美元匯率在2005年最后一個(gè)交易日走高 |
| 在2005年最后一個(gè)全球交易日中，美元兌其他主要貨幣匯率溫和走高，盤(pán)中交投淡靜，匯價(jià)圍繞周四尾盤(pán)的水平上下波動(dòng)。 由于北美金融市場(chǎng)在假日長(cháng)周末前提前休市，市場(chǎng)成交量萎縮至接近于零的水平，因而交易員在最后一刻進(jìn)行的頭寸調整可能會(huì )夸大匯價(jià)的波動(dòng)幅度。周五沒(méi)有足以影響市場(chǎng)交易的重大經(jīng)濟數據公布。 電子交易系統顯示，紐約匯市尾盤(pán)，歐元從周四尾盤(pán)的1.1848美元跌至1.1828美元。美元從117.79日圓升至118.01日圓，從1.3134瑞士法郎升至1.3154瑞士法郎。英鎊從1.7233美元跌至1.7179美元，歐元從139.57日圓跌至139.55日圓。 在周五縮短的交易日中，美元匯率圍繞周四尾盤(pán)的水平出現多次漲跌，但并未突破現有的交易區間。在紐約匯市午盤(pán)，美元抹去了早些時(shí)候的部分升幅，在極度清淡的市場(chǎng)環(huán)境下，一次性資金流動(dòng)繼續影響著(zhù)匯價(jià)的變動(dòng)。但是在2005年北美交易時(shí)段的最后幾個(gè)小時(shí)，美元終于收復了午盤(pán)的失地。 Brown Brothers Harriman駐紐約的全球外匯交易負責人Marc Chandler在一封電子郵件中表示，市場(chǎng)流動(dòng)性低及年末的頭寸調整引起了市場(chǎng)的波動(dòng)。 美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)及利率仍是2006年市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn) 在交易員對2005年帳戶(hù)進(jìn)行結算的時(shí)候，美元匯率總體高于12個(gè)月前的水平。在2005年，歐元兌美元下跌了12.7%，英鎊兌美元下跌了10.6%。美元兌日圓上漲15.0%，兌瑞士法郎上漲15.4%。紐約期貨交易所(New York Board of Trade)的美元指數上漲了大約12.0%。 與上述趨勢相反的是加元。在2005年，美元兌加元下跌了3.4%。投資者尋找高回報率的行為也推高了拉丁美洲貨幣。巴西雷亞爾上漲了14.2%，墨西哥比索上漲了近8%。 主要貨幣的走勢首先是受到利率決定的推動(dòng)，而且沒(méi)有理由認為在12月31日以后這種情況會(huì )發(fā)生轉變。不過(guò)，分析師表示，來(lái)年可能會(huì )有多種因素影響匯率的走勢。 在2005年，美國貨幣政策緊縮力度超過(guò)歐洲和日本，美元明顯從中受益。由此可見(jiàn)，主要央行的政策決定成為影響外匯投資者決策的最主要因素。 Fed已經(jīng)13次上調短期利率，其即將上任的新主席本•貝南克(Ben Bernanke)的決策將變得至關(guān)重要。分析師認為，只要Fed繼續加息，美元就會(huì )保持強勢。因此，Fed是會(huì )像一些經(jīng)濟學(xué)家預計的那樣在2006年初將利率上調至4.5%后停止加息，還是會(huì )在以后幾個(gè)月將利率上調至5%或更高水平，對匯率走勢的影響會(huì )有很大的差別。 2004年，經(jīng)常項目赤字對美元造成沉重打擊，但在今年，美元卻對這一問(wèn)題置之不理。不過(guò)，鑒于美國9月份和10月份的經(jīng)常項目赤字達到創(chuàng )紀錄的水平，再加上颶風(fēng)卡特里娜帶來(lái)的影響使美國財政狀況惡化，明年美國經(jīng)常項目赤字可能會(huì )繼續擴大。 2005年，創(chuàng )紀錄的資本流入幫助美國填補了經(jīng)常項目赤字，但投資者仍對這種平衡行為能否持續感到擔心。道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)最近進(jìn)行的一項調查將經(jīng)常項目赤字列為明年最可能影響美元走勢的第二大因素，緊隨利率因素之后。 如果Fed的加息進(jìn)程的確沒(méi)有在2006年初就止步，那么全球投資者將關(guān)注的是，這是否會(huì )打擊美國住房市場(chǎng)乃至美國經(jīng)濟的增長(cháng)。美國國債基準利率曲線(xiàn)本周出現的倒掛現象，加劇了人們對Fed加息力度可能過(guò)頭的擔憂(yōu)。 多數分析師認為，一旦美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，美元將更容易受到對經(jīng)常項目赤字擔憂(yōu)的影響。而如果經(jīng)濟增長(cháng)放緩導致Fed在2006年下半年討論減息，使美元的利率優(yōu)勢變?yōu)榱觿?，那么美元下跌的可能性也?huì )更大。 中國人民幣匯率的調整是2005年外匯市場(chǎng)最為期待的熱門(mén)事件，但事實(shí)證明，人民幣的升值幅度相當溫和，而且沒(méi)有對亞洲地區其他貨幣產(chǎn)生持續影響。如果中國政府再次采取一次性重估行動(dòng)，或者是中國央行擴大人民幣日交易浮動(dòng)區間，則可能引發(fā)日圓和其他亞洲貨幣的反彈。 能源價(jià)格的飆升沒(méi)有削弱美元的強勢地位。的確，事實(shí)證明，能源價(jià)格和主要貨幣之間的相關(guān)性并不強。不過(guò)，外匯投資者依然感到不安。如果能源價(jià)格再次上升，則其對經(jīng)濟增長(cháng)的影響及其對工資壓力和核心通脹率帶來(lái)的第二輪影響依然會(huì )成為央行決策者的考慮因素，他們更有可能通過(guò)加息來(lái)消除這種通貨膨脹壓力。 最后一點(diǎn)，投資者對有關(guān)各國央行將外匯儲備分散到美元以外貨幣的言論將依然敏感。鑒于石油出口國目前外匯儲備的增加速度可能至少與亞洲國家一樣快，一些分析師認為，外匯儲備可能會(huì )進(jìn)一步多樣化?？紤]到各國央行總計大約3萬(wàn)億美元的外匯儲備，多樣化進(jìn)程可能產(chǎn)生巨大影響。 |
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