TCL集團（000100.SZ）傳聞已久的戰略投資者終于浮出水面。
2005年圣誕節當天，TCL集團大股東惠州市投資控股有限公司與PHILIPS
ELECTRONICSCHINAB.V.（飛利浦電子中國公司)正式簽訂《股份轉讓協(xié)議》。
根據協(xié)議，與TCL集團合作多年的飛利浦以超過(guò)2億元的代價(jià)將持有TCL集團的股份增至7.46％，變?yōu)榈谌蠊蓶|，惠州市國資局旗下的惠州控股則仍為T(mén)CL集團第一大股東（持股20.22％）。
記者了解到，TCL集團與飛利浦的資本合作早在2003年就已開(kāi)始。2003年1月，荷蘭飛利浦宣布，已持有TCL集團4％的股權，在TCL集團2004年1月整體上市后稀釋為2.46%。
雙方還進(jìn)行了渠道和OEM方面的合作，TCL集團的銷(xiāo)售渠道一直代理飛利浦在華南7省的彩電和電腦顯示器的銷(xiāo)售，也為飛利浦進(jìn)行彩電、DVD產(chǎn)品的OEM加工。
飛利浦中國區總裁張王先曾表示，“飛利浦和TCL就像夫妻”，雙方這次加強資本合作絕非偶然，這打破了此前業(yè)內風(fēng)傳的TCL將與摩托羅拉進(jìn)行資本合作的傳聞。
值得注意的是，TCL集團進(jìn)行股改的同時(shí)伴隨著(zhù)一系列的股權轉讓?zhuān)瑓鞘亢瓯M拋股份，TCL國際電工業(yè)務(wù)“高溢價(jià)”轉讓法國羅格朗，其中大股東惠州控股的行為最引人注目。
海通證券有分析師指出，隨著(zhù)惠州控股持股比例從原來(lái)的25.22%下降到20.22%,這種相對控股的地位是不穩固的，在股改后其持股比例可能進(jìn)一步下降，惠州控股若想繼續保持第一大股東的地位，可能還需要從二級市場(chǎng)進(jìn)行回購。
然而業(yè)內擔心顯然有些多余，TCL集團2005年12月27日的公告中顯示，惠州控股目前仍在協(xié)商向其他戰略投資人以及向公司管理人員(包括部分高級管理人員)進(jìn)一步轉讓部分公司股份的事宜，但是該等股份轉讓不會(huì )導致公司控股股東發(fā)生變化，惠州控股仍將保持其第一大股東的地位。
其實(shí)惠州控股國有股退出的步伐一直在進(jìn)行當中，1997年惠州市政府開(kāi)始在TCL進(jìn)行的授權經(jīng)營(yíng)將100%的國有控股企業(yè)變?yōu)楣芾韺映止沙^(guò)10%的企業(yè)，2002年4月TCL集團又一口氣引進(jìn)南太電子、東芝、住友、金山、Pentel等5大戰略投資者（持股18.38%），惠州控股持股比例從原來(lái)的58%降至40.97%(2003年飛利浦再購4%)。
2004年初整體上市后惠州控股的持股比例進(jìn)一步降至25.22%，由于證監會(huì )有“上市公司上市一年內大股東不能減持股份”的規定；《公司法》第147條也規定，發(fā)起人持有的股份，自公司成立起3年內不得轉讓?zhuān)═CL集團成立于2002年4月19日），由此TCL集團國有股退出的步伐暫時(shí)放慢。
然而，惠州市政府退出TCL集團的決心并沒(méi)有改變。2004年惠州市代市長(cháng)黃業(yè)斌曾對媒體表示，按照國有股逐步退出競爭性行業(yè)的政策，惠州市政府還將進(jìn)一步減持50%的TCL集團的股份。
TCL集團此后發(fā)布公告對傳聞?dòng)枰猿吻?，但惠州?004年《政府工作報告》還是顯示，惠州市國有大企業(yè)產(chǎn)權多元化改革穩步推進(jìn)，國有資本退出步伐加快，TCL集團完成股份制改造并實(shí)現整體上市。
2005年證監會(huì )行政命令推動(dòng)股改為惠州控股再次減持創(chuàng )造了機會(huì )。TCL集團品牌中心有關(guān)人士表示，飛利浦與惠州市政府就股權轉讓問(wèn)題已經(jīng)協(xié)商了一段時(shí)間，而股改期間正是一個(gè)良好的時(shí)機。
2005年12月30日TCL集團在深圳召開(kāi)股改相關(guān)股東會(huì )議，將對TCL集團的一股改方案和一系列股權轉讓進(jìn)行審議，作為戰略投資者的南太電子和東芝仍未明確表示是否參與股改，業(yè)內擔心這可能進(jìn)一步影響TCL集團的股權結構。
在整個(gè)TCL的產(chǎn)權演變過(guò)程中，TCL經(jīng)歷了從地方國有全資到地方國有控股，再到多元化的股權結構，下一步將走向何方？
惠州控股減持TCL集團股份的步伐仍在繼續，截至記者發(fā)稿時(shí)又獲得消息，在12月30日上午深圳舉行的TCL集團股東會(huì )議上，惠州控股宣布12月29日已分別與Alliance Fortune International Limited及TCL集團管理人員(共89人)簽署協(xié)議，向兩家分別出售
TCL集團1.16%及3.84%股權，其持股進(jìn)一步下降到15.22%，但仍為T(mén)CL集團第一大股東。
TCL集團董事長(cháng)李東生表示，兩項交易的成交價(jià)合計2.0453億元，與飛利浦的收購價(jià)相同。參與收購的TCL集團89名高層及其它主要管理人員自行籌資金購入該批股份，該公司不會(huì )提供任何資金、擔?；蚱渌?jīng)濟資助。
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