銀行業(yè)顯露信貸質(zhì)量走軟跡象
從業(yè)績(jì)報告看，銀行業(yè)的一片歌舞升平之中，也傳出了一點(diǎn)不和諧音。
就在全美大型銀行陸續報出兩位數的業(yè)績(jì)增幅的同時(shí)，它們的季度財務(wù)報表也顯示出市場(chǎng)早就預計的信貸質(zhì)量走軟的跡象。就像中小銀行去年開(kāi)始出現某些疲軟信號一樣，大銀行對一些借款人的還款能力也開(kāi)始警覺(jué)起來(lái)。
摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)昨天宣布，一些信用不高的客戶(hù)不能及時(shí)償付抵押貸款。摩根大通是排在花旗集團(Citigroup Inc.)和美國銀行(Bank of America Corp.)之后的全美第三大銀行。
摩根大通指出，消費者在收緊腰帶過(guò)緊日子，全額償付信用卡欠款的客戶(hù)有所減少。這種趨勢與富國銀行(Wells Fargo & Co.)、U.S. Bancorp及Marshall & Ilsley Corp.等銀行本周早些時(shí)候公布的結果不謀而合。
摩根大通首席財務(wù)長(cháng)麥克爾•卡瓦那(Michael Cavanagh)說(shuō)，這些是好日子結束時(shí)會(huì )出現的正常趨勢。
盡管存在這些問(wèn)題，2006年四季度摩根大通大部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域均實(shí)現顯著(zhù)上漲。四季度該行凈利潤增長(cháng)68%，達到45.3億美元，合每股1.26美元；2005年同期該行凈利潤27億美元，合每股76美分。2006年四季度的盈利中包括該行因退出企業(yè)信托業(yè)務(wù)而獲得6.22億美元的稅后利得。
四季度該行收入增長(cháng)14%，達到169億美元。
分析師對該行的最新業(yè)績(jì)感到振奮，他們還特別指出該行在投資銀行業(yè)務(wù)方面的出色表現。該季度，該行包括并購顧問(wèn)及證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)在內的投行業(yè)務(wù)實(shí)現凈利潤10億美元，47億美元的收入額更是創(chuàng )下歷史紀錄。該行表示，這一業(yè)績(jì)主要得益于16億美元的投行服務(wù)費收入及債券和股票交易方面的業(yè)績(jì)改善。
摩根大通股票昨天漲4美分至48.43美元，以此計算，其總市值為1,680億美元。
倫敦獨立研究公司Atlantic Equities LLP分析師喬•迪克森(Joe Dickerson)在報告中指出，摩根大通在利用多種業(yè)務(wù)模式實(shí)現利潤方面有明顯進(jìn)步。
另外，該行的強勁勢頭似乎已擴展到了各項業(yè)務(wù)。他對摩根大通的股票評級相當于“買(mǎi)進(jìn)”。
美國銀行業(yè)今年面臨著(zhù)一系列困難問(wèn)題，這些問(wèn)題有可能讓銀行的業(yè)績(jì)進(jìn)一步受壓。由于國債收益率曲線(xiàn)倒掛，全行業(yè)利潤受到擠壓，因為銀行通常是以較低利率借入短期資金、然后以較高利率貸給有長(cháng)期資金需求的客戶(hù)。一旦收益率曲線(xiàn)倒掛，那么銀行的盈利就會(huì )減少。
與此同時(shí)，銀行為滿(mǎn)足關(guān)鍵貸款項目的資金需求紛紛絞盡腦汁吸收存款。之前數年來(lái)，貸款質(zhì)量一直保持良好，但現在銀行人士警告說(shuō)，預計不良貸款數量將出現上升。
摩根大通零售銀行業(yè)務(wù)四季度就受到了這方面問(wèn)題的影響。零售銀行該季度實(shí)現利潤7.18億美元，較上年同期下降了11%。由于次優(yōu)抵押貸款業(yè)務(wù)惡化等原因，它還為不良貸款留出了更多的準備金。
卡瓦那說(shuō)，這塊業(yè)務(wù)在承受一定的壓力。不過(guò)他指出，它在摩根大通抵押業(yè)務(wù)中只占較小的比重。
未來(lái)幾天將公布業(yè)績(jì)的其他大型銀行預計也將表現出類(lèi)似趨勢?；ㄆ旒瘓F明天將發(fā)布業(yè)績(jì)，之后美國銀行下周二也將公布業(yè)績(jì)。
Johnson資產(chǎn)管理公司分析師比爾•菲茨帕特里克(Bill Fitzpatrick)說(shuō)，對那些依賴(lài)消費業(yè)務(wù)的銀行來(lái)說(shuō)，可能會(huì )受到較大沖擊。Johnson旗下管理15億美元資產(chǎn)，其中持有摩根大通、花旗和美國銀行及其他銀行的股票。
摩根大通最大的信用卡業(yè)務(wù)四季度盈利7.19億美元，較上年同期上漲138%。當時(shí)，根據新的破產(chǎn)法規的要求，該行發(fā)生了一筆支出，影響了盈利。截至目前，該行未償還貸款上升了6%，達到1,474億美元。
摩根大通首席執行長(cháng)杰米•戴蒙(James Dimon)很早以前就預計說(shuō)，2007年信貸質(zhì)量將惡化。但他未表示對大通可能會(huì )受到的影響感到擔心。而地區性銀行面對的重重壓力或許正是摩根大通展開(kāi)收購的良機。戴蒙昨天表示，摩根大通已經(jīng)完成了對其在2004年收購的美一銀行(Bank One Corp.)的整合。
戴蒙在回答分析師有關(guān)收購方面潛在動(dòng)向的問(wèn)題時(shí)說(shuō)：如果眼下有什么潛在目標出現，我們會(huì )予以關(guān)注。雖然這方面的必要報酬率會(huì )很高，但我們對潛在的交易機會(huì )持開(kāi)放態(tài)度。
