(2004-07-28 09:17 )
證券投資基金，社?；?，QFII等陽(yáng)光資金倡導價(jià)值投資理念，作為中國股市的主導力量，他們采取了什么樣的戰略戰術(shù)來(lái)使市場(chǎng)接受價(jià)值投資理念呢？從基本面和技術(shù)面，我們初步理清了他們的思路。下面就幾個(gè)方面加以討論。
一政策和媒體環(huán)境的支持
政策的支持在于：發(fā)展壯大基金規模的優(yōu)惠政策，加強三公原則的落實(shí)，規范市場(chǎng)行為，打擊市場(chǎng)投機力量。
媒體的支持在于：宣揚價(jià)值投資理念，及時(shí)暴光暗箱操作的投機行為，加大題材炒做的難度。
二價(jià)值投資核心層的形成
2003年五朵金花風(fēng)光無(wú)限，汽車(chē)，鋼鐵，石化，電力，資源，港口相繼被基金占據。據盤(pán)面觀(guān)察，這些板塊和個(gè)股張弛有度，有條不紊的影響著(zhù)大盤(pán)。面對投機力量他們就是戰士。通過(guò)仔細分析，我們估計這個(gè)核心層由20—30家基金組成，緊密抱團，似乎有一個(gè)統一的指揮。他們占據著(zhù)指標股，影響著(zhù)整個(gè)價(jià)值團隊的價(jià)值中樞，進(jìn)而影響著(zhù)市場(chǎng)，決定著(zhù)市場(chǎng)的方向?？上驳氖?，他們的對手盤(pán)是投機力量。
三戰役的艱苦過(guò)程
2002年6.24行情是整個(gè)戰役的第一仗。當時(shí)就在市場(chǎng)中其他力量倉皇出逃時(shí)，部分基金已開(kāi)始建倉大藍籌指標股。經(jīng)過(guò)試探，在2003年初，基金開(kāi)始大舉建倉藍籌指標股，同時(shí)私募的社會(huì )游資也開(kāi)始建倉科技股。上半年基金重倉的汽車(chē)鋼鐵等轟轟烈烈，完全掩蓋了科技股的運作。待到7，8月份，盤(pán)面顯示：清華同方，海虹控股等蠢蠢欲動(dòng)，就在投機力量要炒做科技股之時(shí)，基金開(kāi)始打壓市場(chǎng)人氣。同時(shí)科技股龍頭公司基本面消息開(kāi)始利空。通過(guò)市場(chǎng)內外的打擊，至2003年10月底，科技股板塊已是人心渙散，潰不成軍。
11月15日私募游資鉆了基金的空子，梅林的點(diǎn)火行情引發(fā)了科技股的報復性上漲。但梅林其后的走勢，瞻前顧后，一掃往日龍頭風(fēng)范，一副小家子氣的模樣，科技股出貨行情一目了然?；痦標浦?，一邊打壓科技股，一邊拉升自己的價(jià)值股。6個(gè)月的行情下來(lái)，價(jià)值股的漲幅并不比科技股少，尤其重要的是，價(jià)值股在維持上升通道，而科技股要么在下降通道中運行，要么箱體震蕩，只有個(gè)別有效創(chuàng )出新高。
2004年1月2日“九條”出臺后，社會(huì )游資蜂擁而入。他們以以往的經(jīng)驗認為股市機會(huì )來(lái)了，不管什么股只管買(mǎi)。不辨形勢的結果大家都看到了，市場(chǎng)無(wú)情的下跌，連續11周的打壓，直到將梅林，海虹等投機龍頭股形態(tài)徹底打壞，6月29日上證創(chuàng )出新低1376.21點(diǎn)后，大盤(pán)在中石化，長(cháng)電，聯(lián)通帶領(lǐng)下堅決上行。正當大家驚恐未定之時(shí)，價(jià)值股又開(kāi)始上漲了。大底的來(lái)臨并不是所有股票均長(cháng)期上漲。
四戰役中價(jià)值團隊戰略戰術(shù)的運用
12003年7月—10月，面臨投機力量欲炒做科技股的企圖，選擇打擊市場(chǎng)熱情為突破口，逐步為市場(chǎng)降溫，同時(shí)消息面配合打擊科技股龍頭。記得2003年7月至9月間傳出海虹被證監會(huì )調查等利空消息。
2面對梅林的點(diǎn)火行情，科技股瘋漲之時(shí)，基金在低調幾天，避其鋒芒后，采取了一邊打壓科技股一邊拉升價(jià)值股的戰術(shù)。翻看K線(xiàn)圖，許多科技股都有雙底，而價(jià)值股卻無(wú)。筆者去年的日記中有下面觀(guān)盤(pán)感受：11月26日近幾日，科技股瘋漲，主流資金避其鋒芒，今日與科技股共漲，開(kāi)始利用此次入場(chǎng)資金。怎樣利用呢？有……。12月10日金融股借利好高開(kāi)，成為今日關(guān)注焦點(diǎn)，成功打擊了科技股的反彈欲望……。梅林9：38分，9：48分有護盤(pán)跡象……9：51分梅林反抽向上，中石化9：52分成交由百手級突增至千手級，并維持住，長(cháng)電也有動(dòng)作……10：11分梅林上行，中石化隨即啟動(dòng)，大單引起市場(chǎng)注意……盤(pán)面顯示在：主力資金難以認可梅林上漲。10：40分梅林開(kāi)始砸盤(pán)，中石化仍維持強勢?？梢源_定今日大盤(pán)強勢向上，但不是梅林的功勞。……下午13：10分梅林只有招架之功，難有還手之力……13：59分聯(lián)通，招行，上海機場(chǎng)，上汽等強勢上漲。梅林只有利用大藍籌的掩護撤退的份了。大盤(pán)再次站上年線(xiàn)，多方力量仍在大藍籌。
32004年1月2日“九條”出臺后，私募游資狙擊中國聯(lián)通（連漲幾天漲幅超過(guò)20%），企圖搶占科技股龍頭指標股陣地?；鹪趬罕P(pán)未果又損失大量籌碼，陣地面臨丟失的危險。然而我們看到后援來(lái)了：在聯(lián)通戰略投資者上市后，又推出大額增發(fā)，配股預案。聯(lián)想到基金裕元上市第一天惡炒至10元的結果：連續跌停后，立即增發(fā)擴容，投機主力虧損累累?？梢哉J為狙擊聯(lián)通的投機力量同樣難以脫身。
4打擊“漲停板敢死隊”。“漲停板敢死隊”誰(shuí)人不知，但今年他們栽了。在桂東電力，浦東金橋上可謂損失慘重。盤(pán)面顯示壓盤(pán)力量之強大，令人生畏。面對“小毛賊”一個(gè)小拇指的力量就如此強大，我們不得不承認，價(jià)值投資理念征服市場(chǎng)指日可待。
5“九條”出臺后，面對洶涌而至的社會(huì )游資，除了政策面宏觀(guān)調控外，市場(chǎng)主導力量對其也進(jìn)行無(wú)情打擊。上證指數連跌11周，歷史罕見(jiàn)。市場(chǎng)熱情急劇冷卻，為今后股市迎合經(jīng)濟形勢穩步發(fā)展創(chuàng )造了條件。
6六月份大盤(pán)在底部，投機力量仍在活躍，基金若再采取打壓手段，勢必造成兩敗俱傷，怎么辦？中小板的推出可謂“及時(shí)雨”！小八股的上市，造成主板投機力量的嚴重失血?？梢钥吹剑和稒C龍頭股28，29兩日全線(xiàn)下挫，投機板塊全面崩潰。在投機股形態(tài)破壞后，大盤(pán)止跌，中石化，長(cháng)電無(wú)疑是市場(chǎng)中流砥柱。中報預盈，含權填權等價(jià)值股穩步上揚。極力證明：牛市未完！
五結論
市場(chǎng)中，價(jià)值投資團隊已完全掌控中國股市。指標股，藍籌股，價(jià)值股將不斷上漲，帶領(lǐng)指數震蕩上行。投機炒做的題材股將不斷下跌或箱體震蕩，逐漸回歸其價(jià)值中樞，即凈資產(chǎn)附近，等待市場(chǎng)資源的重新配置。通過(guò)價(jià)值投資團隊的運作手法分析，我們可以得出：當投機力量活躍猖獗時(shí)就是大盤(pán)調整的開(kāi)始，當投機股票形態(tài)破壞受挫不振時(shí)，就是調整的結束，新一輪行情的開(kāi)始。
六上述論述均是從公開(kāi)信息和技術(shù)分析中經(jīng)過(guò)邏輯推測得到的。真正知情者是不會(huì )透漏任何信息的，上述分析對錯由讀者自行判斷。唯一可確定的是：利用這些判斷在股市中可以穩定獲利。（金融街）
