每次長(cháng)假，期貨公司都如臨大敵，為了防范風(fēng)險，會(huì )相應提高保證金比例。對客戶(hù)來(lái)說(shuō)，巨大的誘惑讓人想持倉，甚至想持滿(mǎn)倉；然而，同樣巨大的風(fēng)險又讓人不敢持倉。那么，怎樣才是最佳的持倉策略呢？
根據各種情況，我們來(lái)加以分析。
1.如果是賭博的話(huà)，可以使你的盈利概率超過(guò)一半
如果你本身交易沒(méi)有什么體系也沒(méi)有什么技巧，平時(shí)做得比較一般，甚至長(cháng)期虧損，節日一旦出現大幅度波動(dòng)，反而為你提供了一個(gè)勝算稍大的賭博機會(huì )。以現在持有的倉位，在節后第一個(gè)交易日很可能賺一個(gè)漲跌停板，或者虧一個(gè)漲跌停板。而在節后的第二個(gè)交易日，我們在之前的分析中發(fā)現，延續第一個(gè)交易日方向的概率很大，所以一旦出現第一個(gè)有利的板，就繼續持有；一旦出現第一個(gè)不利的板，及時(shí)通過(guò)平倉優(yōu)先的規則，排隊砍倉。
當然，你必須以自己能夠承受的風(fēng)險范圍來(lái)界定你的倉位。從上述統計來(lái)看，節中外盤(pán)延續節前的走勢可能性比較大，所以可以讓贏(yíng)面超過(guò)50%。
2.如果是短線(xiàn)投資、小波段，最好不要大量持單邊倉
如果你本身做的交易是日內短線(xiàn)，或者小波段，每次盈虧都會(huì )在一兩個(gè)交易日平倉，建議你不要留單或者留極少倉位，因為長(cháng)假給你帶來(lái)的風(fēng)險可能會(huì )遠遠超過(guò)你平時(shí)做單可能發(fā)生的風(fēng)險。
3.如果是長(cháng)線(xiàn)、系統化投資，應該正常持倉，一定可以克服不確定的風(fēng)險
如果你一直就是如《期貨兵法》所述執行著(zhù)系統化的交易方法——充分的投資組合、單筆小倉位、盈利持倉平均在一個(gè)星期以上、符合概率和測試的交易系統，對長(cháng)假來(lái)說(shuō)，你可以完全不予理會(huì )。因為長(cháng)假的風(fēng)險完全在系統的承載范圍之內，而且在系統化的交易下，長(cháng)假盈利的可能性更大。如果長(cháng)假的不確定性讓該系統產(chǎn)生很大的風(fēng)險，說(shuō)明該系統本身一定有很多不夠完善的地方。
【舉例】某賬戶(hù)持倉2009年9月29日持倉匯總，如表1-10所示。
4.如果前期有很大盈利的持倉，建議保留
如果你并不是很規則的系統化交易者，但你的持倉在節前有很大的盈利（比如盈利達到所占用的保證金100%以上），完全可以用現有的利潤博取更多可能的利潤。
5.前期有很大浮虧，建議平倉或減掉大部分單邊倉位
如果你的頭寸本來(lái)就有很大浮虧，長(cháng)假更容易使你雪上加霜，尤其是你的可用資金已經(jīng)是負數的話(huà)，可能會(huì )面臨更大的風(fēng)險，甚至爆倉，一般期貨公司最擔心的就是這樣的高危賬戶(hù)。別想通過(guò)過(guò)節間歇僥幸地把錢(qián)賺回來(lái)，你的贏(yíng)面是很低的。
6.鎖倉策略
鎖倉在節前有著(zhù)非常特殊的意義，一方面，你可以充分運用你所有的資金；另一方面，行情節后無(wú)論是漲?；蛘叩６疾粫?huì )改變你的資金。但是，節中外盤(pán)一旦出現太大的單邊走勢，鎖倉就會(huì )發(fā)揮非常特殊的作用——“優(yōu)先平倉”：比如節日中外盤(pán)銅跌了20%,國內開(kāi)盤(pán)跌停只有5%,通過(guò)及早報價(jià)將虧損的多單優(yōu)先平倉，這樣就保留了空頭盈利頭寸，可以繼續盈利。這一點(diǎn)將在“成交法則”中再詳細闡述。
7.套利交易風(fēng)險與策略（我們只分析跨期套利）
(1)兩個(gè)活躍月份合約套利。除了本身基差風(fēng)險以外，長(cháng)假一旦外盤(pán)出現大幅度單邊波動(dòng)甚至是非常大的波動(dòng)（如2008年“十一”長(cháng)假，波動(dòng)幅度超過(guò)國內3個(gè)板），大面積的封板一方面可以被利用來(lái)做平倉優(yōu)先的動(dòng)作，解除虧損一邊，保留盈利一邊；另一方面一旦遇到3個(gè)板以上的波動(dòng)，即使你的倉位在前兩天排隊平倉仍然未果，第三天就可以順利地通過(guò)交易所的“強制減倉規則”全部平倉出場(chǎng)。但你的盈利合約卻不會(huì )完全被平倉掉（交易所按一定比例配對），可以繼續持有并獲得更大的利潤。這一點(diǎn)至關(guān)重要，將在“風(fēng)險法則”中再行分析D
(2)套利中有非主力合約。你必須清楚，一旦你的合約流動(dòng)性出了問(wèn)題，你就可能面臨滅頂之災。比如你多3月銅拋9月銅，由于外盤(pán)暴跌，3月銅的多單巨虧最終被強平，但是9月本應該盈利的單子由于沒(méi)有成交價(jià)格仍然停留在節前水平。這一點(diǎn)將在“流動(dòng)法則”中再詳細闡述。
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