記者 陳美 靖曦
新的宏觀(guān)政策的出臺和11月CPI數據的出爐陰霾般地籠罩著(zhù)上周A股股市。昨晚，央行終于傳出消息：從2010年12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。那么，在“靴子”落地后，哪些板塊會(huì )率先反彈？哪些個(gè)股又會(huì )在第一時(shí)間突圍？
12月初的行情著(zhù)實(shí)令投資者糾結。在已成交的8個(gè)交易日里，上證指數最高2874點(diǎn)，最低探底2758點(diǎn)。盡管滬深兩市的運行空間不大，不過(guò)兩市千余只個(gè)股的跌幅卻已達到30%。而在加息窗口即將打開(kāi)之時(shí)，無(wú)論是低估值藍籌還是前期的強勢股均已出現了反彈苗頭。盤(pán)面上，以保險、鋼鐵為代表的低估值藍籌躍躍欲試，近幾日這類(lèi)板塊的跌幅均大幅收窄，其中中國平安(60.90,1.73,2.92%)的周漲幅為3.89%，遠遠強于大盤(pán)同期。民族證券分析師韓浩在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為，在12月消息面密集、市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃重的背景下，個(gè)股的趨勢性機會(huì )不大。而在連續市場(chǎng)盤(pán)整、個(gè)股深跌、11日CPI數據出爐之后，應該關(guān)注率先能夠反彈的品種。而此類(lèi)品種應該是低估值或是題材炒作佳、有資金強勢介入的個(gè)股。
低估值藍籌股：冬播為了春收
“在中小板、創(chuàng )業(yè)板迭創(chuàng )新高率先走牛映襯下，以滬深300(3161.977,38.61,1.24%)為代表的藍籌整體上顯得有些悲愴，因為滬深300指數自2009年8月以來(lái)持續調整已逾16個(gè)月。在經(jīng)濟或于今年四季度和明年一季度見(jiàn)底回升，而宏觀(guān)調控對流動(dòng)性收縮遠低于預期的雙輪驅動(dòng)下，藍籌板塊將迎來(lái)重大機遇。”第一創(chuàng )業(yè)證券策略分析師王皓宇在接受記者采訪(fǎng)時(shí)這樣表示。
選股思路：
估值洼地、受益于通脹是首選
估值上，藍籌股有不可比擬的優(yōu)勢。自2009年7月初藍籌股估值分化到極點(diǎn)，即滬深300平均市盈率為26倍，中小板平均市盈率不到36倍；2010年 11月底二者市盈率已分別達到19倍與48倍，中小板市盈率與滬深300市盈率之差已達29，遠遠高于17這一中小板指(7506.268,108.82,1.47%)數誕生以來(lái)的平均水平。
湘財證券首席分析師徐廣福認為，由于藍籌股的表現與經(jīng)濟周期呈現出高度的相關(guān)性，因此在權益市場(chǎng)與經(jīng)濟波動(dòng)的相互影響下，周期性藍籌行業(yè)與經(jīng)濟周期的聯(lián)動(dòng)性更為緊密，機械、房地產(chǎn)、金融、有色金屬等周期性行業(yè)的指數走勢與經(jīng)濟波動(dòng)的相關(guān)性很高。而非周期性行業(yè)的高鐵因政策支撐，在近期也呈現出全面開(kāi)花的強勢格局。
記者在采訪(fǎng)中了解到，自11月12日以來(lái)A股市場(chǎng)出現強烈震蕩之后，多數周期性行業(yè)遭到減持，而多家私募更是不同程度淡出了周期性行業(yè)。“由于業(yè)內普遍看好醫藥、食品等消費股，但這類(lèi)個(gè)股的估值偏高，因此在減持周期性行業(yè)之后，我們看重低估值藍籌。一方面低估值藍籌的下跌空間不大，另一方面其業(yè)績(jì)在年底十分喜人。”深圳一私募人士日前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)到。
關(guān)注機會(huì )：
保險、券商、高鐵潛力大
申銀萬(wàn)國銀行與金融服務(wù)分析師孫婷認為，在2011年加息預期下，保險公司投資、盈利、新業(yè)務(wù)價(jià)值多重提升。建議買(mǎi)入保險股，目標價(jià)中國平安98元，中國太保(24.00,0.79,3.40%)37元，中國人壽(23.34,0.43,1.88%)31元。其中，中國平安目前股價(jià)接近最悲觀(guān)的預期(新業(yè)務(wù)價(jià)值永遠0增長(cháng))。
而前期出爐的券商10月份券商快報顯示，上市券商整體10月份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入77億元、歸屬于母公司凈利潤36億元，分別環(huán)比9月增長(cháng)35%和70%。申銀萬(wàn)國券商分析師孫健認為，券商板塊2010年整體表現較弱，行業(yè)全年至今跌幅33%，跑輸大盤(pán)約20個(gè)百分點(diǎn)。“現在整個(gè)券商板塊的估值還是比較低的，屬于市場(chǎng)上安全邊際相對較高的板塊。”
孫健認為，西南證券(12.46,0.12,0.97%)借助于參與上市公司定向增發(fā)，獲得投資收益，已逐步成為投資業(yè)務(wù)的一個(gè)可持續的盈利模式。同時(shí)，銀華基金已成為重要的收益來(lái)源，上半年凈利潤貢獻達28.4%。
12月7日，國務(wù)院副總理在第七屆世界高速鐵路大會(huì )上表示，政府已將高速鐵路作為優(yōu)先發(fā)展的戰略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財政投入、建設用地、技術(shù)創(chuàng )新、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等方面加大支持力度。受此利好刺激，鐵路設備股在近期集體大漲。
中投證券工程分析師羅澤兵認為，從此次高鐵大會(huì )透露的信息看，十二五期間鐵路基建投資在3萬(wàn)億元左右的規模印證了我們此前對行業(yè)樂(lè )觀(guān)前景的判斷。無(wú)論從運營(yíng)里程或是新增基建投資的角度衡量，主要基建企業(yè)當前充沛的在手訂單還將快速增長(cháng)，新增訂單也將持續維持高位水平。
“主要鐵路基建企業(yè)的收入結算規模目前正處于快速上升階段，良好的新簽及在手訂單狀況將使其未來(lái)5 年收入在高位的持續能力遠好于市場(chǎng)預期，中國中鐵(4.58,-0.07,-1.51%)、中國鐵建(7.02,-0.07,-0.99%)直接受益于行業(yè)快速發(fā)展的整體機遇。從區域性角度考察，西部地區投資增速和持續性將高于行業(yè)整體水平，看好直接受益于此的中鐵二局(9.81,-0.18,-1.80%)。以及國內動(dòng)車(chē)組、機車(chē)、地鐵龍頭中國南車(chē)(8.06,-0.19,-2.30%)和中國北車(chē)(6.97,-0.12,-1.69%)。”羅澤兵說(shuō)。
國元證券(12.54,0.14,1.13%)工程分析師包社認為，中國鐵建新簽合同快速增長(cháng)，而未完工合同依然充足。前三季度新簽合同2260億元，同比增長(cháng)70.9%；1-9月份公司累計新簽合同額達5395億元，同比增長(cháng)38.5%。兩者均遠高于同期中國中鐵的同比增速；顯示公司在新業(yè)務(wù)開(kāi)拓上仍保持較為進(jìn)取的態(tài)勢。公司目前未完工合同為9416億元(其中鐵路項目合同6155億元)，約是其2010年預計營(yíng)業(yè)收入的2倍左右，仍保持較為充足水平。目前股價(jià)已反映沙特項目虧損，仍看好公司未來(lái)前景。
而中國南車(chē)年初迄今(1月-10月)動(dòng)車(chē)組交付量達到了52列，瑞銀證券機械分析師衛強預計2010年四季度將再交付40列，從而使全年交付達到92列 (折合為736輛)，同比上升88%。此外，2011年動(dòng)車(chē)組交付量將幾乎增長(cháng)一倍，達到180列。雖然現有未完成訂單僅能維持至2012年上半年，但考慮到需求增加，公司將得到來(lái)自鐵道部的更多訂單。
創(chuàng )新高強勢股：特立獨行有理
每當市場(chǎng)處于震蕩的時(shí)候，就是題材股發(fā)力的時(shí)機。前期大肆飆漲的觸摸屏題材股在本周表現喜人。龍頭萊寶高科不僅創(chuàng )出反彈新高，而且還有機構在高位增持。東吳證券策略分析師仇中群認為，大盤(pán)在調整到2800點(diǎn)附近后，市場(chǎng)由快速調整轉化為震蕩筑底，前期題材股出現調整，而市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入最后調整狀態(tài)。建議投資者在大盤(pán)調整中逢低買(mǎi)入潛力股，具體品種上，建議關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力大的觸摸屏概念股以及年報行情中的高送轉機會(huì )。
選股思路：
觸摸屏、高送轉題材俱佳
“蘋(píng)果IPHONE、IPAD盛況空前的熱銷(xiāo)，極大地推動(dòng)了市場(chǎng)熱情，國內眾多廠(chǎng)商也開(kāi)始厲兵秣馬，大舉進(jìn)軍該領(lǐng)域，這帶動(dòng)了電容式觸摸屏出貨量的快速增長(cháng)，相關(guān)零部件生產(chǎn)商也借力分享了這一波消費盛宴，電容式觸摸屏帶動(dòng)的整個(gè)電子行業(yè)的投資熱潮也拉開(kāi)了帷幕。”中投證券電子行業(yè)王鵬談到，現在觸摸屏板塊已經(jīng)是基金密集扎堆，因此在震蕩市下被機構重倉的觸摸屏股抗跌性極佳。
此外，高送轉歷來(lái)都是市場(chǎng)炒作的題材，而新股和次新股是高送轉的聚集地。今年以來(lái)有277家公司完成A股的IPO，其中中小板172家，創(chuàng )業(yè)板105家。其中有78家公司由于在2009年年報之前或2010年半年報之前上市的，因此期間都進(jìn)行了不同程度的分配，還有近200家公司上市后在分配方面沒(méi)有任何的動(dòng)作，由此這也成為投資者期待最高的一個(gè)群體。據統計，在今年上市且未分配的中小板和創(chuàng )業(yè)板個(gè)股中，有22家公司的每股資本公積金在10元以上，國民技術(shù)(141.160,4.46,3.26%)、科倫藥業(yè)的每股資本公積金更是在20元以上；每股未分配利潤超過(guò)2元的公司有38家，科倫藥業(yè)在6.46元，七星電子(109.98,5.79,5.56%)和輝豐股份(61.81,0.91,1.49%)都在4元以上；前三季每股收益超過(guò)1元的公司有27家，海普瑞(147.00,3.51,2.45%)和科倫藥業(yè)2家醫藥股都在2元以上。
就高分配的公司來(lái)說(shuō)，去年年報時(shí)，醫藥生物、采掘、信息行業(yè)等三個(gè)行業(yè)部分個(gè)股的分紅送轉都居前。今年上市的新股中，醫藥生物行業(yè)的個(gè)股有15家，其中海普瑞、科倫藥業(yè)，瑞普生物(74.210,1.71,2.36%)、康芝藥業(yè)(84.570,1.57,1.89%)、譽(yù)衡藥業(yè)(81.50,2.40,3.03%)等無(wú)論從凈利潤的指標，還是每股資本公積金都是高高在上，具有高比例分配的潛力。一些機械設備類(lèi)的公司，如匯川股份、東方日升(64.610,1.93,3.08%)、尤洛卡(106.530,4.53,4.44%)、眾業(yè)達(53.09,1.10,2.12%)等新股也是家底殷厚，都有望進(jìn)行高送轉。
關(guān)注機會(huì )：
長(cháng)信科技(53.870,0.45,0.84%)、超聲電子(17.68,0.16,0.91%)、眾業(yè)達
盡管萊寶高科為觸摸屏龍頭，不過(guò)估計公司2010年動(dòng)態(tài)PE已在80倍左右。而觸摸屏第二股長(cháng)信科技、超聲電子無(wú)論在生產(chǎn)技術(shù)還是公司自身管理上都表現突出。其中長(cháng)信科技是ITO導電玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，國內市場(chǎng)占有率超過(guò)20%，自上市以來(lái)持續擴大生產(chǎn)規模，業(yè)績(jì)快速成長(cháng)。2010年7-9月銷(xiāo)售收入 13949萬(wàn)元，同比增長(cháng)110.90%，凈利潤3833萬(wàn)元，同比增長(cháng)144.90%。
中投證券電子行業(yè)王鵬認為，2011年超聲電子有三大值得關(guān)注的看點(diǎn)：一是HDI(高功率密度逆變器)板毛利很可能恢復到應有的水平。二是高端CCL(電荷耦合邏輯電路)產(chǎn)品的突破。三是觸摸屏CTP(脫機直接制版)技改項目的量產(chǎn)。公司明年觸摸屏量產(chǎn)年規模為600萬(wàn)片(以3.5寸計算)，規?；捎^(guān)。同時(shí)在建生產(chǎn)線(xiàn)能夠采用自主CTP和主流on-cell兩種技術(shù)方案，將降低觸摸屏技術(shù)演進(jìn)中的替代風(fēng)險。此外公司在PCB和液晶顯示上積累了索愛(ài)、中興、聯(lián)想等重要的客戶(hù)資源，為CTP發(fā)展奠定了可靠的基礎。
在股價(jià)不斷創(chuàng )出新高的公司中，業(yè)績(jì)不俗的眾業(yè)達進(jìn)入了投資者的視線(xiàn)。天相投資電子行業(yè)研究組認為，公司是工業(yè)電氣產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)分銷(xiāo)商。由于分銷(xiāo)模式不可或缺，行業(yè)發(fā)展前景良好。
調整到位題材股：洗盤(pán)后再發(fā)力
民族證券分析師韓浩認為，新興產(chǎn)業(yè)的中小盤(pán)股將在反彈中比大盤(pán)股更具備優(yōu)勢，原因有三：第一點(diǎn)，中小盤(pán)股雖然后于權重股調整，但已有三四個(gè)交易日，而中小盤(pán)股通常都有“急跌快升”的特征，一旦止跌逆轉，跑贏(yíng)權重股的可能性非常大；第二點(diǎn)，貨幣政策已轉向，權重股很難在“流動(dòng)性受限”的情況下發(fā)動(dòng)大級別行情；三是國家的“十二五規劃”一再強調的新興產(chǎn)業(yè)多與中小盤(pán)股有關(guān)。這一板塊不僅整體盤(pán)子小，符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，代表了今后相當長(cháng)時(shí)間的發(fā)展方向，并且基金券商也開(kāi)始參與其中。“這個(gè)星期我簡(jiǎn)單地算了一筆帳，如果我堅守一只冷門(mén)有色股，則損失可能超過(guò)10%，如果我買(mǎi)一只大盤(pán)股，則跌幅可能在5%左右，但如果我買(mǎi)到一只新興產(chǎn)業(yè)的小盤(pán)股，不僅不損失，還有很大的幾率跑贏(yíng)大盤(pán)。”，在星期五收盤(pán)后，有投資者這樣給記者算了一筆帳。本周，晶源電子(24.98,0.01,0.04%)、金剛玻璃(29.100,1.76,6.44%)、七星電子等典型新興產(chǎn)業(yè)中小盤(pán)個(gè)股精彩演繹了“下跌就是機會(huì )”，在短暫的兩三個(gè)交易日調整后，迅速再拉漲停。
選股思路：
科技股和電子信息是重點(diǎn)
申銀萬(wàn)國證券分析師安輝在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“最近國家貨幣政策一再緊縮，這就決定了市場(chǎng)中的流動(dòng)性減少，而大盤(pán)藍籌的炒作需要大量的資金，這就決定了只需要很少資金就可以玩轉的中小盤(pán)個(gè)股比大盤(pán)股更具備吸引力。而在所有的中小盤(pán)個(gè)股中，那些符合國家十二五規劃、符合國家未來(lái)發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股將是未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間的熱點(diǎn)，具備持續炒作性，因此才會(huì )出現本周這類(lèi)個(gè)股調整完就立即上攻的態(tài)勢。
“我們判斷，從現在到明年一季度末，都會(huì )是新興產(chǎn)業(yè)中小盤(pán)個(gè)股的行情，其間會(huì )有反復，但主基調不變。一季度之后，政府的基調會(huì )從防通脹轉變?yōu)楸Ｗo經(jīng)濟增長(cháng)，那時(shí)候，以高端裝備制造為代表的一些大盤(pán)股可能又會(huì )創(chuàng )造新的市場(chǎng)熱點(diǎn)。我們預計，從現在到明年一季度，會(huì )有兩次加息、上調存款準備金率的過(guò)程，因此投資者選擇新興產(chǎn)業(yè)的中小盤(pán)個(gè)股是完全沒(méi)有問(wèn)題的。從最近市場(chǎng)中的熱點(diǎn)來(lái)看，高鐵中的小盤(pán)股和科技股中的小盤(pán)股資金流入最明顯，而可以持續的就是科技股中的小盤(pán)股，因此我們重點(diǎn)推薦國星光電(43.30,2.89,7.15%)、福晶科技(19.60,1.46,8.05%)、軟控股份給投資者關(guān)注。”安輝說(shuō)。
關(guān)注機會(huì )：
國星光電、福晶科技、金剛玻璃
安輝告訴記者：“國星光電公司主要生產(chǎn)照明設備，顯示屏市場(chǎng)是當前主要動(dòng)力。目前顯示屏市場(chǎng)的競爭主要集中于大陸廠(chǎng)商，臺灣廠(chǎng)商涉及較少，公司SMD產(chǎn)品在室內顯示屏市場(chǎng)優(yōu)勢明顯。下游市場(chǎng)的增長(cháng)和公司室外屏市場(chǎng)的開(kāi)拓是2010、2011年業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要動(dòng)力。大功率產(chǎn)品、照明市場(chǎng)是未來(lái)業(yè)績(jì)爆發(fā)點(diǎn)。公司大功率產(chǎn)品已做了大量技術(shù)儲備，主要定位于未來(lái)照明市場(chǎng)，目前產(chǎn)品品質(zhì)與臺灣中游廠(chǎng)商已無(wú)差別。隨著(zhù)公司大功率產(chǎn)品的量產(chǎn)和產(chǎn)品品質(zhì)進(jìn)一步提高，大功率產(chǎn)品將成為公司未來(lái)業(yè)績(jì)的爆發(fā)點(diǎn)。”
“福晶科技目前也有類(lèi)似項目，但規模不如國星光電大，從基本面來(lái)看，公司主要從事晶體材料及其器件的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品廣泛用于激光及光通訊領(lǐng)域，公司產(chǎn)品90%以上出口美、日、德等國家和歐洲、亞洲等地區，其主打產(chǎn)品被國際業(yè)界譽(yù)為中國牌晶體。其中LBO晶體在中國，美國和日本擁有晶體生產(chǎn)和器件應用專(zhuān)利。公司的優(yōu)勢在于價(jià)格現在比較低，還有很大的上漲空間。”
而最近大漲的金剛玻璃也受到了很多機構券商的一致看好，國泰君安研究報告認為，金剛玻璃為防火玻璃行業(yè)龍頭，防火玻璃高端市場(chǎng)占有率高達52%。公司既有業(yè)務(wù)正加速推廣，未來(lái)業(yè)務(wù)拓展也值得期待。公司將努力開(kāi)辟地下軌道交通安防系統領(lǐng)域，目前國務(wù)院已批復了22個(gè)城市的地鐵建設規劃，總投資超過(guò)7000億元，市場(chǎng)空間廣闊。BIPV加速推進(jìn)量產(chǎn)：公司原有產(chǎn)能1MW，下新增的4MW正在加緊建設，有望下半年實(shí)現量產(chǎn)。另外，公司在北京和上海成立防爆工程設計咨詢(xún)公司，目前此項業(yè)務(wù)在國內還屬空白，而公司在防爆玻璃及其安裝方具有優(yōu)勢，市場(chǎng)前景良好。
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