樂(lè )不起來(lái)的新年在最近發(fā)生的這場(chǎng)信貸危機中，銀行一直在絞盡腦汁采取各種措施籌措資金度難關(guān)。它們向外國投資者出售公司股份、向央行申請貸款?，F在，輪到動(dòng)用變賣(mài)資產(chǎn)這一招了。歐美銀行預見(jiàn)到今后的日子不好過(guò)，因此紛紛考慮出售資產(chǎn)，或是分支機構、或是整個(gè)業(yè)務(wù)子公司。知情人士透露的例子里有花旗集團(Citigroup Inc.)，它可能會(huì )賣(mài)掉或關(guān)閉幾個(gè)中等規模的業(yè)務(wù)部門(mén)；還有匯豐控股(HSBC Holdings)，它可能會(huì )將價(jià)值130億美元的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)部分或者全部出售。就在幾天前，美林公司(Merrill Lynch & Co.)宣布將把旗下大部分商業(yè)信貸業(yè)務(wù)以13億美元的價(jià)格賣(mài)給通用電氣(General Electric Co.)。上個(gè)月，摩根士丹利(Morgan Stanley)在公開(kāi)售股中賣(mài)掉了旗下MSCI Inc.投資分析業(yè)務(wù)的一小部分股權，拿到2.5億美元。摩根士丹利駐倫敦的銀行分析師休•馮•斯蒂尼斯(Huw van Steenis)說(shuō)，他預計，明年上半年將迎來(lái)一波真正的資產(chǎn)出售潮。匯豐和花旗的發(fā)言人拒絕就任何潛在的資產(chǎn)出售發(fā)表評論。一些管理人士估計花旗將賣(mài)掉120億美元的“非關(guān)鍵資產(chǎn)”，其中可能包括：Student Loan Corp.，這是一家上市公司，花旗持有其80%的股份；花旗旗下的北美汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)，該部門(mén)去年在美國和加拿大發(fā)放了約90億美元的貸款；巴西信用卡公司Redecard SA，截至9月30日花旗還持有該公司24%的股份；日本消費金融業(yè)務(wù)，該部門(mén)在今年前9個(gè)月因貸款違約而累計損失了3.12億美元。廣告在這樣一個(gè)多家金融公司紛紛深陷困境的時(shí)刻，尋找買(mǎi)家或許也非易事。不過(guò)分析人士稱(chēng)，銀行出售資產(chǎn)的意愿很強烈。首先，在銀行自己在借入資金方面可能持續面臨困難的時(shí)候，出售資產(chǎn)能馬上帶來(lái)現金。盡管央行的非凡的努力似乎避免了在年底發(fā)生資金危機，但是隨著(zhù)人們擔心次貸投資損失可能會(huì )增加，同行拆借利率仍在上升。而其他資金來(lái)源如商業(yè)票據等短期貸款市場(chǎng)，不是凍結了，就是利率非常高。其次，出售資產(chǎn)可以幫助銀行提高資本水平，增強其消化突發(fā)損失的能力，而無(wú)需采取激烈的手段，比如減少向股東派息。德勤會(huì )計師行(Deloitte Touche Tohmatsu)旗下美國金融機構業(yè)務(wù)部門(mén)的主管詹姆士•瑞西巴赫(James Reichbach)說(shuō)，很多金融機構肯定會(huì )將這作為增加資本的一種選擇。他說(shuō)，到明年1月有關(guān)這個(gè)話(huà)題的討論可能會(huì )更加激烈，因為屆時(shí)銀行將公布第四財季的業(yè)績(jì)，這個(gè)財季估計將是這幾年來(lái)最糟糕的季度之一。近幾周來(lái)，包括花旗、美林、瑞士銀行(UBS AG)和摩根士丹利在內的世界幾大銀行已向亞洲和中東的投資者出售了總計數十億美元的股份，以期增加資本，補償抵押貸款投資遭受的嚴重損失。但是隨著(zhù)越來(lái)越多的銀行將結構性投資工具(SIV)等表外基金中的資金計入自己的資產(chǎn)負債表，它們的資本需求增加了。高盛集團(Goldman Sachs Group)在本月的一份報告中指出，自今年早些時(shí)候的信貸危機以來(lái)，累計有4,750億美元的“額外”資產(chǎn)被計入銀行的資產(chǎn)負債表中?；ㄆ旒瘓F和匯豐控股領(lǐng)導層的人事變動(dòng)加大了資產(chǎn)出售的可能性。不久前花旗已新任命潘偉迪(Vikram Pandit)為其首席執行長(cháng)。布蘭登•麥克唐納(Brendan McDonagh)于2月份開(kāi)始掌管匯豐控股美國消費銀行子公司HSBC Finance Corp.的業(yè)務(wù)，此前該行因美國住房貸款業(yè)務(wù)而蒙受了慘重損失。穆迪投資者服務(wù)公司(Moody‘s Investors Service Inc.)金融機構信用事務(wù)總監大衛•方格爾(David L. Fanger)表示，新領(lǐng)導層到位后，往往會(huì )對資產(chǎn)出售起到推波助瀾的作用，因為通常來(lái)說(shuō)他們會(huì )在將哪些業(yè)務(wù)納入發(fā)展戰略的問(wèn)題上帶來(lái)新的觀(guān)點(diǎn)。他指出，如果新任高管認為有必要加大資本積累、或應該出售資本密集型業(yè)務(wù)以降低資本金需求的話(huà)，那么銀行下此決心的可能性將顯著(zhù)加大。即便銀行真的將一些資產(chǎn)出手，它們可能還需要尋找其他辦法來(lái)支撐自己的資本水平。周三高盛一位分析師預計花旗將把派息下調40%，以保障自己的資本狀況?；ㄆ彀l(fā)言人拒絕就此置評。在過(guò)去幾個(gè)月，越來(lái)越多的人對花旗每股2.16美元的年度派息計劃感到懷疑，該行被迫在11月做出表態(tài)，稱(chēng)其無(wú)意下調派息。不過(guò)，潘偉迪有可能會(huì )敦促董事會(huì )做此決定。截至9月底，花旗的資本充足率僅有7.3%，為了達到7.5%的內部要求，花旗絞盡了腦汁?；ㄆ焐蟼€(gè)月從阿布扎比投資局(Abu Dhabi Investment Authority)獲得了75億美元的注資，而且它還表示將價(jià)值490億美元的SIV資產(chǎn)計入自己的資產(chǎn)負債表。該行已經(jīng)暫?；刭徆善?，并發(fā)布預警稱(chēng)，其第四財政季度資產(chǎn)減值損失可能達110億美元。但分析師認為實(shí)際恐怕不止這個(gè)數。以高盛分析師威廉•塔諾納(William Tanona)為例，他預計花旗第四財季的沖銷(xiāo)額將高達187億美元。為了重建信心，潘偉迪正在尋求精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)的方法。知情人士透露，他的計劃包括裁減約2萬(wàn)個(gè)工作崗位及砍掉一些業(yè)務(wù)等?；ㄆ旒瘓F發(fā)言人表示，該行高管尚未完成對成本削減計劃的評估，任何有關(guān)裁員的具體數字都是無(wú)稽之談。除了出售業(yè)務(wù)部門(mén)之外，花旗也有可能放棄一些銀行分支機構。知情人士表示，今年早些時(shí)候，花旗暫時(shí)擱置了出售得克薩斯州部分分行的計劃，理由是缺乏有意向的買(mǎi)家。不過(guò)此后出現了潛在的買(mǎi)主。紐約商用房地產(chǎn)企業(yè)Gramercy Capital Corp.高管本月表示，他們希望從那些急需現金充實(shí)資本實(shí)力的銀行手中收購一些分支銀行。匯豐控股面臨的資本壓力倒是小于花旗集團。但是麥克唐納已在美國關(guān)閉或中止了一些業(yè)務(wù)，其中就包括次級抵押貸款中介機構Decision One Mortgage。瑞銀(UBS)銀行業(yè)分析師阿萊斯達爾•瑞恩(Alastair Ryan)表示，由于匯豐控股主席葛霖(Stephen Green)和首席執行長(cháng)紀勤(Michael Geoghegan)將更多關(guān)注該行在新興市場(chǎng)的增長(cháng)，匯豐可能終止更多的美國市場(chǎng)業(yè)務(wù)，特別是那些沒(méi)能享受到“背靠大樹(shù)好乘涼”之便的業(yè)務(wù)。匯豐控股的選擇之一是處理掉自己的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，后者帳上有130億美元的應收帳款。瑞恩指出，這些錢(qián)是通過(guò)第三方產(chǎn)生的，只要匯豐可以通過(guò)向客戶(hù)出售其他產(chǎn)品而獲得更多收益的話(huà)，那么這項業(yè)務(wù)就不值一提了。他認為匯豐處理掉汽車(chē)金融業(yè)務(wù)的可能性很大。除了這些全球性的銀行巨頭之外，其他一些銀行也動(dòng)了出售資產(chǎn)的念頭?，F金緊張令規模較小的歐洲銀行以及抵押貸款發(fā)放機構的日子尤其難過(guò)，它們正在四下尋找融資的機會(huì )。英國抵押貸款發(fā)放行Bradford & Bingley在11月底將帳面上84億美元的貸款資產(chǎn)出售給了法國銀行Dexia以及通用旗下的GE Real Estate。美國地區性銀行本來(lái)就沒(méi)有多少可以脫手的非核心業(yè)務(wù)。但它們有可能試著(zhù)出售一些住房貸款或其他資產(chǎn)。債券評級機構DBRS金融機構信用事務(wù)總監羅杰•李斯特爾(Roger Lister)表示：“我肯定這些銀行正在非常仔細的盤(pán)算有什么可以拿來(lái)變賣(mài)。”
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