| Juniper熟透了嗎？ |
| 阿爾卡特(Alcatel SA)和朗訊科技(Lucent Technologies Inc.)的收購協(xié)議可能把另一家公司推入了拍賣(mài)場(chǎng)：Juniper Networks Inc.。 阿爾卡特和朗訊科技協(xié)議合并組建橫跨大西洋的電訊設備巨人的言論傳播開(kāi)來(lái)后，Juniper的股價(jià)開(kāi)始飆升，投資者揣測它會(huì )是電訊設備業(yè)迅速整合浪潮中被吞并的下一家公司。Juniper股價(jià)后來(lái)有所回落，許多分析師都說(shuō)該股還會(huì )震蕩一段時(shí)間，至少未來(lái)幾周如此。這將為投資者提供買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。 那斯達克市場(chǎng)周一收盤(pán)，Juniper下跌0.29美元，收于18.76美元，跌幅1.5%。 華爾街分析師說(shuō)，阿爾卡特-朗訊科技的合并引發(fā)眾多傳言，人們紛紛猜測西門(mén)子(Siemens AG)、摩托羅拉(Motorola Inc.)和愛(ài)立信(Telefon AB L.M. Ericsson)這些電訊設備行業(yè)的競爭對手也在尋找收購對象。路由器生產(chǎn)商Juniper就這樣進(jìn)入了人們的眼簾，被看作一個(gè)重要的被收購候選。 美林(Merrill Lynch & Co.)分析師連尼(Tal Liani)在上個(gè)月的研究報告中寫(xiě)道：阿爾卡特-朗訊科技的“合并讓Juniper成為那些想要增補產(chǎn)品組合的公司眼中主要的收購對象。”他自己不持有Juniper股票，對該股的評級為“買(mǎi)進(jìn)”。美林與Juniper有業(yè)務(wù)關(guān)系，但與投資銀行或證券無(wú)關(guān)。 一度被譽(yù)為互聯(lián)網(wǎng)寵兒的Juniper曾在2000年年底創(chuàng )出每股243美元的高價(jià)，經(jīng)營(yíng)著(zhù)電訊設備領(lǐng)域增長(cháng)最快的業(yè)務(wù)。這家剛剛創(chuàng )立10年的公司以及其他少數幾家公司生產(chǎn)的設備適用于技術(shù)先進(jìn)的電訊網(wǎng)絡(luò )，被Verizon Communications Inc.和美國電話(huà)電報公司(AT&T Inc.)等公司廣泛采用。Juniper生產(chǎn)的路由器能讓電話(huà)公司提供電視電話(huà)會(huì )議和互聯(lián)網(wǎng)電視等下一代服務(wù)。 在路由器生產(chǎn)領(lǐng)域與Juniper同場(chǎng)競技的主要競爭對手是思科系統(Cisco Systems Inc.)。但考慮到全球最大網(wǎng)絡(luò )設備公司的地位以及1,300億美元市值的龐大規模，任何公司也難以吞并思科系統。Juniper就不一樣了，它的市值只有大約120億美元，很多公司都買(mǎi)得起。 Juniper發(fā)言人拒絕置評。 標準普爾(Standard & Poor‘s)電訊設備分析師本辛格(Ari Bensinger)指出，Juniper的誘人之處還在于業(yè)務(wù)擴張前景看好。消費者越來(lái)越多地從網(wǎng)上下載電影，在網(wǎng)上觀(guān)看視頻片斷，鋪設在Juniper設備基礎上的網(wǎng)絡(luò )就會(huì )變得更加普及。他預計，該公司2006年收入可達25億美元，較2005年的20億美元增長(cháng)25%。他還預計Juniper 2007年收入增至30億美元。他說(shuō)，Juniper的凈利潤率高達20%，雄踞同行之首。本辛格不持有任何股票，最近將Juniper股票評級從持有降至賣(mài)出。 朗訊科技-阿爾卡特的合并協(xié)議將迫使Juniper采取行動(dòng)。分析師們認為，朗訊科技是Juniper三大客戶(hù)之一（另兩家是愛(ài)立信和西門(mén)子），業(yè)務(wù)量占Juniper年收入的45%。朗訊科技與阿爾卡特合并意味著(zhù)Juniper眼睜睜失去一大收入來(lái)源。阿爾卡特也生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )設備，朗訊科技會(huì )用卡爾卡特的產(chǎn)品替換掉Juniper的產(chǎn)品。 阿爾卡特-朗訊科技的合并還會(huì )將Juniper排擠到市場(chǎng)邊緣位置，分析師們認為Juniper的產(chǎn)品范圍過(guò)于狹窄了。2004年，Juniper以?xún)r(jià)值40億美元的股票換股收購了網(wǎng)絡(luò )安全公司NetScreen Technologies Inc.，旨在拓寬業(yè)務(wù)范圍。雖然Juniper現在也像中小型公司出售網(wǎng)絡(luò )安全軟件，但近70%的收入仍來(lái)自核心的路由器和其他網(wǎng)絡(luò )設備。 理財公司Firsthand Capital Management的投資經(jīng)理人凱文•蘭迪斯(Kevin Landis)說(shuō)，多年來(lái)Juniper都擁有最好的路由器技術(shù)，但在行業(yè)整合壓力日益加劇的情況下，產(chǎn)品組合范圍廣一些會(huì )是一大優(yōu)勢。Firsthand Capital Management旗下有一只4.5億美元的科技基金。該公司不持有Juniper股票。蘭迪斯說(shuō)，Juniper轉變策略的壓力很大。 對任何一家網(wǎng)絡(luò )設備供應商來(lái)說(shuō)，Juniper都不便宜，何況其股價(jià)最近在收購傳言的推動(dòng)下已經(jīng)大幅上漲。不過(guò)，和去年比起來(lái)，還是便宜了。6個(gè)月來(lái)，該股累計下滑18%，基于過(guò)往四個(gè)季度收益的市盈率從50倍跌至33倍。截至3約31日，道瓊斯美國電訊設備分類(lèi)指數的市盈率是25.28倍。 并非所有分析師都認為Juniper是個(gè)被收購的對象。CIBC World Markets的史蒂夫•卡曼(Steve Kamman)就說(shuō)，Juniper用不著(zhù)別人幫忙也一樣能生存下去，拋開(kāi)敵意收購不談，Juniper如果獨立存在會(huì )運作得很好。他對該股的評級是強于大盤(pán)。CIBC不持有Juniper股票，二者也沒(méi)有業(yè)務(wù)往來(lái)。 卡曼還說(shuō)，Juniper首席執行長(cháng)司各特•克里恩(Scott Kriens)曾參與過(guò)一次收購，但后來(lái)成效不佳。1996年，思科系統收購了克里恩創(chuàng )立的電訊設備生產(chǎn)商Stratacom Inc.，但后來(lái)在業(yè)務(wù)整合時(shí)遇到不少麻煩?？f(shuō)，就因為這個(gè)克里恩也不太可能把Juniper再賣(mài)給思科系統。 至少已經(jīng)有一家“潛在收購方”周一表態(tài)。愛(ài)立信表示對Juniper不感興趣。愛(ài)立信首席執行長(cháng)斯萬(wàn)伯格(Carl-Henric Svanberg)在媒體見(jiàn)面會(huì )上對記者說(shuō)，“擁有路由器業(yè)務(wù)并不是我們的重點(diǎn)……我們并沒(méi)有考慮（Juniper）。” Pacific Growth Equities的網(wǎng)絡(luò )類(lèi)股分析師薩皮格(Erik Suppiger)說(shuō)，收購Juniper可能要冒很大風(fēng)險，因為很多高級管理人員最近紛紛跳槽。單單最近三個(gè)月就有5名高管離職，包括主管基礎設施產(chǎn)品部門(mén)的主管。路由器就是這個(gè)部門(mén)生產(chǎn)的。薩皮格說(shuō)，雖然不能排除Juniper被收購的可能，但可能性并不大。 |
聯(lián)系客服
