對所有的期貨投資人而言,運用正確的下單方式,是一道重要的門(mén)檻，猶如木匠使用正確的工具,才能發(fā)揮優(yōu)良的技藝,完成出色的成品。對當曰沖銷(xiāo)者而言,下單方式往往導致成交價(jià)格的落差,進(jìn)而影響到一筆交易的成敗。學(xué)習下單的技巧，目的在于買(mǎi)到低價(jià),賣(mài)到高價(jià),能賺一檔算一檔。當曰沖銷(xiāo)者進(jìn)場(chǎng)前,務(wù)必熟悉各種給單的方式,以及什么時(shí)候使用哪一種單字最為恰當。當然,也必須知道哪一種狀況下應該避免使用某種單子,以免做到不好的價(jià)錢(qián)。
深入了解市價(jià)單
根據我的觀(guān)察,市價(jià)單Market order就如同一個(gè)挖墻腳的山賊,常常造成投資人的損失。使用市價(jià)單的成交價(jià)往往與投資人的理想有些微差距，通常是一檔，有時(shí)會(huì )達到兩、三檔。如果是S&P500指數期貨,有時(shí)檔數更多。試想你進(jìn)場(chǎng)時(shí)的價(jià)位差了兩檔,出場(chǎng)時(shí)的價(jià)位又差了兩檔對當日沖銷(xiāo)而言，還能有多少嫌頭？因此,市價(jià)單的使用有如下的一些原則：
用在節骨眼上 譬如當我們使用技術(shù)指標，以顯示進(jìn)場(chǎng)信號，但是在這項技術(shù)指標限定的時(shí)間內，仍然不能以理想的價(jià)格建立頭寸，這時(shí)就必須以市價(jià)敲進(jìn)。通常,進(jìn)場(chǎng)信號顯示后，商品價(jià)格都會(huì )迅速朝信號所里示的方向移動(dòng),但也經(jīng)常出現瞬間的回頭，掃掉原先設定的定價(jià)單，因此以定價(jià)單進(jìn)場(chǎng)有時(shí)能夠撿到一些好處。
已有相當利潤時(shí) 當我們進(jìn)場(chǎng)后，行情朝預設的方向移動(dòng)一大段，手上的頭寸已有相當利潤，且所使用的技術(shù)指標己呈現反轉走勢，此時(shí)必須以市價(jià)出場(chǎng)，以確保利潤。
避免使用收盤(pán)市價(jià)單Market-on-close(MOC) 臨收盤(pán)的價(jià)格,往往跳動(dòng)激烈,難以掌握。有些投資人戲稱(chēng)收盤(pán)市價(jià)單為“收盤(pán)殺手”,使投資人損失不貲,應該避免。
套利買(mǎi)賣(mài)時(shí)切勿使用市價(jià)單 市價(jià)單將無(wú)可避免地造成價(jià)格落差，使套利的原意功虧一蕢。然而在套利買(mǎi)賣(mài)時(shí),卻只有市價(jià)單與定價(jià)單可以使用。這兩種單子，我們當然選擇定價(jià)單較為合適。
引導市價(jià)單 Market-If-Touched(MIT)Orders
引導市價(jià)買(mǎi)單通常定價(jià)在行情價(jià)之下,引導市價(jià)賣(mài)單也必然定在行情價(jià)之上。當行情觸及定價(jià)時(shí),這些單子變成市價(jià)單,全部以市價(jià)執行。臂如你訂定4150的引導市價(jià)買(mǎi)單,當行情觸及4150時(shí),交易員立刻以市價(jià)為你買(mǎi)進(jìn)。這時(shí)你的成交價(jià)大都會(huì )在你訂定的價(jià)格附近,有時(shí)更好,有時(shí)更差,靠一點(diǎn)運氣。引導市價(jià)單使用的時(shí)機,在你心目中已有預擬的進(jìn)場(chǎng)或平倉價(jià)位,又不思意失去進(jìn)場(chǎng)的機會(huì ),或希望馬上出場(chǎng),就可以使用這種下單方式。通常,使用壓力與支撐線(xiàn)操作的投資人,較常使用這種下單方式。
雖然引導市價(jià)單有時(shí)會(huì )讓你的成交價(jià)有兩、三檔的落差,卻仍然是使用壓力與支撐線(xiàn)作為操作指標的投資人最好的下單方式。不過(guò),有幾個(gè)交易所并不接受這種類(lèi)型的單子，有些場(chǎng)內交易員也不愿意接這種單子,這是我們不可不事先査明的事項。
限時(shí)市價(jià)單 Fill-or-Kill(FOK)Orders
限時(shí)市價(jià)單指下單時(shí)給予明確的價(jià)格,場(chǎng)內容易員以這個(gè)價(jià)格在場(chǎng)內 喊價(jià)3次,如果無(wú)法成交,立刻將這張單子取消。譬如你以4550的價(jià)位限時(shí)市價(jià)買(mǎi)進(jìn),交易員在場(chǎng)內以4550連喊3次，如果不能成交,即取消買(mǎi)單，并立刻向你回報。這種類(lèi)型單子的最大好處,在于投資人可以確定自己的單子做到理想的價(jià)格,且可以馬上知道自己的單子是否已成交。這是很重 要的一點(diǎn)。
并非所有的交易所都接受這一類(lèi)的單子,且在某些市況下,原本接受這種單子的交易所也會(huì )拒絕接單。有許多經(jīng)紀人特別排斥這種單子,因為需耗許多人力來(lái)處理。尤其是收取低廉手續費的經(jīng)紀人,更不喜歡投資人下這一類(lèi)的單子給他們。
最后，限時(shí)市價(jià)單切不可離市價(jià)太遠,一來(lái)這種價(jià)位根本不可能成交， 二來(lái)你的經(jīng)紀人會(huì )覺(jué)得不甚其擾,弄到最后根本沒(méi)有人思意接你的單子。
限時(shí)市價(jià)單的效果確實(shí)非常好,尤其當投資人亟須建立頭寸或平倉出場(chǎng),又擔心市價(jià)單會(huì )做到不好的價(jià)錢(qián)。投資人使用這種單子時(shí)，務(wù)必了解限時(shí)市價(jià)單不保證一定會(huì )成交,而如果成交的話(huà)，一定是你訂定的價(jià)錢(qián)。
止損單 Stop Orders
止損單的價(jià)位,可以定在目前行情價(jià)的上方或下方。這種單子運用在 建立頭寸之后,行情卻朝與原先預期完全相反的方向發(fā)展時(shí),可以迅速平倉認賠出場(chǎng)。投資人若想一開(kāi)盤(pán)就建立頭寸時(shí),也可以運用這種方式下單。
但是止損單屆時(shí)是以市價(jià)執行,投資人要有價(jià)格落差的心理準備,尤其是外匯期貨、S&P 500、公債利率期貨發(fā)生劇烈行情波動(dòng)時(shí),價(jià)格落差將會(huì ) 很大。
導限單 Stop Limit Orders
導限買(mǎi)單是指止損單再加上價(jià)格限制，使交易員在適當的價(jià)格空間中,將你的委托單成交。醬如,你可以下一張《540、6455的導限買(mǎi)單,交易員就可以在這個(gè)間距中僅量讓你的單子成交且做到好價(jià)錢(qián),當然，導限單不一定保證成交,但是成交價(jià)卻一定在你限定的范圍內。導限單是一種很好的委托方式，卻只有少許投資人使用它。
長(cháng)效單 Good-Til-Canceled Orders
長(cháng)效單意義如其名，表示投資人的委托單未成交前當月都有效,除非投資人取消它。必須注意的是,長(cháng)效單只限當月有效,隔月份就得重新再下單。
二選一單 One Cancels the Other(OCO)
投資人運用這種下單方式,可以同時(shí)下兩種委托單,若其中一種成交， 另一種則自動(dòng)取消。投資人對行情沒(méi)有十足把握時(shí),可以選擇這種下單方式。不過(guò)許多交易所并不接受這種委托單。
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