國務(wù)院周日印發(fā)《基本養老保險基金投資管理辦法》。辦法明確：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。
華泰羅毅：養老金將帶動(dòng)萬(wàn)億資金入市利好大金融
華泰證券羅毅表示：總量3.5萬(wàn)億的養老金，按照30%的比例投資股市，有望帶動(dòng)萬(wàn)億資金入市；長(cháng)線(xiàn)資金的入市，表明此位置是市場(chǎng)的階段性底部；巨量資金的入市，將利好大金融等藍籌股。
李大霄：養老金入市利于穩定市場(chǎng)預期
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認為，養老金入市利于養老金保值增值，也利于資本市場(chǎng)的穩定發(fā)展，屬于資本市場(chǎng)的重大政策，利于穩定市場(chǎng)預期。
劉煜輝：養老金入市有利于改造A股投資者結構
中國社會(huì )科學(xué)院金融實(shí)驗室主任劉煜輝表示：養老金入市有利于改造當前市場(chǎng)的投資者結構，讓更多的機構投資者入市，有利于完善中國資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現能力。
民生證券：養老金入市最快也要一年
民生證券認為，以企業(yè)年金和社?；鹑胧薪?jīng)驗來(lái)看，公布辦法到確定基金管理機構要一年左右，之后從確定基金管理機構簽署委托協(xié)議等，到實(shí)際開(kāi)展投資還要3-6個(gè)月?？傆嬞Y金入市最快也要一年。
孫建波：養老金更偏愛(ài)固定收益 期待中國版401K
銀河證券分析師孫建波認為，養老金的保值增值要求較高，短期入市比例有限。從國際經(jīng)驗來(lái)看，基礎養老金更偏愛(ài)固定收益，股權投資，期待中國版401K。
第三十四條 養老基金限于境內投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據，同業(yè)存單；國債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉換債(含分離交易可轉換債)、短期融資券、中期票據、資產(chǎn)支持證券，債券回購；養老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權，股指期貨，國債期貨。
第三十五條 國家重大工程和重大項目建設，養老基金可以通過(guò)適當方式參與投資。
第三十六條 國有重點(diǎn)企業(yè)改制、上市，養老基金可以進(jìn)行股權投資。范圍限定為中央企業(yè)及其一級子公司，以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)，包括省級財政部門(mén)、國有資產(chǎn)管理部門(mén)出資的國有或國有控股企業(yè)。
第三十七條 養老基金投資比例，按照公允價(jià)值計算應當符合下列規定：
(一)投資銀行活期存款，一年期以?xún)?含一年)的定期存款，中央銀行票據，剩余期限在一年期以?xún)?含一年)的國債，債券回購，貨幣型養老金產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金的比例，合計不得低于養老基金資產(chǎn)凈值的5%。清算備付金、證券清算款以及一級市場(chǎng)證券申購資金視為流動(dòng)性資產(chǎn)。
(二)投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單，剩余期限在一年期以上的國債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，金融債，企業(yè)(公司)債，地方政府債券，可轉換債(含分離交易可轉換債)，短期融資券，中期票據，資產(chǎn)支持證券，固定收益型養老金產(chǎn)品，混合型養老金產(chǎn)品，債券基金的比例，合計不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的135%。其中，債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的40%。
(三)投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的30%。
養老基金不得用于向他人貸款和提供擔保，不得直接投資于權證，但因投資股票、分離交易可轉換債等投資品種而衍生獲得的權證，應當在權證上市交易之日起10個(gè)交易日內賣(mài)出。
(四)投資國家重大項目和重點(diǎn)企業(yè)股權的比例，合計不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的20%。
由于市場(chǎng)漲跌、資金劃撥等原因出現被動(dòng)投資比例超標的，養老基金投資比例調整應當在合同規定的交易日內完成。
第三十八條 養老基金資產(chǎn)參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規定執行；在任何交易日日終，所持有的賣(mài)出股指期貨、國債期貨合約價(jià)值，不得超過(guò)其對沖標的的賬面價(jià)值。
第三十九條 根據金融市場(chǎng)變化和投資運營(yíng)情況，國務(wù)院有關(guān)主管部門(mén)適時(shí)報請國務(wù)院對養老基金投資范圍和比例進(jìn)行調整。
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