李嘉誠曲線(xiàn)入主首旅股份
嘉云公司系和記黃埔與首旅集團的合資公司，和記黃埔持股51％，首旅集團持股49％。一旦股權過(guò)戶(hù)完畢，首旅股份的控股股東將變更為嘉云公司。
國內最大的旅游產(chǎn)業(yè)集團北京首都旅游集團有限責任公司(下稱(chēng)首旅集團)與華人首富李嘉誠再次走到了一起。
這一次，直接與李嘉誠牽手的不是首旅集團，而是其控制的上市公司北京首都旅游股份有限公司(下稱(chēng)首旅股份，600258.SH)。
3月20日，首旅股份發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東首旅集團擬將其持有的公司160000000股國有法人股(占總股本的69.14%)，轉讓給Cavendish Hotels Holdings Limited(嘉云酒店[集團]有限公司，下稱(chēng)嘉云公司)，股權轉讓協(xié)議書(shū)已于2006年3月17日在香港正式簽署。
雖然上述公告沒(méi)有披露股權轉讓的更多信息，也沒(méi)有披露嘉云公司的具體情況，但本報記者調查發(fā)現，嘉云公司系香港和記黃埔有限公司(下稱(chēng)和記黃埔，0013.HK)與首旅集團共同擁有的合資公司，其中和記黃埔持股51％，首旅集團持股49％。
分析人士稱(chēng)，此舉意味著(zhù)首旅集團國際化戰略前進(jìn)了一大步。
李嘉誠曲線(xiàn)入主
首旅股份3月20日的公告表明，一旦股權過(guò)戶(hù)完畢，公司的控股股東將變更為嘉云公司。
本報記者從香港查到的嘉云公司資料表明，1973年在香港注冊成立的嘉云公司，目前51%股份由kingDom擁有，49%由Proficient Ivestment持有。其中kingDom全稱(chēng)kingDom Development S.A.，注冊地在巴拿馬共和國，為和記(中國)有限公司及和記黃埔擁有的全資附屬公司；Proficient Ivestment limited注冊地在香港，為首旅集團全資附屬公司。
這樣，華人首富李嘉誠將通過(guò)控股嘉云公司曲線(xiàn)入主首旅股份，實(shí)現和記黃埔在內陸酒店及旅游業(yè)務(wù)的拓展。
嘉云公司的工商資料表明，嘉云公司7名董事中除了來(lái)自和記黃埔的4名外，有3名直接來(lái)自首旅集團，他們分別是首旅集團董事長(cháng)段強、首旅集團總裁梅蘊新以及首旅集團董事、副總裁苗立勝。
事實(shí)上，李嘉誠以及和記黃埔與首旅集團的合作由來(lái)已久。
2002年7月10日，和記黃埔發(fā)布公告稱(chēng)，首旅集團與和記黃埔、北京控股有限公司(0392.HK)一起在開(kāi)曼群島聯(lián)合注冊了一家從事酒店和旅游服務(wù)的合資公司。在這次合資行為中，首旅集團與和記黃埔以共同擁有的嘉云公司旗下Doncaster的所有資產(chǎn)作為出資，入股合資公司。
在和記黃埔2004年報中，酒店和旅游服務(wù)業(yè)是公司重要的資產(chǎn)之一，也是公司主要的發(fā)展方向。
“一方面，和記黃埔需要借助首旅集團的本地優(yōu)勢順利進(jìn)入內陸酒店及旅游業(yè)務(wù)，另一方面首旅集團通過(guò)牽手國際資本財團，借助李嘉誠雄厚的資本實(shí)力，迅速完成國際化。”3月20日，光大證券分析師毛崢嶸這樣分析首旅股份此次股權并購。
“雙方的合作是符合政策以及行業(yè)趨勢的，不出意外，北京市國資委將會(huì )很快批復這次并購。”一位接近北京市國資委的人士告訴記者。
首旅股份“邊緣化”？
“這對于增強北京旅游產(chǎn)業(yè)的資金實(shí)力和進(jìn)一步提高公司的知名度都具有十分積極的意義。但對上市公司首旅股份來(lái)說(shuō)，我并不是很看好這個(gè)并購。”毛崢嶸認為，以李嘉誠、和記黃埔在酒店及旅游服務(wù)業(yè)的資產(chǎn)和管理經(jīng)驗看，短期內這起并購并不能給上市公司帶來(lái)多少正面的影響。
毛崢嶸認為，脫離了首旅集團，首旅股份反而有可能出現被邊緣化的風(fēng)險。他的理由是，首旅股份目前擁有的資產(chǎn)并不是首旅集團最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，隨著(zhù)首旅集團控制權旁落，首旅集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將很難注入到上市公司中。
“這都是股東層面的事情。”3月20日，首旅股份董事會(huì )辦公室一位人士對記者表示，股東方轉讓的進(jìn)一步信息需要等待。
首旅股份2005年報顯示，首旅股份存在四點(diǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險：一、總體規模還不夠大，跨國旅游集團的進(jìn)入將對企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )、資產(chǎn)結構、品牌、服務(wù)網(wǎng)絡(luò )造成一定的威脅；二、公司產(chǎn)業(yè)鏈的廣度和深度有待進(jìn)一步完善；三、資產(chǎn)結構仍需進(jìn)一步調整，不斷突出主業(yè)；四、不斷完善組織結構和用人機制，充分發(fā)揮在公司發(fā)展戰略中的重要作用。
“經(jīng)營(yíng)和盈利能力的連續性事實(shí)上是公司主要的風(fēng)險。”銀河證券一位分析員認為，首旅股份上市以來(lái)，一直以旅游為主業(yè)，以拓展旅游資源為主要發(fā)展方向，不斷加大資本運作力度，公司的經(jīng)營(yíng)和盈利能力基本保持了穩定。
但首旅股份2005年的財務(wù)數據顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1278444562.01元，利潤總額90723201.82元，與2004年相比有一定程度的下滑。2004年，首旅股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1351682300.44元，利潤總額99432354.89元。
2005年首旅股份每股收益0.25元，每股凈資產(chǎn)3.59元。根據上市公司國有股轉讓價(jià)格不能低于凈資產(chǎn)的要求，此次嘉云公司至少要付出5億元。
3月20日，首旅股份的公告還表明，大股東首旅集團等5家非流通股股東提出了股改動(dòng)議。股改前夜，首旅股份的這一股權變動(dòng)到底會(huì )對上市公司帶來(lái)怎樣的影響，也許一切都需要時(shí)間來(lái)回答。
