第283篇·《纏論》的分析（2）
谷為陵
我現在對《纏論》的分析，與其他纏迷們的“解纏”是有所不同的。我分析《纏論》，不是為了單純地“解纏”，我的主要目的，是要探討一下《纏論》與我的主升浪戰法是否有能夠相結合的某些契合點(diǎn)，以進(jìn)一步拓展主升浪操作的手法。也許存在契合點(diǎn)，也許不存在，但不論結果如何，這種探討還是應該有其積極的一面的。
在“解纏”之前，我還是要對技術(shù)分析做一個(gè)總體性的概括。根據我的經(jīng)驗，技術(shù)分析有兩個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)：一方面，技術(shù)分析在驗證價(jià)格走勢方面很有力，可以說(shuō)得頭頭是道，有時(shí)甚至可以解釋得天衣無(wú)縫，這也是技術(shù)分析之所以讓人著(zhù)迷之處；但另一方面，技術(shù)分析在預測價(jià)格走勢方面的能力卻很弱，甚至可以說(shuō)基本上是沒(méi)有什么能力。這是讓人很迷惑的。為什么技術(shù)分析總是“說(shuō)則無(wú)敵，做則無(wú)力”呢？
這就要從技術(shù)分析的本質(zhì)上去找原因。技術(shù)分析的本質(zhì)是什么？長(cháng)久以來(lái)，在理論界和投資界都有很多人在探索價(jià)格形成的機制問(wèn)題，最終形成兩大派別：一是內在價(jià)值派，該派認為股價(jià)是內在價(jià)值的反映，股價(jià)是由內在價(jià)值確定的；二是空中樓閣派，該派認為股價(jià)是大眾心理的反映，股價(jià)是由大眾心理決定的。簡(jiǎn)言之，內在價(jià)值派肯定股票的投資價(jià)值，而空中樓閣派只承認股票的投機價(jià)值。根據我長(cháng)期的觀(guān)察和研究，我認為股價(jià)是由投資價(jià)值和投機價(jià)值共同決定的，或者說(shuō)，股票同時(shí)具有投資價(jià)值和投機價(jià)值，這是我獨創(chuàng )的股票價(jià)值論，我認為它符合市場(chǎng)實(shí)際，且能夠解釋很多用內在價(jià)值理論和空中樓閣理論不能解釋的市場(chǎng)現象。
應該注意的是，從宏觀(guān)來(lái)看，股票價(jià)值是波動(dòng)的，這與股價(jià)的永恒波段相一致；但從微觀(guān)來(lái)看，在任何給定的較短的時(shí)間周期內，股票價(jià)值是相對穩定的，因為基本面的變化不會(huì )那樣迅速，但股價(jià)卻依然處于波動(dòng)之中，這該如何解釋呢？
這就要涉及價(jià)格到底是因何而波動(dòng)的問(wèn)題。是什么導致價(jià)格的永恒波動(dòng)呢？我的回答是，是信息！或者準確地說(shuō)，是新信息！
信息來(lái)自于三個(gè)方面：一是來(lái)自于基本面，二是來(lái)自于市場(chǎng)面，三是來(lái)自于價(jià)格本身，或者說(shuō)來(lái)自于技術(shù)面。但這三方面的信息的層次是不同的?；久娴男畔⑹窃搭^，起絕對主導作用；投資者對于基本面信息的反應而導致的操作行為，反映在價(jià)格變化上，就形成了市場(chǎng)面的信息；技術(shù)面的作用是將因基本面和市場(chǎng)面變化而導致的價(jià)格變化真實(shí)地記錄下來(lái)，從本質(zhì)上看，技術(shù)面應該沒(méi)有包含任何新信息，它只是對基本面和市場(chǎng)面的反映而已。但玄妙的是，技術(shù)面本身就帶著(zhù)價(jià)格等信息，只不過(guò)這個(gè)信息是依附于基本面和市場(chǎng)面之上的，沒(méi)有獨立性。從信息的強度來(lái)看，基本面、市場(chǎng)面、技術(shù)面的信息存在如下的強度次序：
基本面信息>市場(chǎng)面信息>技術(shù)面信息
也就是說(shuō)，基本面的信息是最強的，它對股價(jià)的作用力最強；市場(chǎng)面的信息是次強的，它對股價(jià)的作用力次強；而技術(shù)面的信息是最弱的，它對股價(jià)的作用力最弱。
了解了三個(gè)“面”的相互關(guān)系，就能夠解釋很多技術(shù)分析讓人難以理解的異象。比如，為什么技術(shù)分析不能預測價(jià)格？這是因為價(jià)格本質(zhì)上受基本面和市場(chǎng)面的主導，技術(shù)分析本身沒(méi)有獨立性，所以，一個(gè)當下的價(jià)格走勢，僅憑技術(shù)分析是很難確定其未來(lái)的方向的。
有人說(shuō)，價(jià)格按照趨勢運動(dòng)，趨勢的力量是強大的，是難以扭轉的——就好比一架已經(jīng)拉起機頭的飛機，你要讓它突然停下來(lái)是不可能的，但是，我們在很多的時(shí)候卻恰恰看到了飛機突然下墜這樣的異象——我們看到了趨勢可以瞬間反轉，而在此之前技術(shù)面沒(méi)有發(fā)出任何征兆。比如，我常常說(shuō)起的股價(jià)突然以連續漲停板方式暴漲的股票，以及那些突然以連續跌停板崩盤(pán)的股票，這些在技術(shù)上都是無(wú)法解釋的。但通過(guò)基本面和市場(chǎng)面的分析，就根本不用解釋?zhuān)驗檫@類(lèi)股票出現了巨大的利好或者利空信息，這還需要解釋嗎？股價(jià)因基本面利好和市場(chǎng)面追捧而暴漲，這被技術(shù)面真實(shí)地記錄下來(lái)了。這個(gè)邏輯是絕不能反放來(lái)的，不是因為股價(jià)先出現了暴漲，而后，就自動(dòng)引來(lái)了基本面利好和市場(chǎng)面追捧。
所以，技術(shù)分析的本質(zhì)是什么呢？我認為，技術(shù)面就是對基本面和市場(chǎng)面的反映，這個(gè)反映本身所帶來(lái)的新信息，又可反作用于基本面和市場(chǎng)面。這就是技術(shù)面，或者說(shuō)技術(shù)分析的本質(zhì)。
關(guān)于技術(shù)面反作用于基本面和市場(chǎng)面的問(wèn)題，我舉一個(gè)反作用于市場(chǎng)面例子加以說(shuō)明。比如，當股價(jià)出現長(cháng)期底部突破或者長(cháng)期平臺突破后，對于那些事先不了解基本面的“不知情”者來(lái)說(shuō)，他們看到的僅僅是價(jià)格突破這個(gè)現象，但這個(gè)現象足以讓他們產(chǎn)生追漲的沖動(dòng)，一旦他們真的買(mǎi)入，那么，因參與者變得更多，市場(chǎng)面的追捧就變得更強，價(jià)格上漲力度就會(huì )更大。在這種情況下，“不知情”的參與者僅僅依據技術(shù)面，最終影響了價(jià)格的運動(dòng)，強化了市場(chǎng)面的追捧局面，這就是技術(shù)面對于市場(chǎng)面的反作用。
技術(shù)面可反作用于基本面和市場(chǎng)面，這是一個(gè)很值得研究的現象，但這個(gè)現象往往會(huì )被誤認為是技術(shù)分析本身具有很高的獨立性，可以脫離基本面和市場(chǎng)面而單獨存在。比如，在以上的案例中，當價(jià)格形成突破后，股價(jià)就加速上漲，這往往被認為是趨勢自己的力量所為，與基本面和市場(chǎng)面的關(guān)系不大，這正是那些純技術(shù)派的觀(guān)點(diǎn)，他們認為圖表就可以代表一切，或者說(shuō)圖表已經(jīng)反映了一切，所以，只需要研究圖表就可以了。
我現在提出一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題涉及主升浪的一個(gè)基礎性的操作，那就是在主升浪啟動(dòng)階段，價(jià)格走勢該如何定義的問(wèn)題。
在波浪理論中，這個(gè)啟動(dòng)階段可以看成是第一大浪的第1小浪，但波浪理論沒(méi)有辦法預測這個(gè)“一浪1”的產(chǎn)生，也沒(méi)有辦法在這個(gè)“浪”出現的時(shí)候就立即確證這是個(gè)“一浪1”，因為在這個(gè)“浪”出現的那個(gè)時(shí)刻，這個(gè)“浪”可以有兩種發(fā)展方向——一是發(fā)展成“一浪1”，但也有可能失敗，而成為上一個(gè)大的下跌浪的一個(gè)新的小子浪。波浪理論何時(shí)才能夠確證這個(gè)“一浪1”的存在？只有當這個(gè)“浪”結束，經(jīng)過(guò)一個(gè)小的調整浪（2）后，價(jià)格繼續向上，走出更高的一個(gè)小浪（3），這時(shí)候才大致可以推斷之前的那個(gè)上升“浪”應該是“一浪1”。也就是說(shuō)，波浪理論確證一個(gè)浪的性質(zhì)的時(shí)候，是無(wú)法在當下確認的，一定是用后一個(gè)浪來(lái)推斷前一個(gè)浪的，此所謂“后浪推前浪”。
那么，《纏論》是否解決了這個(gè)問(wèn)題呢？《纏論》的買(mǎi)點(diǎn)一，實(shí)際上就是指一個(gè)大的下跌趨勢轉為大的上漲趨勢的拐點(diǎn)，可以近似地看成是主升浪的啟動(dòng)點(diǎn)。但這個(gè)買(mǎi)點(diǎn)一該如何確證？按照《纏論》的說(shuō)法，這個(gè)買(mǎi)點(diǎn)一可以用三個(gè)指標來(lái)進(jìn)行確定：一是底分型，二是趨勢背馳，三是均線(xiàn)“濕吻”。用這三個(gè)指標是否就可以確定買(mǎi)點(diǎn)一，或者說(shuō)主升浪的啟動(dòng)點(diǎn)呢？這是我在“解纏”前，留給那些對于纏論有些研究的網(wǎng)友的一個(gè)問(wèn)題。
（未完待續）
