申銀萬(wàn)國：“秋收”行情開(kāi)始
□申銀萬(wàn)國 錢(qián)啟敏
上周我們認為9月或有反彈，果然本周上證指數在探底2029點(diǎn)后出現報復性上漲，周五兩市放量飆升，均創(chuàng )出年內單日最大漲幅。目前看，秋季階段性反彈已經(jīng)展開(kāi)，有望延續到10月份。投資者在操作上可積極做多，把握下半年最好的一次獲利機會(huì )。
本輪反彈從內因看，在經(jīng)過(guò)了數月持續下跌后，累計跌幅接近20%，多頭能量被極度壓縮，加上2000點(diǎn)整數關(guān)作用，具備了很強的反彈修復要求。從外因看，發(fā)改委連續推出新的基建項目，穩增長(cháng)再度強化，政策微調力度加大，加之歐洲央行護盤(pán)歐債，歐美股市大漲，都為A股走強提供催化劑。
目前看，本輪反彈仍可持續。一方面，周五長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)是第一次爆發(fā)，部分場(chǎng)外資金還來(lái)不及進(jìn)場(chǎng)，而且成交量暴增，超過(guò)2000億元，自然是來(lái)者不善，沒(méi)有點(diǎn)油水豈能善罷甘休，白跑一趟。其次，目前仍然是政策最寬松的階段，CPI還在低位，預調微調空間較大，等到四季度CPI持續回升，反而會(huì )成為政策的牽制因素。從時(shí)空指標看，由于反彈剛剛開(kāi)始，周五長(cháng)陽(yáng)只是反彈的標桿，時(shí)空等技術(shù)指標還遠沒(méi)有到位，因此反彈有望持續數周。
當然，由于周五漲勢較急，周末又有8月份經(jīng)濟數據待公布，估計不會(huì )很好，因此下周初可能震蕩整固，維持在2100點(diǎn)上方，消化洗盤(pán)后從下半周起再度震蕩走強。
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下周區間 2100-2180
下周熱點(diǎn)超跌股、強勢股
下周焦點(diǎn)成交量
財通證券：從超跌反彈到階段上漲
□財通證券 陳健
市場(chǎng)此前持續下跌的根本原因在于經(jīng)濟增速持續下滑，以及宏觀(guān)政策按兵不動(dòng)。本周受發(fā)改委和證監會(huì )一系列利好消息提振，投資者預期開(kāi)始企穩，市場(chǎng)展開(kāi)超跌反彈。目前看，超跌反彈有望轉化為階段性反彈。
8月發(fā)電量較7月微降2.03%；8月PMI49.2%，9個(gè)月后再次跌破榮枯線(xiàn)，顯示經(jīng)濟仍在下行探底，也表明制造業(yè)特別是重工業(yè)的情況可能在繼續惡化。當前經(jīng)濟形勢增加了政策放松的預期，而政策也一改前期的觀(guān)望態(tài)度，股市基本面已從“經(jīng)濟疲軟期+政策真空期”轉變?yōu)椤敖?jīng)濟疲軟期+政策刺激期”。
此外，美聯(lián)儲主席伯南克稱(chēng)“如果經(jīng)濟復蘇需要，不排除繼續之前的寬松政策”，暗示QE3或將落地，最快在9月12-13日的聯(lián)儲貨幣會(huì )議推出。這或將導致美元貶值，并將推高貴金屬、原油等資產(chǎn)價(jià)格，利好A股短期走勢。
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下周區間 2100-2250
下周熱點(diǎn)鐵路基建、煤化工
下周焦點(diǎn)經(jīng)濟數據、貨幣政策
新時(shí)代證券：進(jìn)入階段反彈周期
□新時(shí)代證券 劉光桓
本周滬深股市呈現探底回升格局。目前看，在國內穩增長(cháng)利好政策不斷推出和歐美股市大幅反彈的刺激下，市場(chǎng)信心有較大恢復。預計在未來(lái)利好消息不斷推動(dòng)下，大盤(pán)將進(jìn)入階段反彈周期，后市還有一定的反彈空間。
本周滬市大盤(pán)周K線(xiàn)收出一根放量大陽(yáng)線(xiàn)，且站在了5周均線(xiàn)之上，顯示反彈動(dòng)能強勁，中線(xiàn)有轉好可能。周三創(chuàng )出2029點(diǎn)新低后收出一根陰十字星，顯示短期有見(jiàn)底跡象，該點(diǎn)位與3478-1664點(diǎn)黃金分割位2010點(diǎn)相差無(wú)幾，顯示大盤(pán)短期調整幅度基本到位。周五大盤(pán)跳空10點(diǎn)向上突破，且成交量配合較好，顯示此次超跌反彈行情強勁。
本周日宏觀(guān)經(jīng)濟數據將公布，估計不是很樂(lè )觀(guān)，加上本周五大盤(pán)漲幅過(guò)大，因此下周大盤(pán)有可能出現劇烈震蕩，短線(xiàn)獲利盤(pán)有可能拋壓較大。但從政策面來(lái)看，政策利好累積效應已經(jīng)開(kāi)始顯現，階段反彈行情已經(jīng)啟動(dòng)。
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下周區間 2100-2200
下周熱點(diǎn)有色、中低價(jià)股
下周焦點(diǎn)貨幣政策
華泰證券：超跌反彈中線(xiàn)待確認
□華泰證券 張力
本周五的長(cháng)陽(yáng)已經(jīng)使技術(shù)面發(fā)生根本改觀(guān)，短期均線(xiàn)悉數被踩于腳下，但市場(chǎng)中線(xiàn)強勢確立還有待確認。對于反彈性質(zhì)的確定，無(wú)非有三個(gè)選擇——維穩行情、吃飯行情抑或行情就此反轉。我們認為，除了市場(chǎng)跌多了這個(gè)因素外，發(fā)改委密集批復多個(gè)基建投資項目這種利好其實(shí)不值一提，降息、降準也難以撐起如此大長(cháng)陽(yáng)，因此目前看行情還是階段性反彈居多。不過(guò)不管怎樣，市場(chǎng)需要改一改以前徹底的空頭思維。
周五市場(chǎng)出現了久違的長(cháng)陽(yáng)，尤其是深市方面力度更強，股指期貨和深成指也一度漲幅超過(guò)了6%。本根長(cháng)陽(yáng)收復2085-2089點(diǎn)缺口，以及2100點(diǎn)整數關(guān)口，市場(chǎng)人氣為之一轉。我們認為，市場(chǎng)長(cháng)陽(yáng)根本因素還在于股市跌多了，輔之與政策重啟投資刺激經(jīng)濟及外圍股市暴漲等利好發(fā)生共振。此外，股指期貨空頭持倉連續數天下降，空頭暫時(shí)撤離甚至部分空翻多，也讓多頭大大松了一口氣。
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下周區間 2080-2200
下周熱點(diǎn)藍籌股
太平洋證券：繼續震蕩走強
□太平洋證券 周雨
短期市場(chǎng)有望維持震蕩走強格局。一方面，前期有部分板塊一直處于超跌狀態(tài)，并未實(shí)現真正意義上的技術(shù)性反彈；另一方面，短期消息面的刺激令市場(chǎng)信心大增，對未來(lái)政策護航充滿(mǎn)期待。同時(shí)，周五市場(chǎng)成交量驟增，賺錢(qián)效應明顯，預計下周市場(chǎng)人氣的快速聚集將有力推動(dòng)熱點(diǎn)板塊形成。倘若市場(chǎng)能夠出現熱點(diǎn)輪動(dòng)局面，那么短期大盤(pán)有望階段性走出頹勢，迎來(lái)技術(shù)性反彈。
本周引發(fā)市場(chǎng)大漲的利好主要源于發(fā)改委密集公布了30個(gè)獲批項目，這些項目主要涉及公路建設、港口航道改造以及污水處理等方面。鑒于2008年“4萬(wàn)億”投資對經(jīng)濟拉動(dòng)的前車(chē)之鑒，市場(chǎng)對此予以強烈關(guān)注，并且整個(gè)市場(chǎng)對政策的預期重燃。
除此之外，在前半周銀行股大跌的情況下，市場(chǎng)普遍預計是外資在做空銀行股港股，進(jìn)而對A股形成拖累。目前，銀行板塊已是A股市盈率最低洼地，持續做空機會(huì )很小，后市銀行板塊的反彈將對穩定大盤(pán)起到積極作用。
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下周區間 2050-2150
下周熱點(diǎn)超跌股
下周焦點(diǎn)消息面變化
民生證券：仍有向上動(dòng)能
□民生證券 吳春華
8月宏觀(guān)數據相對悲觀(guān)的預期在盤(pán)中已經(jīng)體現，對市場(chǎng)影響在逐步減弱。我們認為，本周五長(cháng)陽(yáng)拉起后，市場(chǎng)強勢已經(jīng)確立，預計后市仍有向上動(dòng)能，主要壓力位在2150-2190點(diǎn)附近。
前期市場(chǎng)在連續下挫后，雖然盤(pán)中都有反彈，但反彈力度非常小，不足以改變運行趨勢。而周五長(cháng)陽(yáng)的拉起，突破了2100點(diǎn)整數關(guān)口，最高沖到2145點(diǎn)，接近60日均線(xiàn)。60日均線(xiàn)在此前反彈中一直壓制著(zhù)大盤(pán)，所以60日均線(xiàn)能否突破，決定了反彈的高度。下周市場(chǎng)的主要看點(diǎn)有三：一是60日均線(xiàn)能否突破，二是水泥、建材、高鐵等熱點(diǎn)板塊能否保持熱度，三是板塊能否輪動(dòng)。
當然，由于經(jīng)濟持續下滑態(tài)勢沒(méi)有得到扭轉，市場(chǎng)上漲更多是反彈而不是反轉，在操作上謹防追高，以半倉操作為宜。
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下周區間 2100-2200
下周熱點(diǎn)建材、軌道交通
下周焦點(diǎn)宏觀(guān)數據
光大證券：大盤(pán)或將震蕩盤(pán)升
□光大證券 曾憲釗
本周五股指收出大陽(yáng)線(xiàn)，宣告反彈行情啟動(dòng)。在財政政策、歐洲新債購買(mǎi)等利好的推動(dòng)下，投資者將積極修復前期過(guò)度悲觀(guān)的情緒?？紤]到滬指已徹底走出自5月以來(lái)的下降通道，預計短期市場(chǎng)有望震蕩盤(pán)升。
繼5日公布的25條城市軌道交通規劃后，發(fā)改委周四晚間再次密集公布了30個(gè)公路、港口和航道改造及污水處理項目，相關(guān)的55個(gè)項目下半年將進(jìn)入設計及開(kāi)工階段，預計投資規模將超過(guò)1萬(wàn)億元。連續的基礎設施投資拉動(dòng)對股指將形成持續支持：一方面，其反映出政策在穩定經(jīng)濟方面的力度正進(jìn)入年內最大階段；另一方面，本次基礎設施投資將有利于緩解因調控房地產(chǎn)而被拉低的固定資產(chǎn)投資增速，對經(jīng)濟增長(cháng)能起到明顯作用。
除積極的財政政策外，未來(lái)貨幣政策也會(huì )加大力度。本周央行實(shí)現資金凈回籠520億元，在連續兩周凈回籠的情況下，降準的概率在不斷提升。但考慮到近期食品價(jià)格的上行，年末CPI反彈的概率仍然較高，因此我們對貨幣政策的力度相對謹慎。
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中線(xiàn)趨勢看平
下周區間 2050-2200
下周熱點(diǎn)移動(dòng)支付、物聯(lián)網(wǎng)
下周焦點(diǎn)宏觀(guān)經(jīng)濟數據
日信證券：信心回升反彈延續
□日信證券 吳煊
伴隨一系列新的穩增長(cháng)措施落地，市場(chǎng)對于宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升的預期將明顯升溫，同時(shí)在股市單日大幅反彈后，投資者謹慎觀(guān)望的情緒也將逐步得到改善。隨著(zhù)投資者信心的回升及場(chǎng)外資金的回流，股指下周在小幅盤(pán)整后，反彈態(tài)勢有望得到保持。
從影響市場(chǎng)的因素看，新的穩增長(cháng)政策發(fā)力與管理層加快A股制度性建設，成為推動(dòng)本周市場(chǎng)前行的主要動(dòng)力。在新的穩增長(cháng)措施方面，繼發(fā)改委5日公布批復總投資超過(guò)7000億的25個(gè)城軌規劃和項目后，6日再次公布批復了13個(gè)公路建設項目、10個(gè)市政類(lèi)項目和7個(gè)港口、航道項目。按照推算，這些項目總投資規模超過(guò)1萬(wàn)億。這直接帶動(dòng)了建材、機械、鐵路等板塊的走強，推動(dòng)指數上揚。此外，A股市場(chǎng)亦是暖風(fēng)頻吹，證監會(huì )表示與有關(guān)部門(mén)積極協(xié)調，推進(jìn)紅利稅調整，這也有利于促進(jìn)市場(chǎng)長(cháng)期投資，提振市場(chǎng)信心。
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下周區間 2080-2225
下周熱點(diǎn)水泥、券商
西南證券：漲勢趨緩面臨震蕩
□西南證券 張剛
大盤(pán)在利好集中釋放之后，短期內累積較大漲幅，面臨技術(shù)性調整；同時(shí)，經(jīng)濟數據和國際股市動(dòng)向也會(huì )導致震蕩加劇。預計下周市場(chǎng)雖有望維持升勢，但漲幅將會(huì )收窄。
新股發(fā)行方面，9月10日擬在深市創(chuàng )業(yè)板上市的東華測試將發(fā)行。9月11日擬在深市創(chuàng )業(yè)板上市的東土科技將發(fā)行，擬在深市中小板上市的新疆浩源將發(fā)行。9月12日擬在深市創(chuàng )業(yè)板上市的永貴電器將發(fā)行。9月17日擬在深市創(chuàng )業(yè)板上市的蒙草抗旱將發(fā)行。下周的新股發(fā)行家數增加至4家，將有資金分流壓力。
經(jīng)濟數據密集披露期來(lái)臨。9月9日國家統計局將公布CPI和PPI、社會(huì )消費零售總額、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速等一系列8月份主要經(jīng)濟數據。9月10日海關(guān)總署將公布8月份外貿數據。9月12日央行將公布8月份金融數據。9月14日國家能源局將公布8月份全社會(huì )用電量。此前公布的中國8月份制造業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )9個(gè)月新低，暗示經(jīng)濟數據或呈現利空效應。
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下周區間 2100-2150
下周熱點(diǎn)建筑建材、工程機械
下周焦點(diǎn)成交量
信達證券：有望繼續反彈
□信達證券 劉景德
9月7日上證指數最高沖至2145點(diǎn)，大漲3.7%，一根久違的大陽(yáng)線(xiàn)掃除了往日的陰霾。9月7日大盤(pán)走勢和市場(chǎng)熱點(diǎn)表現出不同往常的特征：第一，決定指數的大盤(pán)藍籌股紛紛漲停，水泥股、機械股、建材股、券商股、煤炭股等多個(gè)品種出現漲停，典型代表如山推股份、福建水泥、西南證券；第二，主板漲幅超過(guò)創(chuàng )業(yè)板，顯示主力機構資金開(kāi)始關(guān)注大盤(pán)藍籌股；第三，滬深兩市總成交金額達2213億元，成交量放大到平時(shí)的兩倍以上，有利于反彈行情繼續展開(kāi)。
從消息面看，近日利好消息偏多，有利于股市出現報復性反彈行情。第一，證監會(huì )將適當公開(kāi)IPO審核標準及意見(jiàn)，利好A股；第二，發(fā)改委密集批復13個(gè)公路項目和10個(gè)環(huán)保項目；第三，歐央行購債計劃促歐美股市聯(lián)袂大漲。從技術(shù)上看，大盤(pán)一舉突破5日、10日、30日均線(xiàn)，短線(xiàn)有望突破60日均線(xiàn)，估計突破60日均線(xiàn)之后需要回調確認，一旦有效突破60日均線(xiàn)，則大盤(pán)就有望由弱轉強。只要日成交金額保持在2000億元以上，短線(xiàn)大盤(pán)就有望維持反彈格局。
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中線(xiàn)趨勢看多
下周區間 2100-2180
下周熱點(diǎn)機械、水泥
下周焦點(diǎn)經(jīng)濟數據
東吳證券：反彈剛剛開(kāi)始
□東吳證券 羅佛傳
本周大盤(pán)先抑后揚，周五收出一根放量大陽(yáng)線(xiàn)，市場(chǎng)呈現久違的大面積漲停景象。預計在賺錢(qián)效應示范下，場(chǎng)外資金將陸續進(jìn)場(chǎng)，大盤(pán)反彈有望延續。操作上可采取相對積極的策略，逢低參與交易性機會(huì )。
首先，權重板塊普遍已經(jīng)見(jiàn)底。水泥、工程機械、煤炭石油和有色金屬等周期類(lèi)板塊周五均收出一根大陽(yáng)線(xiàn)；房地產(chǎn)和券商板塊8月底以來(lái)走出震蕩上揚走勢，已提前大盤(pán)止跌反彈；即使最弱的銀行板塊也收出了一根單針探底的周陽(yáng)線(xiàn)。
其次，政策初露維穩信號。整個(gè)8月份IPO零上會(huì )，央行連續大手筆展開(kāi)逆回購操作，緩解了A股市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的格局。另外，9月5日和6日發(fā)改委密集批復了多個(gè)城軌項目和市政項目，基本對沖了8月疲弱PMI數據帶來(lái)的利空影響。
再次，市場(chǎng)已現賺錢(qián)效應。即使在大盤(pán)比較疲弱的本周前四個(gè)交易日，部分個(gè)股也已開(kāi)始逆市走強，漲停個(gè)股逐步增多，本周五兩市漲停非ST個(gè)股多達66家，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股達到359家。在賺錢(qián)效應的吸引下，場(chǎng)外資金有望陸續進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)一步充實(shí)做多力量。
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中線(xiàn)趨勢看多
下周區間 2090-2190
下周熱點(diǎn)有色金屬
下周焦點(diǎn) 8月經(jīng)濟數據
宏源證券：反彈帷幕開(kāi)啟
□宏源證券 邢振寧
大盤(pán)9月首周“開(kāi)門(mén)紅”為后市階段性反彈打下了基礎。本周大盤(pán)3.92%的周漲幅已經(jīng)是年內最大周漲幅。從周五走勢看，滬深兩市成交金額創(chuàng )出下半年以來(lái)的單日成交天量，雙雙超過(guò)1000億元，市場(chǎng)做多人氣得到了很大程度恢復。
市場(chǎng)反彈動(dòng)力來(lái)自對發(fā)改委投資項目批復的解讀，以及對寬松貨幣政策的預期。繼9月5日批復25個(gè)軌道交通項目、20個(gè)其他交通倉儲項目、1個(gè)能源管道工程項目和3個(gè)企業(yè)借用境外商業(yè)貸款項目之后，9月6日國家發(fā)改委又批復了11個(gè)基礎設施項目?！拌F公基”投資力度的加大，再次燃起了水泥、鋼鐵、機械等周期類(lèi)板塊的反彈熱情。此外，央行在連續大額逆回購釋放短期流動(dòng)性后，本周28天逆回購詢(xún)而未發(fā)，存款準備金率降低的預期隨之升溫。
本周日要公布8月份經(jīng)濟數據，在周五大漲之后，下周行情變得極為關(guān)鍵。從技術(shù)上看，20日均線(xiàn)周五被突破后，需要回抽確認。但從政策面和資金面來(lái)看，短期回踩不會(huì )改變階段性反彈格局。
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下周熱點(diǎn)消費、能源
下周焦點(diǎn)成交量、政策面
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