文章似乎越寫(xiě)越冷淡，沒(méi)有股票，沒(méi)有大盤(pán)分析，也沒(méi)有啥選股招數。
從我自己投資角度，就是這樣。我微薄發(fā)過(guò)《澄明之境》這本書(shū)，做期貨做到最后，就是哲學(xué)境界。哪兒還談什么技術(shù)分析。
所以各位，愿意看大道理的，歡迎閱讀。 不愿看的，到這里就是返回了。刷刷抖音，看看今日頭條新聞，對于大腦是個(gè)刺激。
在學(xué)習股票投資的過(guò)程中，我對于復利是抱著(zhù)敬仰的態(tài)度，也抱著(zhù)幻想的心態(tài)。
曾自己計算過(guò)，如果復利20%如何，30%會(huì )有多驚人的財富。。。。。
自己也在實(shí)踐中不斷從反面去看“復利”的壞。我在公眾號寫(xiě)過(guò)兩篇復利的文章，當然都是反思復利的
之前對于復利的反思，是告訴自己“不要過(guò)高預期”、“不能有大的回撤”、“要長(cháng)期投資”。但具體的方法上，還沒(méi)有完全形成。
對于今天的我，起碼找到了寫(xiě)具體能夠實(shí)踐的路徑。
復利投資讓巴菲特成為世界首富，但普通人真的適合復利投資嗎？我覺(jué)得不可能。
有兩個(gè)選擇：
1．今天一次性給你10億元； 2．今天給你1元，接下來(lái)每個(gè)月都給之前的2倍，連續30個(gè)月。你選哪個(gè)？能計算復利的會(huì )選第二個(gè)（結果是10億哦）。
但是，如果放在現實(shí)生活中，個(gè)人都會(huì )選擇第一個(gè)，包括我。
為什么呢，原因就一點(diǎn)：未來(lái)是不確定的。
高收益背后是高風(fēng)險，巨額復利的背后是高不確定性。為什么我們愿意直接拿1億？因為到手的你才安心，后面復利能保證每個(gè)月都翻倍的給你嗎？投資更是充滿(mǎn)了無(wú)法預知。
再舉個(gè)實(shí)際的例子：
一個(gè)股神告訴你，某垃圾股能有10個(gè)漲停。第3個(gè)漲停已經(jīng)開(kāi)板，你走嗎？第5個(gè)漲停打開(kāi)跌6%你還拿的??？你會(huì )等到第10個(gè)漲停的時(shí)候才全部賣(mài)出嗎？
即使真有10個(gè)漲停，你也會(huì )選擇落袋為安。因為你知道這是垃圾股，你知道未來(lái)不確定。
上面是假設，而在實(shí)際情況中，復利還有很多問(wèn)題。
比如“長(cháng)期保持盈利難度大、長(cháng)期投資中難免不出現重大虧損、背后付出大量的精力、還有異于常人的冷淡心理”。
巴菲特就是個(gè)標準的心冷淡投資者。冷淡到什么程度？他連慈善都不愿意做，因為他認為資金放在自己手里產(chǎn)生的收益會(huì )更大。
那老人家不是要全捐給蓋茨基金會(huì )嗎？那是他老了以后的事。索羅斯一生都在做慈善，邊賺邊捐款，而巴菲特則是一毛不拔的專(zhuān)心實(shí)現自己的復利奇跡。
我覺(jué)得巴菲特像個(gè)阿爾法α選手，索羅斯更像個(gè)貝塔β選手。如果不懂，可以把茅臺當做巴菲特，券商股當做索羅斯。
索羅斯的復利比巴菲特更厲害，只是巴菲特是控股型，可以有巨大的規模。就像施洛斯，復利和巴菲特一樣，但人家就是個(gè)小對沖基金規模，所以個(gè)人財富并不起眼。但由于規模小，一直可以做煙蒂投資。
巴菲特以前也是煙蒂投資，后來(lái)規模大了，沒(méi)法做這種風(fēng)格了，于是往具備護城河的行業(yè)龍頭靠攏。
無(wú)論巴菲特，索羅斯，施洛斯，一個(gè)價(jià)值，一個(gè)投機，一個(gè)煙蒂，背后都是常人無(wú)法做到的天賦+訓練。
大家都看到復利的威力，也知道背后需要付出的努力和風(fēng)險，所以我們都會(huì )選擇跟容易實(shí)現的，贏(yíng)在當下。
好了，上面只是故事，是一個(gè)1個(gè)億的幻想。面對現實(shí)，我們要實(shí)現巨大財富，只有靠一步步的復利積累。
長(cháng)期復利有多難？很多人不做成“負利”已經(jīng)不錯了。
為什么長(cháng)期復利這么難？到底是盈利難，還是保持長(cháng)期難？
兩者都難！而這兩者有個(gè)共同的重要基礎，巴菲特、利弗莫爾，做價(jià)值，做期貨的都把它尊為第一條——保住本金。
而保住本金的核心，就是“避免出現較大虧損”。有虧損是正常的，但出現大的虧損，甚至永久性損失那就是要命的。
技術(shù)派說(shuō)的止損，不是虧損。
價(jià)值派的下跌，只是波動(dòng)，也不是虧損。
所謂虧損，除了幅度較大外，主要是就和自己當初的判斷出現較大違背。
如果你左側買(mǎi)入一個(gè)股票時(shí)，就做好了分散和分批投資，準備承受30%的最大跌幅，那么即使最終出現-40%的，也屬于計劃內，又是無(wú)法預測的。但他不是永久性損失，這是核心。
波動(dòng)不是損失，永久性損失才是真的虧損。
所以我們在長(cháng)期復利過(guò)程中，最重要的不是尋找十倍股，而是避免巨大的損失。
格雷厄姆說(shuō)——安全邊際。
巴菲特說(shuō)——保住本金。
利弗莫爾說(shuō)——學(xué)會(huì )止損。
價(jià)值投資角度，要避免巨大損失，就要從“安全邊際”開(kāi)始。
這也是我為什么不愿意選成長(cháng)股，不愿買(mǎi)高位的票。你可能錯過(guò)很多好機會(huì )，但如果起點(diǎn)錯了，復利無(wú)從談起。
比如，現在茅臺，海天味業(yè)，愛(ài)爾眼科，屢創(chuàng )新高。大家都可以找到很多理由，行業(yè)賽道多好，護城河多深，未來(lái)空間多大。
其實(shí)講這些的話(huà)人啊，多數要么沒(méi)買(mǎi)（在后悔），要么剛買(mǎi)不久（在嘚瑟，追高沒(méi)被套，你看我多牛）。
真正長(cháng)期持有這些的，經(jīng)歷太多次新高了，不會(huì )這么激動(dòng)。
但這是當下，當年藍籌股被罵成“大爛臭”的時(shí)候，你還在滔滔不絕的講新興產(chǎn)業(yè)多偉大?，F在就反過(guò)來(lái)了？
你看看邱國鷺這樣的大佬，在2014年創(chuàng )業(yè)板超級牛市的時(shí)候，依然看好藍籌白馬，這才是真愛(ài)。
少一點(diǎn)對于牛股的羨慕、談?wù)摵屯诰?，多點(diǎn)自己的堅持。這就是心冷淡！
對于漫長(cháng)的幾十年投資之路來(lái)說(shuō)，你不能總是保證自己高位的茅臺，海天味業(yè)們不會(huì )出錯，你更不能保證哪些股票是下一個(gè)茅臺和醬油。你不能承受一次判斷錯誤。
上面這票牛不牛，當他創(chuàng )新高的時(shí)候，你也可以找到無(wú)數看好的理由。
2017年8月，它從5元漲到35元。一年后他還剩下10元。今天他依然只有10元。
上面這位，2018年1月還是超級牛股，新高新高再新高，人人羨慕，我也拿來(lái)當做案例，證明成長(cháng)股多牛。
那時(shí)52元。
半年之后，跌破20元。今天也只有26元。
我們都是因為漲和跌，再去給他們找理由。這種后視鏡的分析，是危險的。
那你反過(guò)來(lái)想想，剛才那些票，都是從巔峰往下走。
那大漲的票，有沒(méi)有經(jīng)歷底部？我想多數票都會(huì )有底部吧。即使茅臺。
與其去為新高找理由，不如從新低挖機會(huì )。
不管在自己的價(jià)投，還是給用戶(hù)的波段，我都只做抄底。也許我是個(gè)謹慎，或者悲觀(guān)的人吧，但對于投資來(lái)說(shuō)不是壞事。
一種是買(mǎi)了個(gè)慢股票，人家行情平均翻2倍，他才翻1倍。
有本事的賺快錢(qián)，沒(méi)本事的賺慢錢(qián)。但我絕對不想在股市里做“回本”的買(mǎi)賣(mài)，那還不如吃掉用掉玩掉呢。
寫(xiě)到這里，我今天想表達是：
偉大的復利，靠長(cháng)期+盈利，
他們的基礎是“不產(chǎn)生巨大虧損”，
而它的基礎是保持“安全邊際”。
以上是投資中最核心的。
對于做成長(cháng)股，或白馬龍頭，要想想兩點(diǎn)：
我對于自己長(cháng)期投資的要求：絕不買(mǎi)高位，絕不買(mǎi)垃圾股，不集中投資。
給大家看一張圖：
這是我講課中用到的，雖然美國歷史上出現很多牛市，但最后技術(shù)派大師，不是破產(chǎn)就是自殺。。。。。
即使彼得林奇，也受不了成長(cháng)股這么大的精力消耗，13年就退休了。
而長(cháng)壽的（產(chǎn)品和人），都是價(jià)值投資。
（量化算是一個(gè)新的投資風(fēng)格）
技術(shù)派更像煙花，璀璨輝煌。
價(jià)值派更像月亮，不亮但一直在那。
什么是安全邊際？ A股哪些適合？
你可以看看2018年我講的“買(mǎi)資產(chǎn)”和PB的思路。也許我會(huì )在以后的聽(tīng)鋒觀(guān)潮里講安全邊際。
但那個(gè)挺沒(méi)意思的，不刺激，持股也很無(wú)聊，選出來(lái)的都是股性不咋樣的。
就像我這個(gè)文章，越寫(xiě)看的人越少。 但賺錢(qián)的人，不就是少數派嗎
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