訊(Tencent)乍看起來(lái)并不像是藍籌股，而更像是廉價(jià)股。但這家中國互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站卻表現不俗，已經(jīng)入選到由精英公司組成的香港恒生指數成份股。

騰訊總部位于毗鄰香港的深圳，作為恒生指數中的第一只中國互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)股，該公司利潤大幅增長(cháng)，并正計劃進(jìn)行大規模擴張。

5月14日，該公司公布了第一季度業(yè)績(jì)，顯示凈利潤比上年同期增長(cháng)了84%，這主要得益于網(wǎng)絡(luò )游戲和多媒體博客等增值服務(wù)的高速發(fā)展。騰訊第一季度實(shí)現利潤人民幣5.344億元（7,660萬(wàn)美元），大大高于市場(chǎng)平均預計的4.23億元。收入增長(cháng)85%，至14.3億元。

騰訊上周還宣布贏(yíng)得了2010年上海世博會(huì )獨家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和贊助商資格，并將成為世博會(huì )網(wǎng)絡(luò )廣告平臺。上海世博會(huì )是北京奧運會(huì )后中國將要舉辦的最大一項活動(dòng)。

騰訊在中國經(jīng)營(yíng)多個(gè)網(wǎng)絡(luò )平臺，其中包括即時(shí)訊息服務(wù)QQ；門(mén)戶(hù)網(wǎng)站QQ.com；游戲平臺QQ Game；多媒體博客服務(wù)Qzone；以及與中國移動(dòng)(China Mobile)合作推出的移動(dòng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站。騰訊主席馬化騰上周向記者表示，今后兩年公司將重點(diǎn)拓展網(wǎng)絡(luò )游戲和網(wǎng)絡(luò )廣告業(yè)務(wù)。

根據摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究，中國有60%至70%的網(wǎng)民都在使用騰訊的一項或多項服務(wù)。目前中國網(wǎng)民總數已超過(guò)2億，而且還在迅速增長(cháng)。上?；ヂ?lián)網(wǎng)咨詢(xún)公司艾瑞咨詢(xún)(iResearch)稱(chēng)，按用戶(hù)數和收入額計算，騰訊是中國最大的即時(shí)訊息服務(wù)提供商。截至今年3月31日，該公司共有7.834億個(gè)注冊即時(shí)訊息服務(wù)賬戶(hù)，活躍賬戶(hù)數為3.179億個(gè)。

跟蹤騰訊的摩根士丹利分析師季衛東(Richard Ji)說(shuō)，該公司龐大而執著(zhù)的用戶(hù)群能夠讓其網(wǎng)絡(luò )游戲和新的服務(wù)最大程度地深入到客戶(hù)中。

“騰訊”兩個(gè)字的含義是“快捷的通訊”。該公司是1998年馬化騰帶領(lǐng)幾位大學(xué)同學(xué)在深圳創(chuàng )立的。它是中國第一批提供即時(shí)通訊服務(wù)的公司之一。

騰訊屬于所謂的紅籌股，即在香港上市和注冊，但大多數資產(chǎn)都在內陸的公司。該公司從6月10日起計入香港恒生指數，這也將使其成為一家本地藍籌股?，F在，該指數大陸公司所占權重不斷上升，反映了大陸的快速發(fā)展。

恒生指數服務(wù)有限公司(Hang Seng Indexes Co.)在5月9日宣布，騰訊和中國鋁業(yè)(Aluminum Corp. of China)將被納入香港恒生指數成份股，取代電訊盈科(PCCW)和長(cháng)江基建(Cheung Kong Infrastructure Holdings.)這兩家香港公司。

騰訊股票周二下跌2.8%，收于63.60港元（約合8.15美元），比宣布計入恒指消息時(shí)上漲了10%。騰訊市值為1,141億港元。

部分分析師認為，該股還有進(jìn)一步上漲的空間。他們說(shuō)，最重要的一點(diǎn)是計入恒指提升了該公司的形象，也使其成為一些基金必會(huì )持有的股票。

瑞士信貸(Credit Suisse)對騰訊的評級為強于大盤(pán)，并于近期兩次上調了該股的目標價(jià)。在宣布計入恒指的消息后，瑞士信貸將騰訊的目標價(jià)從59港元上調至68港元。騰訊公布好與預期的季報后，它又將其12個(gè)月目標價(jià)上調到77.50港元。

瑞士信貸分析師張永恒(Wallace Cheung)表示，騰訊成為恒生指數首只中國大陸互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)股的事實(shí)可能強化市場(chǎng)對該公司乃至該行業(yè)基本面具有持續發(fā)展能力的認知。

高盛(Goldman Sachs)在騰訊公布業(yè)績(jì)后將其12個(gè)月目標價(jià)從64港元上調到76港元，對該股的評級為買(mǎi)進(jìn)。

也有人認為，該股短期內可能漲得過(guò)快過(guò)猛了。Pacific Investment Management Co.投資組合經(jīng)理Adam Tam表示，盡管騰訊今后兩年前景看好，但股價(jià)在近期飆升后可能出現短線(xiàn)調整。他還稱(chēng)，騰訊計入恒生指數不會(huì )引發(fā)指數基金大規模被動(dòng)買(mǎi)進(jìn)，因為騰訊只占恒生指數權重的0.92%。

Adam Tam說(shuō)，騰訊長(cháng)期以來(lái)就是基金經(jīng)理密切關(guān)注的股票?？春盟娜艘呀?jīng)持有該股。他拒絕透露他自己的投資組合中是否持有該股。

South Ocean Management總裁布魯克•麥康奈爾(Brook McConnell)表示，騰訊和中國其他互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)營(yíng)著(zhù)剛剛開(kāi)始起飛的利潤豐厚的業(yè)務(wù)。但他擔心這類(lèi)股票的價(jià)格有些高。

麥康奈爾說(shuō)，中國互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)股的估值總一直這么高，我們不會(huì )過(guò)于關(guān)注它們。他的基金不持有騰訊股票。

湯姆森-路透(Thomson Reuters)的數據顯示，騰訊基于2008年預期收益的市盈率為44.84倍，香港科技類(lèi)股的平均市盈率是22.51。

摩根士丹利的季衛東稱(chēng)，騰訊主要的價(jià)值推動(dòng)力將是互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)付費用戶(hù)群的大幅增加、每用戶(hù)平均支出的上升和廣告客戶(hù)數量及廣告平均支出的增加。他說(shuō)，騰訊計劃在今后12至18個(gè)月里推出6個(gè)新游戲，此舉可能會(huì )提高它在網(wǎng)絡(luò )游戲中的地位，并推動(dòng)收入增長(cháng)。

在截至3月31日的3個(gè)月中，來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的收入比上年同期增長(cháng)了99%，達到9.987億元。來(lái)自網(wǎng)絡(luò )游戲的收入從1.412億元增加到3.913億元。

盡管騰訊第一季度業(yè)績(jì)表現強勁，但季衛東稱(chēng)，該公司在網(wǎng)上社區、娛樂(lè )和網(wǎng)絡(luò )游戲等多個(gè)領(lǐng)域都面臨競爭加劇的壓力。另一個(gè)風(fēng)險是騰訊提供優(yōu)質(zhì)內容（如高質(zhì)量的體育內容）的成本不斷增加。