5月23日，交通銀行(2238.HK)公布了2006年一季度業(yè)績(jì)報告。報告顯示，交行2006年一季度凈利差(平均生息資產(chǎn)總額的平均收益率與平均計息總負債的平均成本率間的差)比上年末下降14個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)超過(guò)90天的逾期貸款比去年年底增加了10.74%。宏觀(guān)調控對交行業(yè)務(wù)帶來(lái)的影響隱約浮現。
面對市場(chǎng)的壓力，交行副行長(cháng)彭純坦言，逾期貸款的增加和宏觀(guān)調控的周期性調整有關(guān)。
不過(guò)，在同日的新聞發(fā)布會(huì )上，交行的管理層也一直傳遞著(zhù)這樣一種信號：經(jīng)過(guò)資產(chǎn)結構調整，交行不會(huì )硬著(zhù)陸。
息差下降的三個(gè)原因與對策
交行的業(yè)績(jì)數據顯示，2006年一季度交行的凈利差為2.44%，比上年末下降14個(gè)基點(diǎn)；凈邊際利率為2.51%，比上年末下降13個(gè)基點(diǎn)；而2005年年底，這一數據分別為2.58%和2.64%。
對于一家以利息差為主要收入來(lái)源的銀行，利差變化有可能引發(fā)股價(jià)的蝴蝶效應。
交行認為，凈利差和凈邊際利率下降的主要原因有三個(gè)：“一是由于客戶(hù)貸款占生息資產(chǎn)的比重下降，且收益率較低的貼現票據占新增貸款比重較高；二是存款結構中定期存款占比提高，資金成本有所上升；三是本集團募股資金結匯后，雖避免了匯率風(fēng)險，但也因人民幣資金市場(chǎng)利率低于外幣資金市場(chǎng)利率，從而影響了該筆資金的收益率。”
交行首席財務(wù)官于亞利稱(chēng)，交行的定期存款占存款總額的41.9%，比去年底增加了1.39%。這一比例可能會(huì )保持較長(cháng)的時(shí)間，由此使得成本增加。
面對息差減少的壓力，于亞利稱(chēng)，交行已經(jīng)有三方面的措施保持息差的穩定。
首先是提高存貸比，并調整資產(chǎn)結構。目前交行的總資產(chǎn)為15000多億元，存貸比為65.98%，低于銀監會(huì )75％的上限，可以進(jìn)一步提高。
在調整資產(chǎn)結構方面，交行會(huì )增加升息資產(chǎn)的收益率，同時(shí)壓縮庫存現金，并且使存放在央行的超額存款準備金保持在合理區間。
第二是加強主動(dòng)的負債管理，降低存款成本。于亞利透露，交行下一步的舉措是積極發(fā)展銀行卡業(yè)務(wù)，因為銀行卡帶來(lái)的沉淀資金的成本非常低。
第三是提高貸款的風(fēng)險定價(jià)能力，擴大存貸差。
例如，一季度交行小企業(yè)貸款對于保護交行的息差起了重要的作用。根據交行的定價(jià)模型，多數中小企業(yè)的貸款利率都在基準利率的20％以上。2006年一季度交行小企業(yè)貸款余額為906億元，較年初增加107億元，在公司類(lèi)貸款(含貼現票據)中占比較年初增加0.16個(gè)百分點(diǎn)，達到12.13％。
不過(guò)，熟悉銀行業(yè)的研究人士認為，雖然央行只提高了貸款利率，但是由于存款成本上升了5個(gè)基點(diǎn)，如果成本繼續增加，可能會(huì )抵消貸款利率提高的利好。
但交行一人士認為這種判斷“過(guò)于悲觀(guān)了”。實(shí)際上，交行有很大的利潤提高空間。
例如，交行一季度的票據業(yè)務(wù)增加較快，占公司貸款的60％，但票據業(yè)務(wù)的收益率不超過(guò)3％。下半年交行會(huì )調整貸款的節奏和結構，增加實(shí)質(zhì)貸款的數量，后者的收益率大大高于票據業(yè)務(wù)，為5.24%左右。
宏觀(guān)調控引發(fā)逾期貸款
除了凈利差下降外，交行超過(guò)90天的逾期貸款增加也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。
交行的業(yè)績(jì)報告顯示，今年一季度，盡管交行的減值貸款比率為2.62%，比年初下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。但是，逾期90天以上的貸款卻增加19億元，增長(cháng)近11％。
對此，交行一位高管認為有兩個(gè)原因，首先是和宏觀(guān)調控相關(guān)。一些基本面雖然不錯，但屬于宏觀(guān)調控行業(yè)的大企業(yè)受到了影響，由此產(chǎn)生了逾期。第二是交行對于退出行業(yè)的企業(yè)貸款，采取了保全和訴訟措施，也增加了逾期貸款的數量。
根據交行的業(yè)績(jì)報告，交行的貸款比較集中于制造業(yè)、交通及公共事業(yè)、貿易和房地產(chǎn)行業(yè)。其中：制造業(yè)貸款比年初凈增121.70億元，在對公貸款組合中的占比為35.17%；交通及公共事業(yè)貸款比年初凈增33.24億元，占比為18.76%；貿易貸款比年初凈增20.36億元，占比為11.85%；房地產(chǎn)貸款比年初凈增人民幣23.27億元，占比為9.99%。
而制造業(yè)中的部分細分行業(yè)以及房地產(chǎn)等恰好是宏觀(guān)調控的重點(diǎn)行業(yè)之一。
上述高管還透露，交行全部的逾期貸款數量為251億元左右，比去年年底增加了9％左右。但是，交行已經(jīng)按照國際會(huì )計準則，采用現金流貼現的方法，提取了足夠的撥備。交行的撥備覆蓋率由年初的58.39％上升至目前的60.50％。
彭純認為，交行的貸款質(zhì)量其實(shí)在不斷地改善，特別是優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的占比在不斷提高。
按照交行的10級分類(lèi)，1-5級優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款余額占比達到67.75%，較年初提高0.20個(gè)百分點(diǎn)；6-7級客戶(hù)貸款余額占比22.13%，較年初下降4.64個(gè)百分點(diǎn)；8-10級較高風(fēng)險客戶(hù)貸款余額占比2.28%，較年初下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，申銀萬(wàn)國的研究報告認為，國內的銀行業(yè)仍然面對較大的二次調控風(fēng)險，央行很可能提高存款準備金，以控制增長(cháng)過(guò)快的貸款規模。這將影響到銀行利息收入的提高，并可能導致新的不良貸款。
另外，部分過(guò)熱的行業(yè)，例如房地產(chǎn)必然遭遇包括控制信貸、提高稅收等在內的“二次調控”。如果不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格下跌，很可能會(huì )給住房按揭貸款和以此為抵押的企業(yè)貸款帶來(lái)風(fēng)險。對此，交行副行長(cháng)葉迪奇表示，個(gè)人貸款的風(fēng)險目前仍然處于控制的范圍之內。
聯(lián)系客服
