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國最受關(guān)注的股票指數在過(guò)去兩周里已下跌了16%，但分析師說(shuō)，這并不意味著(zhù)行情已就此終結，原因主要是中國政府可能并不希望如此。
預計中國股市將得益于依然充裕的流動(dòng)性、經(jīng)濟數據可能好轉──盡管速度或許會(huì )放緩、以及政府可能出臺的提振市場(chǎng)的舉措。隨著(zhù)10月1日建國60周年大慶的到來(lái)，政府可能希望股市能有不錯的走勢。
10月1日之后的前景不太明朗，但從歷史和目前寬松的貨幣政策來(lái)看，許多分析師認為，北京可能只會(huì )逐步給股市降溫。
更為發(fā)達市場(chǎng)上的投資者一般將A股市場(chǎng)作為對中國經(jīng)濟所持信心的風(fēng)向標，因此上證綜合指數周一重挫5.8%令全球都感到恐慌。
申銀萬(wàn)國(Shenyin & Wanguo Securities)的分析師Neil Li說(shuō)，沒(méi)有任何未知或未曾預料的因素導了致近期市場(chǎng)的暴跌，因此最有說(shuō)服力的解釋就是技術(shù)調整。他預計上證綜合指數不會(huì )跌破2500點(diǎn)。周二，上證綜合指數上漲1.4%，收于2910.88點(diǎn)。
但股市的漲跌不見(jiàn)得能反映出國內投資者對中國經(jīng)濟的短期看法。中國的分析師說(shuō)，流動(dòng)性和政策因素一直是這個(gè)本應有所調整的市場(chǎng)的主要推動(dòng)力。
在近期下跌前，上證綜合指數一直在持續上漲：8月4日創(chuàng )出了3478.01點(diǎn)的年內高點(diǎn)。即使經(jīng)過(guò)了最近的調整，該指數仍較上年1664.93點(diǎn)的低點(diǎn)上漲了75%。
A股市場(chǎng)目前基于2009年預期收益的市盈率約為25倍。中國股市的歷史市盈率基本處于10多倍到60倍之間。這顯示股市仍有進(jìn)一步調整的空間，但幅度可能不會(huì )太大，調整時(shí)間也不會(huì )太長(cháng)。
國元證券(Guoyuan Securities)的策略師王驍敏(Simon Wang)說(shuō)，股市將在10月1日前出現反彈。他認為上證綜合指數將在2600點(diǎn)獲得支撐。他說(shuō)，對政府不會(huì )讓市場(chǎng)在10月1日前下跌的普遍看法將成為一種自我實(shí)現的預言。
歷史走勢也可以對判斷上證綜合指數的方向提供借鑒：今年的上漲與往年沒(méi)有什么不同。
海通證券(Haitong Securities)的分析師張崎說(shuō)，以2007年的反彈為例。擔心出現通脹是大量資金流入股市的原因之一。充裕的流動(dòng)性抬高了股價(jià)。
在這種情況下，政府很快對股市出臺了嚴格的措施，此后市場(chǎng)又受到了全球次貸危機的打擊，最終導致上證綜合指數從2007年10月的歷史高點(diǎn)重挫了73%。
張崎說(shuō)，如果政府下一次真的要出臺政策遏制失去控制的上漲，鑒于上一次的經(jīng)驗教訓，我認為它將會(huì )更加謹小慎微。
