華爾街也在積極買(mǎi)進(jìn)
購物無(wú)論是對經(jīng)濟活動(dòng)還是國家的休養生息而言都至關(guān)重要，但即使這樣可能也低估了其巨大的魅力。
對于深受油價(jià)上漲和房屋價(jià)值下降困擾的美國人來(lái)說(shuō)，購物既是消遣也是治病良方──他們的確也是這樣做的：零售商公布6月份的銷(xiāo)售額增長(cháng)了2.4%。企業(yè)也是如此，甚至在相互競爭同一件商品，比如全球礦業(yè)巨頭力拓股份有限公司(Rio Tinto)就以380億美元擊敗競爭對手美國鋁業(yè)公司(Alcoa Inc.)，收購了阿爾坎鋁業(yè)有限公司(Alcan Inc.)。
努力判斷市場(chǎng)方向的交易員把以上的各種購買(mǎi)行為都視為經(jīng)濟增長(cháng)將會(huì )持續、以及股票價(jià)值被低估的依據，這也鼓勵了他們積極入市買(mǎi)進(jìn)股票。
上周四美國股市單日漲幅創(chuàng )下多年來(lái)的最高水平。上周五，通用電氣(General Electric)公布利潤增長(cháng)9.6%幫助市場(chǎng)延續了漲勢。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數連續第三周上揚，全周累計上漲296點(diǎn)，報13,907點(diǎn)，漲幅2.2%，是今年以來(lái)第二十九次創(chuàng )出收盤(pán)新高。標準普爾500指數上漲22點(diǎn)，收于1553點(diǎn)，漲幅1.4%，也創(chuàng )出了收盤(pán)歷史高點(diǎn)。那斯達克綜合指數上漲40點(diǎn)，報2707點(diǎn)，漲幅1.5%，為6年半以來(lái)的最高收盤(pán)點(diǎn)位，小型股羅素2000指數微漲3點(diǎn)，收于856點(diǎn)，漲幅0.4%。
當然，購買(mǎi)是支出的另一種說(shuō)法，而最近美國人依靠借貸推動(dòng)的支出能否保持持續性一直令市場(chǎng)感到擔憂(yōu)。這些擔憂(yōu)上周二還曾使道瓊斯指數下跌近150點(diǎn)，家得寶(Home Depot)和Sears認為房屋市場(chǎng)依舊疲軟是其收益前景低迷的主要原因。但此后按揭貸款市場(chǎng)上沒(méi)有出現新的負面消息鼓舞了躍躍欲試的看多人士，而10年期美國國債市場(chǎng)的收益率近期也在略高于5%的水平上企穩。
在私人資本運營(yíng)公司收購熱升溫的背景下，信貸市場(chǎng)也表現不錯。盡管最近的幾起收購都通過(guò)過(guò)渡性貸款進(jìn)行融資，但迄今為止交易的完成并未出現太大麻煩。上周，曾出價(jià)250億美元希望收購學(xué)生貸款營(yíng)銷(xiāo)協(xié)會(huì )(Sallie Mae)的買(mǎi)家放棄了收購計劃，但他們的反悔可能只是個(gè)例，同可能出臺立法降低政府對學(xué)生貸款的補貼有關(guān)。
股市上周的飆升具有多大的說(shuō)服力？上周四上漲時(shí)，成交量明顯放大，而在上周二下跌后，隨著(zhù)股市反彈，空頭回補也相當踴躍，成交量隨之增長(cháng)。與藍籌股的大幅上揚相比，道瓊斯運輸業(yè)股票平均價(jià)格指數的漲勢也毫不遜色。
在目前流動(dòng)性泛濫的環(huán)境下，市場(chǎng)堅信各種收購傳聞并不是那么聳人聽(tīng)聞，任何收購目標也沒(méi)有大到難以吞下。上周聯(lián)合利華公司(Unilever)、Lazard Ltd.、Black & Decker Corp.和Hovnanian Enterprises等公司的股票都因為傳聞公司將被收購而上漲。在傳聞中，這4家公司分別被高露潔棕欖(Colgate-Palmolive Co.)、一家歐洲銀行、一個(gè)行業(yè)財團和沃倫•巴菲特(Warren Buffett)看上。
Birinyi Associates的拉斯羅•伯英尼(Laszlo Birinyi)感覺(jué)值得關(guān)注“泡沫心理”跡象，這種心理又被他稱(chēng)為“《安妮》綜合癥”（音樂(lè )劇《安妮》中有首歌曲“太陽(yáng)明天還會(huì )升起”）。他表示，過(guò)去當某個(gè)行業(yè)中的一家公司被收購，業(yè)內其他公司的股票僅僅是略有起伏。而現在如果一家公司被收購，其他公司股票則會(huì )出現幾乎同等比例的上漲。
看多者認為，盡管投資者憂(yōu)心忡忡，且空頭倉位達到創(chuàng )紀錄的水平，但股市卻依然一路高歌?，F實(shí)的確如此。不過(guò)債市的風(fēng)險仍會(huì )阻止股市的走高。
上周原油價(jià)格攀升至11個(gè)月高點(diǎn)，達到每桶73.93美元。加拿大和韓國分別加息，而美元兌歐元匯率跌至新低。對于到米蘭史皮卡大道(Via Della Spiga)購物的美國人而言這并非好消息，但卻給美國出口帶來(lái)潛在的增長(cháng)機遇。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的威廉•史密斯(William Smith)表示，美元貶值10%通常意味著(zhù)標準普爾500指數成份股公司盈利會(huì )較上年增長(cháng)1.5%，不過(guò)并非所有行業(yè)的公司能均分這些好處。接近四成收入來(lái)自于海外的大型股獲益會(huì )最多，此外能源、原材料、工業(yè)和高科技公司也會(huì )從中受益。
Target Corp.被列入比爾•艾克曼(Bill Ackman)的收購名單可能在所難免。艾克曼旗下的對沖基金Pershing Square Capital已累計持有了價(jià)值60億美元的Target股票和期權，并正準備向監管機構遞交文件說(shuō)明持股情況。
Target的股價(jià)在本月已上漲了10%，市場(chǎng)最早是出現收購傳聞，隨后有報導曝光收購者是艾克曼。債券分析機構Gimme Credit表示，此前從未想到像Target這樣一家經(jīng)營(yíng)連貫且狀況良好的零售商會(huì )成為被收購對象。不過(guò)一家維持著(zhù)強有力的收支平衡并謹慎使用信貸手段的公司，很自然的總是會(huì )面臨增加負債，以向股東提供更多回報的壓力。
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