2010-06-24 16:00:18| 分類(lèi)： 財務(wù)分析 | 標簽： |字號大中小 訂閱
□ 復習思考題
1．償債能力分析的目的與內容
2．影響短期償債能力的因素與影響長(cháng)期償債能力的因素有何不同？
3．流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的優(yōu)點(diǎn)與不足是什么?
4．速動(dòng)資產(chǎn)是如何界定的？其深層內涵是什么？
5．如何將償債能力的靜態(tài)指標與動(dòng)態(tài)指標相結合進(jìn)行分析與評價(jià)？
6．如何分析銷(xiāo)售收入利息率指標？
7．資產(chǎn)負債率與權益乘數之間的關(guān)系？
8．流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現金比率的相互關(guān)系。
9．資產(chǎn)規模如何影響長(cháng)期償債能力？
□ 練習題
一、單項選擇題
1. 某企業(yè)現在的流動(dòng)比率為2 ：1 ，下列哪項經(jīng)濟業(yè)務(wù)會(huì )引起該比率降低（ ）。
A.用銀行存款償還應付賬款 B.發(fā)行股票收到銀行存款
C. 收回應收賬款 D.開(kāi)出短期票據借款
2.如果流動(dòng)比率大于1，則下列結論成立的是（ ）。
A.速動(dòng)比率大于1 B.現金比率大于1
C. 營(yíng)運資金大于0 D.短期償債能力絕對有保障
3.在企業(yè)速動(dòng)比率是0.8的情況下，會(huì )引起該比率提高的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是（ ）。
A.銀行提取現金 B.賒購商品
C. 收回應收賬款 D.開(kāi)出短期票據借款
4.某企業(yè)年初流動(dòng)比率為2.2，速動(dòng)比率為1；年末流動(dòng)比率為2.4，速動(dòng)比率為0.9。發(fā)生這種情況的原因可能是（ ）。
A.當存貨增加 B.應收賬款增加
C. 應付賬款增加 D.預收賬款增加
5.如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負債，則月末用現金償還一筆應付賬款會(huì )使（ ）。
A.營(yíng)運資金減少 B.營(yíng)運資金增加
C. 流動(dòng)比率提高 D.流動(dòng)比率降低
6.影響企業(yè)短期償債能力的最跟本的原因是（ ?。?。
A．企業(yè)的資產(chǎn)結構 B．企業(yè)的融資能力
C．企業(yè)的權益結構 D．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)
7.運用資產(chǎn)負債表可計算的比率有（ ?。?。
A．應收賬款周轉率 B． 總資產(chǎn)報酬率
C．利息保障倍數 D．現金比率
二、多項選擇題
1.下列項目中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。
A.現金 B.應收賬款 C.其他應收款 D. 固定資產(chǎn) E.存貨
2.下列各項指標中，反映短期償債能力的指標有（ ）。
A.流動(dòng)比率 B.速動(dòng)比率 C.資產(chǎn)負債率 D.凈資產(chǎn)負債率 E.賺取利息倍數
3.企業(yè)采取備抵法核算壞賬損失，如果實(shí)際發(fā)生一筆壞賬，沖銷(xiāo)應收賬款，則會(huì )引起（ ）。
A.流動(dòng)比率提高 B.流動(dòng)比率降低 C.流動(dòng)比率不變 D.速動(dòng)比率不變 E.營(yíng)運資金不變
4.計算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除的原因有（ ）。
A.存貨的變現速度慢 B. 存貨的周轉速度慢 C.存貨的成本與市價(jià)不一致
D.有些存貨可能已經(jīng)報廢 E.有些存貨可能已經(jīng)被抵押
5.某企業(yè)流動(dòng)比率為2,以下那些業(yè)務(wù)會(huì )使該比率下降( )。
A．收回應收賬款 B．賒購商品與材料 C．償還應付賬
D．從銀行取得短期借款已入賬 E.賒銷(xiāo)商品
6.反映短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標是（ ）。
A．近期支付能力系數 B．流動(dòng)比率 C．現金比率
D．期末支付能力系數 E.現金比率
三、判斷題
1.對債權人而言，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高越好。（ ）
2.對任何企業(yè)而言，速動(dòng)比率應該大于1才是正常的。（ ）
3.現銷(xiāo)業(yè)務(wù)越多，應收賬款周轉率越高。（ ）
4.流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)運用效果越好。（ ）
5.獲利能力強的企業(yè)，其償債能力也強。（ ）
6. 利息賺取倍數、債務(wù)本息償付保障倍數、固定費用保障倍數越高，則長(cháng)期償債能力保證程度就越強。（ ）
7.企業(yè)的負債最終要以企業(yè)的資產(chǎn)去償還。（ ）
8.資產(chǎn)負債率越高,財務(wù)杠桿利益就越大。( )
9.期末支付能力系數和近期支付能力系數是反映短期償債能力的指標。（ ）
10.從穩健角度出發(fā)，現金比率用于衡量企業(yè)償債能力最為保險。（ ）
11.會(huì )計政策的變更會(huì )增加企業(yè)償債能力指標的虛假性。（ ）
四、計算題
1.存貨周轉率計算
某企業(yè)年末流動(dòng)負債60萬(wàn)元，速動(dòng)比率2.5，流動(dòng)比率3.0，銷(xiāo)貨成本81萬(wàn)元。已知年初和年末的存貨相同。求：存貨周轉率。
2.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率計算
某企業(yè)流動(dòng)負債200萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)400萬(wàn)元，其中：應收票據50萬(wàn)元，存貨90萬(wàn)元，待攤費用2萬(wàn)元，預付賬款7萬(wàn)元，應收賬款200萬(wàn)元（壞賬損失率5‰）。
求：該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
3.填充資產(chǎn)負債表
某公司年末資產(chǎn)負債表簡(jiǎn)略形式如下：
資產(chǎn)負債表
| 期末數 | 權益 | 期末數 |
貨幣資金
應收賬款凈額
存貨
固定資產(chǎn)凈值
| 25 000
294 000
| 應付賬款
應交稅金
長(cháng)期負債
實(shí)收資本
未分配利潤 |
25 000
300 000 |
總計 |
432 000
|
總計
|
|
已知：（1）期末流動(dòng)比率=1.5 (2)期末資產(chǎn)負債率=50%
(3)本期存貨周轉次數=4.5次 (4)本期銷(xiāo)售成本=315000元
(5)期末存貨=60000元（且=期初存貨）
要求：根據上述資料,計算并填列資產(chǎn)負債表空項。
五、業(yè)務(wù)題
1.分析資料：ABC公司2000年財務(wù)報表有關(guān)數據如下：
（1）損益表有關(guān)數據（單位：元）：
銷(xiāo)售收入凈額90 000元；現銷(xiāo)收入10 000元；利息費用4 500元；
產(chǎn)品銷(xiāo)售成本41 130元；利潤總額18 800元；凈利潤6 204元。
（2） 資產(chǎn)負債表 單位：元
資 產(chǎn) | 年初數 | 年末數 | 負債和所有者權益 | 年初數 | 年末數 |
流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金
應收款項凈額
存貨
流動(dòng)資產(chǎn)合計
固定資產(chǎn)凈值
|
12 500
21 250
1 612.5
35 362.5
41 000
|
3 750
18 750
18 750
41 250
41 250 | 流動(dòng)負債 短期借款 應付賬款 流動(dòng)負債合計
長(cháng)期負債
所有者權益 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 所有者權益合計 |
9 162.5 5 000 14 162.5
15 000
11 250 13 500 6 450 6 000 37 200 |
15 725 10 525 26 250
18 750
11 250 13 625 6 475 6 150 37 500 |
資產(chǎn)總計 | 66 362.5 | 82 500 | 負債與所有者權益 | 66 362.5 | 82 500 |
2.分析要求：根據上述資料，計算ABC公司2000年下列動(dòng)態(tài)和靜態(tài)指標：
（1）流動(dòng)比率（2）速動(dòng)比率（3）現金比率（4）應收賬款周轉次數（5）存貨周轉天數（6）資產(chǎn)負債率（7） 凈資產(chǎn)負債率（8）有形凈資產(chǎn)負債率（9）長(cháng)期負債率（10）利息賺取倍數
六、典型案例
A公司為鋼鐵制品公司，具有30多年的生產(chǎn)歷史，產(chǎn)品遠銷(xiāo)國內外市場(chǎng)。但是，盡5年中，國外同類(lèi)進(jìn)口產(chǎn)品不斷沖擊國內市場(chǎng)，由于進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格較低，國內市場(chǎng)對它們的消費持續增長(cháng)；國外制造商憑借較低的勞動(dòng)力成本和技術(shù)上先進(jìn)的設備，其產(chǎn)品的成本也較低。同時(shí)，市場(chǎng)上越來(lái)越多的日用制品都采用了鋁、塑料等替代性材料，A公司前景并不樂(lè )觀(guān)。
對此，公司想通過(guò)一項更新設備計劃來(lái)增強自身的競爭力，擬投資400萬(wàn)元的新設備。投產(chǎn)后，產(chǎn)量將提高，產(chǎn)品質(zhì)量將得到進(jìn)一步的改善，降低了產(chǎn)品單位成本。公司2002年（上一年）有關(guān)財務(wù)資料如下：
損益表 單位：千元
表1 2002年
項目 | 金額 |
銷(xiāo)售收入 減：銷(xiāo)售成本 毛利 減：營(yíng)業(yè)費用 銷(xiāo)售費用 管理費用 折舊費用 營(yíng)業(yè)費用合計 營(yíng)業(yè)利潤 減：利息費用 稅前凈利潤 減：所得稅（40%） 稅后凈利潤
| 5 075 000 3 704 000 1 371 000
650 000 416 000 152 000 1 218 000 153 000 93 000 60 000 24 000 36 000
|
A公司資產(chǎn)負債表
表2 2002年12月31日 單位：千元
資 產(chǎn) | 年初數 | 年末數 | 負債和所有者權益 | 年初數 | 年末數 |
流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金
應收賬款
存貨
流動(dòng)資產(chǎn)合計 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計折舊 固定資產(chǎn)凈值 |
24 100
763 900
763 445
1 551 445
1 691 707 348 000 1 343 707 |
25 000
805 556
700 625
1 531 181
2 093 819 500 000 1 593 819
| 流動(dòng)負債 應付票據 應付賬款 預提費用 流動(dòng)負債合計 長(cháng)期負債
負債合計
所有者權益 股本 資本公積 留存收益 所有者權益合計 |
370 000 400 500 100 902 871 402 700 000
1 571 402
150 000 193 750 980 000 1 323 750 |
311 000 230 000 75 000 616 000 1 165 250
1 781 250
150 000 193 750 1 000 000 1 343 750
|
資產(chǎn)總計 | 2 895 152 | 3 125 000 | 負債與所有者權益 | 2 895 152 | 3 125 000 |
表3 A公司歷史財務(wù)比率
財務(wù)比率 | 年份 | 行業(yè) 平均值 | ||
2000 | 2001 | 2002 | ||
流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 存貨周轉次數 平均收賬期 資產(chǎn)負債率 賺取利息倍數 毛利率 凈利率 投資報酬率 權益報酬率
| 1.7 1.0 5.2 50 45.8% 2.2 27.5% 1.1% 1.7% 3.1%
| 1.8 0.9 5.0 55 54.3% 1.9 28% 1.0% 1.5% 3.3%
|
| 1.5 1.2 10.2 46 24.5% 2.5 26% 1.2% 2.4% 3.2%
|
（部分案例來(lái)源：王化成：《中國人民大學(xué)工商管理案例——公司財務(wù)與會(huì )計卷》，74～78頁(yè)，北京，中國人民大學(xué)出版社，1998。）
案例分析要求：
1.計算2002年公司各財務(wù)比率（見(jiàn)表三）。
2.通過(guò)橫向與縱向對比分析公司的總體財務(wù)狀況，對公司的經(jīng)營(yíng)能力、負債狀況、流動(dòng)性、償債能力和盈利性分別進(jìn)行分析。
3.公司更新設備的決策作出評價(jià)，它會(huì )給公司財務(wù)帶來(lái)種影響，你認為應采用何種籌資方式。
□ 復習思考題提示
1．償債能力分析的目的與內容
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
償債能力是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。企業(yè)債務(wù)或負債，是指企業(yè)所承擔的能以貨幣計量，將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。償債能力分析的目的如下：
第一， 了解企業(yè)的財務(wù)狀況。
第二， 揭示企業(yè)所承擔的財務(wù)風(fēng)險程度。
第三， 預測企業(yè)籌資前景。
第四， 為企業(yè)進(jìn)行各種理財活動(dòng)提供重要參考。
企業(yè)償債分析的內容受企業(yè)負債的內容和償債所需資產(chǎn)內容的制約，不同的負債其償還所需要的資產(chǎn)不同，或者說(shuō)不同的資產(chǎn)可用于償還的債務(wù)也有所區別。一般地說(shuō)，由于負債可分為流動(dòng)負債和長(cháng)期負債，資產(chǎn)可分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，因此，償債能力分析通常被分為短期償債能力分析和長(cháng)期償債能力分析。
2．影響短期償債能力的因素與影響長(cháng)期償債能力的因素有何不同？
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
第一，影響短期償債能力的因素主要考慮債務(wù)到期時(shí)候的現金流量。
第二，影響長(cháng)期償債能力的因素主要考慮企業(yè)的盈利能力。
3．流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的優(yōu)點(diǎn)與不足是什么?
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
第一，優(yōu)點(diǎn):直觀(guān)、簡(jiǎn)潔、通俗。
第二，不足：主要表現在：①無(wú)法從動(dòng)態(tài)上反映企業(yè)的短期償債能力。流動(dòng)比率各項要素都來(lái)自資產(chǎn)負債表的時(shí)點(diǎn)指標，用試點(diǎn)指標反映時(shí)期能力，難免片面。②具有較強的粉飾效應。流動(dòng)資產(chǎn)中各要素所占比例的大小，對企業(yè)償債能力有重要影響，流動(dòng)性較差的項目所占比重越大，企業(yè)償還到期債務(wù)的能力就越差。另外，企業(yè)可以通過(guò)瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)、或減少流動(dòng)負債等方法來(lái)粉飾其流動(dòng)比率，人為地操縱其值的大小，從而誤導信息使用者。 ③指標來(lái)源于報表，指標的真實(shí)性直接影響評價(jià)質(zhì)量。④ 應結合企業(yè)不同時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與特點(diǎn)以及流動(dòng)資產(chǎn)的結構狀況進(jìn)行分析。
4．速動(dòng)資產(chǎn)是如何界定的？其深層內涵是什么？
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
速動(dòng)資產(chǎn)的計算通常有兩種方法：一種方法是將流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后的資產(chǎn)統稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)，即：
另一種方法是將變現能力較強的貨幣資金、短期投資、應收票據、應收款項等加總稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)，即：
當流動(dòng)資產(chǎn)中的速動(dòng)資產(chǎn)比率比重較高時(shí)，即使流動(dòng)比率不高，但由于速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性較強，企業(yè)的償債能力則可能較好。
5．如何將短期償債能力的靜態(tài)指標與動(dòng)態(tài)指標相結合進(jìn)行分析與評價(jià)？
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
第一，由于短期償債能力的靜態(tài)指標具有一定缺憾，所以還應該從動(dòng)態(tài)指標角度進(jìn)行分析與評價(jià).
第二，從動(dòng)態(tài)方面反映企業(yè)短期償債能力的指標是建立在現金流量表和對經(jīng)營(yíng)中的現金流量分析基礎上的，主要有現金流量比率，近期支付能力系數，速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數。此外，應收賬款周轉率，應付賬款周轉率，存貨周轉率也是從動(dòng)態(tài)上反映企業(yè)短期償債能力的輔助性指標。
6．如何分析銷(xiāo)售利息率指標？
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
第一， 銷(xiāo)售利息比率的分解：
第二，可以借助于因素分析法進(jìn)行分析。
7．資產(chǎn)負債率與權益乘數之間的關(guān)系？
8．流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現金比率的相互關(guān)系。
回答這問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：
第一，以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負債的基礎，所計算的指標是流動(dòng)比率。它包括了變現能力較差的存貨和基本不能變現的預付費用。如果存貨中有超儲積壓物資時(shí)，會(huì )造成企業(yè)短期償債能力較強的假象。
第二，速動(dòng)比率以扣除變現能力較差的存貨和預付費用作為償付流動(dòng)負債的基礎，它彌補了流動(dòng)比率的不足。
第三，現金比率以現金類(lèi)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負債的基礎，但現金持有量過(guò)大會(huì )對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負作用，所以該比率不宜過(guò)大，因此這一指標相對流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用程度較小。
9．資產(chǎn)規模如何影響長(cháng)期償債能力？
企業(yè)資產(chǎn)是償還企業(yè)債務(wù)的基本保證，因此，分析研究企業(yè)的償債能力，最終還體現在資產(chǎn)規模與負債規模的比較上，一般地說(shuō)，資產(chǎn)規模大于負債規模，則企業(yè)的償債能力較好，否則，則說(shuō)明企業(yè)償債能力存在嚴重問(wèn)題。
□ 練習題參考答案
一、單項選擇題
1.D 2.C 3.D 4.A 5.C 6. D 7. D
二、多項選擇題
1.ABC 2. AB 3. CDE 4. ACDE 5. BD 6.AD
三、判斷題
1.錯誤。 對債權人而言，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低越好。
2.錯誤。 對任何企業(yè)而言，速動(dòng)比率標準不一定都大于1為好。
3.錯誤?，F銷(xiāo)業(yè)務(wù)越多，現金周轉率越高
4.錯誤。流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越好，收益性越差。
5.錯誤。獲利能力強的企業(yè)，其長(cháng)期償債能力也強。
6.正確。因為這三個(gè)比率都是反映長(cháng)期債務(wù)及費用保證程度的比率。
7.正確。業(yè)務(wù)性質(zhì)決定。
8.錯誤。前提是：當投資效益大于負債成本時(shí)，資產(chǎn)負債率越高,財務(wù)杠桿利益就越大；同時(shí)，財務(wù)風(fēng)險也越大。
9.正確。二者都反映了流動(dòng)資金的來(lái)源與流動(dòng)資金的運用的適應程度。
10.正確。因為現金的流動(dòng)性、償付性最強。
11. 正確。因為會(huì )計政策的變更，往往會(huì )影響資產(chǎn)等項目計量、估計的真實(shí)性，進(jìn)而引起償債能力指標的失真。
四、計算題
1.存貨周轉率計算
即： ∴
2.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率計算
3.填充資產(chǎn)負債表
（1）
則：
(2）
（3）
則： 則：
（4） 則：
則：
（5）
五、業(yè)務(wù)題
（1） （2）
（3） （4）
（5） （6）
（7） （8）
（9） （10）
六、典型案例
分析思路：
（一）案例分析步驟
1．仔細閱讀相關(guān)資料，了解與掌握A公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特點(diǎn)及相關(guān)分析信息。
2．根據分析目的與要求選擇分析方法，主要有水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法等。運用各種方法主要是做出各種分析表，揭示公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財務(wù)狀況。
3．對公司的經(jīng)營(yíng)能力、負債狀況、流動(dòng)性、償債能力和盈利性分別進(jìn)行分析和評價(jià)。
（二）案例分析應注意的問(wèn)題
1.分清影響公司財務(wù)狀況的主觀(guān)因素與客觀(guān)因素；
2. 將償債能力的靜態(tài)指標與動(dòng)態(tài)指標相結合進(jìn)行分析與評價(jià)；
3. 將償債能力指標和盈利能力、盈利質(zhì)量等指標相結合進(jìn)行評價(jià)；
4. 注意未來(lái)的市場(chǎng)需求和A公司的經(jīng)營(yíng)前景。
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