嘉士伯如愿霸新疆
通過(guò)*ST酒花，收編新疆最大的兩家啤酒企業(yè)烏蘇啤酒與新疆啤酒，打造啤酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
“依靠藍劍與嘉士伯的支持，成功將烏啤與新啤收入帳中的*ST酒花，今后的產(chǎn)業(yè)結構也相應調整：啤酒業(yè)務(wù)將成為其支柱產(chǎn)業(yè)，并致力于原料、包裝業(yè)務(wù)發(fā)展，“形成啤酒、啤酒花和大麥麥芽、啤酒包裝印刷等一個(gè)完整的啤酒產(chǎn)業(yè)鏈”。”
繼債務(wù)重組、股權重組后，*ST酒花（600090.SH）邁出了重組第三步：產(chǎn)業(yè)重組。
背靠四川藍劍與嘉士伯，*ST酒花理順了新疆兩大啤酒公司烏蘇啤酒與新疆啤酒的關(guān)系，成為新疆實(shí)力最強大的啤酒企業(yè)，正力圖在新疆打造一條上下游貫通的啤酒產(chǎn)業(yè)鏈。
而這場(chǎng)重組的幕后導演之一嘉士伯如愿以?xún)?，達到了布局西北、雄霸新疆的目的。
烏啤、新啤終成一家
11月17日，新疆啤酒花股份有限公司與新疆藍劍嘉釀投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)藍劍嘉釀）簽署了《資產(chǎn)重組協(xié)議書(shū)》，根據協(xié)議，藍劍嘉釀將向*ST酒花免費贈與其所持有的新疆烏蘇啤酒有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)烏蘇啤酒）50％的股權及現金近1.8億元。
當天，*ST酒花還和烏蘇啤酒簽署了股權轉讓協(xié)議，擬將所持有的新疆啤酒（集團）有限責任公司55％的股權轉讓給烏蘇啤酒，轉讓價(jià)6500萬(wàn)元。同時(shí)，新疆國資公司決定將其所持的新疆啤酒45％的股權一并轉讓給烏蘇啤酒。
此前，藍劍嘉釀已通過(guò)拍賣(mài)競得*ST酒花46.09％的股權，成為其第一大股東。而據*ST酒花9月29日的公告，它的債務(wù)減免事宜已獲有關(guān)主管部門(mén)的原則批復，其酒花債務(wù)和解目標是，最終承擔的全部負債為8.49億元。
而藍劍嘉釀是藍劍集團與嘉士伯為收購*ST酒花，于今年5月共同投資成立的。其中，藍劍占注冊資本的51.07％，嘉士伯占48.93％。
2003年11月，大量的擔保、訴訟浮出水面，*ST酒花巨額虧損。當時(shí)，*ST酒花可能并沒(méi)想到，這般困境反而促成了新疆政府的一樁夙愿：烏啤、新啤雙雄合璧。
烏蘇啤酒與新疆啤酒是新疆兩大啤酒企業(yè)，長(cháng)期各自雄踞北疆和南疆，可謂勢均力敵。由于雙方產(chǎn)品相似，市場(chǎng)重合，自2000年起，新疆有關(guān)部門(mén)就希望能整合兩家企業(yè)，避免同業(yè)競爭。但不同的利益導向使兩大啤酒巨頭始終無(wú)法坐在一起。
2002年5月，新疆啤酒攜手*ST酒花成立新疆啤酒集團，并于第二年3月成功推出“new”系列產(chǎn)品，短短5個(gè)月，新疆啤酒整體銷(xiāo)量同比上升了30％，逼宮烏蘇啤酒。
在苦無(wú)良策的情況下，烏蘇啤酒先后與藍劍和嘉士伯結盟，實(shí)力迅速加強。而新疆啤酒因為營(yíng)銷(xiāo)決策上的失誤，市場(chǎng)轉為沉寂。
“*ST酒花事件”更是一個(gè)轉折點(diǎn)。受母公司債務(wù)丑聞?dòng)绊?，新疆啤酒陷入困境，資金周轉困難，部分麥芽車(chē)間停產(chǎn)，虧損達幾千萬(wàn)之巨。為*ST酒花及新疆啤酒尋覓婆家成為當務(wù)之急。而在當地政府看來(lái)，掌控烏蘇啤酒、實(shí)力雄厚的藍劍與嘉士伯無(wú)疑成為了一箭雙雕的最好人選。
“如果*ST酒花沒(méi)出事，烏啤與新啤的整合不會(huì )這么快，甚至不可能走到一起。”一直為烏蘇啤酒做品牌策劃的奇正九鼎企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司品牌總監寧甯說(shuō)。
根據重組協(xié)議，烏蘇啤酒將獲得新疆啤酒100％股權，而*ST酒花則持有了烏蘇啤酒50％股權。在*ST酒花的背后，是藍劍與嘉士伯交握的雙手。此外，嘉士伯去年還公開(kāi)宣稱(chēng)收購了烏蘇啤酒34.5％的股份。
同時(shí)，*ST酒花宣布，重組后將對烏蘇啤酒與新疆啤酒兩家公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。
其實(shí)，整合早在去年就已開(kāi)始。
去年上半年，新疆國資公司與*ST酒花先后將所持新疆啤酒45％與55％股權托管給藍劍集團。為整合手中的這兩大啤酒企業(yè)，藍劍成立了新疆啤酒產(chǎn)業(yè)總公司，新疆啤酒是一分公司，烏蘇啤酒是二分公司，由于當時(shí)產(chǎn)權并未真正劃分，兩家企業(yè)仍保持獨立結算。
據悉，藍劍當時(shí)即對烏蘇啤酒與新疆啤酒在組織架構、人事結構、營(yíng)銷(xiāo)系統等方面進(jìn)行了調整，降低了人力成本，并統一了雙方的營(yíng)銷(xiāo)渠道。同時(shí)，來(lái)自藍劍集團的田野成為兩家企業(yè)的實(shí)際負責人。
而未來(lái)*ST酒花的打算是：實(shí)現兩個(gè)品牌的啤酒在產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)、原料供應、市場(chǎng)銷(xiāo)售體系的全面統一。
據*ST酒花現任總經(jīng)理周英劍的估算，今后烏啤和新啤一旦達成市場(chǎng)默契，每年節省促銷(xiāo)費用可達6000萬(wàn)元。
打造“完整產(chǎn)業(yè)鏈”
憑借藍劍與嘉士伯，成功將烏啤與新啤收入帳中的*ST酒花，今后的產(chǎn)業(yè)結構也相應調整：啤酒業(yè)務(wù)將成為其支柱產(chǎn)業(yè)，并致力于原料、包裝業(yè)務(wù)發(fā)展，“形成啤酒、啤酒花和大麥麥芽、啤酒包裝印刷等一個(gè)完整的啤酒產(chǎn)業(yè)鏈”。
重組完成后，*ST酒花將把兩個(gè)啤酒企業(yè)的原料業(yè)務(wù)———大麥、麥芽業(yè)務(wù)從啤酒產(chǎn)業(yè)管理體系中分離出來(lái)，與*ST酒花原有的大麥、酒花業(yè)務(wù)統一納入公司啤酒行業(yè)原料產(chǎn)業(yè)管理體系；玻璃瓶業(yè)務(wù)從啤酒產(chǎn)業(yè)管理體系中分離出來(lái)，統一納入包裝產(chǎn)業(yè)的管理體系；而原料產(chǎn)業(yè)、包裝產(chǎn)業(yè)從主要以?xún)炔抗獮橹鞯匚辉诙唐趦壬仙蔀槭袌?chǎng)主體地位。
公開(kāi)資料顯示，我國的啤酒花產(chǎn)量居世界第三，亞洲第一位，其中新疆的產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量近70％，*ST酒花則是新疆最大的啤酒花生產(chǎn)企業(yè)。因此，藍劍與嘉士伯收購*ST酒花后，將在全國啤酒花原料市場(chǎng)取得主導，并擁有發(fā)言權。
而據新疆釀酒工業(yè)協(xié)會(huì )有關(guān)人士介紹，新疆的制瓶廠(chǎng)很少，全靠從內陸進(jìn)，加上玻璃瓶沉重及易碎的特點(diǎn)，這部分成本很高。酒類(lèi)包裝印刷也不是新疆的強項，包括白酒的包材大部分都是內陸運進(jìn)。因此，*ST酒花新的產(chǎn)業(yè)規劃無(wú)疑具有戰略眼光：一方面滿(mǎn)足自身生產(chǎn)需求，降低成本；另一方面可直接憑借此業(yè)務(wù)獲利。
國泰君安啤酒行業(yè)分析師瞿永祥則認為，藍劍與嘉士伯入主*ST酒花，表面上看是想控制上下游產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)質(zhì)上更多是看好新疆啤酒市場(chǎng)這塊誘人的“蛋糕”。
盡管一直以來(lái)有烏蘇啤酒與新疆啤酒在新疆的“打打殺殺”，但相對全國其他城市，特別是沿海城市，這里還是一片安寧之地。由于地理位置偏僻等原因，鮮有外來(lái)品牌進(jìn)入，本地的烏蘇啤酒與新疆啤酒占有新疆啤酒市場(chǎng)90％以上的份額。因此，相比其他地區一瓶啤酒1元左右的價(jià)格，新疆的啤酒長(cháng)期保持在2元－3元的價(jià)格。
“新疆啤酒業(yè)利潤很高。”據寧甯介紹，去年藍劍整合烏啤與新啤后，兩家企業(yè)的年銷(xiāo)售收入為5億多元，總利潤為1億多元，利潤率達到25％。而普通啤酒企業(yè)的利潤率一般在5％左右。
這種情況下，除了藍劍與嘉士伯，內陸一些企業(yè)也在蠢蠢欲動(dòng)。據消息人士透露，目前已經(jīng)有兩三家國內知名的啤酒企業(yè)在新疆選址建廠(chǎng)。
更有消息稱(chēng)，青島啤酒已在新疆市場(chǎng)開(kāi)始了一定的市場(chǎng)推廣工作，特別是在東疆市場(chǎng)如哈密和吐魯番等地，青島啤酒已取得了較大的市場(chǎng)份額，而烏蘇啤酒在當地的銷(xiāo)售卻呈停滯狀態(tài)?？梢灶A想，憑青島啤酒的品牌影響力，如果其進(jìn)一步擴大在新疆的生產(chǎn)規模和市場(chǎng)拓展范圍，勢必會(huì )對烏蘇啤酒形成巨大的沖擊。
*ST酒花也意識到這一點(diǎn)。在其資產(chǎn)重組報告書(shū)中，特別提到：隨著(zhù)新疆啤酒市場(chǎng)競爭主體的增多和市場(chǎng)競爭的日益激烈，疆內啤酒生產(chǎn)企業(yè)可能存在利潤率下滑的風(fēng)險。
因此，有分析師認為，由于目前藍劍在四川的市場(chǎng)份額日益縮小，藍劍入主*ST酒花有短期投資，“撈一把”之嫌。藍劍在未來(lái)2－3年將獲得巨額回報。一旦外來(lái)品牌進(jìn)入新疆并搶占市場(chǎng)，利潤下滑，藍劍很可能將股權轉讓給嘉士伯。
一位新疆業(yè)內人士的說(shuō)法印證了這一觀(guān)點(diǎn)：嘉士伯正悄悄增持*ST酒花的股份。
出于西部戰略布局的長(cháng)期考慮，也許嘉士伯才是新疆啤酒的真正傾慕者。
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