隔夜交易曾大輸，選股重現金流，“對于中國投資者，年報是了解美股公司重要的渠道”
理財周報見(jiàn)習記者 黃劍/文
陳樂(lè )維是一個(gè)有著(zhù)15年美股經(jīng)驗的投資達人，用他自己的話(huà)說(shuō)，“生于美股，長(cháng)于美股”。
盡管陳樂(lè )維是個(gè)地地道道的中國人，然而他自述，第一次涉足股市即是納斯達克，而不是國內股市。
專(zhuān)攻紐約和納斯達克
兩市普通股，1年收益4倍
1996年，A股市場(chǎng)方興未艾，一場(chǎng)場(chǎng)“淘金夢(mèng)”引導著(zhù)中國無(wú)數股民前赴后繼涌入股市。彼時(shí)，陳樂(lè )維剛從大學(xué)畢業(yè)，有一份談不上熱愛(ài)的工作。
股市的誘惑與朋友的“慫恿”自然讓陳樂(lè )維蠢蠢欲動(dòng)。正當他準備入市之時(shí)，一位早已浸淫于股市多年的朋友則建議他試試美股。從此，他開(kāi)始踏足美股，漸漸游刃于紐約和納斯達克兩大證券市場(chǎng)。
“我從來(lái)沒(méi)有在國內做過(guò)股票，總覺(jué)得弄不懂這個(gè)市場(chǎng)，而且相比于美股，國內股市中國的上市公司估值普遍很高，管理糟糕、不夠透明……”對于自己為何并非從國內股市成長(cháng)，陳樂(lè )維仿佛有說(shuō)不完的理由。
在美股市場(chǎng)摸爬十數年，陳樂(lè )維專(zhuān)做紐約和納斯達克兩市普通股，收益頗豐。面對記者采訪(fǎng)，陳樂(lè )維并不愿意透露具體獲益數目，但他說(shuō)道：“2009年，一年左右的時(shí)間，我的投資收益大概在4倍。”
愛(ài)隔夜交易曾大輸，
選股重公司
陳樂(lè )維介紹，他的操作策略其實(shí)很簡(jiǎn)單，主要就是利用波段操作炒股。在陳樂(lè )維看來(lái)，長(cháng)線(xiàn)、中線(xiàn)、短線(xiàn)操作的界限其實(shí)并不明顯，“最重要是穩”。他認為這跟性格有關(guān)：“我并不喜歡過(guò)于激進(jìn)。”
剛進(jìn)市場(chǎng)時(shí)，陳樂(lè )維一度操作風(fēng)格頗為激進(jìn)，熱衷短線(xiàn)操作，以隔夜交易為主，日間交易偶爾也做，然而這讓他幾乎輸光所有的資金。“后來(lái)看了不少年報，也逐漸學(xué)會(huì )利用杠桿，之后的投資收益率一般維持在150%以上。”
其實(shí)在選股的時(shí)候，陳樂(lè )維就表現出他的“穩”。在他的眼中，最重要的是公司。而對于操作技術(shù)并不以為意，他始終覺(jué)得根據所謂K線(xiàn)圖、10日均線(xiàn)、100日均線(xiàn)等買(mǎi)賣(mài)股票的邏輯有問(wèn)題，真正可靠的是公司本身。
愛(ài)讀年報，看重現金流自由度
陳樂(lè )維自稱(chēng)酷愛(ài)讀年報，這或許跟很多投資者大相徑庭。“對于中國投資者而言，年報常常是了解一家美股公司最重要的渠道。”
陳樂(lè )維只投資自己弄懂了的公司。而只有透過(guò)年報，了解公司的基本面，如損益狀況，資產(chǎn)負債如何，高管的薪資福利中是否有過(guò)多期權和股票，供貨商情況等等，才可能認識到一個(gè)公司的成長(cháng)性，對其做出正確的價(jià)值判斷。
“只是真正沉下心來(lái)閱讀數百數千份研報的人很少，因為太枯燥，也因為中國投資者對于英文有著(zhù)天生的排斥感。”陳樂(lè )維不無(wú)遺憾地說(shuō)。
陳樂(lè )維透露，他在選股最看重的一點(diǎn)即是公司現金流自由度，此外還有行業(yè)前景。“如果現金流動(dòng)性可以的話(huà)，我會(huì )購買(mǎi)。”他介紹，至今自己已買(mǎi)賣(mài)過(guò)20多家公司的普通股，均是高成長(cháng)性的好公司，但有一家公司因為債務(wù)問(wèn)題，令其大虧不少
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