。
6、處理與預測的對照
技術(shù)分析者相信，價(jià)格將反映市場(chǎng)所知道的一切事物，包括基本面的因子在內。每個(gè)價(jià)格都代表全部市場(chǎng)參與者----大型的商業(yè)玩家，小額的投機客、基本面的研究者、技術(shù)分析者與賭徒----對于價(jià)值的共識。
技術(shù)分析是一門(mén)群眾心理學(xué)，同時(shí)具備科學(xué)與藝術(shù)的成份，技術(shù)分析者采用許多科學(xué)的方法，包括：對局理論，或然率，周期分析、模擬與其他種種的數學(xué)概念，許多技術(shù)分析者還透過(guò)電腦處理復雜的指標。
技術(shù)分析也包含藝術(shù)的成份。價(jià)格走勢圖將發(fā)展為各種形態(tài)與排列。當價(jià)格與指標發(fā)生變動(dòng)，它們將呈現韻律與模式，張力與美感，幫助你判斷市況與如何交易。
個(gè)人的行為非常復雜，看法分歧而難以預測。群眾的行為很單純，技術(shù)分析者是研究市場(chǎng)群眾的行為模式或形態(tài)。當察覺(jué)某種過(guò)去所曾經(jīng)發(fā)生的形態(tài)時(shí)，他們進(jìn)場(chǎng)交易。
7、意見(jiàn)調查
一位市場(chǎng)技術(shù)分析者必須超越黨派的認同感，不可以偏向多頭或空頭，僅是追求真理，偏多的分析者看著(zhù)價(jià)格走勢圖，心中想著(zhù)：“我應該在什么地方買(mǎi)進(jìn)？”偏空的分析者看著(zhù)同一份價(jià)格走勢圖，心中卻想著(zhù)：“我應該在什么地方放空？”一位頂尖的分析者不會(huì )預先設定多／空的立場(chǎng)。
有一個(gè)小技巧可以幫助你偵測多／空的偏頗立場(chǎng)。當你覺(jué)得應該買(mǎi)進(jìn)時(shí)，把走勢圖顛倒過(guò)來(lái)再分析一次，看看它是否代表賣(mài)出的機會(huì )。如果圖形顛倒之后，看起來(lái)還是應該買(mǎi)進(jìn)，那你必須設法剔除系統中的多頭偏頗。如果圖形不論正著(zhù)看或反復瞧，都代表賣(mài)出的機會(huì )，那你必須處理其中的空頭偏頗。
第三章 傳統的圖形分析
1、支撐與壓力
一個(gè)皮球觸及地板會(huì )反彈，觸及天花板會(huì )落下，支撐與壓力就像地板與天花板一樣，價(jià)格夾在兩者之間。當我們處理價(jià)格趨勢與圖形排列，支撐與壓力是兩個(gè)重要的概念。評估支撐與壓力的強度，有助于判斷趨勢將持續或反轉。
支撐是指某特定價(jià)格水準，該處的買(mǎi)進(jìn)力量足以讓下降趨勢中斷或反轉。當下降趨勢觸及支撐，價(jià)格將會(huì )向上反彈，在價(jià)格趨勢圖中，支撐是表示為數個(gè)谷底所銜接的水平狀直線(xiàn)（參考下圖）。
壓力是指某特定價(jià)格水準，該處的賣(mài)出力量足以讓上升趨勢中斷或反轉。當上升趨勢觸及壓力，價(jià)格將會(huì )向下折返。在價(jià)格走勢圖中，壓力是表示為數個(gè)頭部所銜接的水平狀直線(xiàn)。
最好是在價(jià)格密集交易區的上側與下側分別繪制壓力與支撐，而不要取極端價(jià)位。兩側的位置是代表大多數交易者在此改變心意，極端價(jià)位僅代表情緒化交易者的恐慌性行為。
次要的支撐或壓力會(huì )造成趨勢的暫停頓，主要的支撐或壓力會(huì )造成趨勢的反轉。
如果交易者都在支撐買(mǎi)進(jìn)而在壓力賣(mài)出，這將形成自我實(shí)現的預言。
在密集交易區的上側與下側繪制水平狀的直線(xiàn)。下側的直線(xiàn)代表支撐----該水準的賣(mài)方力量大于買(mǎi)方，上側的直線(xiàn)代表壓力----該水準的買(mǎi)方力量大于賣(mài)方。支撐與壓力區的角色經(jīng)?；Q。請留意，三月份的支撐在五月份成為壓力。每當價(jià)格觸及支撐或壓力而無(wú)功折返，這會(huì )強化支撐或壓力的勁道。
必須小心支撐與壓力的假突破。在圖形中，英文字母“F”代表假突破。樂(lè )觀(guān)者經(jīng)常順著(zhù)突破方向交易，專(zhuān)業(yè)者則采取逆向交易。在圖形的最右側，價(jià)格遭遇強勁的壓力，這是尋找放空機會(huì )的理想時(shí)機。將停損點(diǎn)設定在壓力線(xiàn)的稍上方。
記憶、痛苦與懊悔
支撐與壓力之所以存在，這是因為人們有記憶。記憶驅使我們在某個(gè)價(jià)位買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出。交易群眾的買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出將形成支撐與壓力。
如果交易者記得價(jià)格最近曾經(jīng)在某水準停止下跌而回升。當價(jià)格再回到該水準，他們很可能會(huì )買(mǎi)進(jìn)，如果交易者記得上升趨勢最近曾經(jīng)在某水準向下反轉而形成峰位，當價(jià)格再回到該水準，他們很可能會(huì )賣(mài)出與放空。
支撐與壓力的強度
一個(gè)價(jià)格的密集成交區，如果曾經(jīng)阻擋數個(gè)趨勢，它將是一個(gè)炮火猛烈的戰場(chǎng)。防御的一方有許多掩護，攻擊的一方進(jìn)展困難。價(jià)格在密集交易區內停留愈久，多／空雙方在該區域內所投入的情緒愈強烈。如果價(jià)格是由上方逼近該區域，它是支撐。如果價(jià)格由下往上逼近該區域，它是壓力。密集成交區的角色可以互換，它可以是支撐或壓力。
支撐或壓力的強度取決于三個(gè)因子：交易區間的長(cháng)度、高度與成交量。換言之，你可以觀(guān)察密集成交區的長(cháng)度、寬度與深度。
支撐或壓力區愈長(cháng)----時(shí)間的長(cháng)度或價(jià)格折返的次數----它的力量愈大。支撐與壓力就如同上等的葡萄酒一樣，愈陳愈香。2個(gè)星期的交易區間，它能提供些許的支撐與壓力：2個(gè)月的區間足以讓人們養成習慣而構成中等程度的支撐與壓力：2年的區間將被視為是價(jià)值的標準，扮演主要支撐或壓力的角色。
當支撐或壓力被突破之后，隨著(zhù)時(shí)間的經(jīng)過(guò)，強度將愈來(lái)愈弱。輸家不斷出場(chǎng)，接手的新進(jìn)場(chǎng)者對于原先價(jià)格水準并沒(méi)有投入類(lèi)似的情緒承諾，新近發(fā)生的情緒才會(huì )印上鮮明的烙痕。他們或許仍然在市場(chǎng)中，仍然覺(jué)得痛苦與懊惱，期待第二次機會(huì )，那些在數年前犯錯的人們，或許已經(jīng)不在市場(chǎng)中了，他們的記憶沒(méi)有太大的意義。
支撐與壓力被測試的次數愈多，它們的力量愈強。當交易者發(fā)覺(jué)價(jià)格不斷在某特定的水準折返，一旦機會(huì )再度出現，他們比較愿意下注押反轉。
2、最強烈的交易訊號-背離
A、當隨機指標與價(jià)格之間產(chǎn)生背離的現象，這代表最強烈的交易訊號。
a.當價(jià)格下跌而創(chuàng )新低，但隨機指標的底部高于前一波跌勢的低點(diǎn)，這構成多頭的背離。這種現象顯示空頭正喪失力量，價(jià)格僅仰賴(lài)慣性下跌。一旦隨機指標由第二個(gè)底部翻升，即是強烈的買(mǎi)進(jìn)訊號：建立多頭部位，將停損設定在最近低點(diǎn)的下側。如果第一個(gè)底部在超賣(mài)基準線(xiàn)下側而第二個(gè)底部位于基準線(xiàn)上方，這代表最理想的買(mǎi)進(jìn)訊號。
b.當價(jià)格上漲而創(chuàng )新高，但隨機指標的頭部低于前一波漲勢的峰位，這構成空頭的背離。這種現象顯示多頭正喪失力量，價(jià)格僅仰賴(lài)慣性上漲，一旦隨機指標由第二個(gè)底部下滑，即是強烈的賣(mài)出訊號：建立空頭部位，將停損設定在最近高點(diǎn)的上側。如果第一個(gè)頭部在超買(mǎi)基準線(xiàn)上側而第二個(gè)頭部位于基準線(xiàn)下方，這代表最理想的賣(mài)出訊號。
超買(mǎi)與超賣(mài)
當隨機指標上升而超過(guò)上方的基準線(xiàn)，這代表行情進(jìn)入超買(mǎi)狀態(tài)，超買(mǎi)意味著(zhù)過(guò)高，可能拉回。當隨機指標下降而超過(guò)下方的基準線(xiàn)，這代表行情進(jìn)入超賣(mài)狀態(tài)，超賣(mài)意味著(zhù)過(guò)低，可能回升。
這類(lèi)訊號在橫向走勢中表現不錯，但不適用于趨勢明確的行情。在上升趨勢中，隨機指標很容易進(jìn)入超買(mǎi)區，但它發(fā)出賣(mài)出訊號之后，行情將持續上漲。在下降趨勢中，隨機指標很容易進(jìn)入超賣(mài)區而過(guò)早發(fā)出買(mǎi)進(jìn)訊號。在運用上，隨機指標應該配合某種長(cháng)期的順勢指標。在“三重濾網(wǎng)”交易系統中，唯有當周線(xiàn)圖的趨勢向上時(shí)，才采用日線(xiàn)圖上隨機指標的超賣(mài)（買(mǎi)進(jìn)）訊號；同理，唯有當周線(xiàn)圖的趨勢向下時(shí)，才采用日線(xiàn)圖上隨機指標的超買(mǎi)（賣(mài)出）訊號。
c.假定周線(xiàn)圖處于上升趨勢中，如果日線(xiàn)圖的隨機指標下滑進(jìn)入超賣(mài)區，這即是買(mǎi)進(jìn)訊號，不必等待指標回升或向上穿越基準線(xiàn)，立即在最近一支長(cháng)條圖的上側設定買(mǎi)單，一旦建立多頭部位之后，停損設定在進(jìn)場(chǎng)當天或前一天最低價(jià)----以較低者為準----的下側。
隨機指標底部的形狀，經(jīng)?？梢燥@示漲勢的強弱程度。如果底部又窄又淺，代表空頭的力量很弱，漲勢可能比較強勁。如果底部的形狀又深又寬，代表空頭的力量很強，漲勢可能比較弱，最好僅選用強勁的買(mǎi)進(jìn)訊號。
d.假定周線(xiàn)圖處于下降趨勢中，如果日線(xiàn)圖的隨機指標上升進(jìn)入超買(mǎi)區，這即是賣(mài)出訊號，不必等待指標下滑或向下穿越基準線(xiàn)，立即在最近一支長(cháng)條圖低價(jià)的下側設定空單，當隨機指標向下穿越超買(mǎi)基準線(xiàn)，行情經(jīng)常暴跌，一旦建立空頭部位之后，停損設定在進(jìn)場(chǎng)當天或前一天最高價(jià)----以較高者為準----的上側。
隨機指標頭部的形狀，經(jīng)?？梢燥@示跌勢的強弱程度。如果頭部很窄，代表多頭的力量很弱，跌勢可能比較嚴重。如果頭部的形狀又高又寬，代表多頭的力量很強，跌勢可能比較有限----最好放棄這類(lèi)的賣(mài)出訊號。
e.當隨機指標進(jìn)入超買(mǎi)區，不可買(mǎi)進(jìn)；當隨機指標進(jìn)入超賣(mài)區，不可放空。這個(gè)法則可以過(guò)濾掉大部分的不理想訊號。
線(xiàn)型的方向
當隨機指標的快速線(xiàn)與慢速線(xiàn)都朝相同的方向發(fā)展，這可以確認短期趨勢。如果價(jià)格上漲而兩條線(xiàn)形也向上，上升趨勢可能持續。反之，如果價(jià)格下跌而兩條線(xiàn)形也向下，短期下降趨勢可能持續。
再論隨機指標
隨機指標可以運用于任何的時(shí)間架構，包括：周線(xiàn)圖、日線(xiàn)圖與盤(pán)中走勢圖。
在周線(xiàn)圖上，隨機指標改變方向的時(shí)間，通常較MACD柱狀圖提早一個(gè)星期。所以，當周線(xiàn)的隨機指標發(fā)生轉折時(shí)，它向您提出警告，順勢的MACD柱狀圖可能在下一周發(fā)生轉變，對于既有的部位，應該調緊停止點(diǎn)，或開(kāi)始獲利了結。
隨機指標的視窗寬度是一個(gè)很重要的參數。短期的擺蕩指標比較敏感，長(cháng)期的擺蕩指標僅捕捉重要的頭部與底部。如果你單獨采用隨機指標，最好采用稍長(cháng)的期間。如果你準備將隨機指標納入交易系統而配合其他的順勢指標，則應該采用稍短的期間。
伯恩斯坦(Jacob Bernstein)提出一種隨機指標的短線(xiàn)運用方法，稱(chēng)為“隨機指標遽升”(Stochastic pop)。當隨機指標向上穿越超買(mǎi)線(xiàn)，代表上漲的力量，你可以買(mǎi)進(jìn)而掌握這波急漲的走勢。一旦隨機指標反轉，立即賣(mài)出。這個(gè)訊號可以讓你捉住多頭走勢的最后一擊。（譯按：雷恩本人也提出一個(gè)適用于超賣(mài)區的相反觀(guān)念，稱(chēng)為“隨機指標遽降”(Stochastic poop)。）隨機指標是自動(dòng)化交易系統業(yè)者最偏愛(ài)的工具之一，這些當代的煉金師試圖以純機械性的方式運用隨機指標，將快速線(xiàn)與慢速線(xiàn)的交叉視為交易訊號。當這種方法不能產(chǎn)生神奇的效果時(shí)，他們又紛紛舍棄這種指標，不論采用什么最佳化程序，快速線(xiàn)與慢速線(xiàn)的交叉訊號絕對不是萬(wàn)靈凡，因為隨機指標的效用取決于市場(chǎng)是處在趨勢明確或橫向走勢中。
B、背離的種類(lèi)
任何的技術(shù)指標，當它與價(jià)格之間發(fā)生背離的現象，往往可以提供最佳的交易訊號，振蕩指標當然也不例外。當價(jià)格創(chuàng )新低而擺蕩指標拒絕創(chuàng )新低，這是多頭的背離。這個(gè)現象反映空頭正喪失主控權，價(jià)格僅是仰賴(lài)慣性下跌，多頭即將主導盤(pán)勢，多頭背離經(jīng)常代表下降趨勢的結束。
當價(jià)格創(chuàng )新高而擺蕩指標無(wú)力創(chuàng )新高，這是空頭的背離，代表市場(chǎng)可能形成頭部。這個(gè)現象反映多頭正喪失主控權，價(jià)格僅是仰賴(lài)慣性上漲，空頭即將主導盤(pán)勢。
多頭與空頭的背離可以分為三個(gè)等級（參考下圖）。A級的背離代表重要的轉折點(diǎn)與最理想的交易機會(huì )，B級的背離比較不重要，C級的背離最不重要。有效的背離非常清楚而明顯，就像是要跑出圖形一樣。如果某個(gè)背離需要靠尺子來(lái)衡量，不妨假定它不存在。
如圖：背離的種類(lèi)：在技術(shù)分析中，指標與價(jià)格之間的背離，經(jīng)常代表最重要的訊號。背離是指價(jià)格與指標沒(méi)有同時(shí)創(chuàng )新高或新低。
A級空頭背離：價(jià)格創(chuàng )新高而指標的峰位下滑，這是最強烈的賣(mài)出訊號。
A級多頭背離：價(jià)格創(chuàng )新低而指標的低點(diǎn)墊高，這是最強烈的買(mǎi)進(jìn)訊號。
B級空頭背離：價(jià)格形成雙重頂，指標的第二個(gè)峰位下滑，這是次要的賣(mài)出訊號。
B級多頭背離：價(jià)格形成雙重底，指標的第二個(gè)底部墊高，這是次要的買(mǎi)進(jìn)訊號。
C級空頭背離：價(jià)格創(chuàng )新高，指標形成雙重頂，這是最弱的空頭背離。
C級多頭背離：價(jià)格創(chuàng )新低，指標形成雙重底，這是最弱的多頭背離。
A級的空頭背離，是指價(jià)格創(chuàng )新高而擺蕩指標的峰位卻低于前一個(gè)峰位，這經(jīng)常造成價(jià)格的暴跌。A級的多頭背離，是指價(jià)格創(chuàng )新低而擺蕩指標的底部卻高于前一個(gè)底部，這經(jīng)常造成價(jià)格的大漲。
B級的空頭背離，是指價(jià)格形成雙重頂而擺蕩指標的第二個(gè)峰位卻下滑，B級的多頭背離，是指價(jià)格形成雙重底而擺蕩指標的第二個(gè)底部卻墊高。
C級的空頭背離，是指價(jià)格創(chuàng )新高而指標形成雙重頂，這代表多方的力量既沒(méi)有轉強也沒(méi)有轉弱。C級的多頭背離，是指價(jià)格創(chuàng )新低而指標形成雙重底。
A級的背離可以說(shuō)是十拿九穩的交易機會(huì )，B級與C級的背離則經(jīng)常造成反復，最好不要藉此進(jìn)行交易，除非得到其他指標的確認。
三重多頭或空頭的背離，是由三個(gè)價(jià)格底部與三個(gè)擺蕩指標底部構成，或是由三個(gè)價(jià)格頭部與三個(gè)擺蕩指標頭部構成。它們訊號強烈程度超過(guò)普通的背離，當三重的背離發(fā)生之前，一定會(huì )曾經(jīng)發(fā)生失敗的普通背離，任何的交易訊號都可能失敗，所以，我們一定要采取嚴格的資金管理法則。如果反復的訊號造成些許的損失，你還有足夠的資金與心理力量重新進(jìn)場(chǎng)。
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