相信許多人對雷曼兄弟、貝爾斯登、高盛、花旗、摩根大通、美林、AIG等金融巨鱷并不了解，但一定對華爾街，經(jīng)濟危機耳熟能詳。然而不客氣的說(shuō)雷曼、貝爾斯登、高盛······正是08年金融危機的元兇。關(guān)于經(jīng)濟危機的成因，及金融巨鱷的前世今生在這里我就不展開(kāi)了，因為要寫(xiě)的實(shí)在太多。不過(guò)在本文中也會(huì )有所提及，我也會(huì )在以后的文章中持續更新。本文的主要內容是探究雷曼兄弟成因及其造成的結果。
2008年月日，雷曼兄弟（lehman brothers）華爾街上那個(gè)鼎鼎大名的19命老貓倒下了。然而究竟是什么導致了雷曼兄弟的破產(chǎn)呢？高盛在其中究竟扮演了怎樣的角色呢？雷曼的倒閉是否催化了經(jīng)濟危機？我會(huì )在下文中，用文字為大家展現那段波詭云涌故事。
本文詞云展示
1.雷曼兄弟的歷史
2.次貸危機
3.雷曼兄弟最后的掙扎
4.雷曼兄弟倒閉的后果
5.高盛在其中扮演的角色
1.雷曼兄弟的歷史
雷曼兄弟控股公司一家國際性金融機構及投資銀行，業(yè)務(wù)包括證券、債券、市場(chǎng)研究、證券交易業(yè)務(wù)、投資管理、私募基金及私人銀行服務(wù)，亦是美國國庫債券的主要承銷(xiāo)商，環(huán)球總部設于美國紐約市（曾在911事件中被摧毀），地區總部則位于英國倫敦及日本東京，在世界各地亦設有辦事處。2008年，雷曼兄弟曾被美國《財富雜志》選為財富500強公司之一，為當時(shí)美國第四大投資銀行。
亨利·雷曼（Henry Lehman）為賣(mài)牛商人之子，1844年23歲的亨利從德國巴伐利亞州的林帕爾市移民到美國，定居在阿拉巴馬州的蒙哥馬利，在那里開(kāi)了一家名為“H. Lehman”的干貨商店。1847年，因伊曼紐爾·雷曼（Emanuel Lehman）到來(lái)，商號更名為“H. Lehman and Bro”。當1850年家中最小的弟弟邁爾·雷曼（Mayer Lehman）也到此地后，商號再次變更，定名為“Lehman Brothers”。在19世紀50年代的美國南部地區，棉花是最重要的農產(chǎn)品之一。利用棉花的高市場(chǎng)價(jià)值，三兄弟開(kāi)始定期接受由客戶(hù)付款的原棉貿易，最終開(kāi)始棉花的二次商業(yè)貿易。
雷曼曾被戲稱(chēng)為公牛
幾年之間因為豐厚的利潤及業(yè)務(wù)的增長(cháng)這成為他們經(jīng)營(yíng)的主力項目。在1855年，亨利因罹患黃熱病而過(guò)世后，另外兩兄弟繼續從事農產(chǎn)品期貨生意和經(jīng)紀商業(yè)務(wù)?？墒呛镁安婚L(cháng)，1858年因眾多因素，棉花貿易中心由美國南方轉移到紐約。雷曼在紐約市曼哈頓區自由大街119號開(kāi)設第一家分支機構的辦事處，當年32歲的伊曼紐爾負責辦事處業(yè)務(wù)。1862年遭逢美國內戰，因此公司和一個(gè)名為約翰·杜爾的棉商合并，組建了雷曼杜爾公司（Lehman, Durr & Co.）。當時(shí)的美國正處于內戰的泥潭之中，在內戰結束后，公司為阿拉巴馬州提供財務(wù)支持以協(xié)助重建。公司總部最終也搬到1870年創(chuàng )建紐約棉花交易所的紐約市并于1884年伊曼紐爾設置了公司理事會(huì )，公司還在新興市場(chǎng)從事鐵路債券業(yè)務(wù)并進(jìn)軍金融咨詢(xún)業(yè)務(wù)。
早在1883年，雷曼已成為咖啡交易所成員之一，到了1887年公司還加入紐約證券交易所。1899年，則開(kāi)始首筆公開(kāi)招股生意，為國際蒸汽泵公司招募優(yōu)先股和普通股。盡管提供國際蒸汽，但一直到1906年，公司才從一個(gè)貿易商真正轉變成為證券發(fā)行公司。同一年在菲利普·雷曼的掌管下，雷曼公司與高盛公司合作，將西爾斯·羅巴克公司與通用雪茄公司上市。隨后的二十年間，差不多有上百家新公司的上市都由雷曼兄弟協(xié)助完成的，其中多次都和高盛公司有過(guò)合作。這些公司中有：F.W. Woolworth Company、May Department Stores Company、Gimbel Brothers, Inc.、R.H. Macy & Company、The Studebaker Corporation、百路馳（B.F. Goodrich）以及Endicott Johnson Corporation等。
菲利普·雷曼于1925年退休，由他兒子羅伯特·雷曼（昵稱(chēng)“波比”）接手擔任公司領(lǐng)導。波比領(lǐng)導期間，公司在股票市場(chǎng)復蘇時(shí)由側重于風(fēng)險資本而渡過(guò)了資本危機大蕭條。1928年，公司搬到現在鼎鼎有名的威廉一街雷曼兄弟公司是傳統的家族生意。但在1924年，約翰·M·漢考克以首位非家庭成員身份加入雷曼兄弟公司，接著(zhù)在1927年門(mén)羅·C·古特曼和保羅·馬祖爾也相繼加盟。
二十世紀三十年代，雷曼兄弟簽署了第一電視制造商杜蒙的首次公開(kāi)招股，并為美國廣播公司（RCA）提供資金協(xié)助。它也為快速增長(cháng)的石油工業(yè)提供金融協(xié)助，其中包括了哈利伯頓公司（Halliburton）和科麥奇公司（Kerr-McGee）。二十年之后雷曼兄弟簽署了數字設備公司的首次公開(kāi)上市（IPO）。此后，它又協(xié)助了康柏公司上市。羅伯特·雷曼于1969年去世，當時(shí)已經(jīng)沒(méi)有雷曼家族任何一位成員在公司任職。羅伯特死后，公司呈現領(lǐng)導真空，加之當時(shí)經(jīng)濟不景氣，把公司帶進(jìn)困難期。1973年，貝爾豪威爾公司主席和首席執行官皮特·彼得森受聘挽救公司。
1984被美國運通公司以3.6億美元收購，并與Shearson公司合并為Shearson Lehman/American Express。正式成為美國政府的皇商，時(shí)值美國大力開(kāi)展基礎設施建設，雷曼通過(guò)與美國政府合作積累了大量財富
運通卡
直到1994年美國運通公司與投資銀行業(yè)務(wù)切割，首次公開(kāi)募股成立了Lehman Brothers Holdings, Inc.。理查德·福爾德為CEO直至2008年公司倒閉。值得一提的是2001年，911恐怖襲擊中，該公司在紐約世貿中心占據3層辦公樓，有1名雇員遇難。公司全球總部所在的美國運通大廈受到倒塌的世貿中心雙子樓瓦礫的嚴重損毀，因此重新安置了6500名雇員
911事件中的世貿中心
2008年因為次貸危機，競爭對手競爭，一系列決策失誤等與2008年9月15日破產(chǎn)，享年158歲的老貓倒下了。
2008年9月22日，日資的野村證券宣布收購雷曼兄弟在歐洲、中東、亞洲區包括日本、澳洲和香港的業(yè)務(wù)，但沒(méi)有公布收購價(jià)，市場(chǎng)傳聞指收購價(jià)為2.25億美元。巴克萊銀行則收購雷曼兄弟在美洲的業(yè)務(wù)。
2.次貸危機
在危機之前的數年，低利率和大量美國國外資金的流入創(chuàng )造寬松的信貸條件，為房市暴漲加油添火，并鼓勵負債融資性消費。美國家庭擁房的比例從1994年的64％（自1980年以來(lái)就大約如此）到2004年的史上最高水平69.2％。次級抵押貸款對家庭擁房率和整體住房需求量的增加作出了重要貢獻。
從1997年到2006年間，一般的美國住房?jì)r(jià)格增加了124％。在2001年結束往前算的20年間，全國房?jì)r(jià)中值是2.9到3.1倍的中產(chǎn)家庭收入。這個(gè)比例在2004年上升至4.0，而2006年則昇至4.6。這房地產(chǎn)泡沫 導致了不少業(yè)主對其住屋以較低利率再融資，或透過(guò)免除由房?jì)r(jià)上漲保證的二次貸款為消費者開(kāi)銷(xiāo)提供融資。時(shí)至2007年底，美國家庭債務(wù)對年度個(gè)人可支配收入的百分比為127％，而在1990年為77％。
在房?jì)r(jià)不斷增加同時(shí)，消費者較少儲蓄，借貸和開(kāi)支更多。消費主義文化是在“植基于立即滿(mǎn)足需求的經(jīng)濟”中的一種要素。從2005年開(kāi)始，美國家庭已經(jīng)將超過(guò)99.5％的個(gè)人可支配收入投入消費或支付利息。如果把大多數涉及業(yè)主自用住房的估計自這些計算里除去，自1999年開(kāi)始，每年美國家庭開(kāi)銷(xiāo)超過(guò)其個(gè)人可支配收入。家庭債務(wù)增長(cháng)于1974年年終，從7千50億，60%個(gè)人可支配收入，到2000年年底的7萬(wàn)4千億，并最后于2008年中期達到14萬(wàn)5千億，合134%的個(gè)人可支配收入。在2008年期間，一般美國家庭擁有13張信用卡，40％的家庭在信用卡上仍有未付賬款，較1970年時(shí)的6％更多。
這信貸和房?jì)r(jià)的爆炸導致了建房榮景，以及后來(lái)未能售出的房屋。這造成美國房?jì)r(jià)在2006年中期升至頂點(diǎn)并開(kāi)始下跌。在信貸的寬松，且相信房?jì)r(jià)將繼續升值的前提下，鼓勵了許多次級貸款借款人去取得浮動(dòng)利率抵押貸款。這些抵押貸款以在預先確定的期限間低于市場(chǎng)利率引誘借款人，期限過(guò)后剩下的則是以是市場(chǎng)利率計算。一旦初期的寬限期結束前無(wú)法支付較高月付款的借款人大概會(huì )試著(zhù)再融資其抵押貸款。一旦房地產(chǎn)價(jià)格在美國許多地區開(kāi)始下降，再融資變得更加困難。發(fā)現自己無(wú)法透過(guò)再融資以擺脫較高的月付款之借款人開(kāi)始違約。
隨著(zhù)越來(lái)越多的借款人停止支付他們的抵押貸款還款，法拍和待售房屋庫存增加。這使得住房?jì)r(jià)格面臨下行壓力，從而進(jìn)一步降低業(yè)主的抵押資產(chǎn)的凈值。抵押貸款還款的下降也降低了住房抵押貸款證券的價(jià)值，這削弱了銀行的凈資產(chǎn)和財務(wù)狀況。這種惡性循環(huán)是危機的核心。
時(shí)至2008年9月，美國住房?jì)r(jià)格自2006年中期峰值以來(lái)平均下降了20％以上。這種房?jì)r(jià)大幅并出人意料地下降意味著(zhù)許多借款人的住房?jì)糁禐榱慊蛘邽樨撡Y產(chǎn)。換句話(huà)說(shuō)，這意味著(zhù)他們的住房?jì)r(jià)值低于其抵押貸款。截至2008年3月為止，估計880萬(wàn)借款人（所有業(yè)主的10.8％）的住房已是負資產(chǎn)，據臆測該數目至2008年11月為止已上升至1200萬(wàn)。借款人在這種情況下，有著(zhù)自他們的抵押貸款“脫離”并放棄住房的誘因，即使這樣做會(huì )在接下來(lái)的若干年損害其信用評級。
法拍率的增加助長(cháng)了待售的房屋庫存。在2007年新屋銷(xiāo)售率為26.4％，低于前一年。時(shí)至2008年1月，未售出新屋庫存為2007年12月銷(xiāo)售量的9.8倍，這是自1981年以來(lái)這一比例的最高值。更進(jìn)一步，近400萬(wàn)戶(hù)現存房屋待售，其中近290萬(wàn)是無(wú)人居住的空房。這種過(guò)剩的待售屋降低了房?jì)r(jià)。隨著(zhù)價(jià)格下跌，更多的業(yè)主處于違約或法拍危機邊緣。房屋價(jià)格預計將繼續下降，直到未售出房屋庫存（一種經(jīng)濟學(xué)供應過(guò)剩的實(shí)例）下降到正常水平。
CDS
次級貸款違約引發(fā)更廣泛的環(huán)球信貸危機，但只是多個(gè)債務(wù)泡沫崩潰的一種癥狀：“這不只單單是美國房市泡沫破滅或者美國次級貸款區域的崩潰。造成這次災難的信貸過(guò)度是全球性的。有許多的泡沫，其觸角延伸不僅僅許多國家的住房，還包括商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款、信用卡、汽車(chē)貸款、以及學(xué)生貸款。有些氣泡是為了許多轉換這些抵押貸款到復雜、有毒、以及破壞性金融工具的證券化產(chǎn)品。而且還有更多的泡沫是為了向地方政府借款、杠桿收購、對沖基金、商業(yè)和工業(yè)貸款、企業(yè)債券、物資和信貸違約掉期...”正是因為如此多的泡沫的破碎，才使得金融危機擴散到全球且造成成倍數破壞的原因。
用人話(huà)說(shuō)就是，很大一部分人沒(méi)有足夠資金購置房產(chǎn)及其他物品而且他們也沒(méi)有穩定的收入，按照現在的情況銀行根本就不會(huì )借錢(qián)給他們。但是突然有一天銀行說(shuō)沒(méi)關(guān)系我可以借錢(qián)給你不需要資質(zhì)審查，且不考慮你是否能還得起錢(qián)。所以通過(guò)貸款這些人有錢(qián)了，于是人們開(kāi)始買(mǎi)房消費，大量資金涌入房市，然后房?jì)r(jià)上漲，然后有一些聰明人發(fā)現：我可以貸款，等房?jì)r(jià)上漲的時(shí)候我再賣(mài)掉還貸款，除去還的利息其他的都是我的收益。（聽(tīng)著(zhù)好像有點(diǎn)耳熟?。┲缶褪?借錢(qián) 買(mǎi)房 房?jì)r(jià)上漲 賣(mài)房 還錢(qián) 再借錢(qián) 買(mǎi)房 房?jì)r(jià)上漲 賣(mài)房 還錢(qián)之后就是無(wú)限循環(huán)。
只要能夠收回的錢(qián)的總的利息大于壞賬的金額總量，銀行就不會(huì )虧錢(qián)，而只要炒房者的收益大于付給銀行的利息，那么炒房者也是可以獲利的。在這個(gè)過(guò)程中就可以營(yíng)造一種房產(chǎn)供不應求的氛圍，房?jì)r(jià)就會(huì )持續上漲，房地產(chǎn)商看到房?jì)r(jià)上漲為了獲取足夠的利益，也開(kāi)始大量修建房屋，但是錢(qián)不夠啊，銀行說(shuō)：“沒(méi)事我有錢(qián)，今天雙十一借錢(qián)打五折超低利率要不要”。于是大家都賺到了錢(qián)，所有人的美國夢(mèng)都有機會(huì )實(shí)現了，這不就是雙贏(yíng)嗎？然而真的是這樣嗎？
聰明人也許注意到了，所有的一切都有一個(gè)前提就是房?jì)r(jià)會(huì )一直上漲，而且上漲的幅度一定要大于利率，但是會(huì )真的一直上漲嗎？······終于有一天有人發(fā)現房子太多了，就算一人一套也還有好多剩余，沒(méi)有剛需了，然后房?jì)r(jià)下跌，下跌引發(fā)恐慌，然后有有專(zhuān)家預測”房?jì)r(jià)藥丸，趕緊跑啊“然后民眾紛紛拋售房產(chǎn)，房?jì)r(jià)下跌。于是房?jì)r(jià)下跌引發(fā)更大的恐慌，更多的人拋售房產(chǎn)·······房?jì)r(jià)開(kāi)始出現斷崖式下跌，這時(shí)候有人發(fā)現自己根本就還不起銀行的錢(qián)了（包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商），于是銀行出現大量壞賬，銀行開(kāi)始出現流動(dòng)性風(fēng)險，民眾害怕銀行倒閉紛紛到銀行取錢(qián)，然后銀行就真的沒(méi)流動(dòng)性了，然后銀行破產(chǎn)。（這里就和雷曼兄弟有點(diǎn)不同了，雷曼兄弟是投資銀行，不是儲蓄銀行，是賣(mài)股票的，它要考慮投資者信心。）
這時(shí)候就有朋友敏銳地指出這好像和某東方大國很像啊，不過(guò)不用擔心，早在零幾年的時(shí)候我國就已經(jīng)開(kāi)始經(jīng)濟改革，明確提出房地產(chǎn)不再是拉動(dòng)窩火經(jīng)濟發(fā)展的主要引擎，出臺各種政策，明確表示房是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的，所以我國的房市并不會(huì )出現和美日一樣的情況。
3.雷曼兄弟最后的掙扎
2008年3月美國第五大投資銀行貝爾斯登以美股兩美元的價(jià)格賣(mài)給了摩根士丹利，美國財政部（保爾森）果斷行動(dòng)提供了300億美元解決貝爾斯登的房地產(chǎn)不良資產(chǎn)，保爾森才長(cháng)發(fā)表言論說(shuō)”局面已受控制，我們對市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，市場(chǎng)有反彈和適應能力“但是事情真的就這么過(guò)去了嗎？
繼貝爾斯登倒閉后，市場(chǎng)上出現了大量不利于雷曼言論，其中最為出名的就是埃因霍恩。在4月的一次會(huì )議上，愛(ài)因霍恩（Einhorn）宣布了他在雷曼兄弟的空頭頭寸此前埃因霍恩就有許多出名的戰績(jì)，此前他也曾參與到做空貝爾斯登的隊伍中。5月，雷曼兄弟的首席財務(wù)官卡林·卡蘭與埃因霍恩及其員工舉行了一次私人電話(huà)會(huì )議，然而這并未起到作用，反而堅定了埃因霍恩做空雷曼的信心，并公開(kāi)評價(jià)了卡蘭在電話(huà)會(huì )議上的回應，隨即也陷入樓市危機 ，雷曼兄弟的股票大幅下跌。幾周后，雷曼兄弟報告第二季度虧損28億美元，卡蘭被解雇了與他一同被解雇的還有雷曼兄弟的市場(chǎng)運營(yíng)總裁喬·格雷戈里，不過(guò)此舉好像起到了相反的作用，股價(jià)開(kāi)始更迅速的下滑，投資者拋售雷曼兄弟股票，股票大幅縮水。
自1984年福爾德執掌雷曼39年來(lái)，他的能力首次受到投資者質(zhì)疑 ，說(shuō)起福爾德，可以說(shuō)他也算華爾街上的一個(gè)傳奇他曾多次帶領(lǐng)雷曼度過(guò)危機，成就了19命老貓的佳話(huà)，同時(shí)他也是一個(gè)極為傲慢偏執的人，這就為雷曼的徹底倒閉埋下了伏筆。此時(shí)他的能力卻受到了投資者的質(zhì)疑，足見(jiàn)雷曼面臨的危機之大。此時(shí)的福爾德明白，只有他找到新的財源他才能在一次帶領(lǐng)雷曼度過(guò)危機。一方面他并不想賤賣(mài)雷曼，另一方面他也急需大量資金來(lái)拯救雷曼。
雷曼兄弟CEO 福爾德
然而他心中一直有一個(gè)小算盤(pán)，既然財政部可以救貝爾斯登，是不是也會(huì )救雷曼？在歷史上也不是沒(méi)有這種先例。不過(guò)到最后保爾森都沒(méi)批準財政部救雷曼兄弟，并且發(fā)布消息稱(chēng)雷曼兄弟的資產(chǎn)存在問(wèn)題，這無(wú)疑進(jìn)一步打擊了投資者信心，將雷曼兄弟推進(jìn)了更深的深淵。（當然這就是后話(huà)了）
美國財長(cháng) 漢克·保爾森
實(shí)際上在破產(chǎn)之前雷曼兄弟有好幾個(gè)潛在的買(mǎi)家。巴菲特，美國銀行，韓國產(chǎn)業(yè)銀行、日本三友銀行、中信集團、巴克萊。然而最后沒(méi)有一家在雷曼兄弟破產(chǎn)前注入資金，這到底是為什么呢？我們來(lái)一一分析
巴菲特：首先是當時(shí)的世界首富巴菲特，如果巴菲特注資雷曼兄弟，那么光靠股神的名頭就不需要再考慮投資者信心了，“股神都買(mǎi)我家的股票，你們還在等什么呢？”，可是巴菲特明確地表示了他對投資銀行的擔心，在保爾森的協(xié)調下最終巴菲特愿意花40美元購買(mǎi)雷曼9%的優(yōu)先股分紅，也就是說(shuō)雷曼兄弟要每年給巴菲特3.6億美元的分紅。然而福爾德認為這樣是在賤賣(mài)雷曼兄弟，果斷拒絕了。并且認為這和以前的危機一樣，堅持一下就會(huì )過(guò)去。與此同時(shí)面對危機的并不止雷曼一家，可以說(shuō)美國幾乎所有的投資銀行都面臨著(zhù)巨大危機。在與雷曼談崩之后，高盛找到了巴菲特，隨后巴菲特投資了高盛。
股神巴菲特
美國銀行：美國銀行與巴克萊、韓國產(chǎn)業(yè)銀行三家可以說(shuō)是雷曼兄弟最有可能的三大買(mǎi)家了，一開(kāi)始美國銀行是想買(mǎi)雷曼的股票的只是福爾德嫌出價(jià)太低，就一直跟美國銀行討價(jià)還價(jià)，最后美國第三大投資銀行美林證券害怕下一個(gè)倒掉的那一個(gè)，所以與美國銀行進(jìn)行了交易，而美國銀行當時(shí)的資金只能救一個(gè)，福爾德一直不松口，所以美國銀行選擇了美林證券。
美國銀行
韓國產(chǎn)業(yè)銀行：韓國的產(chǎn)業(yè)銀行CEO閔裕圣，曾在雷曼兄弟任職，所以他和雷曼是有一份香火情的，表面上看韓國是極有可能救雷曼兄弟的，可是閔裕圣是在08年6月份前CEO因為貪污辭職后才上臺的，可以說(shuō)他連三把火都沒(méi)燒完呢，與此同時(shí)閔裕圣救助雷曼兄弟的計劃受到了以高承德為首的經(jīng)濟學(xué)家們的反對，被韓國政府叫停。
閔裕圣
日本三友銀行：未找到具體資料，只知道雙方有過(guò)接觸但沒(méi)達成協(xié)議
中信集團：中信集團旗下的中信證券曾是貝爾斯登的簽約盟友，是進(jìn)軍美國市場(chǎng)的第一站，但是貝爾斯登的破產(chǎn)讓中信證券進(jìn)軍美國國市場(chǎng)的計劃泡湯，所以中信證券對雷曼兄弟不抱信心，并不想趟這趟渾水。對美國金融市場(chǎng)持冷眼旁觀(guān)態(tài)度。
歐克萊：一開(kāi)始是有意購買(mǎi)雷曼兄弟的，表示會(huì )注入資金，但是事到臨頭臨時(shí)反水，拒絕了交易?？梢哉f(shuō)就是歐克萊坑了雷曼兄弟，使它錯過(guò)了最佳的搶救時(shí)機。
最終9月15日雷曼兄弟宣告破產(chǎn)。
4.雷曼兄弟倒閉的后果
2008年9月15日，在美國財政部、美國銀行及英國巴克萊銀行相繼放棄收購談判后，雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護，負債達6130億美元。雷曼兄弟的破產(chǎn)被認為是2007年–2008年環(huán)球金融危機失控的標志。
雷曼的破產(chǎn)進(jìn)一步催發(fā)了恐慌的情緒，兩房（房地利、房地美）股價(jià)暴跌，AIG出現現金流短缺，資金鏈即將斷裂等。于是就上演了國會(huì )山保爾森國會(huì )山下跪，請求批準7000億美元拯救美國經(jīng)濟。最終國會(huì )批準1350億拯救各大銀行，企業(yè)（這1350億我之前剪過(guò)視頻，感興趣的可以找找看）。然而這并沒(méi)有起到多大作用，經(jīng)濟危機還是爆發(fā)了并迅速波及全球。其觸角延伸不僅僅許多國家的住房，還包括商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款、信用卡、汽車(chē)貸款、以及學(xué)生貸款。并將許多抵押貸款轉化為復雜、有毒、以及破壞性金融工具的證券化產(chǎn)品。這些證券產(chǎn)品包括，地方政府借款、杠桿收購、對沖基金、商業(yè)和工業(yè)貸款、企業(yè)債券、物資和信貸違約掉期...”
雖然全球都蒙受了巨大的損失，但是這場(chǎng)危機的元兇們卻依然逍遙法外。他們依然可以保留他們在危機這場(chǎng)危機中的所得。奧巴馬曾言要將這些人送進(jìn)監獄，然而至今他們依然活得逍遙自在。
5.高盛在其中扮演的角色
高盛是當今世界最強大的投資銀行之一，也是當年金融危機的元兇之一。很多人疑惑高盛到底在雷曼兄弟的破產(chǎn)之中扮演著(zhù)怎樣的角色呢？這里我不做評價(jià)，只是陳述幾個(gè)事實(shí)。
1.高盛曾是雷曼兄弟的合伙伙伴，后因與雷曼兄弟理念不合而分道揚鑣。
2.保爾森曾是高盛的前任CEO，在他當任高盛CEO期間，他與其他銀行一樣領(lǐng)導并且參與發(fā)行了大量的次級貸款，并從中獲得極大收益。
3.美國財政部的大部分雇員都是高盛出身，曾被戲稱(chēng)為高盛政府。
4.高盛與AIG簽訂過(guò)CDS協(xié)議。什么是CDS這個(gè)問(wèn)題我在寫(xiě)希臘債務(wù)危機的時(shí)候提到過(guò)，這里再強調一下，CDS（信用違約掉期）CDS的賣(mài)方將在債務(wù)的情況下，賠償買(mǎi)方默認（債務(wù)人）或其他信用事件。也就是說(shuō)，CDS的賣(mài)方向買(mǎi)方保證不會(huì )發(fā)生參考資產(chǎn)違約。CDS的買(mǎi)方向賣(mài)方支付了一系列付款（CDS的“費用”或“價(jià)差”），作為交換，如果資產(chǎn)違約，可能期望獲得收益。用人話(huà)說(shuō)就是高盛給自己的交易買(mǎi)了保險，也就是說(shuō)你還錢(qián)了人家賺錢(qián)，你不還錢(qián)了人家賺保險錢(qián)，旱澇雙收。
5.AIG出現現金流短缺的問(wèn)題，有人說(shuō)是雷曼兄弟捅出來(lái)的，有人說(shuō)是美林證券說(shuō)的，還有人認為就是高盛想通過(guò)AIG拉美國政府下水。
6.AIG（友邦）的業(yè)務(wù)遍布美國的各行各業(yè)交通運輸，制造業(yè)，金融業(yè)········，聯(lián)邦雇員，老師的退休基金都在里邊，可以說(shuō)如果AIG完了，美國也差不多就廢了，是真正屬于大而不倒的那一批。
所以說(shuō)你認為高盛在其中到底扮演了怎樣的角色呢？
最后我推薦兩部紀錄片《inside job》《too big to fail》
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