證券行業(yè)：創(chuàng )新大會(huì )在即 券商股蓄勢待發(fā)
行業(yè)動(dòng)態(tài)
證監會(huì )同時(shí)發(fā)布了證券首發(fā)審核流程修訂方案以及《關(guān)于商業(yè)銀行(行情 專(zhuān)區)發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導意見(jiàn)》，同時(shí)，有多家公司進(jìn)入預披露流程。在新股預披露的同時(shí)，證監會(huì )通過(guò)加速推進(jìn)優(yōu)先股發(fā)行等政策緩解其利空效應，可謂用心良苦。另外，個(gè)股期權也提上日程，預計下半年有望推出。
公司動(dòng)態(tài)
方正證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))和華泰證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))披露了2013 年年報，其中方正證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入34.42 億元，同比增長(cháng)47.60%，實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤11.06 億元，同比增長(cháng)96.65%；實(shí)現每股收益0.18 元，每股凈資產(chǎn)2.53 元；2013 年暫不分配利潤。華泰證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入71.7 億元，同比增長(cháng)22%，實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤22.1億元，同比增長(cháng)37%。
行情回顧
上周證券行業(yè)指數下跌1.73%，滬深300 指數下跌2.03%，超額收益率為0.30%。4 月份證券行業(yè)指數上漲8.69%，滬深300 指數上漲3.64%，超額收益率為5.05%。
證券行業(yè)走勢平穩，從周漲跌幅來(lái)看，方正證券漲幅2.72%，排名第一，其次為太平洋(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))，漲幅2.25%。除宏源證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))在停牌外，有6 只個(gè)股收紅，有13 只個(gè)股跑贏(yíng)滬深300.
投資建議
券商股強勢反彈后步入震蕩區間，后市行情仍可期待。我們認為，滬港通的推出，將給券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)及融資融券業(yè)務(wù)帶來(lái)新生力量。
而隨著(zhù)券商創(chuàng )新大會(huì )的臨近，我們看好券商未來(lái)的走勢。正如我們之前所預期的，隨著(zhù)證券公司年報的逐步披露，在諸多利好消息的推動(dòng)下，證券行業(yè)板塊正在走出強勢反彈的行情。我們繼續推薦傳統業(yè)務(wù)穩定發(fā)展，創(chuàng )新業(yè)務(wù)目標明確的大中型券商，重點(diǎn)關(guān)注年報發(fā)布時(shí)間及超預期的可能性。
風(fēng)險提示
如大盤(pán)回落可能壓制券商漲勢。(華融證券)
證券行業(yè)：關(guān)注券商牌照部分放開(kāi)帶來(lái)的投資機會(huì )
行業(yè)動(dòng)態(tài)：證監會(huì )機構和職能調整方案公布；上證所和臺交所正在商談兩所合作事宜，并簽署合作備忘錄；證監會(huì )或將于年內向社會(huì )開(kāi)放一批單項/專(zhuān)業(yè)證券公司業(yè)務(wù)牌照，涵蓋并購財務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)管理、自營(yíng)和投資顧問(wèn)等；證監會(huì )公布多家擬IPO公司的招股書(shū)申報稿。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)：上周市場(chǎng)日均成交1755億元，環(huán)比下降21.81%；市場(chǎng)換手率(流通市值計算)為0.81%，較前一周下降22.77%，流通市值20.30萬(wàn)億元，環(huán)比下降1.00%。
投行業(yè)務(wù)：上周完成1單配股，募集資金31.78億元；完成36單企業(yè)債，募集資金456億元，其中宏源證券完成5單，廣發(fā)證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))完成3單，興業(yè)證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))完成2單，海通證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、東北證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))各完成1單；完成1單公司債，募集資金17億元；完成1單可轉債，募集資金12.4億元，由中信證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))和華泰證券完成。
創(chuàng )新業(yè)務(wù)：截至4月17日，融資融券余額4059.59億元，較4月11日增加1.36%，占流通市值的2.00%。上周新發(fā)行4支集合理財產(chǎn)品，目前券商集合理財產(chǎn)品規模合計2928億元。
投資策略：近期IPO企業(yè)預披露重新開(kāi)啟，券商創(chuàng )新大會(huì )將于5月中旬召開(kāi)，券商牌照或將部分放開(kāi)。推薦兩類(lèi)公司：1)以國金、錦龍為代表的互聯(lián)網(wǎng)券商：與騰訊自選股合作落地，預計開(kāi)戶(hù)數將進(jìn)一步提升；中山零傭通雖暫停，但預計公司將積極進(jìn)行溝通和調整，不會(huì )改變公司推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)券商的戰略?；ヂ?lián)網(wǎng)券商的發(fā)展是長(cháng)期趨勢，積極看好。2)綜合優(yōu)勢強的券商：中信證券、招商證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))。IPO項目?jì)淞看?，且IPO收入彈性高，創(chuàng )新能力強，具有綜合優(yōu)勢，同時(shí)估值較為安全，具有長(cháng)期投資價(jià)值。建議關(guān)注。
風(fēng)險提示：市場(chǎng)低迷導致業(yè)績(jì)和估值雙重下滑；傭金率下滑。(海通證券)
(責任編輯：DF081)
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