賤賣(mài)資產(chǎn)，中國早晚以高價(jià)買(mǎi)回金融資產(chǎn)為代價(jià)
一，人民幣幣值越高，那么中國在和世界貿易中就越有利
匯率是什么是貨幣和貨幣之間的比值，而貨幣是什么？貨幣就是紙張，紙張本身沒(méi)有實(shí)際價(jià)值，而貨幣的實(shí)際價(jià)值是其所代表的資產(chǎn)。所以我們看到哪個(gè)國家遭遇經(jīng)濟危機就一定是其貨幣大幅度貶值，其貨幣基本上兌換不到資產(chǎn)的結果。
那么人民幣和美元的的匯率就是人民幣所代表的資產(chǎn)和美元所代表資產(chǎn)的兌換比例。作為資產(chǎn)兌換來(lái)說(shuō)，當然是我們成本越少而兌換來(lái)資產(chǎn)越多對我們自己越有利。也就是說(shuō)人民幣越是升值，就證明中國在和世界交易過(guò)程中中國越有利。
既然是這樣，那么為什么我們不用一元人民幣換一美元呢？顯然吃虧的買(mǎi)賣(mài)誰(shuí)都不愿意做，我們還想用一元人民幣換一美元呢？但美國人會(huì )愿意嗎？人民幣幣值升到一定水平就必然會(huì )打住的，人民幣一旦超過(guò)其實(shí)際幣值，美國人就不會(huì )用美元跟你交換了，反過(guò)來(lái)他還要把手中的人民幣再賣(mài)給你。所以美國人現在之所以這么熱情的把美元兌換成人民幣，中國外匯儲備連續創(chuàng )新高，根本原因就是人民幣是廉價(jià)的，中國正在大規模的賤賣(mài)人民幣資產(chǎn)，國際資本做的是明顯賺便宜的買(mǎi)賣(mài)。
二，為什么人民幣升值會(huì )影響中國競爭力？
中國有一些經(jīng)濟學(xué)家就始終在說(shuō)人民幣升值不利于中國經(jīng)濟，甚至會(huì )說(shuō)人民幣升值多少個(gè)百分點(diǎn)后中國經(jīng)濟將崩潰。為什么會(huì )說(shuō)人民幣升值不利于中國經(jīng)濟，這是什么原因呢？原本原因是因為人民幣被低估，中國的出口貿易會(huì )因為本幣升值失去國民財富在匯率上的補貼，而失去市場(chǎng)競爭力。按中國現在的匯率政策，即使人民幣被低估，即使出口實(shí)際上是做的虧本買(mǎi)賣(mài)，那么從事出口貿易的企業(yè)也是不虧本的。企業(yè)賺來(lái)的外匯要按國家控制的匯率水平兌換成基礎貨幣，央行一方面買(mǎi)入美元，使之成為外匯儲備，另一方面給企業(yè)新印刷出來(lái)的人民幣。這實(shí)際上是央行印刷鈔票，全體國民承受通貨膨脹的過(guò)程。
所以人民幣低估的結果是出口貿易，外商投資受益，全體國民受損。所以整個(gè)中國經(jīng)濟體現了巨大的不均衡，如內資和外資的不均衡，私企和國企不均衡 ，內陸和沿海不均衡。
采取市場(chǎng)化匯率的國家，不會(huì )因為匯率機制而多印刷鈔票，當然也不會(huì )輕易遭遇經(jīng)濟危機。而大多采取固定匯率的國家往往會(huì )因為匯率機制印刷鈔票，也往往會(huì )遭遇經(jīng)濟危機，因為其匯率機制不都能實(shí)現貨幣的價(jià)值發(fā)現，做的竟是虧本買(mǎi)賣(mài)。
中國的有管理的浮動(dòng)匯率機制，實(shí)際上是多印刷鈔票的機制，這必然會(huì )導致國內貨幣和資產(chǎn)比例的改變，從而導致國內資產(chǎn)價(jià)格上漲。很明顯，中國的出口貿易企業(yè)掙錢(qián)是建立在整個(gè)國民財富承受通貨膨脹的基礎上的；中國企業(yè)競爭力的是建立在全體國民承受虧損的基礎上的。同時(shí)，中國對外商投資的巨大吸引力，也一樣是建立在國民財富對匯率的補貼上。
為什么人民幣不敢升值，根本是沒(méi)有競爭力的出口企業(yè)。一旦沒(méi)有了來(lái)自匯率上的國民財富的補貼就無(wú)法生存了。但實(shí)際上根本沒(méi)有競爭力的企業(yè)，如果繼續依靠來(lái)自國民財富的補貼，那么結果就會(huì )進(jìn)一步扭曲中國經(jīng)濟，直到出口貿易和外商投資把國民財富吸干，最后經(jīng)濟大崩潰。所以，那些動(dòng)輒以人民幣升值會(huì )影響中國制造競爭力的言論是十分短視的。他們實(shí)際上是在維持經(jīng)濟虛假繁榮而為最終的經(jīng)濟崩潰添薪加柴。
目前已經(jīng)嚴重扭曲的中國經(jīng)濟，如果面臨一定幅度的升值，也是很可動(dòng)搖中國經(jīng)濟目前的高增長(cháng)，但本身是中國經(jīng)濟已經(jīng)在錯誤的方向上走的太遠，經(jīng)濟扭曲的過(guò)于嚴重了。所以不是人民幣不應該升值，而是更應該考慮如何糾正過(guò)于扭曲的中國經(jīng)濟。國內經(jīng)濟的扭曲必需要調整，這才是中國經(jīng)濟的根本問(wèn)題。
三，中國的貨幣政策必然導致賤賣(mài)人民幣資產(chǎn)
對于賤賣(mài)人民幣資產(chǎn)，這個(gè)問(wèn)題在匯率還未市場(chǎng)化，市場(chǎng)對人民幣真正價(jià)值發(fā)現之前，我們很難看得清楚。但中國商業(yè)銀行在上市前，以戰略投資者名義賣(mài)給外資的部分，其價(jià)格是遠低于其海外上市后的市場(chǎng)價(jià)的。顯然這部分是明顯被賤賣(mài)了的人民幣資產(chǎn)。
中國賤賣(mài)人民幣資產(chǎn)根本是因為中國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策導致的，或者說(shuō)是匯率形成機制導致的。中國嚴重依賴(lài)外資，賺外匯同時(shí)投放基礎貨幣的行為，必然導致中國經(jīng)濟越來(lái)越熱?；A貨幣投放越來(lái)越多，國內資產(chǎn)價(jià)格越來(lái)越通脹。而這樣的貨幣政策的結果就是國內經(jīng)濟越來(lái)越熱，地產(chǎn)、能源、大盤(pán)籃籌股票就是上漲趨勢最明顯的。
同時(shí)因為外資進(jìn)入中國，中國也相應要投放基礎貨幣，這必然導致國內資本過(guò)剩。雖然央行一再回籠貨幣。但一個(gè)國家（市場(chǎng)）只有十萬(wàn)億貨幣和一個(gè)有十萬(wàn)億流通貨幣，另外還有十萬(wàn)億未流通的貨幣的國家（市場(chǎng)）性質(zhì)是不一樣的。后者顯然還有另外十萬(wàn)億貨幣將要流通的預期，這個(gè)預期足以支持國內資產(chǎn)價(jià)格高漲。如果這個(gè)國家（中國），將會(huì )有更多新印刷出來(lái)的貨幣在未來(lái)流通，那么預期又是什么呢？難道不是房?jì)r(jià)、股價(jià)飛漲嗎？已經(jīng)有人說(shuō)中國2010年會(huì )有兩萬(wàn)億美元的外匯儲備，相應得投放多少萬(wàn)億基礎貨幣呢？更何況進(jìn)入中國的外資正拿著(zhù)新印刷出來(lái)的人民幣，大規模的掃貨呢？君不見(jiàn)國內的大盤(pán)藍籌股漲起來(lái)沒(méi)完嗎？以前國內資本市場(chǎng)根本沒(méi)有這么多的資金，現在不同了，就是不缺資金。
中國依靠現在匯率機制實(shí)現全民財富補貼的，全世界最廉價(jià)最有競爭力的中國制造的優(yōu)勢，所賺來(lái)的錢(qián)最終是要以一種形式積累起來(lái)的。當然將資本投入再生產(chǎn)，最終賺來(lái)的錢(qián)也還是這一歸宿。如國民將賺的錢(qián)買(mǎi)入股票，房產(chǎn)、源能等。而存入銀行是最不明智的，因為有通貨膨脹人民幣國內貶值的預期，所以國民最終將賺的錢(qián)買(mǎi)入股票、地產(chǎn)、能源這些金融資產(chǎn)才是最終歸宿，也是唯一明智的選擇。
既然我們知道中國廉價(jià)出口所賺的利潤的目的是使資產(chǎn)轉變成股票、地產(chǎn)、能源等保值增值的金融類(lèi)產(chǎn)品，那么反過(guò)來(lái)人民幣低估，使得外資直接低成本的進(jìn)入中國的金融資產(chǎn)領(lǐng)域，在國內資本市場(chǎng)最大范圍的掃貨，那么相對以后漲起來(lái)的高房?jì)r(jià)、高股價(jià)，先前低價(jià)賣(mài)出去的人民幣資產(chǎn)難道不是廉價(jià)的？中國的這種貨幣政策，將導致國內資產(chǎn)價(jià)格一步接一步的上揚，而進(jìn)一步上揚的預期使得世界資本更多的進(jìn)入，于是越是外資越要涌入，國內資產(chǎn)價(jià)格上揚越明確，國內經(jīng)濟越不平衡。之所以說(shuō)目前的貨幣政策導致中國賤賣(mài)人民幣資產(chǎn)，是相對于我們再從國際資本手中買(mǎi)回來(lái)的金融資產(chǎn)的高價(jià)格而言的。而高價(jià)買(mǎi)回金融資產(chǎn)，是目前中國貨幣政策國民的必然選擇，因為未來(lái)的預期是基礎貨幣過(guò)度投放后的通貨膨脹。
四，外資是如何轉移國民財富的
中國目前的匯率機制，外匯儲備增加，央行投放基礎貨幣積累外匯儲備。原本一分錢(qián)外匯都沒(méi)有的政府，可以用這種機制轉移國民財富（當然外匯儲備也屬于國民財富），無(wú)中生有，積累出一萬(wàn)億美元的外匯儲備的財富。顯然這是一個(gè)財富轉移的過(guò)程。
既然財富可以這樣轉移，那么外資進(jìn)入中國一樣可實(shí)現社會(huì )財富的轉移。比如外資在把美元兌換成人民幣之后，在中國股市上購買(mǎi)金融權重股股票，這會(huì )導致股指大幅上揚，面對指數牛市，管理層往往會(huì )通過(guò)擴容來(lái)抑制股指，而擴容導致大多數股票下跌，但因為外資大規模吃進(jìn)的金融權重股這類(lèi)股票不跌反漲，這反過(guò)來(lái)會(huì )吸引國內資金的跟進(jìn)，結果就會(huì )導致資本市場(chǎng)的進(jìn)一步扭曲，財富向金融權重股轉移，同時(shí)也向外資轉移。
面對世界資本的蜂擁圍賭，現在央行根本的應對方法就是不再印刷鈔票，或少印刷鈔票，采取匯率市場(chǎng)化就是不印刷鈔票，但那樣人民幣變動(dòng)幅度之大中國經(jīng)濟根本承受不了。那么少印刷鈔票的辦法結果就是，讓人民幣比較大幅度的升值，但這對習慣了小幅升值，或者已經(jīng)說(shuō)人民幣不再大幅度調整的央行來(lái)說(shuō)，他能低下高貴的頭嗎？
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