實(shí)習記者 周薇 上海報道
截至今年上半年，全國商業(yè)銀行共發(fā)放地方融資平臺貸款余額約7.66萬(wàn)億元，業(yè)內專(zhuān)家估計，2012年地方融資平臺貸款將迎來(lái)到期還款高峰，屆時(shí)縣級政府融資平臺可能面臨較大的還款壓力。 作為研究中國國企改革和金融體制的外國專(zhuān)家，美國麻省理工學(xué)院斯隆商學(xué)院教授、中國管理項目組代理總監Edward Steinfeld在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)認為，中國宏觀(guān)經(jīng)濟的融資特性變得越來(lái)越復雜，參與在其中的融資方越來(lái)越多，而去年實(shí)施的天量“救市”計劃，確實(shí)帶來(lái)了一定的通貨膨脹和金融風(fēng)險。 但Edward Steinfeld同時(shí)認為，應一分為二地看待中國的國家投融資模式：“中國同時(shí)加大了在基礎設施、科學(xué)技術(shù)方面的投入，比如高鐵和新興產(chǎn)業(yè)這樣的投資，最后給中國帶來(lái)的回報將是長(cháng)遠的?！?/p> 融資平臺債務(wù)風(fēng)險可控 《21世紀》：中國去年實(shí)施的“救市”政策使國內銀行債務(wù)迅猛增加，這些債務(wù)在很大程度上是通過(guò)地方政府成立的國有投融資平臺而參與了公共項目的貸款活動(dòng)，這些貸款會(huì )否構成中國未來(lái)中長(cháng)期的債務(wù)威脅？ Edward Steinfeld：在過(guò)去15年的中國，我們看到有這樣一種大規模的投資、然后經(jīng)濟緊縮的周期性循環(huán)。隨著(zhù)這種周期的循環(huán)往復，宏觀(guān)經(jīng)濟的融資特性變得越來(lái)越復雜，參與在其中的融資方越來(lái)越多，數量和種類(lèi)都超過(guò)以前，其中包括一些私人的投資者，國有投資的機構、公司，還有地方政府和中央政府。 這種復雜性也與中國實(shí)行與美元掛鉤的外匯政策有關(guān)，部分由外匯占款形成的超發(fā)貨幣進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟當中，造成了一定量的金融通脹和房地產(chǎn)泡沫。 有學(xué)者曾預測中國金融何時(shí)垮臺，但中國經(jīng)濟至今沒(méi)有垮臺。這說(shuō)明了中國的宏觀(guān)調控政策是有效的，中國政府和央行懂得，如何在經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)使用緊縮措施使經(jīng)濟冷下來(lái)。 中國政府實(shí)施的天量“救市”計劃，確實(shí)帶來(lái)了一定的通貨膨脹和金融風(fēng)險。但應一分為二地看，中國同時(shí)加大了在基礎設施、科學(xué)技術(shù)方面的投入，比如高鐵和新興產(chǎn)業(yè)這樣的投資，最后給中國帶來(lái)的回報將是長(cháng)遠的。 國家投融資模式之辯 《21世紀》：美國政府亦有出臺新興產(chǎn)業(yè)的戰略規劃并提供政府融資幫助，相對而言，中國的戰略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式有何不同？ Edward Steinfeld：很多人理解的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng )新是一種線(xiàn)性發(fā)展，即在實(shí)驗室產(chǎn)生了科技的想法，然后就能水到渠成的線(xiàn)性發(fā)展成創(chuàng )新。其實(shí)不然，在美國，風(fēng)力發(fā)電、電動(dòng)車(chē)等新技術(shù)由于成本太高而沒(méi)有付諸實(shí)踐。在過(guò)去幾年里，中國在交通、IT、能源等領(lǐng)域的投資加大，這其中政府往往選擇購買(mǎi)最貴的技術(shù)，或許這些技術(shù)還不是很成熟，但政府也愿意先把這些技術(shù)部署運作下去。中國現在就像一個(gè)巨大的實(shí)驗場(chǎng)，里面有各項技術(shù)，通過(guò)這些技術(shù)可以幫助中國解決資源瓶頸問(wèn)題，如果這些技術(shù)成熟，也可以幫助世界解決資源短缺問(wèn)題。 技術(shù)創(chuàng )新不應該是線(xiàn)性發(fā)展，而應該是首先應用它，只有通過(guò)實(shí)地使用之后才能降低生產(chǎn)運作成本，最終產(chǎn)生社會(huì )效益。而在中國，無(wú)論是政府官員還是企業(yè)界人士，都懷有這樣一個(gè)夢(mèng)想，那就是希望有一天中國也能變成世界上最發(fā)達的現代化國家。但從現代化的定義來(lái)說(shuō)，中國若想與世界各國站在同一平臺上平等對話(huà)，那就要給出一個(gè)更加環(huán)保、更加友好的現代化定義。 《21世紀》：從目前中國各地出臺的戰略新興產(chǎn)業(yè)規劃可以看到，國有企業(yè)仍然擔負起新一輪產(chǎn)業(yè)洗牌的重要投融資主體。作為研究中國國企改革進(jìn)程的美國專(zhuān)家，你覺(jué)得目前中國的國有企業(yè)改革面臨哪些挑戰？應該如何推進(jìn)？ Edward Steinfeld：隨著(zhù)時(shí)間的推移，現在看來(lái)，僅僅談國有企業(yè)改革似乎顯得沒(méi)有那么必要，單純從企業(yè)改革的角度來(lái)談或許更好，因為上世紀80到90年代中國企業(yè)所經(jīng)歷的改革更是一種企業(yè)本身的轉變，這種轉變印證了中國從公有制經(jīng)濟到市場(chǎng)經(jīng)濟的變革。 但中國國企在運營(yíng)模式和管理體制上有其自身所面臨的獨特挑戰。中國政府希望擁有垂直管理的強大的國有企業(yè)，進(jìn)而上升為國家的經(jīng)濟支柱；但如果政府試圖以制定有利于進(jìn)行垂直管理的政策來(lái)推動(dòng)國有企業(yè)改革，就往往會(huì )干擾、打亂企業(yè)自身的發(fā)展方向。 同時(shí)面臨的另一個(gè)挑戰，是在這個(gè)“去垂直化”盛行的時(shí)代，國有企業(yè)如何做好自己的業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)規劃。例如，一家石油公司是應該將主要精力放在鉆探、煉油上，還是應該做更多與金融期貨相關(guān)的產(chǎn)品，抑或是開(kāi)發(fā)風(fēng)能、太陽(yáng)能等新能源？過(guò)去中國的石油公司對這些業(yè)務(wù)面面俱到，而現在要有所側重，要有所為有所不為。 |
聯(lián)系客服
