Bret Stephens

兩個(gè)世紀的退卻和衰落之后，東羅馬帝國首都君士坦丁堡落入了奧斯曼帝國之手。大英帝國則是在兩次世界大戰、一場(chǎng)全球性大蕭條以及冷戰的打擊下才轟然倒地。

因此，可以相當肯定地說(shuō)，美國的霸主時(shí)代不會(huì )因信用違約掉期(CDS)、“以市值計價(jià)”會(huì )計準則或（甚至）巴尼•弗蘭克(Barney Frank)議員而落幕。

當然也不乏駁斥這一觀(guān)點(diǎn)的論調。德國財政部長(cháng)、俄羅斯總理和伊朗總統幾乎是異口同聲地預測說(shuō)，美國將失去其在金融及/或其他領(lǐng)域中的霸主地位。美國《紐約時(shí)報》(New York Times)也加入進(jìn)來(lái)，發(fā)表了一篇名為《一個(gè)可能無(wú)法保持超級大國地位的大國》(A Power That May Not Stay So Super)的文章。德國《明鏡周刊》(Der Spiegel)則撰寫(xiě)了《狂妄自大的終結》(The End of Hubris)一文。英國《衛報》(Guardian)專(zhuān)欄作家約翰•格雷(John Gray)看到的是《美國從權力跌落途中的破碎一刻》(A Shattering Moment in America‘s Fall From Power)。

上述言論大都帶有掩飾不住的幸災樂(lè )禍。不過(guò)當潮水拍擊格列佛的腰部時(shí)，通常意味著(zhù)小人國的居民們已經(jīng)遭遇滅頂之災了。在周一的強勁反彈之前，道瓊斯指數在3個(gè)月中暴跌了25%。不過(guò)即便如此，也只能說(shuō)美國股市幾乎比其他任何外國股市跌幅都要小。德國XETRADAX指數跌了28%、中國上證綜合指數跌了30%、日本日經(jīng)指數的跌幅是37%，而巴西BOVESPA指數和俄羅斯RTSI指數的同期跌幅分別是41%和61%。這些都有力地證明，沒(méi)有哪個(gè)國家能從美國的金融危機中討到便宜。

另一方面，全球經(jīng)濟低迷并非總是與美國的利益相悖。當油價(jià)跌破每桶80美元時(shí)，也就是委內瑞拉總統查韋斯(Hugo Chavez)迅速邁向破產(chǎn)的開(kāi)始，目前的油價(jià)就在這個(gè)水平上下波動(dòng)。這個(gè)邏輯同樣也適用于莫斯科和德黑蘭的石油霸主們，只是或許在不同的價(jià)位上而已；這些國家通貨膨脹形勢嚴峻，對投資者信心的擔憂(yōu)情緒四處蔓延。俄羅斯消耗掉5,500億美元外匯儲備的“燒錢(qián)”速度也很可能比預期的要快，這也算是對該國今年夏天在格魯吉亞冒險行動(dòng)令人欣慰的間接報應。

而且考慮到美國仍有能力為救助計劃提供資金，相對而言美國似乎還未到窮困潦倒的地步。上個(gè)月的7,000億美元救助計劃看上去規模驚人，但是也只占了美國國內生產(chǎn)總值(GDP)的5%多一點(diǎn)兒。不妨把這和德國4,000億至5,360億美元（占該國GDP的12%-16%）的救助計劃或是英國8,350億美元（GDP的30%）的計劃比較一下。

當然，可能需要比7,000億美元多很多的資金來(lái)收拾我們的爛攤子。但是美國的政府負債與GDP之比約為62%，這說(shuō)明了問(wèn)題。歐元區是75%，日本是180%。

同樣可以作為證據的是，美國獲得的外國直接投資仍居世界首位；據世界銀行(World Bank)的數據，美國的經(jīng)商環(huán)境位居世界第三位（僅次于新加坡和新西蘭）；而且與歐盟、俄羅斯、日本和中國不同，美國的人口趨勢也沒(méi)有朝著(zhù)嚴重的老齡化發(fā)展。

最重要的是，美國仍?xún)A向于金融透明性。我不知道按市值計價(jià)的會(huì )計準則是否是個(gè)好主意；但上個(gè)月實(shí)施的臨時(shí)限制賣(mài)空金融類(lèi)股的禁令似乎是個(gè)壞主意。

事實(shí)將表明，一個(gè)要求及時(shí)準確地披露金融信息、并且不會(huì )干涉價(jià)格的系統長(cháng)期來(lái)看總是比沒(méi)有這類(lèi)要求的系統更加堅韌。如果房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)是一種金融定時(shí)炸彈的話(huà)，那么中國的國有企業(yè)無(wú)疑是另一種形式的定時(shí)炸彈。有誰(shuí)能確定它們的債務(wù)規模呢，即使沒(méi)有十成把握？

這并不是說(shuō)國有企業(yè)的突然倒閉會(huì )對誰(shuí)有好處，包括美國在內。不過(guò)眼下這場(chǎng)危機中未被注意的一個(gè)諷刺之處是，美國的金融脆弱性比歐洲（或世界其他地方）早暴露了好幾個(gè)月。這也是美元在近幾個(gè)月走強的原因之一。同時(shí)也說(shuō)明了美國為什么很可能會(huì )比某些國家更快渡過(guò)危機，比如日本；上世紀90年代很長(cháng)一段時(shí)間，日本面對銀行業(yè)危機都采取了自欺欺人的態(tài)度。

美國到底如何以及何時(shí)能渡過(guò)難關(guān)，在這一點(diǎn)上眾說(shuō)紛紜。衰退是經(jīng)濟周期中的一部分，這是個(gè)無(wú)庸置疑的事實(shí)，而衰退持續的時(shí)間從6個(gè)月到16個(gè)月不等。嚴重衰退或蕭條從根本上講是政治事件，能持續10年甚至更長(cháng)時(shí)間──無(wú)論糟糕的經(jīng)濟政策持續多久。

如果下屆政府聰明的話(huà)，它會(huì )盡全力幫助市場(chǎng)清晰起來(lái)，任衰退自然發(fā)展，盡己所能保持這個(gè)曾為我們造福的金融體系毫發(fā)無(wú)損。如果政府不夠聰明的話(huà)，它將會(huì )開(kāi)始數年浮華的社會(huì )嘗試。無(wú)論明智與否，美國最終都將重獲其經(jīng)濟立足點(diǎn)，保住自己的地位。