| 招商銀行在港IPO前景看好 | |
| 香港股市又迎來(lái)了消息匱乏的夏日淡季，首次公開(kāi)幕股(IPO)倒是一個(gè)接著(zhù)一個(gè)，這次唱主角的還是銀行業(yè)巨頭。 去年香港市場(chǎng)迎來(lái)了交通銀行股份有限公司(Bank Of Communications Co., 簡(jiǎn)稱(chēng)：交通銀行)，該股的表現非常強勁。這鼓舞了中國建設銀行股份有限公司(China Construction Bank Corp., 簡(jiǎn)稱(chēng)：建設銀行)，以及其后的中國銀行股份有限公司(Bank of China Ltd.)的成功。 所有這些銀行類(lèi)股較發(fā)行價(jià)都有大幅的上升，并較好地維持住了這些漲勢?，F在輪到下一批中國銀行類(lèi)股了，招商銀行股份有限公司(China Merchants Bank Co Ltd, 簡(jiǎn)稱(chēng)：招商銀行)就是其中之一。該股的融資規模也不小，預計將融資190億港元（約合25億美元）。 招商局過(guò)去曾是政府下屬經(jīng)營(yíng)貿易和商業(yè)的機構，業(yè)務(wù)范圍主要集中在東部沿海地區，旨在滿(mǎn)足港口和貨運貿易的需要。后來(lái)招商局擴大了職能，拓寬了經(jīng)營(yíng)范圍，但重點(diǎn)仍以上海、福建和深圳等沿海地區為主。 招商銀行的發(fā)行價(jià)定在7.30至8.55港元之間，總計發(fā)行22億股，實(shí)際發(fā)行數量將依認購情況而定。 此次發(fā)行后，招商銀行的發(fā)行總股本將在144.8億至147億股之間，按照較高數量計算，并考慮到目前需求的熱烈程度，總市值可能達到1,250億港元（約合160億美元），并不是非常大。 招商銀行預計2006年全年的利潤不低于人民幣55億元（約合7億美元），市盈率約為22倍，雖然處于合理水平，但不是特別具有吸引力。這一市盈率水平也高于現有的中國銀行類(lèi)股。 隨著(zhù)中國經(jīng)濟的擴張，很難想像此次發(fā)行會(huì )失敗，市場(chǎng)的反應足以讓你瞠目結舌。實(shí)際上，該股已經(jīng)獲得了超額認購，投資者中既包括享有特權的公司員工親友、深具影響力的對沖基金經(jīng)理和其他基金經(jīng)理，還包括你我這樣的普通民眾。具體認購數字將在本周晚些時(shí)候公布，該股將于9月22日上市交易。 該股發(fā)行將取得巨大成功的事實(shí)不一定意味著(zhù)這是一項很好的投資，對普通的投資者來(lái)說(shuō)，該股可能不值得認購，因為迅速買(mǎi)賣(mài)該股所獲收益可能還不足以彌補申購成本，除非你申請的是最低認購額。但如果希望在個(gè)人的投資組合中增加該股，那最好等到它上市后再做出決定。 招商銀行之后緊接著(zhù)就是中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China)，這將是至今最大的一起IPO，甚至可能超過(guò)1998年日本的NTT移動(dòng)通訊(NTT DoCoMo Inc.)，預計工商銀行的IPO規模將是招商銀行的10倍左右。中國工商銀行同中國銀行、建設銀行和中國農業(yè)銀行(Agricultural Bank)并稱(chēng)為中國四大銀行。中國農業(yè)銀行的改制目前仍未完成。 除非投資者準備像集郵那樣收集銀行類(lèi)股，否則這幾家中國銀行業(yè)的新股可能都不值得買(mǎi)進(jìn)，投資者可以先行觀(guān)望，看看哪幾家銀行能夠在注定發(fā)生的首輪市場(chǎng)震蕩中更好地生存下來(lái)。在這一階段，投資者能夠比較不同的中國銀行類(lèi)股，因為從定義來(lái)講，增長(cháng)不是短期的現象，而是長(cháng)期的結果。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，一家公司在第五年的增長(cháng)率應該同第一年一樣高，如果它未能做到這點(diǎn)，就不是一只令人信服的成長(cháng)類(lèi)股，當初的買(mǎi)進(jìn)也就有些失策。 中國建設銀行即將成為恒生指數成分股，盡管美國的基金經(jīng)理對恒指并不太看重，但建設銀行還是有自己的追隨者，而且隨著(zhù)匯豐控股(HSBC)在恒生指數中權重的降低（此前為30%），建設銀行對該指數的影響也將發(fā)生變化。部分投資者可能會(huì )因此將建設銀行定為他們的首選股票，還有一些人會(huì )因中國銀行的名 而選擇該股，還有人則會(huì )選擇交通銀行，因為國際巨頭匯豐控股持有其20%的股份，它的股本相對較少也是一個(gè)優(yōu)勢，更有潛力成為成長(cháng)類(lèi)股。 我禁不住要問(wèn)自己的一個(gè)問(wèn)題是：招商銀行比中國其他上市銀行具有哪些優(yōu)勢？恐怕我無(wú)法找到答案 | |
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