民眾食品安全憂(yōu)患對名企或是利好
隨著(zhù)中國食品安全問(wèn)題引發(fā)的擔憂(yōu)情緒日益增加，中國消費者開(kāi)始轉向信得過(guò)的產(chǎn)品品牌，中國一些知名食品乳制品企業(yè)有望因此而受益良多。
繼3月下旬美國食品和藥物管理局(FDA)發(fā)現用于生產(chǎn)寵物食品的進(jìn)口麥粉中含有有害化學(xué)成分并將矛頭指向中國生產(chǎn)企業(yè)以來(lái)，國際社會(huì )對中國出口產(chǎn)品安全問(wèn)題的憂(yōu)慮開(kāi)始與日俱增，一些國家先后對海水養殖品、牙膏等多種中國產(chǎn)品下達了入關(guān)禁令。
與此同時(shí)，中國國內消費者也開(kāi)始對本國產(chǎn)品質(zhì)量產(chǎn)生了憂(yōu)慮，對此，中國政府作出了反應，承諾大力查處相關(guān)問(wèn)題。6月底政府下令關(guān)閉了近180家在食品中使用工業(yè)化學(xué)原料和添加劑的工廠(chǎng)。中國質(zhì)量監督部門(mén)同時(shí)表示，這些有問(wèn)題的企業(yè)多是雇員不足10人的小廠(chǎng)。
一些分析人士預計，消費者如今不惜多花錢(qián)去買(mǎi)質(zhì)量靠得住的產(chǎn)品，知名食品企業(yè)有望因此而受益。
花旗集團(Citigroup)駐香港分析師陳詠嫻(Sandy Chen)說(shuō)，隨著(zhù)人們食品安全意識的日益增強，追求質(zhì)量似乎已經(jīng)蔚然成風(fēng)，這會(huì )給優(yōu)質(zhì)食品生產(chǎn)商帶來(lái)很大的利益。
美國農業(yè)部今年1月發(fā)布的一份報告中說(shuō)，中國消費者對質(zhì)量的要求已成為推動(dòng)超市、便利店及餐館實(shí)現快速增長(cháng)的一個(gè)因素。對有害食品及危險化學(xué)殘留物的曝光激發(fā)了人們對綠色食品和有機食品的需求。
分析師稱(chēng)，從長(cháng)遠看，中國蒙牛乳業(yè)有限公司(China Mengniu Dairy Co.)和內蒙古伊利實(shí)業(yè)集團股份有限公司(Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.)勢必會(huì )從中受益。這兩家分別在香港和上海上市的中國乳制品業(yè)巨頭去年的銷(xiāo)售額合計占據了中國乳品市場(chǎng)總銷(xiāo)售額的大約30%。
2004年，中國多名嬰兒因誤食假冒奶粉失去了幼小的生命。當時(shí)國內數家電視臺都播出了這些嬰兒的圖片，令人觸目驚心。
2004年的偽劣奶粉悲劇在市場(chǎng)掀起了不小的波瀾，市場(chǎng)研究機構Euromonitor International的消費品分析師Heng Sheau Jing說(shuō)，人們很快開(kāi)始選購進(jìn)口品牌或是那些值得信賴(lài)的國產(chǎn)品牌產(chǎn)品。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)的消費品分析師Christine Peng說(shuō)，劣質(zhì)奶粉事件過(guò)去沒(méi)多久，伊利就推出了自己的奶粉業(yè)務(wù)，并憑藉品牌效應和質(zhì)量口碑迅速擴大了市場(chǎng)占有率。
面對最近發(fā)生的一系列食品安全事件，她預計食品行業(yè)將經(jīng)歷一次調整，大企業(yè)將成為其中的贏(yíng)家，而小工廠(chǎng)則有可能被淘汰出局。由于中國消費者的食品安全及衛生意識逐步增強，大型生產(chǎn)商將嘗到甜頭。
在Peng看來(lái)，蒙牛目前的股價(jià)比伊利更有吸引力。據她對每股收益的估算，當前蒙牛的股價(jià)分別相當于其2007年和2008年每股預期收益的40倍和31倍。她認為這一估值不及中國某些知名消費品企業(yè)，如青島啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co.)。此外，她還估測伊利目前的股價(jià)約為其今年每股預期收益的51倍。
Peng將蒙牛的12個(gè)月目標價(jià)定為31.40港元（4.01美元）。該股周四收盤(pán)上漲0.45港元，至28.90港元。分析師稱(chēng)，蒙牛長(cháng)期在歷史高位附近徘徊，但或許仍有上行空間。近年來(lái)這家公司的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)相當驚人，2003到2006年間，其收入幾乎增長(cháng)了三倍，達到人民幣162億元（21.4億美元）。
相比之下，Peng將伊利的12個(gè)目標價(jià)為人民幣26.30元。該股5月22日創(chuàng )出盤(pán)中新高37.50元，之后便隨大盤(pán)下滑，周四收盤(pán)漲0.13元，至30.79元。Peng在5月份的一份報告中指出，鑒于伊利將重點(diǎn)放在了巴氏奶（保鮮時(shí)間更長(cháng)）的增產(chǎn)上，因此其原本已停滯不前的酸奶市場(chǎng)份額有可能會(huì )進(jìn)一步萎縮。
數十年前，中國百姓對乳制品的消費還幾乎為零，可是如今乳品行業(yè)卻迎來(lái)了發(fā)展之春。Euromonitor的數據顯示，中國乳品去年的銷(xiāo)售額已由2001年的403億元增至951億元。Peng也指出，到2012年，中國的人均乳品消費將由2006年的19.7公斤增加到41.8公斤。
安聯(lián)(Allianz)香港子公司的基金經(jīng)理潘宇明（音）說(shuō)，當消費者從報上看到所有這些令他們感到害怕的報導后，他們會(huì )轉而選擇大廠(chǎng)家和名牌商品。
他管理的基金持有約9億美元的亞洲股票，但他拒絕就任何個(gè)股發(fā)表評論。安聯(lián)稱(chēng)截至6月30日，這位經(jīng)理的基金大約持有價(jià)值630萬(wàn)美元的蒙牛股票。
就物流和營(yíng)銷(xiāo)來(lái)說(shuō)，大型乳品商所處的市場(chǎng)地位要比小型從業(yè)者更加有利。就比如五年前，上海地區的牛奶市場(chǎng)呈現出光明乳業(yè)股份有限公司(Bright Dairy & Food Co.)一枝獨秀的局面。Peng指出，當時(shí)能夠不依靠長(cháng)途冷凍運輸來(lái)配送巴氏奶的只有總部設在上海的光明乳業(yè)。
但現在，伊利和蒙牛也已開(kāi)始推銷(xiāo)未經(jīng)冷凍的巴氏奶（可保鮮數月），而且將產(chǎn)品銷(xiāo)往了全國很多地區。
花旗集團的陳詠嫻談到，百姓食品安全意識的提高可能還將惠及總部位于香港的中國雨潤食品集團有限公司 (China Yurun Food Group Ltd.)。他將這家肉類(lèi)供應商的12個(gè)月目標價(jià)設為10.20港元。該股周四報收9.10港元。
今年以來(lái)，中國的豬肉價(jià)格大幅上漲。陳詠嫻說(shuō)，雖然中國市場(chǎng)的條塊分割現象極其嚴重，但雨潤算得上是其中的強者，這一定程度上是因為它是為數不多能夠加工及運輸冷凍食品的廠(chǎng)家。
