国产精品夜夜春夜夜爽久久_ 關(guān)于RSI的研究

RSI是技術(shù)分析中使用最普遍的震蕩指標之一。RSI指標的一般規則是在超賣(mài)區域買(mǎi)入,在超買(mǎi)區域賣(mài)出。如果完全根據這種低買(mǎi)高賣(mài)的策略操作,長(cháng)期而言真的可以獲利嗎?筆者測試了1997年1月2日至2004年10月15日的1873個(gè)交易日的上證綜指收盤(pán)數據發(fā)現,事實(shí)上,真正的上漲絕對不是RSI處于超賣(mài)區域之后,真正的下跌也絕對不是RSI處于超買(mǎi)區域之后。

      首先我們來(lái)看一種非常簡(jiǎn)單的短線(xiàn)交易策略,就是在RSI跌破某個(gè)數值之后買(mǎi)入并持有1天至第二天收盤(pán)時(shí)賣(mài)出。測試中筆者使用的是流行的14日RSI數值。此外在測試中,筆者將所謂的跌破定義為前一天的RSI高于某個(gè)數值,而當日RSI低于該數值,那么我們認為這是跌破；另外所謂的突破定義為前一天的RSI低于某個(gè)數值,而當日RSI高于該數值,那么認為這是突破。測試結果如表1。

      從表1中我們看到,如果以1天短線(xiàn)而論,在RSI跌破某個(gè)數值然后買(mǎi)入并持有1天的策略中,RSI的取值在50以下的情況中,在這1873個(gè)交易日的過(guò)程中總收益基本上都是虧損的。也就是說(shuō),如果根據RSI的經(jīng)典說(shuō)法,在RSI跌破20的時(shí)候買(mǎi)入并持有1天的話(huà),在3次中只有1次是獲利的,總體上則是虧損43.9點(diǎn)。也許RSI跌破20交易機會(huì )太少,不足以說(shuō)明問(wèn)題,我們則可以看看RSI跌破25、30甚至35的情況,從表1中我們發(fā)現這種交易策略仍然導致總體上的虧損。相反,如果我們逆著(zhù)經(jīng)典說(shuō)法,而在RSI處于高位的時(shí)候買(mǎi)入并持有1天,我們卻可以得到總體上盈利的記錄,而且成功率普遍在60%左右。

      關(guān)于RSI的經(jīng)典應用中還有這樣一個(gè)限定,就是說(shuō)RSI進(jìn)入超賣(mài)區域之后,一定要等市場(chǎng)向上的信號出現的時(shí)候才能買(mǎi)入,對待超買(mǎi)區域的方式也一樣。這種界定有其合理性,就是規避了指標的鈍化。那么,我們根據這樣一種說(shuō)法來(lái)修正交易策略,就是當RSI向上突破某個(gè)數值的時(shí)候買(mǎi)入并持有1天。例如當RSI跌至20下方之后我們就開(kāi)始等待買(mǎi)入機會(huì ),一旦RSI再高于20的時(shí)候便買(mǎi)入并持有1天至第二天收盤(pán)時(shí)賣(mài)出。這樣的交易結果如何呢?

      表2顯示的是這種交易策略的結果。結論與表1基本類(lèi)似,就是當RSI處于低位時(shí)買(mǎi)入的策略在長(cháng)期而言并不是好的策略,總體上將導致虧損。因為很簡(jiǎn)單,真正的上漲是當RSI在50以上發(fā)生的,而真正的下跌則發(fā)生在50以下。在這種持有1天的交易策略中,真正取得很好收益的是當RSI突破50、55、60、65這樣的數值時(shí),其中RSI突破50時(shí),在這近8年時(shí)間里共產(chǎn)生了75次交易機會(huì ),其中43次獲利,并且累計獲利572.3點(diǎn),這是一個(gè)相當驚人的短線(xiàn)收益。此外值得注意的是,從表1和表2的數據對比中我們發(fā)現,確實(shí)應該在市場(chǎng)向上突破的時(shí)候買(mǎi)入,而不是在市場(chǎng)跌至超賣(mài)區域的時(shí)候買(mǎi)入。例如市場(chǎng)跌破50時(shí)買(mǎi)入并持有1天的交易策略產(chǎn)生了96.2點(diǎn)的虧損,而突破50時(shí)買(mǎi)入并持有1天的交易策略則產(chǎn)生了572.3點(diǎn)的收益。對于RSI處于55、60、65時(shí)的對比也支持同樣的觀(guān)點(diǎn)。也許持有1天的交易策略沒(méi)有說(shuō)服力,畢竟持有的時(shí)間過(guò)短,也許不足以說(shuō)明什么問(wèn)題。那么我們來(lái)做一個(gè)時(shí)間略長(cháng)的測試,就是當RSI突破某個(gè)數值時(shí)買(mǎi)入并持有3天然后賣(mài)出的策略,這樣的策略是否會(huì )產(chǎn)生類(lèi)似的結果呢?

      表3再次以鐵的事實(shí)證明,即便是以持有3天的情況來(lái)考察,我們仍然不能在RSI處于較低水平的時(shí)候買(mǎi)入,而應該等到RSI至少處在50上方的時(shí)候再買(mǎi)入。這里我們的結論是根據持有1天和持有3天的短線(xiàn)策略得出的,那么我們是否有必要測試持有10天、20天甚至更長(cháng)時(shí)間的策略呢?筆者認為沒(méi)有這種必要性,因為市場(chǎng)每天都會(huì )產(chǎn)生一個(gè)RSI數值,投資者完全可以根據當天的RSI數值來(lái)評估當前市場(chǎng)的狀況以及未來(lái)短線(xiàn)的走勢。

      既然前文我們證明了不能在RSI處于超賣(mài)區域的時(shí)候買(mǎi)入,那么是否應該在超買(mǎi)區域賣(mài)出呢?顯然也不能。類(lèi)似超賣(mài)區域買(mǎi)入必須出現向上突破的情況那樣,在超買(mǎi)區域賣(mài)出也必須等待向下跌破的信號產(chǎn)生。表1中已經(jīng)體現了這種交易策略的結果,例如以70作為超買(mǎi)界限,并在RSI突破70然后再跌破的時(shí)候賣(mài)出,那么1天之后的踏空風(fēng)險累計是111.2點(diǎn),就是說(shuō)在過(guò)去的近8年中如果投資者在RSI跌破70之后賣(mài)出的話(huà),在總共35次中有20次在第二天便會(huì )發(fā)現賣(mài)出是錯誤的。并且,最糟糕的并不是這種短線(xiàn)的踏空,而是投資者可能因為這次賣(mài)出而找不到合適的買(mǎi)入機會(huì ),以致喪失后面更長(cháng)的中期上漲趨勢。舉個(gè)例子,在2003年11月以來(lái)的一波中期上漲中,上證綜指RSI于2004年1月5日第一次突破70,隨后在1月8日創(chuàng )出78.69的RSI高點(diǎn),而在1月9日便跌破了70,按照超買(mǎi)區域賣(mài)出的交易策略,投資者將在1581.46點(diǎn)賣(mài)出,假設投資者沒(méi)有在隨后的上漲中追回的話(huà),他最多將喪失200點(diǎn)的上漲,因為市場(chǎng)直至1783點(diǎn)才見(jiàn)頂下跌。合理的賣(mài)出點(diǎn)在哪兒?根據RSI的特性,合理的賣(mài)出點(diǎn)應該在4月9日,RSI跌破50的時(shí)候,當日指數收盤(pán)報1727.34點(diǎn)。

      那么為什么會(huì )有這樣的情況呢?為什么經(jīng)典書(shū)籍上把RSI當作震蕩指標低買(mǎi)高賣(mài)的策略不對呢?事實(shí)上從RSI的指標公式中我們知道,RSI的計算是以一段時(shí)期以來(lái)的累計上漲除以累計上漲和累計下跌之和得出的。從公式出發(fā),筆者認為,與其說(shuō)RSI是震蕩指標,不如說(shuō)它是趨勢指標,也就是說(shuō),當RSI越高,價(jià)格越傾向于上漲而不是下跌,相反,當RSI越低,價(jià)格越傾向于下跌而不是上漲。其中RSI＝50是多空分水嶺,RSI大于50是多頭市場(chǎng),RSI小于50則是空頭市場(chǎng)。合理的策略當然就是在多頭市場(chǎng)買(mǎi)入,在空頭市場(chǎng)賣(mài)出。而按照傳統觀(guān)點(diǎn),在超賣(mài)區域買(mǎi)入,在超買(mǎi)區域賣(mài)出則是完全錯誤的。

      表1 RSI跌破某數值后買(mǎi)入并持有1天的收益情況

      RSI數值     累計獲利     交易次數     成功次數     成功比例(%)     平均單筆獲利
      20             -43.9            3            1           33.33           -14.63
      25            -106.2           15            7           46.67            -7.08
      30              31.6           43           26           60.47             0.73
      35             -23.5           68           36           52.94            -0.35
      40            -212.7           89           47           52.81            -2.39
      45            -220.6           87           37           42.53            -2.54
      50             -96.2           75           32           42.67            -1.28
      55             235.0           75           45           60.00             3.13
      60             248.0           73           44           60.27             3.40
      65             198.7           61           37           60.66             3.26
      70             111.2           35           20           57.14             3.18
      75             180.9           18           12           66.67            10.05
      80              94.0            7            4           57.14            13.43

      表2 RSI突破某數值后買(mǎi)入并持有1天的收益情況

      RSI數值     累計獲利     交易次數     成功次數     成功比例(%)     平均單筆獲利
      20               5.4            3            2           66.67             1.79
      25             -74.2           15            6           40.00            -4.95
      30              48.9           43           26           60.47             1.14
      35             -30.9           68           36           52.94            -0.45
      40            -136.4           89           38           42.70            -1.53
      45            -100.7           87           37           42.53            -1.16
      50             572.3           75           43           57.33             7.63
      55             366.1           75           47           62.67             4.88
      60             330.2           73           42           57.53             4.52
      65             304.6           61           36           59.02             4.99
      70              67.5           35           18           51.43             1.93
      75             174.6           18           11           61.11             9.70
      80             -71.7            7            3           42.85           -10.25

      表3 RSI突破某數值后買(mǎi)入并持有3天的收益情況

      RSI數值     累計獲利     交易次數     成功次數     成功比例(%)     平均單筆獲利
      20            -137.7            3            1           33.33           -45.91
      25            -320.2           15            7           46.67           -21.34
      30              62.5           43           25           58.14             1.45
      35             -84.4           68           31           45.59            -1.24
      40            -199.8           89           41           46.07            -2.24
      45             362.6           87           43           49.43             4.17
      50            1026.2           75           47           62.67            13.68
      55             638.8           75           43           57.33             8.52
      60             542.8           73           45           61.64             7.44
      65             247.8           61           37           60.66             4.06
      70              94.0           35           21           60.00             2.68
      75             133.9           18           10           55.56             7.44
      80             -69.7            7            2           28.57            -9.95

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