花旗銀行按照現在持有的1.8075萬(wàn)股，將向流通股送出1600余萬(wàn)股，其持股比例將從4.62％下降到4.20％。由于“股改完成前停止融資”的政策，股改之前向花旗定向增發(fā)的可能幾乎不存在。
“在11月24日之前，我們就要向上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司正式說(shuō)明我們的立場(chǎng)?！逼职l(fā)銀行（600000.SH）的非流通股股東單位的一位工作人員表示。
他所說(shuō)的立場(chǎng)，就是是否同意浦發(fā)銀行股改中，非流通股股東向流通股股東支付每10股流通股獲得3股股票的股改方案。
浦發(fā)銀行向非流通股股東征求意見(jiàn)的《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司股權分置改革說(shuō)明書(shū)》（下稱(chēng)“《股改說(shuō)明書(shū)》”）和《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司股權分置改革方案論證報告》（下稱(chēng)“《論證報告》”）顯示，浦發(fā)銀行的非流通股股東將以向流通股股東支付股票的方式作為對價(jià)安排。所有非流通股股東將向流通股每10股支付3股股票，其中包括第五大股東———花旗銀行海外投資公司。
10送3方案來(lái)由
這份標明日期為2005年11月18日的《股改說(shuō)明書(shū)》，是由中國銀河證券和申銀萬(wàn)國證券兩家保薦機構制作的，并且蓋有浦發(fā)銀行董事會(huì )的公章。
《股改說(shuō)明書(shū)》同時(shí)也表示，此次股改動(dòng)議，是由193家非流通股中的181家非流通股股東提出的，這些股東擁有浦發(fā)銀行全部非流通股的96％。
股改方案的主要內容，即為流通股每10股獲得3股，流通股股東獲得總的股票數為2.7億股，而非流通股則按照各自持有非流通股的比例向流通股送股。在對價(jià)安排執行以后，浦發(fā)銀行的總股本不變，流通股股東持有股數由股改前的9億股增加為11.7億股，非流通股持有的股數由股改前的30.15億股減少到27.45億股。
根據《論證報告》，浦發(fā)銀行確定此次股改對價(jià)時(shí)，按照同類(lèi)型在香港和美國的銀行類(lèi)上市公司的市凈率水平，確定了浦發(fā)銀行的市凈率在1.7倍左右，然后按照浦發(fā)銀行9月30日的每股凈資產(chǎn)3.78元，得出股改后的理論價(jià)格為6.43元（股改后理論股價(jià)＝每股凈資產(chǎn)×合理市凈率）。
以11月9日之前30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)8.37元為股改前的流通股價(jià)值，對照改革后的理論股價(jià)6.43元，得出每10股送3股的方案。
浦發(fā)銀行所有非流通股股東，包括持有2.7億多股的第一大股東上海國際信托投資公司，以及僅僅持有30萬(wàn)股的浙江臨安市物資總公司，都將按照同意的比例向流通股股東送股。上海國際信托投資公司在股改后，持股比例將從7.01％下降到6.38％。
按照《上市公司股權分置改革管理辦法》的規定，上海國際信托投資公司由于其持股超過(guò)5％，在股改實(shí)施之后12個(gè)月內，所持有股份不上市交易或轉讓?zhuān)辉谙奘燮跐M(mǎn)以后，通過(guò)證券交易所掛牌交易原非流通股股份，出售數量占浦發(fā)銀行股份總數的比例在12個(gè)月內不超過(guò)5％。
其他192家非流通股股東所持有的非流通股自股改方案實(shí)施12個(gè)月內，不得上市交易或轉讓。
此外，浦發(fā)銀行的非流通股股東，沒(méi)有對于出售股份給予更多承諾。
花旗角色
2002年12月31日，花旗銀行作為海外首家戰略投資者購入浦發(fā)銀行5％的股權，當時(shí)花旗按照1.45倍于每股凈資產(chǎn)的溢價(jià)受讓?zhuān)灿嫽ㄙM了6億人民幣。
截止到2005年3月31日，花旗銀行持有浦發(fā)銀行1.8075億股，約占總股本的4.62％。由于當初以6億人民幣的價(jià)格購買(mǎi)，所以實(shí)際上持有浦發(fā)銀行的每股價(jià)格為3.31元，減去2003年和2004年兩年浦發(fā)銀行每股分紅共計0.23元，花旗持有浦發(fā)銀行股份的實(shí)際成本為3.08元左右。
雖然花旗現在每股成本比目前的浦發(fā)銀行的每股凈資產(chǎn)低，但是和其他發(fā)起人股東相比，成本已高出很多。
但是，9月13日在花旗銀行上海旗艦行開(kāi)業(yè)典禮上，花旗集團中國區首席執行官施瑞德表示，對于內陸上市公司正在進(jìn)行的股權分置改革，花旗持正面的評價(jià)，認為這將有助于資本市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展?；ㄆ煺c浦發(fā)銀行的其他股東一起積極溝通商討，期待能提供一個(gè)兼顧各方利益的有效方案。
按照目前的初步方案，花旗銀行海外投資公司作為浦發(fā)銀行第五大股東，按照現在持有的1.8075萬(wàn)股，將向流通股送出1600余萬(wàn)股，其持股比例將從4.62％下降到4.20％。
有分析師認為，花旗之所以同意付出相同的對價(jià)，是希望在股改之后，能進(jìn)一步增持浦發(fā)銀行的股份。
實(shí)際上，浦發(fā)銀行原董事長(cháng)張廣生在最后一次參加臨時(shí)股東大會(huì )時(shí)表示，理想的狀態(tài)是花旗先完成增持，然后再股改，這可以形成雙贏(yíng)。
在2002年，浦發(fā)銀行引入花旗銀行作為股東時(shí)，雙方簽訂的協(xié)議表明，在2006年至2008年每年的4月30日，花旗一方面能夠執行認股權，從上海國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司和上海久事公司手中購買(mǎi)2.53億股（相當于現有總股本的6.46％），另一方面也可通過(guò)定向認購的方式增持股權。認股權執行價(jià)格為最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的1.45倍。在2008年之前，花旗銀行可以按照有關(guān)監管的要求，逐步增加持股數量，最終可達到24.5％。
但是，由于“股改完成前停止融資”的政策，股改之前向花旗定向增發(fā)的可能幾乎不存在。
至于在股改之前，非流通股東向花旗轉讓非流通股，浦發(fā)銀行某非流通股股東單位的人士表示，“如果按照凈資產(chǎn)定價(jià)，我們是不接受的，但是如果按照市場(chǎng)價(jià)格，恐怕受讓方不一定會(huì )認可?！?br> 而在股改之后，轉讓的方式更加不可能實(shí)行，因為股改要求非流通股股東在股改12個(gè)月內不得上市交易和轉讓。
但在9月13日，花旗銀行主席、花旗集團資深副主席威廉·羅茲表示，花旗的確希望在浦發(fā)銀行的持股比例達到19.9％，并且期望能在未來(lái)幾個(gè)月內實(shí)現。
一位市場(chǎng)分析人士表示，“浦發(fā)銀行很可能在股改之后，以向花旗增發(fā)股份的方式，增加花旗持有浦發(fā)銀行的股份比例?！?br> 浦發(fā)銀行已經(jīng)將增發(fā)7億股人民幣普通股的有效期限延長(cháng)到2006年5月31日，而這次增發(fā)新股已經(jīng)得到證監會(huì )發(fā)審委通過(guò)，只需證監會(huì )的正式批復即可實(shí)施。
另外，浦發(fā)銀行的半年報顯示，浦發(fā)銀行的資本充足率僅為8.24％。受到資本充足率的制約，“在股改之后，浦發(fā)銀行再融資肯定會(huì )很快啟動(dòng)的?！痹撊耸勘硎?。
在《股改說(shuō)明書(shū)》中，浦發(fā)銀行特別提醒，由于非流通股中含有國家股和國有法人股，對這部分股份的處分，將需要得到國有資產(chǎn)監管部門(mén)的審批同意，而因為又有外資股份，因此改革方案還需要得到銀監會(huì )的審批。
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