天津力生制藥股份有限公司始建于1951年，系具有50多年歷史的天津市力生制藥廠(chǎng)通過(guò)股份制改制，由天津市醫藥集團有限公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合天津寧發(fā)集團公司、天津市西青經(jīng)濟開(kāi)發(fā)總公司、香港培宏公司、彭洪來(lái)先生等4家發(fā)起人于2001年共同創(chuàng )立。
公司前三大股東及持股比例分別為：天津市醫藥集團有限公司（51.36%）、天津市寧發(fā)集團有限公司（5.24%）、全國社會(huì )保障基金理事會(huì )（2.52%）?？毓晒緸樘旖蜥t藥集團，實(shí)際控制人是天津市國資委。
三大核心競爭力
公司的核心優(yōu)勢主要集中于以下三點(diǎn)：
第一，“壽比山”牌吲達帕胺片有很高的知名度。在利尿降壓藥物中，吲達帕胺是最有效的藥物之一。國內現有吲達帕胺批準文號的生產(chǎn)企業(yè)共有33家，力生制藥是最早進(jìn)行吲達帕胺產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的廠(chǎng)家，在吲達帕胺的市場(chǎng)銷(xiāo)售份額上一直擁有絕對優(yōu)勢，歷年市場(chǎng)占有率都超過(guò)70%。
該產(chǎn)品已進(jìn)入國家基本藥物目錄，力生制藥生產(chǎn)的吲達帕胺片，具有較高的品牌知名度，價(jià)格低廉，隨著(zhù)國家基本藥物的全面落實(shí)，尤其是廣大的基層市場(chǎng)還有很大的成長(cháng)空間。
第二，原料藥業(yè)務(wù)成新增長(cháng)點(diǎn)。公司正力圖從單一的化學(xué)制劑生產(chǎn)企業(yè)，轉型為制劑與原料藥并舉的生產(chǎn)企業(yè)。公司100%控股的新冠制藥的主要產(chǎn)品是：拉米夫定、恩曲他濱、奈韋拉平和愈創(chuàng )木酚甘油醚。其中，拉米夫定、恩曲他濱、奈韋拉平為抗病毒藥物，用于治療艾滋病及乙肝；愈創(chuàng )木酚甘油醚為治療慢性氣管炎的多痰咳嗽、鎮咳平喘藥物。兩者均為用量比較大的化學(xué)原料藥。
公司另一家控股子公司新天津市生物化學(xué)制藥廠(chǎng)，主要從事凍干粉針劑、水針劑、原料藥的生產(chǎn)銷(xiāo)售，涉及心腦血管、抗生素、激素、生化、動(dòng)物臟器提取、植物提取等領(lǐng)域藥品，主要產(chǎn)品“生化”牌氫化可的松琥珀酸鈉，屬于擁有獨家專(zhuān)有技術(shù)的產(chǎn)品，在激素細分市場(chǎng)占有一席之地。
第三，天津醫藥集團的強大支持。力生制藥和中新藥業(yè)分別為天津醫藥集團化學(xué)藥和中成藥的兩大上市整合平臺，集團集中資源做強這兩大上市平臺，應在情理之中。
天津醫藥集團擁有天津中新藥業(yè)集團股份有限公司和天津力生制藥股份有限公司兩家上市公司及一家國家級藥物研究院——天津藥物研究院。集團以醫藥產(chǎn)業(yè)為主體，科研、生產(chǎn)、商業(yè)銷(xiāo)售配套，在產(chǎn)業(yè)結構上已形成化學(xué)藥、現代中藥、醫療器械、醫藥商業(yè)互相依托這樣一個(gè)較為完整的產(chǎn)業(yè)格局。依托這樣的地方性醫藥產(chǎn)業(yè)集團，力生制藥將獲得多方面的便利與支持。
業(yè)績(jì)穩扎穩打
2009年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.96億元，同比增加0.53%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤1.95億元，同比增加13.29%；實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤1.55億元，同比增加17%；基本每股收益為1.13元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流凈額為1.44元。
從贏(yíng)利能力來(lái)看，2007~2009年公司的銷(xiāo)售毛利率分別為69.51%、59.26%和63.36%；銷(xiāo)售凈利率分別為33.55%、24.21%和27.91%；扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率分別為30.57%、31.27%和35.12%，3項指標表明，公司贏(yíng)利能力正在穩步提高，主要由于公司進(jìn)行了產(chǎn)品結構的調整，心血管藥物和激素類(lèi)藥的銷(xiāo)售比重不斷增加，而這兩大類(lèi)產(chǎn)品的毛利率要遠高于其他類(lèi)產(chǎn)品。
從成長(cháng)能力來(lái)看，2007~2009年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)率分別為12.55%、50.66%和0.53%；營(yíng)業(yè)利潤同比增長(cháng)率分別為31.97%、11.39%和13.29%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長(cháng)率分別為37.28%、4.14%和14.38%。3項指標表明，公司的成長(cháng)能力在經(jīng)歷了2008年的放緩之后，2009年有所回升。2008年公司銷(xiāo)售收入大增的主要原因在于子公司力生置業(yè)的房產(chǎn)銷(xiāo)售情況很好，利潤增速大降的主要原因在于地產(chǎn)業(yè)務(wù)的毛利率遠低于公司心血管和激素類(lèi)藥物的毛利率。
從營(yíng)運能力來(lái)看，2007~2009年公司存貨周轉率分別為0.55、1.03和1.05次；應收帳款周轉率分別為16.83、26.29和27.00次。存貨周轉率和應收賬款周轉率均穩中有升，表明公司的營(yíng)運能力有所增強，高于行業(yè)平均水平。
研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險
公司未來(lái)可能面臨的風(fēng)險主要有以下兩點(diǎn)：
第一，后繼產(chǎn)品更替的風(fēng)險。近三年，支撐公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的心血管藥物主要還是老產(chǎn)品吲達帕胺片。這一產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)多達33家，競爭激烈，憑借多年培育的品牌和價(jià)格優(yōu)勢，公司依然能占據70%的市場(chǎng)份額。隨著(zhù)基本藥物制度的全面落實(shí)，未來(lái)還有進(jìn)一步的上升空間，但該產(chǎn)品已是一個(gè)十分成熟的產(chǎn)品，期望未來(lái)大幅增長(cháng)并不現實(shí)。另外，高血壓治療藥物中，利尿劑所占比重不高，同類(lèi)產(chǎn)品中還有托拉塞米等替代產(chǎn)品，未來(lái)進(jìn)一步增長(cháng)的市場(chǎng)空間也有限，公司急需開(kāi)發(fā)新的心血管類(lèi)產(chǎn)品。
激素類(lèi)藥物是公司的另一個(gè)重要發(fā)展方向，但目前支撐這一業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品是氫化可的松琥珀酸鈉，這一產(chǎn)品的原料藥生產(chǎn)企業(yè)有3家，注射劑有4家，公司是唯一一家同時(shí)具有原料藥和制劑的生產(chǎn)企業(yè)，但這個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量有限，未來(lái)也難擔業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的重任。
公司的抗病毒原料藥是未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的一個(gè)亮點(diǎn)，但計劃投產(chǎn)的原料藥均為仿制藥，同類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)比較多，競爭激烈，由于化學(xué)原料藥還受到環(huán)保的制約，如果沒(méi)有大的技術(shù)創(chuàng )新或者形成較大規模的話(huà)，效益有限。原料藥企業(yè)的出路，一是開(kāi)發(fā)特色的原料藥，二是形成規模優(yōu)勢，而從目前來(lái)看，公司這兩點(diǎn)都還不具備。母公司天津醫藥集團旗下的天津藥物研究院具有較強的研發(fā)實(shí)力，這或許是解決公司后續產(chǎn)品不足的重要途徑之一。
第二，經(jīng)營(yíng)管理機制有待進(jìn)一步完善。作為典型的老國有企業(yè)，與民營(yíng)企業(yè)相比，國有企業(yè)的機制相對僵化，市場(chǎng)意識與決策速度也不高，這些國有企業(yè)固有的通病，需要很長(cháng)一段時(shí)間來(lái)改善。
總體來(lái)看，公司是家生產(chǎn)化學(xué)原料藥和制劑的老國有企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的積累，建立了良好的產(chǎn)品品牌，并且將經(jīng)營(yíng)的重心集中于心血管用藥和激素類(lèi)藥物兩大領(lǐng)域。如能進(jìn)一步強化研發(fā)能力和營(yíng)銷(xiāo)能力，同時(shí)積極改進(jìn)現有的經(jīng)營(yíng)管理機制，依托母公司的強大資源優(yōu)勢，力生制藥未來(lái)會(huì )有一個(gè)良好的發(fā)展前景。（醫藥經(jīng)濟報）
聯(lián)系客服
