在市場(chǎng)熱情高漲的情況下，有警告稱(chēng)，全球流動(dòng)性收緊，以及對新興市場(chǎng)的影響，是一個(gè)重大危險，也是市場(chǎng)的一個(gè)潛在轉折點(diǎn)。盡管美國股市繼續全速前進(jìn)，表現優(yōu)于世界其他地區，但一些策略師警告稱(chēng)，美國股市也會(huì )下跌。

　　“下一個(gè)將要投降的市場(chǎng)將是美國股市，”摩根士丹利外匯策略全球主管漢斯.雷德克(Hans Redeker)表示。

　　周四，在接受CNBC電視臺的采訪(fǎng)時(shí)，Redeker似乎對美國股市的未來(lái)不抱任何幻想。

　　他表示：“我們首次收緊全球流動(dòng)性的可能性非常高，這對市場(chǎng)環(huán)境有影響。目前標普維持在高位，而且它受益于流動(dòng)性的集中，但這種情況不會(huì )持續下去?！?/p>

　　他將部分原因歸結為資金從新興市場(chǎng)撤出，這些新興市場(chǎng)在美元走強和美國利率上升的重壓下苦苦掙扎。新興市場(chǎng)此前享有的經(jīng)濟活動(dòng)和投資將停止。這些來(lái)自發(fā)展中國家的資金在美國找到了一個(gè)歸宿。但Redeker認為，經(jīng)濟放緩也可能正在到來(lái)。

　　“全球經(jīng)濟正從邊緣放緩，并逐步走向核心國家。我們面臨的下一個(gè)重大挑戰是什么時(shí)候它會(huì )到達核心？”

　　美國與新興市場(chǎng)

　　實(shí)際上，自2月份以來(lái)，美國和新興市場(chǎng)表現的差異越來(lái)越明顯，打破了此前全球同步增長(cháng)的狀態(tài)。標準普爾500指數自年初以來(lái)上漲了6.2%，而摩根士丹利資本國際新興市場(chǎng)指數則下跌了約9個(gè)百分點(diǎn)。包括印度、南非和俄羅斯在內的主要發(fā)展中經(jīng)濟體最近受到了土耳其貨幣危機引發(fā)的拋售的打擊，美國對土耳其和俄羅斯的制裁造成了這一危機。

　　盡管標普的牛市目前已達到創(chuàng )紀錄的3453天，但許多經(jīng)濟預測者擔心估值過(guò)高。

　　不過(guò)，一些策略師堅持認為，美國的表現總是優(yōu)于其他國家，而在這個(gè)時(shí)候出售美國資產(chǎn)是不負責任的?？偛课挥趥惗氐腁bsolute Strategy首席投資策略師伊恩.哈尼特(Ian Harnett)就是其中之一。

　　哈尼特周三對CNBC表示：“當經(jīng)濟增長(cháng)放緩、流動(dòng)性緊縮，美國表現優(yōu)于其他國家，美元表現優(yōu)于其他貨幣?！彼赋?，2000年科技泡沫破滅后，美國股市在三年內表現超過(guò)了其他國家。

　　摩根士丹利的Redeker表示：“當新興市場(chǎng)出現風(fēng)險時(shí)，你就會(huì )看到美國的流動(dòng)性集中。下一個(gè)投降的將是美國股市?！?/p>

　　全球經(jīng)濟增長(cháng)前景堪憂(yōu)可能考驗美國的韌性。布萊克利咨詢(xún)集團的首席投資顧問(wèn)彼得.博科瓦(Peter Boockvar)也表示：“很難想象標普500指數公司會(huì )對中國和亞洲其他地區以及整個(gè)歐洲和拉丁美洲的經(jīng)濟放緩有所免疫?！?/p>