| 投資者權衡中國房地產(chǎn)新規定 | |
| 商業(yè)房地產(chǎn)專(zhuān)家說(shuō)，中國政府發(fā)布的抑制房地產(chǎn)領(lǐng)域外商投資的新規定會(huì )使計劃投身房地產(chǎn)市場(chǎng)的西方投資者躊躇不前。 上述評論發(fā)表之前，數家中國政府機構周一聯(lián)合宣布，如外商投資房地產(chǎn)（如摩天大樓、購物廣場(chǎng)以及公寓樓等）的投資總額超過(guò)1,000萬(wàn)美元（含1,000萬(wàn)美元），其注冊資本金不得低于投資總額的50%。而此前規定的比例為35%。這個(gè)新規定還將防止來(lái)自臺灣、新加坡以及香港等地的個(gè)人投資者購買(mǎi)地產(chǎn)后卻不居住的情況發(fā)生。 這個(gè)新規定可能會(huì )減少外國投資者的潛在投資回報。此前，中國政府已經(jīng)出臺了多項旨在抑制導致經(jīng)濟過(guò)熱的投機性投資的規定。 哈佛大學(xué)教授理查德•派澤(Richard Peiser)說(shuō)，這將增加一些困難。如果負債占股本的比例較低，那么很難達到外國投資想從中國獲得的回報率。派澤聯(lián)合他人創(chuàng )立的投資公司參與了在中國的兩個(gè)公寓樓、一個(gè)購物中心以及一個(gè)辦公樓的投資，目前均已經(jīng)進(jìn)入結算的不同階段。該公司為養老金基金等機構投資者進(jìn)行投資。 派澤估計，公司預期從第一批投資中獲得的15%至20%的回報率在以后的交易中可能會(huì )減少3-8個(gè)百分點(diǎn)。他說(shuō)，這是因為投資者通過(guò)低利率債務(wù)為這些項目融資，并由此獲得大部分利潤。他希望最初幾筆投資能夠免受新規定的約束，因為是這些投資都是在新規定發(fā)布之前協(xié)商達成的。 一些投資者表示，由于新規定并沒(méi)有從技術(shù)上限制進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資金額，目前它的直接影響可能是令很多還不知道如何在中國投資的全球房地產(chǎn)投資者暫時(shí)止步。“大多數投資者一直在外部兜圈子，還沒(méi)有采取任何實(shí)際行動(dòng)，”一位公司高層管理人員說(shuō)，他的公司在中國進(jìn)行了投資。“很多這類(lèi)投資者將不得不后退，”因為這些新規定將被看作是他們進(jìn)入本已困難重重的市場(chǎng)的又一道障礙。 其他投資者表示，這些規定的新變化不會(huì )影響他們，因為他們原來(lái)就計劃先期投入的現金超過(guò)投資金額的50%。上月，荷蘭國際集團(ING)旗下的房地產(chǎn)公司成立了一個(gè)房地產(chǎn)基金，準備在華中某省投資，其中現金出資比例也將超過(guò)投資總額的50%。ING發(fā)言人蘇珊•弗蘭克斯(Suzanne Franks)說(shuō)，從我們的角度來(lái)看，新規定并不會(huì )影響我們開(kāi)展這個(gè)基金的投資活動(dòng)，因為新規定是為了打擊那些投機投資者的。 另外，一些投資者將通過(guò)開(kāi)發(fā)樓盤(pán)而不是購買(mǎi)樓盤(pán)來(lái)繞過(guò)這個(gè)規定。去年夏天，總部設在科羅拉多州奧羅拉的房地產(chǎn)信托投資公司普洛斯公司(Prologis)與一家中國國有企業(yè)合作，在中國第四大集裝箱港口附近開(kāi)發(fā)工業(yè)物流園。 Tishman Speyer Properties去年11月與從Travelers Group分離出來(lái)的子公司GSC Partners合作，斥資5億美元在北京和上海開(kāi)發(fā)商用以及住宅項目。 在Prudential房地產(chǎn)投資者在去年12月購買(mǎi)了上海國際企業(yè)大廈(Corporate Square)之后，又宣布了最近幾年在中國大陸的首個(gè)重大開(kāi)發(fā)項目。該公司與深圳市怡景中心城商業(yè)發(fā)展有限公司(Shenzhenshi Yijing Central Walk Co.)合作，投資約1.25億美元在深圳開(kāi)發(fā)了中心城購物中心。這個(gè)項目預計將在今年底竣工。 事實(shí)上，外國投資者似乎更加關(guān)注這些規定預示著(zhù)中國政府在將來(lái)可能會(huì )推出什么新措施。中國政府正在考慮采用其他房地產(chǎn)融資方式，比如房地產(chǎn)投資信托(REIT)以及抵押負債證券等。 Alston & Bird LLP合伙人喬•福特(Joe Forte)說(shuō)，接下來(lái)的規定將與如何在中國大陸建立REIT有關(guān)。中國政府不想讓外國REIT只作它們想作的事情，建立它們想要的東西，然后帶著(zhù)利潤離開(kāi)中國。福特還是北京大學(xué)關(guān)于將西方融資模式適用于中國房地產(chǎn)市場(chǎng)方面的顧問(wèn)。 | |
聯(lián)系客服
