色婷婷久久一区二区爽爽爽_ “送股”與“轉增”的解讀

送股與轉增股本對一般投資者來(lái)說(shuō)，統稱(chēng)"送股"，實(shí)際上，兩者具有本質(zhì)區別。送股俗稱(chēng)"紅股"，是上市公司采用股票股利形式進(jìn)行的利潤分配，它的來(lái)源是上市公司的留存收益；而公積金轉增資本是在股東權益內部，把公積金轉到"實(shí)收資本"或者"股本"賬戶(hù)，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的賬戶(hù)中，以此增加每個(gè)投資者的投入資本。因此，轉增股本不是利潤分配，它只是公司增加股本的行為，它的來(lái)源是上市公司的資本公積。
　?。?）送股、轉增股本的會(huì )計實(shí)質(zhì)。從會(huì )計角度來(lái)說(shuō)，送股實(shí)質(zhì)上只是將公司的留存收益轉入股本賬戶(hù)，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股，實(shí)際上盈余公積的一部分也可送股。而轉增股本則是將資本公積轉入股本賬戶(hù)。股本、未分配利潤、資本公積、盈余公積同屬股東權益類(lèi)賬戶(hù)，都是公司的凈資產(chǎn)，這些都屬于投資者所有，也就是說(shuō)，經(jīng)過(guò)送股、轉增股本后，上市公司的股東權益并沒(méi)有改變，更不會(huì )影響公司的總資產(chǎn)、總負債?？梢?jiàn)，送股、轉增股本行為本身只是會(huì )計上的轉帳而已，當然上市公司不可能因為這種行為而使公司當年或以后獲利，投資者在公司中的權益當然也不可能因此增加。從另一角度看，送股、轉增股本雖然使公司發(fā)行在外的股票數量發(fā)生了變化，但這種股票數量的增加于投資者權益無(wú)絲毫影響。這是因為股票數量是同比例增加的，每個(gè)投資者所持股數占公司總股本數的比例是不變的。既然送股、轉增股本只是使投資者持有的股票增加了，而沒(méi)有改變投資者在公司中的權益，那么很顯然的一個(gè)結果就是每股所擁有的權益同比例地下降了，并且，如果公司下年度的經(jīng)營(yíng)狀況與上年度相比變化不大的話(huà)，則下年度的每股收益指標亦將同比例下降。
　?。?）送股、轉送股本的負面效應。穩健、成熟的上市公司制定其分配政策是以公司的發(fā)展前景以及對后期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的預測為根據的，但由于我國股票市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還不長(cháng)，上市公司進(jìn)入市場(chǎng)也還不久，因而部分上市公司制定分配預案的做法還不很規范。由于這些公司在發(fā)行新股時(shí)都得了較高的股票溢價(jià)收入，超過(guò)股票面值的這部分溢價(jià)收入被記入資本公積，因而盡管這些公司當年可借分配的利潤可能不多，但都有較高的資本公積，將資本公積金轉增股本是這些公司常用的做法。雖然轉增股本能夠博得目前的流通股股東的歡心，但由于轉增股本與送股一樣，都有攤薄每股收益與每股凈資產(chǎn)的效應，勢必會(huì )影響下年度的利潤分配以及下年度的每股盈利指標。
總之，對于上市公司和投資者來(lái)說(shuō)，要辯證地看待送股和轉送股本。一般來(lái)說(shuō)，在新興的證券市場(chǎng)上，上市公司比較喜歡用股票股利和轉增股本的方式進(jìn)行分配，以迎合投資者；而在成熟的證券市場(chǎng)上，上市公司較多采用現金股利方式進(jìn)行利潤分配，以保證股東收益的穩定性。

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