國一家一度蒸蒸日上的金融服務(wù)公司日前陷入了麻煩，這顯示中國的私人股權投資業(yè)務(wù)在前途廣闊的同時(shí)也布滿(mǎn)陷阱。

凱雷集團(Carlyle Group)、花旗集團(Citigroup Inc.)、通用電氣( General Electric Co.)和亞洲開(kāi)發(fā)銀行(Asian Development Bank, 簡(jiǎn)稱(chēng)ADB)近年來(lái)在中國中科智擔保集團股份有限公司(Credit Orienwise Group)合計投入了超過(guò)1億美元的資金。在中國一向由國有企業(yè)主導的貸款擔保領(lǐng)域，中科智以其私營(yíng)企業(yè)性質(zhì)而引人注目，它在中國各地均有業(yè)務(wù)且利潤不俗。投資者還購買(mǎi)了其子公司中科智擔保有限公司(China Orienwise Ltd.)的1億美元債券，這批債券由摩根士丹利承銷(xiāo)，在新加坡交易。

中科智集團的增長(cháng)前景和業(yè)務(wù)模式吸引了美國投資者的目光。該公司于1999年在深圳成立，專(zhuān)門(mén)為快速增長(cháng)的中國私有企業(yè)提供貸款擔保，并在國內銀行尚不重視的領(lǐng)域提供相關(guān)服務(wù)。去年，該集團利潤較2006年增長(cháng)了20%。

中科智集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)張鍇雍入選了《胡潤財富榜》中國富豪400強。按張鍇雍所持該公司股份計算，他的個(gè)人資產(chǎn)至少有3.2億美元。

不過(guò)，德勤(Deloitte Touche Tohmatsu)日前卻對該公司持續經(jīng)營(yíng)的能力發(fā)出了質(zhì)疑，這家公司也承認受到欺詐指控的事。該公司今年上半年的業(yè)績(jì)出現虧損。代表外方投資者的董事已辭職。

中科智發(fā)言人宋麗（音）說(shuō)，我承認我們有一些問(wèn)題，但這些問(wèn)題并未從根本上改變我們公司。她說(shuō)，董事長(cháng)張鍇雍正在國外，沒(méi)法聯(lián)系。

上述幾家美國機構和ADB均拒絕發(fā)表具體評論，通用電氣說(shuō)，它不會(huì )發(fā)表評論，因為它已不是中科智及其子公司的董事會(huì )成員。ADB則說(shuō)，它仍是股東方，將以極其嚴肅的態(tài)度對待有關(guān)該公司的欺詐指控。

由于西方股權投資公司和對沖基金在中國幾家初創(chuàng )企業(yè)的風(fēng)險投資獲得成功，而它們數宗涉及國有企業(yè)的股權交易又被中國政府出于平息國內民族主義情緒的考慮而否決，使其在國企領(lǐng)域一時(shí)難有作為，于是它們紛紛涉足中國的私企領(lǐng)域。

但事實(shí)證明，私人企業(yè)的交易并不像人們之前希望的那么容易。Blue Ridge China Partners LP、Morgan Stanley Principal Investment、美林(Merrill Lynch & Co.)和Citadel Investment Group曾向中國民營(yíng)初創(chuàng )企業(yè)ITAT集團(ITAT Group)合計投資至少1.2億美元，但由于被指在會(huì )計操作方面存在不當行為，今年早些時(shí)候，這家服裝零售商的10億美元募股上市計劃被擱置。該公司的審計方目前仍在就此指控進(jìn)行調查。

ADB 4年前同意出資1,000萬(wàn)美元收購中科智5.8%的股份?；ㄆ炱煜碌腃itigroup Venture Capital International也在2005年底出資2,500萬(wàn)美元收購了這家公司14.1%的股權。凱雷旗下基金Asia Growth Partners III在2006年3月斥資2,500萬(wàn)美元購得中科智13%的股份。通用金融(GE Commercial Finance) 2007年9月投資5,000萬(wàn)美元購得該公司8%股份。中科智其余接近54%的股份歸張鍇雍的控股公司所有。

今年9月，中科智首次公開(kāi)暗示了“問(wèn)題”征兆。在提交給新加坡交易所的文件中，該公司稱(chēng)其董事會(huì )成立了一個(gè)由代表外方投資者的董事組成的專(zhuān)門(mén)委員會(huì )，著(zhù)手調查針對中科智的欺詐指控。它還說(shuō)，公司已收到法庭強制令，要凍結公司創(chuàng )始人暨董事長(cháng)張鍇雍的資產(chǎn)，但未透露具體最高上限。該公司未透露更多細節，張鍇雍也未發(fā)表評論。

據該公司提交給新加坡交易所的聲明，其4位外方董事已于10月份辭職，由此，調查欺詐指控的委員會(huì )在未發(fā)表任何結果后也告解散。該公司在聲明中說(shuō)，其一家子公司的總經(jīng)理被懷疑偽造文件，為一位被擔保人的一筆“相當數額”的貸款非法提供擔保。該公司稱(chēng)，這位經(jīng)理已經(jīng)辭職且下落不明，案子已報告警方，但沒(méi)有更多細節。

中科智在10月份的聲明中說(shuō)，這些問(wèn)題將“對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生嚴重影響”，它將盡力將影響降到最低。它還說(shuō)，一些銀行已停止接受其貸款擔保，公司員工紛紛離職，一些借款人開(kāi)始停止償還它所擔保的部分貸款。

中科智10月29日說(shuō)，公司今年前6個(gè)月虧損人民幣12億元。它還針對欠債指控的潛在損失撥出人民幣9,000萬(wàn)元的準備金。

德勤說(shuō)，由于欺詐指控和中科智在聲明中提到的其他問(wèn)題，德勤不能對中科智上半年業(yè)績(jì)是否符合國際會(huì )計準則發(fā)表意見(jiàn)。德勤在與上半年業(yè)績(jì)一起發(fā)表的評估報告中說(shuō)，這些情況給該集團是否還有繼續經(jīng)營(yíng)的能力劃上了大大的問(wèn)號。