盡管受貨幣信貸高增長(cháng)的滯后影響及翹尾因素在6、7月份達到年內高點(diǎn)的作用，CPI同比增長(cháng)率仍在上升，但伴隨宏觀(guān)經(jīng)濟的逐步降溫以及發(fā)改委領(lǐng)軍嚴打農產(chǎn)品惡炒行為，通脹壓力有望快速下降。
進(jìn)入2010年下半年后，國內期市“工弱農強”特征明顯，從而傳遞出了不同的信息：一方面，工業(yè)品價(jià)格走弱顯示通脹壓力得到緩解；另一方面，近期農產(chǎn)品價(jià)格的持續上漲又可能引起市場(chǎng)對于通脹的擔憂(yōu)，因食品價(jià)格(會(huì )受農產(chǎn)品價(jià)格影響)是決定我國CPI漲幅的關(guān)鍵。結合歷史經(jīng)驗，以糧食為主的農產(chǎn)品和豬肉確實(shí)成為推動(dòng)我國物價(jià)上漲的主力，但其價(jià)格上漲主要源于供給短缺和成本推動(dòng)。前者由天氣等自然因素以及基于農戶(hù)通脹預期的主動(dòng)囤積行為導致；后者主要受動(dòng)物飼料等農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的影響。鑒于此，不妨從供給和成本兩個(gè)角度來(lái)對糧食和豬肉的價(jià)格走勢進(jìn)行分析。
從供給方面看，受今年早些時(shí)候西南干旱及近期南方洪災的影響，夏糧總產(chǎn)量比上年減少0.3%，為七年來(lái)首次減產(chǎn)，這可能在一定程度上引發(fā)糧食價(jià)格上漲，但上述因素對于糧價(jià)的影響依然有限，
這是因為：夏糧僅占糧食總產(chǎn)量的25%，且減產(chǎn)幅度很小，而在自然災害結束后，占比達75%的秋糧受到的影響可能更??；另一方面，政府掌握著(zhù)大量的稻谷、小麥、玉米庫存，對于糧食市場(chǎng)具有較強的調控能力。因此，糧價(jià)漲幅完全可控。至于通過(guò)影響生豬等養殖成本推動(dòng)肉類(lèi)價(jià)格，進(jìn)而間接影響CPI的程度就更加有限。
除了產(chǎn)量以外，影響供給的另一個(gè)關(guān)鍵因素是通脹預期。如果通脹預期強烈，農戶(hù)就可能囤積糧食以及延長(cháng)生豬存欄時(shí)間，從而造成供給的主動(dòng)減少。
這一點(diǎn)也無(wú)需過(guò)慮——盡管近期農產(chǎn)品價(jià)格的走強可能增強通脹預期，但通脹預期歸根結底還是取決于經(jīng)濟增長(cháng)和資產(chǎn)價(jià)格的走勢情況。以當前判斷，二季度GDP增速回落將使得經(jīng)濟減速的預期得到確認；
此外，6月份房?jì)r(jià)出現自2009年3月份以來(lái)15個(gè)月的首次環(huán)比下跌也意味著(zhù)房地產(chǎn)調控政策顯現成效，未來(lái)房?jì)r(jià)將進(jìn)一步下降。上述兩方面的因素都將使得通脹預期進(jìn)一步降溫。
從成本推動(dòng)方面看，農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格和PPI以及原材料購進(jìn)價(jià)格指數的走勢較為一致，因此，農業(yè)生產(chǎn)資料的輸入性因素較為明顯。受近期大宗商品價(jià)格轉弱的影響，6月份PPI的增速可能見(jiàn)頂回落，下半年在歐美等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)放緩的背景下，大宗商品價(jià)格要持續走強很難獲得支撐。因此，輸入性因素對于農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的拉動(dòng)作用也不會(huì )很強。
至于部分農產(chǎn)品價(jià)格的上漲不排除受到大資金炒作囤積哄抬價(jià)格的影響(比如大蒜、綠豆等小宗農產(chǎn)品)，這種可能性存在，但正在變小。由于政府調控的作用，農產(chǎn)品尤其是糧食品種價(jià)格持續大漲的局面難以出現。
一個(gè)例子就是，國家發(fā)改委最近已研究起草了《關(guān)于市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)時(shí)期價(jià)格違法行為處罰的特別規定(征求意見(jiàn)稿)》，在此背景下，前期某些過(guò)度上漲的產(chǎn)品價(jià)格反而可能會(huì )出現明顯回落。
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