4月17日，證監會(huì )[微博]新聞發(fā)言人表示，證監會(huì )高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規和風(fēng)險管理，確保持續健康運行，同時(shí)表示支持公募基金參與融券交易。此言一出，立即引起了業(yè)界的高度關(guān)注。
那么，這將對大盤(pán)及其相關(guān)板塊帶來(lái)何種影響？目前采取什么樣的操作策略比較合適？為此，金融投資報記者連線(xiàn)市場(chǎng)專(zhuān)家對此進(jìn)行分析。
短期回調幅度有限
“在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，證監會(huì )新聞發(fā)言人表示，證監會(huì )高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規和風(fēng)險管理，確保持續健康運行。同時(shí)表示鼓勵融券，而融券意味著(zhù)‘做空’，使4317點(diǎn)一線(xiàn)成為中期頂部的概率非常大?！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄[微博]作出了這樣的判斷。
李大霄認為，在此情況下，市場(chǎng)將面臨著(zhù)比較大的回調壓力，下周一的盤(pán)面情況很關(guān)鍵，如果回調幅度較大，那么，將呈現出“空間換時(shí)間”的現象，即調整的時(shí)間不會(huì )太長(cháng)；如果回調的幅度比較小，那么，將呈現出“時(shí)間換空間”的現象，即調整的時(shí)間比較長(cháng)。
西南證券(24.82, -0.04, -0.16%)（行情600369，咨詢(xún)）首席策略分析師張剛說(shuō)，從證監會(huì )在兩融問(wèn)題上的七方面要求來(lái)看，可以判定政策開(kāi)始發(fā)生逆轉，將從前期的“支持”變?yōu)椤笆站o”，是對目前過(guò)熱的市場(chǎng)進(jìn)行降溫處理，大盤(pán)出現急劇調整的可能性很大?！耙窃谑袌?chǎng)處于比較平穩狀態(tài)時(shí)，證監會(huì )新聞發(fā)言人發(fā)出這樣的政策信號，對市場(chǎng)的影響并不大，但這是在市場(chǎng)連續上漲數月，有的個(gè)股漲了幾倍的時(shí)候發(fā)出的這一政策信號，就非同小可了?！毙胚_證券研究所副所長(cháng)劉景德表示。
對于證監會(huì )新聞發(fā)言人的表態(tài)將給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，劉景德認為，大盤(pán)將在短期內發(fā)生調整，4300點(diǎn)就成為階段性高點(diǎn)，但調整結束后還會(huì )上行，而不會(huì )因為僅僅一個(gè)規范兩融的要求就使這輪牛市夭折。
融券標的股將承壓
那么，對券商股的影響又將如何？對此 ，劉景德認為，券商板塊雖然將承受壓力但有限?！耙驗樽C監會(huì )只是要求規范兩融，而非禁止業(yè)務(wù)的開(kāi)展，如果券商手上持有的可融券股較多，仍然可以獲得融券收入?！?/p>
不過(guò)，劉景德同時(shí)認為，前期上漲幅度較大，而又無(wú)業(yè)績(jì)或者題材支撐的個(gè)股，其下跌的壓力較大，這可以從已經(jīng)公布或者預告的2014年年報可以看出其業(yè)績(jì)情況。事實(shí)上，這也是技術(shù)面有回調的要求使然。
劉景德建議目前在操作策略上以觀(guān)望為主，要回避前期上漲幅度過(guò)大的個(gè)股，而在回調后不妨低吸有估值優(yōu)勢的個(gè)股。
李大霄說(shuō)，從板塊來(lái)看，由于證監會(huì )對兩融業(yè)務(wù)提出了七個(gè)方面的要求，特別是要求“科學(xué)合理來(lái)確定融資業(yè)務(wù)規模，適當控制經(jīng)營(yíng)杠桿”，“根據市場(chǎng)情況及時(shí)調整初始保證金比例，標的證券管理等手段，合理確定融資杠桿”，“對高比例持倉、持續虧損群體加強規范引導”，這將直接影響券商股的兩融業(yè)務(wù)收入，從而使券商股承壓?！巴瑫r(shí)值得注意的是，證監會(huì )表示，將支持專(zhuān)業(yè)機構投資者參與融券交易，這樣，將使市場(chǎng)上的可融券數量增加，從而進(jìn)一步增加市場(chǎng)回調壓力?！崩畲笙稣f(shuō)。
張剛認為，現在的第一要務(wù)是降低倉位，特別是對券商股、融券標的股，以及“泡沫”成分較重的個(gè)股。
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