黃金作為一種稀有貴金屬物品具有超高的保值屬性，不會(huì )輕易受市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，可以為投資者規避風(fēng)險。在今年全球新冠肺炎疫情持續蔓延的大環(huán)境下，黃金價(jià)格持續上行的背后，究竟隱藏著(zhù)什么樣的邏輯？
受新冠肺炎疫情、全球央行刺激措施、美元貶值等因素的影響，自年初以來(lái)，倫敦現貨黃金、紐約黃金期貨漲幅均超過(guò)30%。黃金價(jià)格從今年最低每盎司1450美元漲到最高的每盎司2075美元附近，只用了不到5個(gè)月的時(shí)間，創(chuàng )造了歷史最大年內漲幅。
黃金漲漲漲 市民賣(mài)賣(mài)賣(mài)
金價(jià)的走勢讓一向對黃金投資“嗤之以鼻”的股神巴菲特也改變了想法，他旗下的伯克希爾-哈撒韋公司二季度只新建倉了一只股票，就是巴里克黃金。
金價(jià)的飛漲，讓長(cháng)期手持實(shí)體黃金的投資者看到了賣(mài)出時(shí)機。近日，廣東一黃金交易商接待了一名“神秘“客戶(hù)，該客戶(hù)竟提著(zhù)一箱近29公斤重的金幣來(lái)兌換現金。
廣東粵寶黃金投資有限公司投資總監 宋蔣圳：我們一邊拆、一邊數，五六個(gè)人數了一個(gè)多小時(shí)，總共971枚的金幣，總重29公斤左右。他買(mǎi)的時(shí)候總價(jià)值是900多萬(wàn)元，現在兌現1223萬(wàn)元，賺了200多萬(wàn)元。
市民賣(mài)出黃金的意愿如此強烈，銀行相關(guān)回購業(yè)務(wù)的辦理也排起了長(cháng)隊。近日，在上海南京路的一個(gè)工商銀行網(wǎng)點(diǎn)，有30名客戶(hù)預約了售出黃金的業(yè)務(wù)，但由于黃金檢驗耗時(shí)較長(cháng)，他們中最久的要等一個(gè)月以上才輪得到。從全國范圍來(lái)看，工商銀行今年上半年的黃金回購量已達到2019年全年的水平。
由于國際金價(jià)的大幅上漲，首飾金也變得十分昂貴。
雖然黃金作為投資品的熱度攀升，但實(shí)物黃金銷(xiāo)售并沒(méi)有想象中的火爆。中國黃金協(xié)會(huì )最新數據顯示，2020年上半年，全國黃金實(shí)際消費量323.29噸，與2019年同期相比下降38.25%。其中，黃金首飾207.87噸，同比下降42.06%；金條及金幣76.98噸，同比下降32.12%。
2020年，在新冠肺炎疫情的影響下，我國黃金行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)雙雙下滑。數據顯示，2020年上半年國內原料黃金產(chǎn)量為170.07噸，與2019年同期相比，減產(chǎn)10.61噸，同比下降5.87%。
美元實(shí)際利率決定黃金價(jià)格
黃金作為一種稀有貴金屬物品具有超高的保值屬性，不會(huì )輕易受市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，可以為投資者規避風(fēng)險。在今年全球新冠肺炎疫情持續蔓延的大環(huán)境下，黃金價(jià)格持續上行的背后，究竟隱藏著(zhù)什么樣的邏輯？
今年3月中旬，為了“印鈔救市”，美聯(lián)儲接連推出了包括無(wú)限量寬松在內的一系列激進(jìn)措施，使得美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表到5月底即從約4.3萬(wàn)億美元漲到了7.1萬(wàn)億美元，相當于直接“灌水”近3萬(wàn)億美元。
“灌水”帶來(lái)美國股市在二季度大漲的同時(shí)，美國GDP二季度環(huán)比暴降32.9%，這說(shuō)明基于股權的市場(chǎng)與基于債權的市場(chǎng)之間，出現了大幅度反向走勢，必然導致美元實(shí)際利率大幅走低。
黃金的這一輪上漲也起自3月中旬，有一個(gè)指標可以反映出推動(dòng)金價(jià)上漲的主要力量來(lái)自哪里。
2020年8月4日，通過(guò)倫敦和紐約黃金交易所的數據顯示，當天黃金價(jià)格走勢在美國工作時(shí)間以外比較平穩，直到進(jìn)入美國時(shí)間早上9點(diǎn)，黃金價(jià)格出現大幅的上漲，金價(jià)漲勢在美國當地時(shí)間下午5點(diǎn)左右趨于平穩，當天金價(jià)美國時(shí)段大幅上漲2.56%。
7月7日行情同樣如此。當天兩地黃金交易所的金價(jià)走勢一路成下跌趨勢，但進(jìn)入美國當地時(shí)間早上9點(diǎn)開(kāi)始，黃金價(jià)格一路走高，從全天下跌0.57%到上漲0.93%，當天金價(jià)在美國時(shí)段上漲近1.5%。
根據倫敦和紐約黃金交易所近半年的數據顯示，剔除美國時(shí)段的報價(jià)，來(lái)自其它時(shí)段的報價(jià)一直走勢平穩，也就是說(shuō)，金價(jià)上漲幾乎完全是被來(lái)自美國的投資者推動(dòng)的。
中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院助理院長(cháng) 賈晉京：由于美國受到疫情影響比較嚴重，所以物流受到影響，美國的投資者比較恐慌，要求把期貨黃金集中兌換成現貨黃金，導致現貨黃金被擠兌，很多銀行不得不介入現貨黃金來(lái)進(jìn)行兌付交割，這種情況導致現貨黃金的價(jià)格持續高漲。
推動(dòng)金價(jià)走高的根本動(dòng)力，其實(shí)是美國市場(chǎng)上的機構投資者為了買(mǎi)倫敦黃金現貨而不斷借入美元。由于美元實(shí)際利率走低，甚至出現了負利率情形，因此借入美元，買(mǎi)入黃金現貨來(lái)平衡期貨轉現貨交易的操作是可持續的，這就形成了國際金價(jià)持續高漲。
美國不斷向市場(chǎng)撒錢(qián)，導致美元不斷貶值。近日，美國10年期債券實(shí)際收益率甚至跌至1%的水平，美元實(shí)際利率走向負數，就明確表示，任何以美元計價(jià)的資產(chǎn)都會(huì )自動(dòng)縮水。因此，賣(mài)出美元、買(mǎi)入黃金就是投資者們止損行為的表現。
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