理性的人追求的不是快樂(lè )，而只是沒(méi)有痛苦。
——亞里士多德
這幾天的文章看上去可能與股票投資有些背離。
其實(shí)，它們的源起卻是坤鵬論對于股市新手最該懂什么的思考。
如果是技術(shù)層面，坤鵬論以前講過(guò)不少價(jià)值投資方面的方法和技巧，沒(méi)有一點(diǎn)深奧難懂的東西，就像巴菲特所說(shuō)，小學(xué)算術(shù)水平就成。
但是，坤鵬論在與老鐵交流中發(fā)現，即使學(xué)會(huì )了方法，真到了波濤洶涌的股市中后，很少有人會(huì )堅守價(jià)值投資的理念，就像那句俗話(huà)講的，熊市都是價(jià)值投資，牛市一來(lái)99%叛變革命。
這是為什么？
根源還是在于沒(méi)有自知之明，一不知道自己懂的太少，二不明白自己根深蒂固的人性。
特別是在股市只有反人性才能贏(yíng)，所以，坤鵬論決定連根刨起，聊聊我們自己的那些事兒。
昨天坤鵬論在《坤鵬論：炒股贏(yíng)的第一步：征服恐懼！》講了恐懼是人類(lèi)的基本情感，是在物競天擇中修煉出來(lái)的本性，根本無(wú)法完全克服。
同樣，人類(lèi)祖先在危機四伏的環(huán)境下生存，恐懼注定了本能行為是人類(lèi)的自然傾向，在使用理智前先使用情感。
在險惡的原始環(huán)境中，行動(dòng)先于思考、情感先于理性才有助于生存下去。
對于生物體來(lái)說(shuō)，先于他人的直覺(jué)和迅速敏捷的反應是生死攸關(guān)的。
花費時(shí)間思考意味著(zhù)危險的處境。
所以人類(lèi)的大腦在進(jìn)化過(guò)程中，便形成了在感知事物時(shí)常常處于興奮狀態(tài)，之后才開(kāi)始思考——即從感性到理性的階段。
簡(jiǎn)單一句話(huà)，你我的大腦就是不為理性而生的。
反思一下，我們自己不也是常常很快下結論、隨性子行事，或者根據情感來(lái)進(jìn)行粗略的觀(guān)察和下決斷嗎？
比如：這種感情用事的不理性就常常發(fā)生在股市中，而發(fā)揮作用的情感就是貪婪和恐懼。
巴菲特認為，大量聰明人無(wú)法在股市賺到的錢(qián)的關(guān)鍵就在于不理性。
他這樣說(shuō)道：
“是自負，是貪婪、嫉妒，也是恐懼。同時(shí)還是沒(méi)頭沒(méi)腦地模仿別人。
我的意思是，在釋放功率之前，有眾多因素導致大腦的馬力劇烈下滑。
我也可以這么說(shuō)，如果我和查理有某種優(yōu)勢的話(huà)，那并不是因為聰明的緣故，而是因為理性。
我們很少會(huì )讓無(wú)關(guān)的因素來(lái)擾亂我們的思維，也不會(huì )讓其他人的觀(guān)點(diǎn)左右我們……
當別人貪婪的時(shí)候，我們會(huì )多出點(diǎn)恐懼；當別人恐懼的時(shí)候，我們會(huì )多出點(diǎn)貪婪。
我們是總是避免模仿他人的做法。這也是那些使得智者獲得糟糕結果的因素。
我常常把IQ和能力視為電動(dòng)機的馬達，但是在輸出功率方面，發(fā)動(dòng)機運行的效率依賴(lài)于理性。
有許多人開(kāi)始啟動(dòng)了400馬力的電動(dòng)機，最后輸出功率僅為100馬力。
如果我們有200馬力的發(fā)動(dòng)機，最好能夠百分百地釋放出所有功率。
既然如此，那聰明的人為何要做那些降低其輸出功率的事情？
這與習慣、個(gè)性和氣質(zhì)密切相關(guān)，需要理性的行為，而不是你自己的方式?！?/span>
行為金融學(xué)家丹尼爾·卡尼曼在其《思考，快與慢》一書(shū)中告訴我們，人們的大腦有快與慢兩種作決定的方式。
“系統1”就是快思考，“系統2”則為慢思考。
常用的、無(wú)意識的“系統1”依賴(lài)情感、記憶和經(jīng)驗迅速作出判斷，它見(jiàn)聞廣博，使我們能夠迅速對眼前的情況作出反應。
就像某位象棋大師路過(guò)街邊棋局，不用駐足過(guò)久就知道“白方三步之內將殺”；又比如某位醫生，只要一瞥就能作出全面診斷；即使是最普通的人，看到1+1，就能立刻說(shuō)出2。
我們每個(gè)人每天都會(huì )多次表現出很強的直覺(jué)能力，看一下臉色就知道對方的情緒如何，剛進(jìn)門(mén)就能發(fā)現自己是大家談?wù)搶ο蟮取?/span>
并且，“系統1”有個(gè)很大的局限，就是我們根本無(wú)法關(guān)閉它，比如：看到屏幕上顯示一個(gè)你認識的字，你就能讀出它。
但“系統1”也很容易上當，它固守“眼見(jiàn)即為事實(shí)”的原則，任由損失厭惡和樂(lè )觀(guān)偏見(jiàn)之類(lèi)的錯覺(jué)引導我們作出錯誤的選擇。
有意識的“系統2”通過(guò)調動(dòng)注意力來(lái)分析和解決問(wèn)題，并作出決定，它比較慢，不容易出錯，但它很懶惰，經(jīng)常走捷徑，直接采納“系統1”的直覺(jué)型判斷結果。
“系統1”是自主運行，“系統2”則通常處于不費力的放松狀態(tài)，運行時(shí)只有部分能力參與。
“系統1”不斷為“系統2”提供印象、直覺(jué)、意向和感覺(jué)等信息，如果“系統2”接收了這些信息，則會(huì )將印象、直覺(jué)等轉變?yōu)樾拍?，將沖動(dòng)轉化為自主行為。
通常情況下，一切都會(huì )順利進(jìn)行，“系統2”會(huì )稍微調整或毫無(wú)保留地接受“系統1”的建議， 因此，你一般會(huì )相信自己的最初印象，并依自己的想法行動(dòng)。
但是，當“系統1”的運行遇到阻礙時(shí)，就全向“系統2”尋求支持，請它給出更為詳細和明確的處理方式來(lái)解決當前問(wèn)題。
比如：遇到1+1時(shí)，“系統1”馬上會(huì )說(shuō)出2的答案，但如果是25×28時(shí)，“系統2”就會(huì )被激活出來(lái)解決問(wèn)題。
另外，在事物違反了“系統1”所設定的關(guān)于世界的模式，發(fā)生了讓你吃驚的事時(shí)，比如：貓突然像狗一樣汪汪叫，“系統2”同樣也會(huì )被激活。
“系統2”還會(huì )起到持續監督你自身行為的作用，也就體現出了所謂的理性。
在你生氣時(shí)，它讓你能保持應有的禮節；夜晚開(kāi)車(chē)讓你也能保持警惕；即將犯錯時(shí)，它會(huì )加速運作，盡量“攔”著(zhù)你不要做錯……
坤鵬論認為，“系統1”其實(shí)就是感性，是直覺(jué)，“系統2”就是理性。
心理學(xué)家加里·馬庫斯的兩個(gè)描述性標簽也相當精煉且經(jīng)典，一個(gè)是反射思維，一個(gè)是審慎思維。
他在《克魯格：人類(lèi)思維的盲目進(jìn)化》中寫(xiě)道：“我們的思維可以分為兩個(gè)流，一個(gè)是快速、自動(dòng)且基本無(wú)意識的；另一個(gè)是緩慢、刻意和審慎的?！?/span>
第一個(gè)便是“反射系統——無(wú)論是否在我們意識的作用下，都在快速并自動(dòng)地運作著(zhù)?！?/span>
第二個(gè)則為“審慎系統……對現實(shí)情況進(jìn)行了一番謹慎仔細地斟酌?！?/span>
生物學(xué)家還告訴我們，這兩個(gè)系統之間的差異不僅僅在于快和慢，自動(dòng)處理起源于大腦進(jìn)化較早的部分，包括小腦、基底神經(jīng)節和杏仁核。
而審慎思維則運作于前額皮層之外。
但是，對于感性多錯就多用理性的簡(jiǎn)單說(shuō)法，科學(xué)家并不認同。
加州理工學(xué)行為金融學(xué)教授、博弈論和神經(jīng)科學(xué)交叉領(lǐng)域的權威科林·凱莫勒表示，人們認為審慎思維可以用于更多的決策工作，實(shí)際上這是一種愚蠢的想象。
“這薄薄的前額皮層是人類(lèi)獨有的，位于我們的大腦之上。讓如此纖薄的皮層來(lái)處理更多任務(wù)是不切實(shí)際的?！?/span>
我們每天做出的大部分決定都不是由它來(lái)控制的，也無(wú)法從這個(gè)獨特的、纖薄的前額皮層中獲得更多。
因為“它已經(jīng)超負荷了”，凱莫勒如是說(shuō)。
也可以這樣理解，我們的理性只有薄薄的一層，相當稀缺。
而心理學(xué)家羅伊·鮑邁斯特研究發(fā)現，神經(jīng)系統消耗的葡萄糖比身體其他部位消耗的都要多，而且需要付出腦力活動(dòng)的成本顯然要比葡萄糖高。
在積極進(jìn)行復雜的認知推理或忙于要求自我控制的任務(wù)時(shí)，人的血糖就會(huì )下降。
這種情況和短跑運動(dòng)員在短跑時(shí)肌肉中的葡萄糖儲量下降是相同的。
所以，人們常說(shuō)知識分子是腦力勞動(dòng)者，此話(huà)真的不假。
鮑邁斯特的另一項實(shí)驗證明，如果在做高強度腦力勞動(dòng)時(shí)，喝葡萄糖飲料是相當管用的，在大腦中儲存一定量的糖，可以使人們的腦力活動(dòng)表現更好。
下次，你再進(jìn)行費腦力的工作，及時(shí)補充些葡萄糖對你最有幫助，注意代糖飲料完全無(wú)效。
坤鵬論特意看了一下”累了困了喝“的紅牛的營(yíng)養成分，里面就有含量不低的葡萄糖。
總的來(lái)說(shuō)，這就是我們的大腦，它在短時(shí)間內不會(huì )有很大的變化。
做出更理性的決策不僅僅是意志力的問(wèn)題，也不在于有意識地使用審慎思維來(lái)處理更多的決定。
我們的審慎容量早已飽和，所以讓我們意識到問(wèn)題出現時(shí)，才會(huì )無(wú)法像搬箱子時(shí)傷了后背卻可以依靠腿部肌肉那樣將負擔轉移到大腦的其他部位。
懂得了、認同了人非理性生物這個(gè)現實(shí)，既能讓你每次做決定時(shí)都會(huì )驚醒一下，還可以利用它實(shí)現自己的目的。
亞里士多德曾說(shuō)過(guò) ：“有理有據的說(shuō)服意味著(zhù)教化，而有些人是沒(méi)法教化的?！?/span>
有時(shí)不妨訴諸于情感，而非理性，因為感性的力量有時(shí)要大于理性。
本杰明·富蘭克林表示 ：“說(shuō)服他人時(shí)，最好是從對方的切身利益出發(fā)，而非用理性?！?/span>
因為，相對于得到新的東西，人們更害怕失去已經(jīng)擁有的東西。
既然如此，如果利用人類(lèi)這一恐懼心理——害怕失去有價(jià)值的東西 ：工作、名聲、地位、金錢(qián)、控制力等，成功的幾率就更大。
難道我們真的不能讓自己的理性更多些？我們到底該如何避免感情用事？
有人并不認同科學(xué)家的觀(guān)點(diǎn)，他們認為人類(lèi)通過(guò)學(xué)習和認知提升，可以讓自己更加理性。
首先，坤鵬論認為，既然感性決策難以避免，那么完全可以以理性的方式從結果中學(xué)習，吸取經(jīng)驗和教訓，將運氣和技能分離，并盡可能將情緒問(wèn)題控制在決策過(guò)程之外。
這就是自知自省，這就是復盤(pán)，這就是吾日三省吾身。
其次，理性是稀缺資源，時(shí)刻保持警覺(jué)性并不是一件好事，想這樣做也不實(shí)際。
總是質(zhì)疑自己的想法會(huì )使我們的生活非?？菰锓ξ?，就像普希金所說(shuō)：”一切有理性的動(dòng)物，都會(huì )無(wú)聊?！?/span>
因為理性思維在代替感性思維進(jìn)行日常抉擇時(shí)總是耗時(shí)很長(cháng)且非常低效。
所以，最好的解決辦法就是妥協(xié)，學(xué)會(huì )區別常會(huì )出現重大錯誤的情境，在風(fēng)險很高的時(shí)候，使用理性思維，盡力避免這些錯誤。
坤鵬論建議，凡是負面情緒、涉及重大決策、關(guān)乎財富抉擇等，你要有意識地進(jìn)行自我控制，不馬上行動(dòng)，深呼吸、盡量平心靜氣，放慢節奏，從而讓理性思維對感性思維的決定進(jìn)行評判和分析。
你甚至可以在內心中這樣默念：”這是我感性的想法，放慢速度，聽(tīng)聽(tīng)理性的看法吧?！?/span>
另外，刻意掌握意志和進(jìn)行自我控制很辛苦，因為人類(lèi)從天性上很不情愿或根本無(wú)法完全自我控制，所以，我們需要把有限的理性思維用到刀刃上。
關(guān)鍵的關(guān)鍵，理性和感性是互補的，兩者分開(kāi)的話(huà)，力量就會(huì )小很多。
聯(lián)系到股票投資，你有沒(méi)有些啟發(fā)？
坤鵬論想到的是，第一，在沖動(dòng)地想要買(mǎi)入或是賣(mài)出時(shí)，冷靜一下，呼喚理性思維上陣；第二，別做太多交易，認真的話(huà)，太費腦力，不認真的話(huà)，你就是拿自己的錢(qián)在開(kāi)玩笑。
而且，根據加州伯克利分校金融學(xué)教授特里·奧登研究發(fā)現，通過(guò)對1萬(wàn)名投資者的收益賬目中體現出來(lái)的長(cháng)達7年間的交易記錄進(jìn)行統計分析，平均下來(lái)，散戶(hù)賣(mài)掉的股票比他們新買(mǎi)進(jìn)的走勢要好，而且盈利空間相當大，每年約有3.2%，遠遠超過(guò)了交易成本。
雖然這是平均水平，肯定有人做得很好，有人做得很差，然后，對于散戶(hù)而言，沖個(gè)澡，然后什么事不做也會(huì )比踐行腦中出現的想法更好。
奧登和他的同事布萊德·巴布爾專(zhuān)門(mén)寫(xiě)了一篇名為《交易有損你的財富》的論文，他們表示，總體看來(lái)，積極的交易者往往會(huì )得到最糟糕的結果，而交易最少的投資者卻贏(yíng)得了最高的收益。
而在另一篇名為《男兒本色》的論文中，他們提到，男性比女性更常按照自己無(wú)用的想法行事，而女性在投資中的收益比男性取得的收益更多。
再次，直覺(jué)思維是可以訓練的。
前面說(shuō)了，看到5+5，我們就脫口而出10，象棋大師可以憑直覺(jué)一眼看出輸贏(yíng)結果，醫生只要一瞥就能看出病癥，這說(shuō)明了，人的直覺(jué)是可以通過(guò)后天訓練提升的。
當然，恐懼是人的基本情感，我們從祖先那里繼承了一個(gè)重要機制，凡是與恐懼相關(guān)的，基本不用怎么訓練，一朝被蛇咬，十年怕井繩，比如：坤鵬論小時(shí)候在吃了一顆獼猴桃后，得了急性腸胃炎，雖然沒(méi)有證據說(shuō)是獼猴桃引起的，但自那時(shí)起三十多年過(guò)去了，每每看到獼猴桃還會(huì )立刻回憶起當時(shí)的痛苦，所以再也沒(méi)有吃過(guò)它。
恐懼可以被感知，也很容易被感知，甚至不需要親身經(jīng)歷，只要通過(guò)語(yǔ)言就能感知。
一名沒(méi)有作戰經(jīng)歷的年輕排長(cháng)在帶領(lǐng)部隊穿越峽谷時(shí)，他就會(huì )很緊張，因為他曾經(jīng)學(xué)習過(guò)，并不斷被強化過(guò)，這樣的地形很可能會(huì )有埋伏。
但是，涉及到專(zhuān)業(yè)技能直覺(jué)就得需要很長(cháng)時(shí)間的訓練了。
有個(gè)1萬(wàn)小時(shí)理論，說(shuō)的就是像籃球、象棋等技能，沒(méi)有至少1萬(wàn)小時(shí)的專(zhuān)門(mén)練習，也就是大概在6年時(shí)間里每天練習5小時(shí)，是不可能成為高手，更不可能將技能轉化為直覺(jué)的。
不過(guò)，對于技能習得成為有效直覺(jué)起碼有兩個(gè)基本條件：
一個(gè)可預測的、有足夠規律可循的環(huán)境。
一次通過(guò)長(cháng)期訓練學(xué)習這些規律的機會(huì )。
而作長(cháng)期預測的股票投資者、經(jīng)濟學(xué)家以及政治學(xué)者，是在有效性為零的環(huán)境中進(jìn)行的，股市、經(jīng)濟以及政治歸屬復雜性，不可預測、沒(méi)有規律可循，所以他們雖然可以通過(guò)練習掌握各自領(lǐng)域的直覺(jué)性技能，也就是能夠通過(guò)分析推測未來(lái)，但是，結論的準確度還不如大猩猩投飛鏢來(lái)得靠譜。
最后，就是芒格推崇的培養理性思維的系列方法，如果全部列出來(lái)，那將過(guò)于冗長(cháng)，明天再和大家詳細分享。
本文由“坤鵬論”原創(chuàng )，轉載請保留本信息
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