士信貸集團(Credit Suisse Group)已和方正集團(Founder Group)就在中國成立一家合資投行達成協(xié)議，這預示著(zhù)外資企業(yè)將進(jìn)一步打入中國蓬勃發(fā)展、但基本仍處封閉狀態(tài)的金融市場(chǎng)。

如果獲得中國監管部門(mén)批準，瑞士信貸和方正的聯(lián)姻將成為中國開(kāi)放金融市場(chǎng)的承諾終于開(kāi)始兌現后的首批產(chǎn)物。今年，中國證券監督管理委員會(huì )(China Securities Regulatory Commission, 簡(jiǎn)稱(chēng)：中國證監會(huì ))已經(jīng)取消了此前有關(guān)推遲批準本土企業(yè)與外資券商成立合資公司的規定。

敦促中國政府開(kāi)放金融市場(chǎng)一直是美國財政部長(cháng)鮑爾森(Paulson)的工作重點(diǎn)，他將于下周訪(fǎng)問(wèn)北京，參加新一輪美中經(jīng)濟和貿易對話(huà)。

金融企業(yè)在鮑爾森此行前的幾個(gè)月就已在摩拳擦掌了，目前還有幾項類(lèi)似交易正在醞釀之中。

瑞信和方正的合作已于上周五以?xún)炔總渫浀男问较蛉鹦艈T工作了通報。

《華爾街日報》記者見(jiàn)到的這份備忘錄稱(chēng)，瑞信和方正之間的戰略合作包括成立一家合資企業(yè)，從事A股承銷(xiāo)、企業(yè)咨詢(xún)及研究工作。

若該合資公司得以成立，則應歸功于瑞信亞太地區首席執行長(cháng)柯磊洛(Paul Calello)?，F年46歲的柯磊洛自從2002上任以來(lái)一直在努力促成這類(lèi)交易?？吕诼褰衲暝缧r(shí)候已經(jīng)被任命為瑞信投行業(yè)務(wù)的首席執行長(cháng)，即將于本月卸任該公司亞太地區首席執行長(cháng)一職。在他任期之內，瑞信成功地贏(yíng)得了全球幾大首次公開(kāi)募股(IPO)的承銷(xiāo)權，其中包括融資規模219億美元的中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China) IPO，以及籌資92億美元的中國建設銀行(China Construction Bank) IPO。

柯磊洛在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，瑞信一直在尋找合適時(shí)機以打入中國內陸市場(chǎng)，越來(lái)越多的中國企業(yè)正希望從本土及海外兩個(gè)資本市場(chǎng)籌集資金。

在中國，股票承銷(xiāo)的盈利空間越來(lái)越大，因為股市的紅火表現促使政府批準更多、更大的公司上市。Thomson Financial提供的數據顯示，截至11月底，在中國內陸股市進(jìn)行的IPO共融資535.6億美元，上海證交所的IPO規模已在全球市場(chǎng)中成為佼佼者。

由于目前發(fā)行的A股幾乎全部為中國本土金融機構所承銷(xiāo)，華爾街投行要求進(jìn)入中國內陸市場(chǎng)的呼聲越來(lái)越強烈。此外，中資企業(yè)在香港發(fā)行H股時(shí)，內陸投行也贏(yíng)得了其中大多數的承銷(xiāo)權。不過(guò)，Thomson Financial的數據顯示，今年迄今中資企業(yè)在港IPO共融資229.5億美元，較上年同期減少了32%。

華爾街投行花費了數年時(shí)間、經(jīng)歷了諸多周折才建立起了在華業(yè)務(wù)。從上世紀九十年代起，摩根士丹利(Morgan Stanley)即持有了中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)約34%的股權，后者在中國承銷(xiāo)業(yè)務(wù)中占據龍頭地位。不過(guò)近幾年來(lái)摩根士丹利已經(jīng)退變成了一個(gè)被動(dòng)投資者，它一直在物色另一家本土合作伙伴。摩根士丹利駐香港的發(fā)言人拒絕就此置評。

2004年，中國政府批準了高盛集團(Goldman Sachs Group)在華成立合資企業(yè)；一年后瑞士銀行(UBS AG)也獲準入股一家本土經(jīng)紀公司。不過(guò)，2005年年底時(shí)，中國證券監管機構就不再受理成立合資企業(yè)的申請，并開(kāi)始著(zhù)手重組國內證券業(yè)。

中國對外資進(jìn)入內陸證券業(yè)一直感到不安，據業(yè)內官員和監管部門(mén)表示，這是因為幾乎沒(méi)有哪家本土公司有能力與經(jīng)驗豐富的外國同行們一爭高下。

此外，即便中國政府批準成立新的合資投行，這與外資銀行的目標──建立可在上海和深圳證交所進(jìn)行股票交易的子公司──仍有距離。投行從其承攬的每宗交易中收取服務(wù)費，而經(jīng)紀服務(wù)則可以保證收入的源源不斷。

中國政府還向外資銀行開(kāi)放了基金管理等其他業(yè)務(wù)。以瑞信為例，該行在與中國工商銀行和其他中資企業(yè)組建的資產(chǎn)管理公司中擁有25%的股權。

此次瑞信的新合作伙伴方正集團是由北京大學(xué)于1986年成立的一家大型企業(yè)集團。其最知名的業(yè)務(wù)是商用電腦、印刷系統及其他電子產(chǎn)品的制造，該公司也擁有一家本土經(jīng)紀公司，名為方正證券有限責任公司(Founder Securities Co.)。方正集團駐北京的發(fā)言人表示他不清楚這樁交易。

在外資企業(yè)被拒之門(mén)外的同時(shí)，中國企業(yè)卻開(kāi)始在海外尋求合作伙伴，其中就包括華爾街投行。今年10月份時(shí)，中國最大的經(jīng)紀公司中信證券股份有限公司(Citic Securities)與貝爾斯登(Bear Stearns)宣布了互相持股計劃，后者當時(shí)正因其在次級抵押貸款市場(chǎng)中投資而承受著(zhù)壓力。該交易并未就立即進(jìn)入大陸金融市場(chǎng)做出承諾，其關(guān)注重心放在了香港等其他市場(chǎng)之上。